การฟ้องร้อง NBA Top Shot อาจไม่ดีสำหรับ Dapper—จะดีสำหรับ NFT หรือไม่

ตลาด NFT มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ได้เฝ้ารอคำตอบสำหรับคำถามเพียงข้อเดียวอย่างใจจดใจจ่อมานานหลายปี: รัฐบาลสหรัฐฯ จะจัดประเภทโทเค็นที่ไม่สามารถแลกเปลี่ยนกันได้เป็นหลักทรัพย์หรือไม่? 

ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางในแมนฮัตตันเมื่อวันพุธได้ให้คำตอบครั้งแรกว่า ตัดสิน หนึ่งในบริษัทชั้นนำในพื้นที่ NFT: CryptoKitties และ NBA Top Shot maker Dapper Labs 

Dapper พยายามยกเลิกการฟ้องร้องบริษัทเนื่องจากข้อกล่าวหาว่าละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ในการเสนอขายหุ้น NBA Top Shot ช่วงเวลา NFT. ผู้พิพากษา Victor Marrero ปฏิเสธคำร้องของ Dapper ที่ให้ยกฟ้อง เพราะเขาพบข้อโต้แย้งที่ระบุว่า Top Shot NFT เป็นหลักทรัพย์ที่ “เป็นไปได้” ซึ่งเป็นครั้งแรกสำหรับเทคโนโลยีใหม่นี้ นักสะสม NFT หลายคนใช้ Twitter เพื่อติดตามข่าวเพื่อยกย่องอุตสาหกรรม แต่ปฏิกิริยาดังกล่าวอาจเกิดขึ้นก่อนเวลาอันควร ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายกล่าว ถอดรหัส.

“สำหรับคนส่วนใหญ่ที่สร้าง NFT โดยใช้บล็อกเชนสาธารณะ และผู้ที่อนุญาตให้ซื้อขาย NFT ในตลาดซื้อขาย ฉันคิดว่านี่เป็นการตัดสินใจที่ดีทีเดียว” Jeremy Goldman ทนายความที่เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีบล็อกเชนกล่าว ถอดรหัส. “พวกเขาสามารถถอนหายใจด้วยความโล่งอก”

โกลด์แมนให้เหตุผลว่าการตัดสินของศาลอาจเป็นลางดีสำหรับตลาด NFT ที่กว้างขึ้น เนื่องจากผู้พิพากษา Marrero ให้ความสำคัญกับ Flow blockchain ของ Dapper Labs ว่าเป็นเครือข่าย "ส่วนตัว" Top Shot NFT อาจเป็นหลักทรัพย์ ไม่ใช่แค่เพราะ Dapper Labs สร้างมันขึ้นมา ผู้พิพากษากล่าว แต่ยังเป็นเพราะบริษัทสร้าง Flow blockchain ซึ่งเป็นที่ที่ NFT เปิดตัว

“ตามสมมุติฐานแล้ว Dapper Labs เลิกกิจการและปิด Flow blockchain มูลค่าของช่วงเวลาทั้งหมดจะลดลงเหลือศูนย์” Marrero เขียน “นั่นคือความเชื่อมโยงเชิงสาเหตุที่สำคัญซึ่งกรณีของสะสมอื่นๆ ขาดไป” 

ผู้ถือ NFT อันดับต้น ๆ จึงลงทุนในความสำเร็จหรืออย่างน้อยก็อยู่รอดของ Dapper Labs อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ตามคำตัดสินของผู้พิพากษา ความสัมพันธ์ดังกล่าวระหว่างผลิตภัณฑ์แบบพาสซีฟและงานที่ใช้งานอยู่ของหน่วยงานที่แยกจากกันเป็นแกนหลักในคำจำกัดความของการรักษาความปลอดภัยภายใต้กฎหมายรัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกา 

“Dapper Labs นั้นสร้างและดูแล ส่วนตัว บล็อกเชนเป็นพื้นฐานของข้อสรุปของศาล” Marrero กล่าว

ไดนามิกที่บริษัทสร้างทั้งคอลเล็กชัน NFT และบล็อกเชนที่บริษัทอาศัยอยู่นั้นถือเป็นเรื่องปกติในอุตสาหกรรม คอลเล็กชัน NFT ส่วนใหญ่มีอยู่ในบล็อกเชนสาธารณะที่ไม่ได้รับอนุญาต เช่น Ethereum และ Solana 

แต่ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วยว่าความแตกต่างนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในการพิจารณาว่า NFT ควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์หรือไม่

“มันคงเป็นการเข้าใจผิดที่จะสรุปว่า 'ฉันใช้บล็อกเชนสาธารณะ ดังนั้นสิ่งนี้จึงไม่เกี่ยวข้องกับฉัน'” ลูอิส โคเฮน ทนายความที่มุ่งเน้นไปที่บล็อกเชนและโทเค็นกล่าว ถอดรหัส. 

