เมื่อตลาด crypto ได้รับผลกระทบหลังจากการล่มสลายของ FTX และผู้ให้กู้ crypto อื่น ๆ เมื่อปีที่แล้ว นักวิจารณ์ crypto บางคนพูดซ้ำ ๆ ว่า "ปล่อยให้ crypto เผาไหม้" ตอนนี้ ธนาคารขนาดใหญ่ที่ไม่มั่นคง ซึ่งรวมถึง Credit Suisse และ First Republic หลังจากธนาคารระดับภูมิภาค ซึ่งรวมถึง Signature Bank และ Silicon Valley Bank ได้จุดประกายให้เกิดการแตกแยก ส่งผลให้มูดี้ส์ปรับลดอันดับภาคธนาคารทั้งหมด
หาก “ให้ crypto เผาไหม้” เป็นวิธีที่รวดเร็วในการบอกว่าการดำเนินการนอกระบบการเงินหมายถึงความรับผิดชอบส่วนบุคคลที่มากขึ้นและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ไม่เป็นไร ชาวพื้นเมืองของ crypto เข้าใจแนวคิดดังกล่าว แต่ตอนนี้เรามีโอกาสที่จะเปลี่ยนเลนส์ที่สำคัญในระบบการเงินแบบดั้งเดิม
เมื่อธนาคารแบบดั้งเดิมประสบกับแรงกดดันทางการเงิน ถึงเวลาแล้วที่จะต้องปล่อยให้ธนาคารหลายแห่งล้มเหลว ไฟป่าสามารถเผาผลาญการเจริญเติบโตเก่าเพื่อหลีกทางให้ต้นไม้ใหม่แตกหน่อ หลักการเดียวกันนี้ใช้กับธนาคาร
นักการเมืองและนักวิจารณ์คริปโต (crypto) ได้ร่วมมือกันสร้างเรื่องเล่าว่าคริปโตคือความเสี่ยงที่เป็นหัวใจของวิกฤต ความลับเล็กๆ น้อยๆ ที่สกปรกก็คือ พันธบัตรรัฐบาลเป็นระเบิดนิวเคลียร์ที่จุดศูนย์กลางของวิกฤตการธนาคาร และนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางคือระนาบที่ส่งมอบน้ำหนักบรรทุก
ที่เกี่ยวข้อง คาดว่า ก.ล.ต. จะใช้ Kraken playbook กับโปรโตคอลการเดิมพัน
ธนาคารที่ประสบปัญหาเหล่านี้ต้องแบกรับพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยใกล้เป็นศูนย์ และในช่วงเวลาที่ธนาคารกลางสหรัฐยังคงพยายามกดดันธนาคารต่างๆ ให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ใกล้ศูนย์ในอนาคตอันใกล้
มีการแลกเปลี่ยนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ระหว่างอัตราดอกเบี้ยต่ำและอัตราเงินเฟ้อ นักเศรษฐศาสตร์มหภาคของเฟดทราบดีถึงกระนั้นเฟดก็ดำเนินการด้วยความประหลาดใจเนื่องจากได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อให้ทันกับไฟป่าเงินเฟ้อในช่วงสองปีที่ผ่านมา อัตราที่เพิ่มขึ้นอย่างสูงทำให้คลังสมบัติระยะยาวแบบเก่าซึ่งจ่ายดอกเบี้ยต่ำมากมีมูลค่าลดลงอย่างรวดเร็ว เมื่อผู้ฝากต้องการเงินคืน (ด้วยความเร็วที่เพิ่มขึ้นในยุคของบริการธนาคารทางอินเทอร์เน็ต) และสิ่งที่คุณต้องขายเพื่อจ่ายพวกเขาก็คือคลังสมบัติขยะ คุณมีปัญหา
ธนาคารกลางสหรัฐได้ให้สิทธิพิเศษแก่ผู้ถือพันธบัตรกระทรวงการคลังในกฎระเบียบและแนวทางการกำกับดูแล (รวมถึง SVB ที่ได้รับการยกเว้นเมื่อเร็ว ๆ นี้) สิ่งนี้ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐถูกตำหนิจากสองทิศทาง ทั้งความประหลาดใจเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยและนโยบายการกำกับดูแลที่เอื้อต่อการถือครองของกระทรวงการคลัง
เรื่องราวสงครามนั้นน่าเบื่อ แต่ฉันจะบอกอย่างหนึ่ง เมื่อฉันเป็นที่ปรึกษาอาวุโสที่ House Financial Services ในปี 2014 ฉันขอหมายศาลจากเฟดเกี่ยวกับการจัดการผลประโยชน์ทับซ้อนจากการใช้ระบบการชำระเงิน เกิดเรื่องบ้าๆ ขึ้นมา… พวกเขาใช้กฎระเบียบทั้งหมดเพื่อช่วย Fedwire https://t.co/4V3qjUTkub
— JW Verret, JD, CPA/CVA (@JWVerret) March 16, 2023
TradFi มีหลายแง่มุมที่ไม่มีประสิทธิภาพอย่างมาก ซึ่งต้นไม้ที่เน่าเสียกำลังปิดกั้นการเจริญเติบโตของหน่อใหม่ บางส่วนเป็นผลมาจากโรคที่คล้ายคลึงกันซึ่งรัฐบาลใช้ระบบธนาคารเพื่ออุดหนุนวัตถุประสงค์ทางการเมืองของตนเอง มันจะดีกว่าสำหรับเศรษฐกิจที่จะปล่อยให้พวกเขาเผาไหม้
รูปแบบธุรกิจส่วนใหญ่ในการรับเงินฝากระยะสั้นแบบ fiat, on-demand และการฝากเงินนั้นไว้ใน Treasurys ระยะยาวที่มีสภาพคล่องต่ำ (ให้เงินอุดหนุนแก่รัฐบาล) หรือหลักทรัพย์ค้ำประกัน (ซึ่งรัฐบาลให้เงินอุดหนุนราคาบ้านที่ไม่สามารถจ่ายได้) จำเป็นต้องเผาทิ้ง ห่างออกไป.
