เป้าหมายของคอลัมน์นี้ไม่เคยมีมาก่อนในการให้คำแนะนำการลงทุนเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลหรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ และไม่เคยให้คำแนะนำทางกฎหมายเป็นรายบุคคล ส่วนใหญ่เป็นความปรารถนาของฉันที่จะเขียนความคิดของฉันเกี่ยวกับสถานะของตลาด crypto และกฎหมายโดยรอบอย่างอิสระ.
พลังใน ... เป็นคอลัมน์ความคิดเห็นรายเดือนจาก Marc Powers ซึ่งใช้เวลาส่วนใหญ่ในอาชีพนักกฎหมาย 40 ปีของเขาในการทำงานกับคดีที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ที่ซับซ้อนในสหรัฐอเมริกาหลังจากที่ถูกคุมขังกับ SEC ปัจจุบันเขาเป็นผู้ช่วยศาสตราจารย์ที่ Florida International University College of Law ซึ่งเขาสอนหลักสูตร "Blockchain & the Law"
ให้ฉันพูดให้ชัดเจน: ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาใน cryptoland นั้นเลวร้ายเป็นพิเศษ ทั้งในกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลและราคา crypto อย่างไรก็ตามมีวัสดุบุผิวสีเงินที่ต้องพิจารณา และ เมื่อ พิจารณาแล้ว บางทีผู้อ่านอาจได้รับมุมมองที่ดีขึ้นและไม่กระทำการในลักษณะปฏิกิริยากับสินทรัพย์ดิจิทัลหรือธุรกิจบล็อกเชนของตน
มันเป็นช่วงสองเดือนที่ผ่านมาที่เลวร้ายโดยเฉพาะใน cryptoland อย่างไรก็ตามมีวัสดุบุผิวสีเงินที่ต้องพิจารณา
อย่างที่ฉันมี กล่าวถึงในคอลัมน์ก่อนหน้าฉันเชื่อว่า Bitcoin, Ether และ cryptocurrencies อื่น ๆ อยู่ที่นี่ ไม่มีประเทศใดหรือกลุ่มประเทศหรือหน่วยงานกำกับดูแลใดสามารถหยุดการใช้งานและการพัฒนาของตนได้ และไม่สามารถหยุดใช้หรือหยุดสินทรัพย์ได้หลายครั้งโดยผู้ออก stablecoin ผู้ให้กู้คริปโตรายใหญ่อื่นๆ เช่น เซลเซียส หรือกองทุนป้องกันความเสี่ยงคริปโต เช่น Three Arrow Capital ยื่น กระบวนการล้มละลายที่นี่ในสหรัฐอเมริกาเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ฉันยังเชื่อเช่นเดียวกับผู้เชี่ยวชาญด้าน blockchain และ crypto หลายคนรวมถึง แดนมอร์เฮด ที่ Pantera Capital เมื่อเวลาผ่านไป ราคาของ cryptocurrencies เหล่านี้จำนวนมากซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก blockchains ที่แข็งแกร่งหรือธุรกิจ blockchain จะฟื้นตัวและสูงขึ้น
อย่างแรกคือ การล่มสลายของ stablecoin อย่างสมบูรณ์ TerraUSD — ปัจจุบันรู้จักกันในชื่อ TerraUSD Classic หลังการรีแบรนด์ - ต้นเดือน พ.ค. เมื่อฉัน รายงานเรื่องนี้ในคอลัมน์สุดท้ายของฉัน, ฉันเตือนว่านักลงทุน crypto จำเป็นต้องเข้าใจถึงการขาดการป้องกันในการลงทุนของ Stablecoin ให้ดีขึ้น ทั้งในความล้มเหลวในการผูกและสนับสนุนโดยเฉพาะหรือเพียงบางส่วนโดยสกุลเงินสำรอง เช่น ดอลลาร์สหรัฐ และขาดสิทธิ์ในการไถ่ถอนที่ชัดเจนและรับประกัน ความสามารถในการแปลง stablecoin เป็นดอลลาร์ นอกจากนี้ รัฐบาลไม่มี backstop เมื่อผู้ออกเหรียญ stablecoin ล้มเหลว เช่น การประกัน SIPC ที่จัดหาให้สำหรับหลักทรัพย์ที่บริษัทนายหน้าที่จดทะเบียนโดย SEC และการประกันภัย FDIC ที่ธนาคารที่ได้รับใบอนุญาต OCC แบบดั้งเดิม
ฉันยังระบุประเด็นในคอลัมน์ของฉันจากการล่มสลายว่านักลงทุนไม่ควรสบายใจกับผู้ออกเหรียญ Stablecoin รายอื่นที่มี BitLicens จากรัฐนิวยอร์ก ใบอนุญาตดังกล่าวไม่ได้สร้างการป้องกัน SIPC หรือ FDIC ของรัฐบาลกลางสำหรับนักลงทุนใน stablecoin ที่ออกโดย Circle, USDC และ Tether ด้วย USDT ยิ่งไปกว่านั้น ไม่มีอะไรทำให้พวกเขาต้องให้สิทธิ์ในการไถ่ถอนหรือให้เงินดอลลาร์ค้ำประกันอย่างเต็มที่
