คดีความกับโทนสีเทามีแนวโน้มที่จะยืดเยื้อต่อไป ทนายความกล่าว

การฟ้องร้อง Grayscale เพื่อสำรวจศักยภาพของ “การจัดการที่ผิดพลาด” ของ Bitcoin Trust (GBTC) มีแนวโน้มที่จะให้ข้อมูลเชิงลึกมากขึ้นเกี่ยวกับการทำงานภายในของ Trust แต่อาจยืดเยื้อออกไป ทนายความคนหนึ่งคาดการณ์ 

การร้องเรียนดังกล่าวยื่นโดย Fir Tree Capital Management ในศาลสูงแห่งรัฐเดลาแวร์เมื่อวันอังคารในนามของกองทุนส่วนบุคคลและผู้ถือหุ้น เกิดขึ้นหนึ่งวันก่อนที่ GBTC จะเริ่มซื้อขายด้วยส่วนลดเป็นประวัติการณ์ต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ 

“โจทก์มีคำถามร้ายแรงเกี่ยวกับการจัดการที่ผิดพลาดของ Grayscale ของ Trust และรายงานที่น่าเป็นห่วงเกี่ยวกับปัญหาสภาพคล่องภายใน Digital Currency Group และบริษัทในเครือ ซึ่งรุนแรงขึ้นจากการยื่นฟ้องล้มละลายล่าสุดในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล” คำร้องเรียนระบุ

Digital Currency Group เป็นบริษัทแม่ของ Grayscale และ Genesis Global Trading

“เราเคารพในมุมมองของผู้ถือหุ้นของเรา และยินดีที่ได้มีส่วนร่วมโดยตรงกับพวกเขาในรายละเอียดของโครงสร้างผลิตภัณฑ์และรูปแบบการดำเนินงานของเรา” โฆษกของ Grayscale กล่าว

โฆษกของ Fir Tree Capital Management ไม่ได้แสดงความคิดเห็นนอกเหนือไปจากคำร้องเรียน  

ไบรอัน นิวแมนทนายความของสำนักงานกฎหมาย Dykema บอกกับ Blockworks ว่า แม้ว่าจะไม่มีคำถามว่า Fir Tree มีสิทธิ์ในข้อมูลบางอย่าง แต่คำถามสำคัญคือจำนวนเท่าใด 

“โดยทั่วไปแล้ว กรณีประเภทนี้ส่งผลให้มีการเปิดเผยข้อมูลมากกว่าที่ความไว้วางใจส่วนใหญ่ต้องการ” เขากล่าว

ข้อมูลหลักที่ Fir Tree ต้องการคือความสัมพันธ์ที่แน่นอนระหว่าง Digital Currency และบริษัทในเครือ Grayscale และ Genesis  

การพึ่งพาซึ่งกันและกันที่อาจเกิดขึ้นระหว่างบริษัทเหล่านี้คือ “ปัญหาโดยเฉพาะอย่างยิ่ง” หลังจากการล่มสลายของการแลกเปลี่ยน crypto FTX และกองทุนป้องกันความเสี่ยง Three Arrows Capital ตามคำร้องเรียน

แผนกให้ยืมของเจเนซิส ระงับการไถ่ถอนของลูกค้าและการจัดหาเงินกู้ใหม่ หลังจากการล่มสลายของ FTX

“มันเป็นเรื่องของปัญหาหน้าที่ความไว้วางใจ” นิวแมนกล่าว “คุณซื้อหุ้นในทรัสต์และโดยพื้นฐานแล้วคุณมอบการควบคุมให้กับทรัสตีเพื่อจัดการการลงทุนของคุณ แต่ในขณะเดียวกันทรัสตีมีหน้าที่ในการจัดการการลงทุนของคุณด้วยวิจารณญาณทางธุรกิจที่สมเหตุสมผลและให้ข้อมูลในปริมาณที่สมเหตุสมผล”

น่าจะเป็นกระบวนการที่ยาวนาน

ทนายความของเกรย์สเกลมีแนวโน้มที่จะพยายามชะลอการฟ้องร้อง นิวแมนกล่าว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องนี้ เดินหน้าฟ้องเอง ต่อต้าน ก.ล.ต. เพื่อคว่ำการตัดสินใจของหน่วยงานกำกับดูแลที่ปฏิเสธการแปลง GBTC เป็น ETF 

อาจใช้เวลาระหว่างแปดเดือนถึงหนึ่งปีก่อนที่คดีนี้จะเข้าสู่การพิจารณาคดีต่อหน้าผู้พิพากษาศาลเดลาแวร์ เขากล่าว

“สิ่งสุดท้ายที่ [Grayscale] ต้องการคืออะไรก็ตามที่เป็นกุญแจสำคัญในการแปลง GBTC เป็นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน” Newman กล่าว

การร้องเรียนเรียกความพยายามของ Grayscale ในการแปลง GBTC เป็น ETF ว่า "สิ้นเปลือง"