“ผู้พิพากษากำลังตัดผ่าน BS พวกเขาพยายามที่จะเข้าใจสิ่งที่เกิดขึ้นจริง ๆ และพวกเขาก็ทำงานได้ดีทีเดียว” เขากล่าว “และหาก [โครงการ NFT] ดูและรู้สึกเหมือนเป็นสิ่งที่ผู้คนกำลังให้เงินและอาศัยแผนงานที่สัญญาไว้ ก็อาจพบว่าตัวเองอยู่ในสถานะเดียวกัน”

หากผลกระทบของคำตัดสินในวันพุธที่มีต่อตลาด NFT ในวงกว้างยังคงเป็นที่ถกเถียงกัน ประเด็นหนึ่งที่ไม่เป็นเช่นนั้นก็คือ Dapper Labs ดูไม่ดีสำหรับ Dapper Labs Roham Gharegozlou ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของบริษัทอ้างถึงคำตัดสินของวันพุธในจดหมายถึงพนักงานซึ่งเขาประกาศว่า พนักงานของ Dapper ลดลงอีก 20%หลังจากลดพนักงานลง 22% ในเดือนพฤศจิกายน. 

“มีข้อมูลที่ผิดมากมายที่เผยแพร่เกี่ยวกับธรรมชาติของคำตัดสินนี้” การ์โกซลูเขียนเมื่อวันพุธ โดยเยาะเย้ยรายงานที่วางกรอบการตัดสินใจของวันพุธอย่างไม่ถูกต้องว่าเป็นการตัดสินขั้นสุดท้ายในคดีนี้ คำตัดสินของ Marrero เป็นเพียงการอนุญาตให้คดีส่วนตัวเดินหน้าต่อไป

ถึงกระนั้น การที่ผู้พิพากษาปฏิเสธคำร้องของ Dapper ให้ยกฟ้องอย่างถี่ถ้วนผิดปกตินั้น ดูเหมือนจะบ่งชี้ว่าบริษัทกำลังเผชิญหนทางที่ชันมากอยู่ข้างหน้า 

“ฉันจะไม่แปลกใจเลยถ้า Dapper เพิ่งไปและตั้งรกรากในตอนนี้” Cohen กล่าว “ลมไม่ได้พัดไปในทิศทางที่ดีสำหรับพวกเขา และสิ่งสุดท้ายที่พวกเขาต้องการก็คือการตัดสินโดยตรงและแบบอย่างที่แท้จริง”

มีลมแรงมากใน crypto เมื่อช่วงสาย ความวุ่นวายของ การดำเนินการบังคับใช้ และ การตัดสินใจทางกฎหมาย การต่อต้านบริษัทคริปโตต่างๆ ที่เกิดขึ้นจากการล่มสลายของการแลกเปลี่ยนคริปโต FTX ในเดือนพฤศจิกายน รัฐบาลอเมริกัน ได้ส่งสัญญาณอย่างชัดเจน ไม่สามารถที่จะมองอย่างเฉยเมยต่อคำถามเกี่ยวกับการบังคับใช้กฎระเบียบของ crypto ได้อีกต่อไป 

แม้ว่าคำตัดสินของวันพุธอาจจัดทำเอกสารทางกฎหมายฉบับแรกเกี่ยวกับคำถามเฉพาะเกี่ยวกับสถานะของ NFTs ในฐานะหลักทรัพย์ และแม้ว่าบางคนจะมองว่าคำตัดสินดังกล่าวเป็นสิ่งที่น่าสนับสนุน แต่บรรยากาศด้านกฎระเบียบในปัจจุบันของสหรัฐฯ อาจกระตุ้นให้บทบาทของอเมริกาเย็นลงแล้ว ในตลาด NFT ทั่วโลก 

มิโรสลาฟ ดิยูริชซึ่งเป็นทนายความในแฟรงก์เฟิร์ตที่เชี่ยวชาญด้านกฎระเบียบทางการเงินข้ามพรมแดน ให้คำแนะนำแก่ลูกค้าอย่างสม่ำเสมอเกี่ยวกับวิธีที่ดีที่สุดที่จะเปิดตัวโครงการ NFT ทั่วโลก ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เขาสังเกตเห็นความลังเลที่จะจัดการกับประเทศใดประเทศหนึ่งโดยเฉพาะ 

“เราเห็นลูกค้าที่ดำเนินงานในหลายเขตอำนาจศาลในขณะนี้ ซึ่งกำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในยุโรปหรือในสหราชอาณาจักรในระยะเวลาอันใกล้นี้ แต่กำลังให้ความสนใจกับผลิตภัณฑ์และบริการใหม่ของพวกเขาในสหรัฐอเมริกามากขึ้น” ดุริเช่ บอก ถอดรหัส. “ลูกค้าค่อนข้างลังเลที่จะเสี่ยงแม้กระทั่งเปิดตัวเลือกให้นักลงทุนสหรัฐฯ ซื้อโทเค็นของตน เพื่อหลีกเลี่ยงการติดต่อกับ SEC ใดๆ”

ในแง่นั้น แม้ว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะยังไม่ได้พิจารณาว่ามองว่า NFT ส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์หรือไม่ แต่การแสดงท่าทีล่าสุดอาจตอบคำถามได้อย่างมีประสิทธิภาพแล้ว