สภาพคล่องได้ผลักดันการเติบโตของ DeFi จนถึงปัจจุบัน แล้วแนวโน้มในอนาคตจะเป็นอย่างไร

ในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ 2020 มูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ภายในการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) การสมัครครั้งแรกเกิน 1 พันล้านดอลลาร์. ขับเคลื่อนโดย DeFi ฤดูร้อนปี 2020 จะใช้เวลาไม่ถึงหนึ่งปีก่อนที่จะเพิ่มเป็น 20 เท่า มาถึง 20 พันล้านดอลลาร์และอีกเพียง 200 เดือนก็จะถึง XNUMX พันล้านดอลลาร์ เมื่อพิจารณาจากการเติบโตอย่างรวดเร็วจนถึงตอนนี้ ไม่ใช่เรื่องแปลกที่จะจินตนาการว่าตลาด DeFi จะแตะระดับล้านล้านดอลลาร์ภายในอีกหนึ่งปีหรือสองปี

เราสามารถ คุณลักษณะ การเติบโตที่ยิ่งใหญ่นี้เป็นสิ่งเดียว — สภาพคล่อง. เมื่อมองย้อนกลับไป การขยายตัวของ DeFi สามารถกำหนดได้เป็นสามยุค ซึ่งแต่ละยุคนั้นเป็นตัวแทนของการพัฒนาที่สำคัญอีกประการหนึ่งในการขจัดอุปสรรคต่อสภาพคล่องและทำให้ตลาดมีความน่าสนใจและมีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วม

DeFi 1.0 — ปัญหาไก่กับไข่แตก

โปรโตคอล DeFi มีอยู่ก่อนปี 2020 แต่พวกเขาประสบปัญหาบางอย่างจากปัญหา "ไก่และไข่" เมื่อพูดถึงสภาพคล่อง ในทางทฤษฎี ใครบางคนสามารถจัดหาสภาพคล่องให้กับกลุ่มสินเชื่อหรือแลกเปลี่ยน ยังคงมีแรงจูงใจไม่เพียงพอสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องจนกว่าจะมีสภาพคล่องจำนวนมากเพื่อดึงดูดผู้ค้าหรือผู้กู้ที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมหรือดอกเบี้ย

สารประกอบคือ ก่อนแตกปัญหานี้ในปี 2020 เมื่อมันแนะนำแนวคิดของโทเค็นโปรโตคอลการทำฟาร์ม นอกจากดอกเบี้ยจากผู้กู้แล้ว ผู้ให้กู้บน Compound ยังสามารถรับรางวัลโทเค็น COMP ได้ โดยให้สิ่งจูงใจตั้งแต่วินาทีที่พวกเขาฝากเงิน

มันพิสูจน์แล้วว่าเป็นปืนพกสำหรับฤดูร้อนของ DeFi “การโจมตีของแวมไพร์” ของ SushiSwap บน Uniswap ให้แรงบันดาลใจเพิ่มเติมสำหรับผู้ก่อตั้งโครงการ ที่เริ่มใช้โทเค็นของตัวเองเพื่อสร้างแรงจูงใจในสภาพคล่องบนห่วงโซ่ เริ่มต้นความคลั่งไคล้การทำฟาร์มผลผลิตอย่างจริงจัง

ที่เกี่ยวข้อง การขุดสภาพคล่องกำลังเฟื่องฟู - จะอยู่ได้นานหรือจะหยุดชะงัก?

DeFi 2.0 — ปรับปรุงประสิทธิภาพเงินทุน

นั่นคือ DeFi 1.0 ซึ่งเป็นยุคประมาณที่พาเราจาก 1 พันล้านดอลลาร์เป็น 20 พันล้านดอลลาร์ DeFi 2.0 ซึ่งเป็นช่วงที่มีการเติบโตเพิ่มขึ้นถึง 200 แสนล้านดอลลาร์ นำมาซึ่งการปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุน เห็นการเติบโตของ Curve ซึ่งทำให้รูปแบบผู้ทำตลาดอัตโนมัติ (AMM) ของ Uniswap เฉียบขาดสำหรับสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ โดยเสนอคู่การซื้อขายที่เข้มข้นมากขึ้นพร้อมการเลื่อนหลุดที่ต่ำกว่า

Curve ยังแนะนำนวัตกรรมต่างๆ เช่น โมเดลโทเค็นที่ลงคะแนนเสียง ซึ่งกระตุ้นให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องล็อคกองทุนไว้ในระยะยาวเพื่อเพิ่มความน่าเชื่อถือของสภาพคล่องและลดการคลาดเคลื่อน

Uniswap v3 ยังนำการปรับปรุงประสิทธิภาพเงินทุนเพิ่มเติมด้วยตำแหน่งสภาพคล่องที่ปรับแต่งได้ นอกเหนือจาก Ethereum แล้ว ระบบนิเวศ Multichain DeFi ก็เริ่มเฟื่องฟูบนแพลตฟอร์มอื่นๆ รวมถึง BSC, Avalanche, Polygon และอื่นๆ

ดังนั้นอะไรจะขับเคลื่อน DeFi ให้ผ่านพ้นช่วงต่อไปของการเติบโตให้ถึงระดับล้านล้านเหรียญและมากกว่านั้น ฉันเชื่อว่าจะมีการพัฒนาที่สำคัญสี่ประการ

DEX เป็นลูกผสม

โมเดล AMM ที่ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าประสบความสำเร็จใน DeFi นั้นวิวัฒนาการมาจากความจำเป็น หลังจากที่เห็นได้ชัดว่าความเร็วที่ช้าและค่าธรรมเนียมสูงของ Ethereum นั้นไม่สามารถรองรับรูปแบบการสั่งซื้อได้ดีพอที่จะอยู่รอดบนเครือข่ายได้

