คดีความกดดันให้เกรย์สเกลเปิดหนังสือ GBTC

Fir Tree กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ประกาศ Shorting ก่อนหน้านี้ โยงขณะนี้ได้ยื่นก คดีความ กับ Greyscale Bitcoin Trust (GBTC) ที่กล่าวหาว่าประพฤติมิชอบและค้นหาบันทึกเพื่อช่วยตัดสินว่า

Fir Tree เรียกร้องอะไร?

Fir Tree กล่าวหาว่า Grayscale ละเมิดข้อตกลงทรัสต์โดยไม่อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นตรวจสอบเอกสารที่เกี่ยวข้อง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Fir Tree เชื่อว่าความสัมพันธ์ระหว่าง Grayscale และ Digital Currency Group (DCG) และ Genesis หมายความว่าควรจะสามารถตรวจสอบเอกสารของ Grayscale ได้ค่อนข้างกว้าง

เหตุผลที่อ้างว่ารวมถึง จำเป็นต้องตรวจสอบการจัดการที่ผิดพลาดหรือการกระทำผิดที่อาจเกิดขึ้นเพื่อทำความเข้าใจว่าทรัสต์มีการเปลี่ยนแปลงอย่างไร เพื่อระบุว่าทรัสต์ได้รับเงินกู้จาก Genesis อย่างไร และเพื่อให้ Fir Tree สามารถสื่อสารกับผู้ถือหุ้น GBTC รายอื่นได้

ประเด็นของการจัดการที่ผิดพลาดหรือการกระทำผิดนั้นชี้ให้เห็นหลายสิ่ง:

• Grayscale ล้มเหลวในการอนุญาตการไถ่ถอน ทำให้ GBTC สามารถซื้อขายด้วยส่วนลดจำนวนมากเป็นมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ในขณะที่ได้กำไรจากค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บตาม NAV
• Grayscale ได้อาศัยบุคคลที่เกี่ยวข้องกันเพื่อดำเนินการกองทรัสต์:
  • จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ Genesis Global Trading ซึ่งเป็นบริษัท DCG อีกแห่ง เป็นหน่วยงานเดียวที่สามารถสร้างหรือไถ่ถอนหุ้นได้
  • ปฐมกาลคือ นิติบุคคลเท่านั้นที่ได้รับอนุญาตให้ซื้อ bitcoin เพื่อสร้างหุ้น
  • Grayscale Securities ซึ่งเป็นเจ้าของทั้งหมดโดย Grayscale เป็นหน่วยงานเดียวที่สามารถสร้างหรือไถ่ถอนหุ้นได้
  • Coinbase ซึ่ง DCG ลงทุนเป็นผู้ให้บริการดูแล
  • Genesis ซึ่งเป็นหน่วยงานอื่นของ DCG กำลังให้ยืมสินทรัพย์อ้างอิงกับผลิตภัณฑ์ของ Grayscale เพื่อให้สามารถสร้างหุ้นได้มากขึ้นเมื่อซื้อขายในราคาระดับพรีเมียมเป็น NAV และสิ่งนี้ได้รับการลงนามโดย Grayscale โดยเฉพาะ
• ขาดการกำกับดูแลอย่างอิสระของ GBTC โดย (จนถึงปีที่แล้ว) Barry Silbert ดำรงตำแหน่ง CEO ของทั้ง Grayscale และ DCG

ปัญหาหลักของ Fir Tree เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงข้อกังวลด้านความน่าเชื่อถือ ความสามารถของ Grayscale ในการดำเนินการโปรแกรมไถ่ถอน.

จนถึงเดือนกันยายน 2014 Grayscale ดำเนินโครงการไถ่ถอนซึ่งมีความเป็นไปได้ที่หุ้นของ GBTC จะแลกเป็น bitcoin อ้างอิง ในเดือนกันยายน 2014 Grayscale ได้รับจดหมายจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) แจ้งว่าโปรแกรมละเมิดกฎระเบียบ M.

ตามที่คณะกรรมาธิการระบุว่าเป็นเพราะอนุญาตให้มีการออกและไถ่ถอนหุ้นพร้อมกัน เกรย์สเกลไม่ได้ไถ่ถอนหุ้นใด ๆ ตั้งแต่นั้นมา. Fir Tree และคนอื่นๆ เชื่อว่า Grayscale จะดำเนินโครงการไถ่ถอนได้ ตราบใดที่ยังไม่มีการออกรางวัล

'ข้อตกลงทรัสต์ที่สาม' ซึ่งนำมาใช้โดย Grayscale เมื่อต้นปี 2016 มีข้อกำหนดว่าการแก้ไขข้อตกลงทรัสต์ที่ "ส่งผลกระทบในทางลบ" ต่อสิทธิของผู้ถือหุ้นจะ "เกิดขึ้นก็ต่อเมื่อได้รับอนุมัติเป็นลายลักษณ์อักษร" จากหุ้นส่วนใหญ่ .

ในเดือนตุลาคม 2017 Grayscale ได้ส่งข้อเสนอแก้ไขไปยังผู้ถือหุ้นซึ่งทำให้ Grayscale ปฏิเสธการไถ่ถอนได้ง่ายขึ้นมาก นอกจากนี้ยังรวมอยู่ในประกาศคือ เงื่อนไขว่าจะมีผลบังคับแม้จะไม่มีเสียงข้างมากก็ตาม. การแก้ไขเพิ่มเติมที่ห้ามไม่ให้ Grayscale ดำเนินการโปรแกรมแลกของสมนาคุณเป็นพิเศษนั้นได้ถูกเพิ่มเข้ามาในลักษณะที่คล้ายคลึงกันในการแก้ไขครั้งต่อๆ ไป

อ่านเพิ่มเติม: Greyscale Bitcoin Trust และความสัมพันธ์กับการล่มสลายของ crypto

Grayscale ยืนยันว่าเป้าหมายคือการแปลงทรัสต์เป็น ETF ซึ่งจะอนุญาตให้ดำเนินการไถ่ถอนได้

ต้นสน ต้องการรายละเอียดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของความไว้วางใจ เพื่อให้เข้าใจได้ดีขึ้นเมื่อมีการเพิ่มข้อจำกัดและการเปลี่ยนแปลง

ยังไม่ชัดเจนว่าคำร้องของ Fir Tree จะได้รับอนุมัติจากศาลมากน้อยเพียงใด

ติดตามข่าวสารเพิ่มเติมได้ที่ Twitter และ  Google News หรือฟังพอดคาสต์เชิงสืบสวนของเรา นวัตกรรม: เมือง Blockchain.