เทคโนโลยี

การดำเนินการของ ก.ล.ต. ต่อ BUSD เกี่ยวกับ Binance มากกว่า Stablecoins หรือไม่?

02/28/2023
ข่าว Bitcoin Ethereum

เหรียญ Stablecoin ตรา Binance, Binance USD (BUSD) เป็น Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนด้วยเงินดอลลาร์ที่ออกโดย Paxos Trust Company ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน และเป็น Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสามรองจาก Tether (USDT) และเหรียญ USD ของ Circle (USDC).

แพซอสมี อ้างว่า ในอดีตนั้น BUSD ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากเงินสำรองที่ถืออยู่ในเงินสด fiat หรือตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกา มีรายงานว่า BUSD ได้รับอนุญาตและควบคุมโดย New York State Department of Financial Services (NYDFS)

Paxos ร่วมมือกับ Binance บริษัทแลกเปลี่ยนคริปโตในปี 2019 และเปิดตัว Stablecoin ซึ่งได้รับการอนุมัติจาก NYDFS Changpeng Zhao CEO ของ Binance กล่าวว่าการแลกเปลี่ยนได้ให้สิทธิ์แบรนด์ Binance แก่ Paxos และ BUSD นั้น “เป็นเจ้าของและบริหารโดย Paxos”

อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 12 ก.พ. สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ของสหรัฐอเมริกา ออกประกาศ Wells ถึง Paxos — จดหมายที่หน่วยงานกำกับดูแลใช้เพื่อแจ้งให้บริษัททราบถึงการดำเนินการบังคับใช้ตามแผน ประกาศกล่าวหาว่า BUSD เป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียน หลังจากได้รับการแจ้งจาก Wells ผู้ถูกกล่าวหาจะได้รับอนุญาตให้ตอบกลับผ่านบทสรุปทางกฎหมายที่เรียกว่า Wells เป็นเวลา 30 วัน ซึ่งเป็นโอกาสที่จะโต้แย้งว่าเหตุใดจึงไม่ควรฟ้องร้องจำเลยในอนาคต

หนึ่งวันต่อมา NYDFS สั่งให้ Paxos หยุดสร้าง BUSD ใหม่โดยอ้างถึงปัญหาเฉพาะที่ไม่ได้รับการแก้ไขเกี่ยวกับการกำกับดูแลความสัมพันธ์ระหว่าง Paxos กับ Binance เกี่ยวกับ BUSD จากนั้น Paxos ตัดสินใจตัดความสัมพันธ์กับ Binance เนื่องจากการตรวจสอบด้านกฎระเบียบ โดยกล่าวว่าพวกเขากำลังทำงานร่วมกับ SEC เพื่อแก้ไขปัญหาอย่างสร้างสรรค์

ภาพ

ในทางกลับกัน Binance หวังว่า ก.ล.ต. จะไม่ยื่นเรื่องบังคับใช้ตามตำนาน BUSD โดยบอกกับ Cointelegraph ว่า:

“หวังว่าสำนักงาน ก.ล.ต. ของสหรัฐฯ จะไม่ดำเนินการบังคับใช้ในเรื่องนี้ การทำเช่นนั้นไม่ชอบด้วยข้อเท็จจริงหรือข้อกฎหมาย นอกจากนี้ยังบ่อนทำลายการเติบโตและนวัตกรรมของภาคเทคโนโลยีทางการเงินของสหรัฐฯ”

Paxos ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นในประเด็นนี้ โดยอ้างถึงการเจรจาอย่างต่อเนื่องกับ SEC บริษัทสั่งให้ Cointelegraph ส่งอีเมลภายในกับ Charles Cascarilla ผู้ร่วมก่อตั้ง Paxos โดยย้ำจุดยืนก่อนหน้านี้ว่า BUSD ไม่ใช่หลักทรัพย์

คำแถลงจาก Cascarilla ระบุว่าแบบอย่างที่ใช้ในการระบุหลักทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาเรียกว่าการทดสอบ Howey และการทดสอบ Reves เขาระบุว่า BUSD ไม่เป็นไปตามเกณฑ์ที่จะเป็นหลักทรัพย์:

“เหรียญ Stablecoin ของเราได้รับการสนับสนุนจากเงินสดและรายการเทียบเท่า – ดอลลาร์และตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ เสมอ แต่จะไม่มีหลักทรัพย์ เรามีส่วนร่วมในการหารืออย่างสร้างสรรค์กับสำนักงาน ก.ล.ต. และเราหวังว่าจะดำเนินการสนทนาต่อไปเป็นการส่วนตัว แน่นอน หากจำเป็น เราจะปกป้องสถานะของเราในคดีความ เราจะแบ่งปันข้อมูลเพิ่มเติมเมื่อเราทำได้”

Tether — ผู้ออก Stablecoin รายใหญ่ที่สุดตามมูลค่าราคาตลาด — ไม่ได้ตอบคำถามเฉพาะเจาะจงโดยตรงเกี่ยวกับ Stablecoins ที่ถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม โฆษกของบริษัทบอกกับ Cointelegraph ว่า “Tether มีความสัมพันธ์ที่ดีกับการบังคับใช้กฎหมายทั่วโลก และมุ่งมั่นที่จะดำเนินการอย่างปลอดภัยและโปร่งใสตามกฎหมายและข้อบังคับที่เกี่ยวข้องทั้งหมด”

Stablecoin เป็นจุดสนใจหรือมีปลาที่ใหญ่กว่าให้ทอด?

สมาชิกชุมชน crypto หลายคนงุนงงกับการกล่าวหาว่า BUSD เป็นหลักทรัพย์ และต้องการดูการดำเนินการบังคับใช้กับมัน นี่เป็นเพราะ BUSD นั้น “คงที่” โดยยังคงตรึงไว้ที่ 1:1 ต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจำกัดการใช้งานเพื่อการเก็งกำไร

เพียงไม่กี่วันหลังจาก ก.ล.ต. ดำเนินการกับ BUSD ข่าวลือเริ่มแพร่สะพัดเกี่ยวกับการแจ้ง Wells ที่คล้ายกันซึ่งถูกส่งไปยังผู้ออก Stablecoin รายอื่น รวมถึง Circle และ Tether Dante Disparte หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ของ Circle ได้ยุติข่าวลือดังกล่าวและกล่าวว่าผู้ออก Stablecoin ยังไม่ได้รับเอกสารดังกล่าว

เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายบางคนได้พูดคุยกับ Cointelegraph อธิบายว่า Stablecoin อาจถูกพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์ได้อย่างไร. แม้ว่า Stablecoins ควรจะมีเสถียรภาพ แต่ Aaron Lane ผู้บรรยายอาวุโสของ Blockchain Innovation Hub ของ RMIT กล่าวว่าผู้ซื้ออาจได้รับประโยชน์จากโอกาสในการเก็งกำไร การป้องกันความเสี่ยง และการเดิมพันที่หลากหลาย

เขาอธิบายเพิ่มเติมว่า แม้ว่าคำตอบจะไม่ชัดเจน แต่อาจมีกรณีเกิดขึ้นว่า Stablecoin ได้รับการพัฒนาเพื่อผลิตเงินหรือเป็นอนุพันธ์ของหลักทรัพย์

สมาชิกชุมชน crypto บางคนมี ระบุ ว่าประเด็นนี้อาจไม่ใช่แค่เรื่อง Stablecoin เท่าที่เป็นเรื่องเกี่ยวกับ Binance ซึ่งบ่งชี้ว่า ก.ล.ต. ไม่ได้ดำเนินการกับ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนด้วยทองคำของ Paxos ที่เรียกว่า Pax Gold (PAXG.)

Carol Goforth ศาสตราจารย์มหาวิทยาลัยและ Clayton N. Little ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายแห่งมหาวิทยาลัย Arkansas บอกกับ Cointelegraph ว่าประเด็นนี้อาจเกี่ยวกับ Binance มากกว่า Stablecoin เอง:

“มีปัญหาเฉพาะเกี่ยวกับสินทรัพย์ crypto นั้นเนื่องจากความสัมพันธ์และความสัมพันธ์กับ Binance เป็นไปได้ว่าคุณสมบัติที่ผิดปกติบางอย่างนั้นเป็นสิ่งที่สำนักงาน ก.ล.ต. มุ่งเน้น แต่เนื่องจากส่วนหนึ่งคือการขาดความโปร่งใสและความถูกต้องของข้อมูลที่รายงาน”

Goforth เสริมว่าราคาของ Stablecoin ได้รับการออกแบบมาให้มีเสถียรภาพ ซึ่งดูเหมือนจะเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับความคาดหวังของผลกำไร

อย่างไรก็ตาม “ฉันเห็นข้อโต้แย้งที่เป็นไปได้ว่า stablecoins ทำธุรกรรมที่รวดเร็วในรูปแบบอื่น ๆ ของ crypto ได้ และนี่คือการใช้งานที่มากที่สุดของ stablecoins ในปัจจุบัน ซึ่งคิดเป็นปริมาณการซื้อขายที่สูงเกินสัดส่วนเมื่อเทียบกับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด” Goforth กล่าว โดยระบุว่า:

“ 'กำไร' อาจถูกโต้แย้งว่ารวมถึงมูลค่าพิเศษที่ได้รับจากความสามารถในการซื้อขายดังกล่าว แม้ว่านั่นจะดูยืดเยื้อไปหน่อย (การคาดหวังผลกำไรเป็นสิ่งสำคัญเพราะเป็นหนึ่งในองค์ประกอบของการทดสอบสัญญาการลงทุนของ Howey)”

เพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากการดำเนินการบังคับใช้กับ BUSD ก.ล.ต. ได้ยื่นคำร้องเพื่อระงับการอนุมัติขั้นสุดท้ายของ Binance การเสนอราคา 1 พันล้านดอลลาร์ของสหรัฐฯ สำหรับสินทรัพย์ที่เป็นของบริษัท Voyager Digital บริษัทให้ยืมคริปโตที่ล้มละลาย ก.ล.ต. ทำเครื่องหมายการขายที่มีศักยภาพของ Voyager Token (VGX) ที่ออกโดย Voyager ซึ่ง "อาจถือเป็นการเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียนหรือการขายหลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลาง"

การดำเนินการบังคับใช้โดยสำนักงาน ก.ล.ต. ต่อแง่มุมต่าง ๆ ของธุรกิจ Binance ทำให้หลายคนเชื่อว่าหน่วยงานกำกับดูแลกำลังดำเนินการตามการแลกเปลี่ยนมากกว่าอุตสาหกรรม Stablecoin

เขตอำนาจศาลของ ก.ล.ต

ท่ามกลางการบังคับใช้ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในตลาด crypto เขตอำนาจศาลของ ก.ล.ต. ก็ถูกตั้งคำถามเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับ Stablecoins ในการสัมภาษณ์ล่าสุด Jeremy Allaire ซีอีโอของ Circle ผู้ออก USDC กล่าวว่า ว่า “Payment Stablecoins” คือระบบการชำระเงิน ไม่ใช่หลักทรัพย์

Allaire แย้งว่า ก.ล.ต. ไม่ใช่หน่วยงานกำกับดูแลที่เหมาะสมสำหรับ Stablecoins และกล่าวว่า “มีเหตุผลว่าทำไมทุกแห่งในโลก รวมทั้งสหรัฐอเมริกา รัฐบาลกำลังพูดโดยเฉพาะว่าการชำระเงิน Stablecoins เป็นระบบการชำระเงินและกิจกรรมของหน่วยงานกำกับดูแลการธนาคาร”

Coinbase ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยน crypto แห่งแรกที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq กำลังต่อสู้กับหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์การเดิมพันของตน นอกจากนี้ยังตั้งคำถามต่อการตัดสินใจของ ก.ล.ต. ที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoins และอ้างว่าเป็นหลักทรัพย์

ปี 2022 เป็นปีแห่งหายนะสำหรับอุตสาหกรรม crypto เนื่องจากสินทรัพย์ crypto ส่วนใหญ่สูญเสียมูลค่ามากกว่า 70% จากระดับสูงสุดของตลาด นอกฤดูหนาวของ crypto การล่มสลายของยักษ์ใหญ่ที่ให้ยืม crypto การแลกเปลี่ยนและกองทุนสินทรัพย์กลายเป็นความกังวลที่สำคัญมากขึ้น หลายคนตั้งคำถามกับหน่วยงานกำกับดูแลที่ไม่รับรองความปลอดภัยของนักลงทุนและการบังคับใช้กฎระเบียบ ในปี 2023 สถานการณ์พลิกผัน โดยหน่วยงานกำกับดูแลออกมาบังคับใช้อย่างเต็มที่กับบริษัทคริปโต อย่างไรก็ตาม แนวทางและความตั้งใจของพวกเขากำลังถูกตั้งคำถามว่าตอนนี้พวกเขาได้เริ่มลงมือทำแล้วหรือยัง