ที่เกี่ยวข้อง ผู้ดูแลสภาพคล่องเสียชีวิต

อย่างไรก็ตาม การมีอยู่ของ DeFi บนบล็อคเชนที่มีต้นทุนต่ำความเร็วสูงหมายความว่าเรามีแนวโน้มที่จะเห็นการเพิ่มขึ้นของจำนวนการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) โดยใช้แบบจำลองสมุดคำสั่งซื้อ การชำระบัญชีที่รวดเร็วช่วยลดความเสี่ยงของการคลาดเคลื่อน ในขณะที่ค่าธรรมเนียมต่ำถึงเล็กน้อยทำให้การแลกเปลี่ยนหนังสือคำสั่งสร้างผลกำไรให้กับผู้ดูแลสภาพคล่อง

มีตัวอย่างมากมายของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจโดยใช้หนังสือ Central Limit Order ที่เกิดขึ้นแล้ว — Serum สร้างขึ้นบน Solana, Dexalot บน Avalanche และ Polkadex บน Polkadot เพื่อยกตัวอย่าง การมีอยู่ของการแลกเปลี่ยนหนังสือสั่งซื้อมีแนวโน้มที่จะช่วยให้นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนมืออาชีพง่ายขึ้น เนื่องจากอนุญาตให้มีคำสั่งจำกัด ทำให้ประสบการณ์การซื้อขายที่คุ้นเคยมากขึ้น

ความสามารถในการย่อยข้ามสายโซ่

การแพร่กระจายของโปรโตคอล DeFi บนบล็อคเชนอื่นที่ไม่ใช่ Ethereum ส่งผลให้เกิดการกระจายตัวของสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญในระบบนิเวศที่แตกต่างกัน นักพัฒนาได้พยายามเอาชนะสิ่งนี้ด้วยสะพานเชื่อมระหว่างบล็อคเชน แต่การแฮ็กล่าสุดเช่น Solana แฮ็คสะพานหนอน ได้สร้างความกังวล

อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการบีบอัดข้ามสายโซ่ที่ปลอดภัยมีความจำเป็นเพื่อปลดล็อกสภาพคล่องที่กระจัดกระจายใน DeFi และดึงดูดการลงทุนเพิ่มเติม มีสัญญาณเชิงบวกบางอย่าง — ตัวอย่างเช่น Binance เมื่อเร็ว ๆ นี้ ทำ การลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน Symbiosis ซึ่งเป็นโปรโตคอลสภาพคล่องข้ามสาย ในทำนองเดียวกัน Thorchain ซึ่งเป็นเครือข่ายสภาพคล่องแบบข้ามสาย ซึ่งเปิดตัวเมื่อปีที่แล้วและเพิ่งได้รับมูลค่าการล็อคมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว บ่งบอกถึงความต้องการที่ชัดเจนสำหรับสภาพคล่องข้ามสายโซ่

Blockchain และ DeFi เริ่มรวมเข้ากับตลาดการเงิน

ตอนนี้คริปโตกำลังกลายเป็นสินทรัพย์ทางการเงินระดับโลกที่ได้รับการยอมรับ เป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ขอบเขตจะเริ่มเบลอด้วยบล็อคเชนและ DeFi นี้มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนที่ในสองทิศทาง ประการแรกโดยการนำสภาพคล่องจากระบบการเงินระดับโลกที่จัดตั้งขึ้นบนเครือข่าย และประการที่สองโดยการนำผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบกระจายอำนาจที่เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสลับมาใช้โดยสถาบันต่างๆ

โครงการเข้ารหัสลับหลายโครงการได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ระดับสถาบันแล้ว และอีกหลายโครงการอยู่ในขั้นตอนการดำเนินการ มีกระเป๋าเงิน MetaMask Institutional อยู่แล้ว ในขณะที่ Aave และ Alkemi ดำเนินการกลุ่ม Know Your Customer (KYC) สำหรับสถาบันต่างๆ

อีกด้านหนึ่ง แซม แบงค์แมน-ฟรายด์ ชักธงนำระบบการเงินติดตัวไป ในเดือนมีนาคม เขาพูดที่ Futures Industry Association ในฟลอริดา โดยเสนอต่อหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ว่าการจัดการความเสี่ยงในตลาดการเงินอาจเป็นไปโดยอัตโนมัติโดยใช้แนวทางปฏิบัติที่พัฒนาขึ้นสำหรับตลาด crypto โทนของชิ้น FT ครอบคลุม เรื่องราวกำลังบอกเล่า ห่างไกลจากทัศนคติที่ดูถูกเหยียดหยามที่สื่อทางการเงินแบบเดิมๆ เคยมีต่อคริปโตและบล็อคเชน ตอนนี้เต็มไปด้วยความน่าสนใจ

เมื่อ DeFi ไปถึงหลักล้านล้านดอลลาร์นั้นใครๆ ก็เดาได้ แต่พวกเราที่เฝ้าดูการเติบโต การลงทุน และนวัตกรรมในปัจจุบันรู้สึกมั่นใจพอสมควรว่าเราจะไปถึงที่นั่นไม่ช้าก็เร็ว

บทความนี้ไม่มีคำแนะนำหรือคำแนะนำการลงทุน การลงทุนและการซื้อขายทุกครั้งมีความเสี่ยงและผู้อ่านควรทำการวิจัยด้วยตนเองเมื่อตัดสินใจ

มุมมองความคิดและความคิดเห็นที่แสดงที่นี่เป็นของผู้เขียนคนเดียวและไม่จำเป็นต้องสะท้อนหรือเป็นตัวแทนมุมมองและความคิดเห็นของ Cointelegraph