ฝ่ายนิติบัญญัติควรตรวจสอบผู้คุมกฎในช่วงสงครามของ ก.ล.ต. ด้วยกฎหมาย

เมื่อ Michael Corleone สั่งโจมตีบอสของคู่แข่ง เจ้าพ่อเขาให้ Don Cuneo ล็อกประตูหมุนแล้วยิง Gary Gensler ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา ถูกโจมตีขณะติดอยู่หลังประตูที่ปิดตาย ดูเหมือนจะเป็นการปฏิบัติต่อประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (Gary Gensler) ในใจสำหรับโครงการ crypto ของสหรัฐ โดยอ้างอิงจากกิจกรรมการบังคับใช้ของ SEC ล่าสุดและความคิดเห็นของประธาน

ก.ล.ต. ไม่ควรปล่อยให้ทำสงครามสกปรกกับ crypto โดยไม่มีผู้ดูแล สภาคองเกรสต้องปกป้องอำนาจการกำกับดูแลและให้นักพัฒนา crypto ชาวอเมริกัน ผู้ประกอบการ และผู้ใช้มีเส้นทางที่ชัดเจนในการดำเนินธุรกิจอย่างถูกกฎหมาย การจัดทำกรอบการเปิดเผยสามัญสำนึกสำหรับ Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนสินทรัพย์เป็นจุดเริ่มต้น

สำนักงาน ก.ล.ต. ของ Gensler ดูเหมือนจะพยายามชำระ “ธุรกิจครอบครัวทั้งหมด” ด้วย crypto เมื่อวันที่ 9 ก.พ. ก.ล.ต. ได้ตัดสินข้อกล่าวหาว่าโปรแกรม “stake-as-a-service” ของ Kraken (วิธีการรับรางวัลสำหรับการช่วยดูแลเครือข่าย crypto) ถือเป็นการขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนอย่างผิดกฎหมาย ต่อมาในเดือนดังกล่าว มีข่าวว่า ก.ล.ต. ได้ส่งหนังสือแจ้ง Wells ไปยัง Paxos ผู้ออก Stablecoin ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจมีการดำเนินการบังคับใช้ในอนาคตกับ Binance USD (BUSD) โทเค็น (สินทรัพย์ที่มีตราสินค้า Binance ออกแบบมาเพื่อตรึง 1:1 กับดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งคณะกรรมการยังกล่าวหาว่าเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียน และเกนส์เลอร์ ระบุในการสัมภาษณ์ล่าสุด โดยพื้นฐานแล้วทุกโครงการ crypto – “ทุกอย่างนอกเหนือจาก Bitcoin” – อาจมีเป้าหมาย SEC อยู่เบื้องหลัง

https://www.youtube.com/watch?v=NelPe_T9Qr8

ก.ล.ต. ยืนยันว่าเป็นเพียงการบังคับใช้ข้อกำหนดการลงทะเบียนและการเปิดเผยข้อมูลที่มีอยู่เกี่ยวกับโทเค็น crypto และบริการที่พิจารณาหลักทรัพย์ แต่สิ่งนี้ทำให้เข้าใจผิดด้วยเหตุผลสองประการ

ประการแรก การบังคับใช้กฎหมายหลักทรัพย์กับโครงการที่เป็นประเด็น — บริการ Stake ของ Kraken และ Stablecoin BUSD ของ Paxos อย่างน้อยที่สุดก็สามารถโต้แย้งได้ ยิ่งกว่านั้นหากแนวคิดคือทุกโทเค็น crypto นอกเหนือจาก Bitcoin (BTC) ให้ถือเป็นหลักประกัน และสอง หน่วยงานกำกับดูแลที่สนใจให้ผู้บริโภคได้รับข้อมูลที่ดีที่สุดเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ใหม่ รวมถึง Stablecoins จะให้คำแนะนำที่ชัดเจนเกี่ยวกับวิธีการทำเช่นนั้น ก.ล.ต. ยังไม่มี

ที่เกี่ยวข้อง คาดว่า ก.ล.ต. จะใช้ Kraken playbook กับโปรโตคอลการเดิมพัน

กับ Kraken ก.ล.ต. กล่าวหาว่าบริการเดิมพันเกี่ยวข้องกับการรักษาความปลอดภัยประเภทหนึ่งที่เรียกว่าสัญญาการลงทุน ในภาพรวม หลักทรัพย์เหล่านี้ครอบคลุมการลงทุนโดยคาดหวังผลกำไรจากความพยายามในการจัดการหรือการเป็นผู้ประกอบการของผู้อื่น ไม่ว่าบริการของ Kraken จะเป็นที่ถกเถียงกันหรือไม่ สำหรับ Paxos เรายังไม่ทราบว่าการรักษาความปลอดภัยประเภทใดที่ ก.ล.ต. คิดว่าอธิบายถึง Stablecoin BUSD และทำไม แต่โดยทั่วไปแล้ว มันยากกว่าแม้ว่าจะไม่จำเป็นก็ตาม เป็นไปไม่ได้เพื่อดูว่าสินทรัพย์ที่ผู้ซื้อไม่คาดว่าจะสร้างกำไรนั้นเป็นหลักทรัพย์ได้อย่างไร