การตอบสนองจากรัฐสภาและหน่วยงานกำกับดูแล
เกิดอะไรขึ้นภายในสองสัปดาห์ของคอลัมน์ของฉัน การพัฒนาที่น่ายินดีมาก อันที่จริง ดูเหมือนว่า Adrienne Harris ผู้กำกับการฝ่ายบริการทางการเงินแห่งรัฐนิวยอร์กได้อ่านข้อกังวลของฉันและข้อกังวลของผู้อื่น เมื่อวันที่ 8 มิถุนายน Harris ประกาศแนวทางการกำกับดูแลใหม่สำหรับ BitLicense ผู้ถือครองเหรียญ stablecoin ในส่วนที่เกี่ยวข้อง ข้อบังคับใหม่กำหนดให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin ทุกคน "ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่" จากสินทรัพย์สำรอง ซึ่งจำกัดเฉพาะตราสารของรัฐบาลสหรัฐฯ และเงินฝากธนาคาร ที่สำคัญเท่าเทียมกันคือ นักลงทุนต้องมีสิทธิไถ่ถอนเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างชัดเจน สุดท้าย สินทรัพย์สำรองจะต้องแยกออกจากสินทรัพย์ที่มีกรรมสิทธิ์อื่น ๆ ของนิติบุคคลที่ออกบัตร และไม่รวมกับเงินทุนในการดำเนินงาน
คำแนะนำของนิวยอร์กเกิดขึ้นหนึ่งวันหลังจากเหตุการณ์สำคัญอื่นสำหรับคริปโต เมื่อวันที่ 7 มิถุนายน วุฒิสมาชิกสหรัฐอเมริกา Cynthia Lummis และ Kirsten Gillibrand ออกกฎหมายใหม่พระราชบัญญัตินวัตกรรมทางการเงินที่รับผิดชอบ นี่เป็นสิ่งสำคัญในการแบ่งพรรคพวกและความกว้างของขอบเขตที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล สิ่งที่สำคัญเป็นพิเศษคือบทบัญญัติที่ให้การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบเบื้องต้นแก่สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า ไม่ใช่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ และความพยายามที่จะให้ความชัดเจนทางกฎหมายเกี่ยวกับการทดสอบ Howey ทำได้โดยการกำหนดสินทรัพย์บางอย่างที่จะถือว่าเป็น "สินทรัพย์เสริม" และลดภาระหน้าที่ในการรายงานลงเหลือสองครั้งต่อปี เมื่อพิจารณาถึงความสำคัญของกฎหมายที่เสนอนี้ ข้าพเจ้าน่าจะอุทิศคอลัมน์ฉบับเต็มอีกคอลัมน์หนึ่งและความหมายของกฎหมายดังกล่าว พอเพียงที่จะพูดในตอนนี้ มันเป็นกฎหมายที่ให้กำลังใจและรอบคอบสำหรับอุตสาหกรรมตั้งไข่ที่ปกป้องมันและนักลงทุนโดยไม่มีกฎระเบียบที่ครอบงำและข้อกำหนดที่มีราคาแพง
สุดท้ายนี้ควรเน้นย้ำประกาศ 3 พ.ค. จากสำนักงาน ก.ล.ต. ในวันนั้น ประธาน Gary Gensler ประกาศว่า ก.ล.ต. จะเพิ่มเป็นสองเท่า ขนาดของ Crypto Assets และ Cyber Unit ที่เปลี่ยนชื่อใหม่เป็นพนักงาน 50 คน บันทึกประจำรุ่นว่าหน่วยนี้สร้างขึ้นในปี 2017 และได้ดำเนินการบังคับใช้แล้วกว่า 80 รายการ โดยได้รับการบรรเทาทุกข์ทางการเงินกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ สำหรับฉัน นี่เป็นความพยายาม "คว้าที่ดิน" ที่ชัดเจนโดย Gensler ในการยืนยันเขตอำนาจศาลในวงกว้างสำหรับ SEC - อาจตระหนักว่ากฎหมาย Lummis–Gillibrand ที่กำลังจะประกาศในไม่ช้านี้จะทำให้ CFTC เป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักด้านการเข้ารหัสลับ การเปิดเผยดังกล่าวระบุว่าหน่วยงานมุ่งเน้นไปที่การตรวจสอบการละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับการเสนอ crypto, การแลกเปลี่ยน crypto, ผู้ให้บริการสินเชื่อ crypto และ staking, แพลตฟอร์ม DeFi, NFT และ Stablecoins ดูเหมือนว่าจะครอบคลุมพื้นที่ทั้งหมดสำหรับการใช้งานทางการเงินของ blockchain ใช่ไหม?