“กลยุทธ์ดังกล่าวน่าจะเสียค่าใช้จ่ายหลายปีในการดำเนินคดี ค่าธรรมเนียมทางกฎหมายหลายล้านดอลลาร์ เสียเวลาในการจัดการนับไม่ถ้วน และความปรารถนาดีต่อหน่วยงานกำกับดูแล” คำร้องเรียนระบุ “ในขณะเดียวกัน Grayscale จะยังคงเก็บค่าธรรมเนียมจากสินทรัพย์ที่ลดน้อยลงของ Trust”

ก่อตั้งขึ้นในปี 2013, GBTC มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมูลค่า 10.6 พันล้านดอลลาร์ และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมรายปี 2% 

โฆษกของ Grayscale กล่าวว่า บริษัทยังคงมุ่งมั่นที่จะแปลง GBTC เป็น ETF โดยเสริมว่าเชื่อว่า ETF เป็นโครงสร้างผลิตภัณฑ์ระยะยาวที่ดีที่สุดสำหรับความน่าเชื่อถือ  

ไม่อนุญาตให้แลกเนื่องจากส่วนลด GBTC กว้างขึ้น

Grayscale แก้ไขข้อตกลงของทรัสต์ในปี 2018 เพื่อห้ามไม่ให้มีการดำเนินโครงการไถ่ถอนหุ้น GBTC “เว้นแต่ผู้สนับสนุนจะกำหนดเป็นอย่างอื่น” ตามคำร้องเรียน 

“ในกรณีที่ไม่มีข้อห้ามทางกฎหมายที่จะจำกัดความน่าเชื่อถือจากการรองรับการไถ่ถอน Grayscale ดูเหมือนจะรักษาสถานะเดิมที่ไม่สามารถป้องกันได้นี้เพื่อเพิ่มคุณค่าให้กับตัวเอง ผู้บริหาร และบริษัทในเครือ” ตามคำร้องเรียน

โฆษกของ Grayscale ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการตัดสินใจของบริษัทที่จะหยุดการไถ่ถอนและพิจารณาว่าจะยกเลิกหรือไม่

ส่วนลดมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ GBTC แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 47.3% ในวันพุธตาม วายชาร์ท.คอม — เพิ่มขึ้นจาก 43.6% ในวันอังคาร 

“ข้อเท็จจริงที่ว่า Bitcoin Trust ของ Grayscale กำลังซื้อขายด้วยส่วนลดเกือบ 50% นั้นเป็นเรื่องที่แย่มากสำหรับผู้ถือ GBTC” Bradley Duke ผู้ร่วมก่อตั้ง ETC Group บริษัทเข้ารหัสลับ ETP กล่าว "มันเน้นให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมากในคุณภาพโครงสร้างระหว่างเครื่องมือการลงทุนที่แตกต่างกัน"

ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมได้กล่าว การล้มละลายของ FTX และผลกระเพื่อมของมัน ทำร้ายโอกาส ของหน่วยงานกำกับดูแลที่อนุญาตให้ Grayscale แปลง GBTC เป็น ETF ซึ่งเป็นวิธีการที่ Grayscale อ้างว่าเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการแก้ปัญหาเรื่องส่วนลด

มีบางคนเสนอว่า การยื่นแบบสีเทาสำหรับระเบียบ M กับ ก.ล.ต. หากได้รับอนุญาต ข้อบังคับ M จะอนุญาตให้กองทุนสร้างและไถ่ถอนหุ้นได้พร้อมกัน

Bryan Armour ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยกลยุทธ์เชิงรับของ Morningstar บอกกับ Blockworks ก่อนหน้านี้ว่า Grayscale ไม่ได้แสดงความเต็มใจที่จะอนุญาตให้ไถ่ถอนหุ้น GBTC เพราะมันจะสร้างต้นทุนและลดรายได้ในอนาคตจากค่าธรรมเนียมการจัดการ

Jan van Eck ซีอีโอของ VanEck ผู้ออก ETF กล่าวกับ Blockworks เมื่อวันพุธว่าเป็นเรื่องยากมากสำหรับผู้ออกกองทุนปิดที่จะเปิดกองทุน 

“GBTC เป็นกองทุนที่ได้รับการควบคุมซึ่งดำเนินการตามมาตรฐานอุตสาหกรรมและได้รับการตรวจสอบโดยหน่วยงานกำกับดูแล ดังนั้นผมจึงไม่เห็นประโยชน์ใด ๆ ในการฟ้องร้อง” เขากล่าวเสริม

Casey Wagner สนับสนุนการรายงาน

รับข่าวสารและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเข้ารหัสลับยอดนิยมประจำวันที่ส่งไปยังกล่องจดหมายของคุณทุกเย็น สมัครรับจดหมายข่าวฟรีของ Blockworks ขณะนี้

ไม่สามารถรอ? รับข่าวสารของเราได้เร็วที่สุด มาร่วมกับเราทางโทรเลข.

ที่มา: https://blockworks.co/news/lawsuit-against-grayscale-likely-to-drag-on