น่าเป็นห่วง ความคิดเห็นของ Gensler อาจบอกเป็นนัยว่าเขามองว่าโทเค็นที่มีการกระจายอำนาจสูง เช่น Ether (ETH) เป็นหลักทรัพย์ สิ่งนี้ไม่สอดคล้องกับความคิดเห็นก่อนหน้านี้ของเจ้าหน้าที่ ก.ล.ต. เช่นเดียวกับแนวคิดที่ว่ากฎหมายหลักทรัพย์มีไว้เพื่อจัดการกับความเสี่ยงด้านการบริหารจัดการ ซึ่งเป็นจุดเด่นของหน่วยงานที่รวมศูนย์ ไม่ใช่โปรโตคอลซอฟต์แวร์ที่กระจายอำนาจ

ยิ่งกว่านั้น แม้ว่าใคร ๆ จะสันนิษฐานว่าโทเค็นหรือบริการใด ๆ เป็นความปลอดภัย ก็ยังมีเรื่องของการลงทะเบียน และนี่คือจุดที่ ก.ล.ต. ดูเหมือนนักฆ่าที่ปิดประตู

เป็นเรื่องไร้สาระโดยสิ้นเชิงเมื่อ Gensler ประกาศว่ากระบวนการลงทะเบียนความปลอดภัย crypto นั้น “เป็นเพียงรูปแบบบนเว็บไซต์ของเรา” อย่างที่ Michael Corleone อาจทำหน้าบึ้ง คำพูดของ Gensler "ดูหมิ่นสติปัญญาของฉันและทำให้ฉันโกรธมาก" เนื่องจาก Hester Peirce กรรมาธิการ ก.ล.ต. อธิบายในความไม่เห็นด้วยของเธอต่อการกระทำของ Kraken ว่า “ในสภาพอากาศปัจจุบัน ข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับ crypto ไม่ได้ดำเนินการผ่านระบบการลงทะเบียนของ SEC”

ฝ่ายนิติบัญญัติมีบทบาทสำคัญในการฟื้นฟูความรับผิดชอบในการบริหาร ในการไต่สวนของคณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภาเมื่อวันที่ 14 กุมภาพันธ์ วุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกัน ทิม สก็อตต์ กล่าวในการพิจารณาคดีว่า “หากประธาน Gensler กำลังจะดำเนินการบังคับใช้กฎหมาย รัฐสภาจำเป็นต้องได้รับการติดต่อจากเขาในไม่ช้า” ตลอดทางเดิน วุฒิสมาชิกจากพรรคเดโมแครต เคิร์สเตน กิลลิแบรนด์ แสดงความเห็นในทำนองเดียวกันว่า “ฉันมีความกังวลมากมายเกี่ยวกับประธาน Gensler และแนวทางของเขาในพื้นที่นี้”

การกำกับดูแลจะได้รับการต้อนรับมากที่สุด สภาคองเกรสควรก้าวไปอีกขั้นด้วยการออกกฎหมาย ขั้นแรกให้เส้นทางการลงทะเบียนที่ใช้งานได้จริงสำหรับ Stablecoin

ที่เกี่ยวข้อง SEC ของ Gary Gensler กำลังเล่นเกม แต่ไม่ใช่เกมที่คุณคิด

เห็นได้ชัดว่า ก.ล.ต. ต้องการให้ผู้ออกเปิดเผยความเสี่ยงของ Stablecoin แก่ผู้บริโภค ความเสี่ยงหลักคือ Stablecoin จะ “หักเงิน” และสูญเสียความสามารถในการแลก 1:1 ด้วยสินทรัพย์ที่ผูกมัด เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากผู้ออกไม่มีทุนสำรองตามที่อ้าง ข้อกำหนดพื้นฐานเกี่ยวกับหลักประกันและการเปิดเผยข้อมูลภายใต้หน่วยงานป้องกันการฉ้อโกงจะกล่าวถึงเรื่องนี้โดยตรง

อย่างไรก็ตาม บางคนรวมถึงคณะทำงานของประธานาธิบดีได้โต้แย้งว่ามีความจำเป็นมากกว่านี้ และสถาบันรับฝากเงินประกันเท่านั้นที่ควรออกเหรียญ Stablecoin แต่การจำกัดการออก Stablecoin ให้กับธนาคารเป็นเพียงอีกวิธีหนึ่งในการปิดกั้นประตูสู่ผู้เข้าสู่ตลาดรายใหม่ กฎที่ตรงไปตรงมาทำให้สามารถแข่งขันได้ ไม่ใช่ข้อจำกัดกีดกันการค้า เป็นเส้นทางสู่ความเป็นผู้นำทางการเงินอย่างต่อเนื่อง

ก.ล.ต. ไม่ควรถูกทิ้งไว้ในเงามืดเพื่อพยายามขัดขวางการทำงานของชาวอเมริกันและเข้าถึงเทคโนโลยีประเภทใหม่ ตามที่ Patrick McHenry ประธานคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาได้รับทราบ อนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัล “เป็นคำถามทางการเมืองและเศรษฐกิจที่สำคัญที่ต้องตัดสินใจโดยสภาคองเกรส”

การตัดสินใจนั้นควรรวมถึงการริเริ่มกฎหมาย Stablecoin ที่ตรงไปตรงมาและความรับผิดชอบตามระบอบประชาธิปไตย ท้ายที่สุดแล้ว หน่วยงานกำกับดูแลก็ไม่อยู่ในสถานะที่จะเรียกร้องให้สภาคองเกรส “อย่าถามฉันเกี่ยวกับธุรกิจของฉัน”

บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นและไม่ควรถือเป็นคำแนะนำด้านกฎหมายหรือการลงทุน ความคิดเห็น ความคิด และความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นของผู้เขียนเพียงผู้เดียว และไม่จำเป็นต้องสะท้อนหรือแสดงถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Cointelegraph