การเคลื่อนไหวเหล่านี้หมายถึงอะไรจริง ๆ
เป็นฉัน เขียนกลับมาเมื่อต้นปี 2021 เมื่อเขาได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งประธาน SEC เป็นครั้งแรก ในความเห็นของผม Gensler นั้นมีความทะเยอทะยาน — มากเกินไป — และอาจเป็นอันตรายต่ออุตสาหกรรมได้ เนื่องจากเขามุ่งเน้นไปที่ความพยายามในการบังคับใช้กฎหมายของ SEC มากกว่าที่จะช่วยเหลืออุตสาหกรรมให้เติบโตอย่างแข็งแกร่ง แม้แต่ผู้บัญชาการ Hester Peirce ก็ไม่พอใจกับการขยายเจ้าหน้าที่บังคับใช้ที่ SEC ในวันเดียวกับที่ประกาศ เธอทวีตว่า:
ก.ล.ต. เป็นหน่วยงานกำกับดูแลที่มีหน่วยงานบังคับใช้ ไม่ใช่หน่วยงานบังคับใช้ ทำไมเราถึงเป็นผู้นำในการบังคับใช้ใน crypto?
- Hester Peirce (@HesterPeirce) May 3, 2022
พูดได้ดีแม่ Crypto!
ฉันเชื่อว่า Gensler เปิดเผยตัวเองมากขึ้นเรื่อย ๆ เมื่อเวลาผ่านไปและเปิดเผยตัวเองว่าอยู่ในโหมดของอดีตประธาน SEC Mary Jo White อดีตอัยการคดีอาญาแทนที่จะเป็นหน่วยงานกำกับดูแลทางแพ่ง นี่ไม่ใช่เรื่องดีในความเห็นต่ำต้อยของฉัน มันไม่ดีสำหรับบล็อคเชน ไม่ดีต่อนวัตกรรมทางเทคโนโลยี ไม่ดีสำหรับบริการทางการเงินที่มีประสิทธิภาพและต้นทุนต่ำ มันไม่ดีสำหรับการรวมทางการเงินสำหรับทุกคน และมันไม่ดีสำหรับพลเมืองในส่วนต่างๆ ของโลกที่รัฐบาลของพวกเขาทุจริต อดกลั้น หรือขาดความรับผิดชอบ และพวกเขาจำเป็นต้องปกป้องคุณค่าและความเป็นเจ้าของในทรัพย์สินและความมั่งคั่งของตนโดยปราศจากการแทรกแซงหรือการมีส่วนร่วมจากรัฐบาล
พลังมาร์ค ปัจจุบันเป็นผู้ช่วยศาสตราจารย์ที่ Florida International University College of Law ซึ่งเขาสอนเรื่อง “Blockchain & the Law” และ “Fintech Law” เขาเพิ่งเกษียณจากการฝึกงานที่สำนักงานกฎหมาย Am Law 100 ซึ่งเขาได้สร้างทั้งการดำเนินคดีด้านหลักทรัพย์ระดับประเทศและทีมแนวปฏิบัติด้านกฎระเบียบและแนวปฏิบัติในอุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์ มาร์คเริ่มต้นอาชีพนักกฎหมายในแผนกบังคับใช้กฎหมายของ ก.ล.ต. ในช่วง 40 ปีในกฎหมาย เขามีส่วนร่วมในการเป็นตัวแทนรวมถึงโครงการ Bernie Madoff Ponzi การอภัยโทษจากประธานาธิบดีเมื่อเร็ว ๆ นี้และการพิจารณาคดีซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในของ Martha Stewart
ความคิดเห็นที่แสดงออกมาเป็นความเห็นของผู้เขียนคนเดียว และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองของ Cointelegraph หรือ Florida International University College of Law หรือบริษัทในเครือ บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นและไม่ควรถือเป็นคำแนะนำด้านกฎหมายหรือการลงทุน
ที่มา: https://cointelegraph.com/magazine/2022/07/07/powers-on-summer-musings-after-two-particularly-bad-months-in-cryptoland