อาคารอิฐและปูนที่แสวงหาการเช่าโดยฝ่ายบริการลูกค้าส่วนใหญ่จ้างเอาท์ซอร์สในต่างประเทศและผู้มีรายได้ส่วนใหญ่จากค่าธรรมเนียมเบิกเกินบัญชีจำเป็นต้องถูกเผาทิ้ง ระบบการชำระเงินที่ติดสินบนผู้ถือบัตรด้วยโปรแกรม “คืนเงิน” แล้วใช้อำนาจตลาดที่สินบนผู้บริโภคของพวกเขาให้พวกเขาเพื่อควักพ่อค้าและจำเป็นต้องเผา
ที่เกี่ยวข้อง การแสวงหา 'ผลกระทบความมั่งคั่งแบบย้อนกลับ' ของธนาคารกลางสหรัฐกำลังบ่อนทำลายการเข้ารหัสลับ
ธนาคารขนาดเล็กและระดับภูมิภาคบางแห่งที่ล้มเหลวในการสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ และกฎบัตรธนาคารที่หาไม่ได้อย่างอื่นได้กลายเป็นเหรียญแท็กซี่ยุคใหม่ที่รับประกันว่าพวกเขาจะได้รับค่าเช่าจากการดูแลของบุคคลที่สามในเงินฝาก fiat จำเป็นต้องกำจัดบางส่วนที่มากเกินไปเช่นกัน
Crypto คือการปฏิวัติทางการเงิน โดยมีจุดมุ่งหมายเพื่อแทนที่ระบบการเงินที่มีตัวกลางเป็นศูนย์กลางด้วยวิธีการที่มีอำนาจอธิปไตยในตนเอง ซึ่งบุคคลสามารถดูแลทรัพย์สินทางการเงินพื้นเมืองแบบดิจิทัลได้ด้วยตนเอง
การเปลี่ยนแปลงนี้จะต้องใช้เวลา นักพัฒนาที่โปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) และบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ใช้ชีวิตส่วนใหญ่ในเศรษฐกิจแบบเงินตรา รัฐบาลกลางจะยอมรับเฉพาะเงินดอลลาร์สำหรับการชำระภาษี ในขณะที่ธนาคารมีอำนาจเหนือการจำนองอสังหาริมทรัพย์
โปรโตคอล DeFi กำลังเข้าสู่การจำนองบ้าน แต่นั่นยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น การเงินของผู้บริโภคและการชำระภาษียังคงใช้ระบบ Fiat และนักพัฒนา crypto อย่างน้อยที่สุดก็สมควรได้รับการปฏิบัติเช่นเดียวกับคนอื่นๆ ที่มีส่วนร่วมในระบบเศรษฐกิจแบบ fiat ซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่ควรถูกเลือกปฏิบัติในการจัดหาบัญชีเช็คขั้นพื้นฐานและบัญชีออมทรัพย์
เราต้องการระบบธนาคารบางส่วนเพื่อความอยู่รอด แต่เราไม่ต้องการทั้งหมดเพื่อความอยู่รอด และส่วนที่ทำลายโอกาสที่เปิดกว้างสำหรับการแทนที่ด้วยสกุลเงินดิจิทัล หากธนาคารไม่เลือกปฏิบัติอย่างไม่เป็นธรรมกับลูกค้าสกุลเงินดิจิทัล
JW Verret เป็นรองศาสตราจารย์ที่โรงเรียนกฎหมายจอร์จ เมสัน เขาเป็นนักบัญชีนิติเวชที่ฝึกหัดและปฏิบัติงานด้านกฎหมายหลักทรัพย์ที่ Lawrence Law LLC เขาเป็นสมาชิกของสภาที่ปรึกษาของคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงินและอดีตสมาชิกคณะกรรมการที่ปรึกษาด้านนักลงทุนของ SEC นอกจากนี้เขายังเป็นผู้นำ Crypto Freedom Lab ซึ่งเป็นนักคิดที่ต่อสู้เพื่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายเพื่อรักษาเสรีภาพและความเป็นส่วนตัวสำหรับนักพัฒนาและผู้ใช้ crypto
บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นและไม่ควรถือเป็นคำแนะนำด้านกฎหมายหรือการลงทุน ความคิดเห็น ความคิด และความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นของผู้เขียนเพียงผู้เดียว และไม่จำเป็นต้องสะท้อนหรือแสดงถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Cointelegraph
ที่มา: https://cointelegraph.com/news/let-first-republic-and-credit-suisse-burn