การขาดความเสี่ยงของ SBF นำไปสู่การระเบิดของ FTXDM

Victor Haghani หนึ่งในผู้ร่วมก่อตั้ง LTCM ได้นำทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของ ทางเลือกภายใต้ความไม่แน่นอน เพื่อพยายามอธิบายว่า FTXDM พังลงกับพื้นได้อย่างไร 

ในแง่ของคนธรรมดา “ทางเลือกภายใต้ความไม่แน่นอน” หมายความว่าคุณต้องตัดสินใจ แต่คุณไม่แน่ใจว่าจะเกิดอะไรขึ้นจากการเลือกของคุณ ทฤษฎีระบุว่าในกรณีนั้นคุณจะ เลือกตัวเลือกที่ให้ประโยชน์สูงสุดตามที่คาดหวังมากกว่าความมั่งคั่งที่คาดหวัง

ไปต่อต้านสติ

นี่คือตัวอย่างที่ดีของการเลือกภายใต้ความไม่แน่นอน:

สมมติว่าคุณค้นพบการลงทุนที่มีโอกาส 98% ที่จะกลายเป็นศูนย์ และมีโอกาส 2% ที่ 10,000x ROI คนรวยส่วนใหญ่จะเลือกลงทุนระหว่าง 0.1% – 1% ของความมั่งคั่งในการลงทุนนี้ เพราะเป็นสิ่งที่สมควรทำ ไม่ใช่ SBF

"ใช่. ฉันคิดว่าวิธีที่ฉันเห็นคือ ลองเพิ่ม EV กัน: อะไรก็ตามที่มีมูลค่าสุทธิสูงสุดตามที่คาดไว้คือสิ่งที่เราควรทำ ตรงกันข้ามกับฟังก์ชันอรรถประโยชน์แบบซับลิเนียร์แบบซุปเปอร์ ซึ่งคล้ายกัน ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณดำเนินต่อไปในเส้นทางที่ดีพอสมควรเหนือสิ่งอื่นใด จากนั้นสิ่งอื่นนอกเหนือจากนั้นจะเป็นน้ำเกรวี่”

Victor Haghani ผู้ก่อตั้ง LTCM 

Haghani เกี่ยวข้องกับทฤษฎีนี้ SBF's ความกระหายในความเสี่ยง เขากล่าวว่า Bankman-Fried ตัดสินใจลงทุน "ราวกับว่าเขาไม่มีความเสี่ยง" ในตัวอย่างข้างต้น SBF จะเลือกลงทุน 100% ของความมั่งคั่งของเขาในการลงทุนนั้น เนื่องจากจะเพิ่มความมั่งคั่งที่คาดหวังไว้สูงสุด