นโยบายการเงินที่แตกหักทำให้เกิดความไม่มั่นคงได้อย่างไร

โครงสร้างทางเศรษฐกิจและสังคมของโลกไม่มั่นคงมากนักในขณะนี้ — หรือปลอดภัยมาก ห่วงโซ่อุปทานไม่ทำงานและการขาดแคลนพลังงานทั่วโลกกำลังเพิ่มมากขึ้น ทำให้เกิดวงจรของการกักตุนและความไม่สงบ

ความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจและการเมืองนี้ไม่ได้เกิดขึ้นในสุญญากาศ มีรากฐานมาจากระบบการเงินที่หนุนหลังยุคอุตสาหกรรม พูดสั้นๆ ก็คือ มันเสีย — และด้วยเหตุผลหลายประการ แต่โดยพื้นฐานแล้ว ความไม่แน่นอนกำลังเพิ่มขึ้นทั่วโลก เนื่องจากมูลค่าของเงินไม่เสถียรมากขึ้นเรื่อยๆ ขณะที่ผู้คนต้องทนทุกข์ทรมานจากภาวะเงินฝืดและภาวะเงินเฟ้อรุนแรง พวกเขาก็หันไปต่อต้านเจ้าหน้าที่ที่ล้มเหลวในการปกป้องความมั่งคั่งของพวกเขา นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมคนในเลบานอนถึงเป็น ปล้นธนาคารของตัวเอง และรัฐบาลจีนได้เพิ่มความพยายามเป็นสองเท่าในการ ประท้วงธนาคารสควอชด้วยข้อ จำกัด ของโควิด.  

ถ้าเราต้องการแก้ไขโลกโดยแก้ไขเงินของเรา เราต้องทำให้มันมั่นคง ปัญหาหลักนี้คือสาเหตุที่รัฐบาล สถาบัน และผู้สร้างนวัตกรรมใน DeFi มองหา Stablecoins เป็นวิธีแก้ปัญหามากขึ้น และนั่นคือเหตุผลที่ Reserve ร่วมมือกับ Blockworks ในการผลิตซีรีส์เกี่ยวกับการรักษาเสถียรภาพของโลกนี้ พวกเขาเชื่ออย่างนั้น เงินที่มั่นคงคือเงินที่มีสินทรัพย์หนุนหลัง. 

ในส่วนที่หนึ่งจากสี่ส่วนนี้ เราจะอธิบายว่าเหตุใดเงินจึงสูญเสียการสนับสนุน และเหตุใดเราจึงต้องการทางเลือกที่มั่นคง 

รักษาเสถียรภาพของเงิน ทำให้โลกมีเสถียรภาพ

1 Part: มีอะไรพัง
ทำไมเงินที่ไม่เสถียรจึงไม่ปลอดภัยสำหรับโลก และวิธีทำความเข้าใจนโยบายการเงิน
2 Part: วันนี้ผู้คนกำลังทำอะไรเกี่ยวกับเรื่องนี้?
เจาะลึกประเภทของทางเลือกนโยบายการเงินที่ Stablecoins นำเสนอ
3 Part: ทางข้างหน้าที่ถูกต้องคืออะไร?
คำแนะนำเกี่ยวกับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อต่างๆ และวิธีการใช้ใน Stablecoin
4 Part: อนาคตจะเป็นอย่างไร?
ดูว่าการใช้โทเค็นจะเปลี่ยนระบบนิเวศของ Stablecoin ได้อย่างไร
เกี่ยวกับผู้สนับสนุนของเรา: สำรอง
วิดีโออธิบายโปรโตคอลสำรอง

ทำไมเงินสูญเสียการสนับสนุน

ระบบการเงิน Bretton Woods

ระบบการจัดการการเงินของ Bretton Woods เป็นครั้งสุดท้ายที่ประเทศใด ๆ ออกสกุลเงินที่มีสินทรัพย์หนุนหลัง มันถูกเรียกว่ามาตรฐานทองคำ และตั้งแต่ปี 1941 ถึง 1971 ประเทศอื่นๆ สามารถแลกทองคำได้ 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ 

เหตุผลที่มันจบลงง่ายๆ สงครามเวียดนามทำให้สหรัฐฯใช้จ่ายมากกว่าที่มี และเช่นเดียวกับผู้ฝากเงินในยุคธนาคารเสรี ประเทศต่างๆ สูญเสียศรัทธาในความสามารถของรัฐบาลสหรัฐฯ ในการถอนเงิน แต่เมื่อคำขอแลกธนบัตรของสหรัฐฯ เป็นทองคำเริ่มมีมากขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐจึงยุตินโยบายที่ให้เกียรติการแลกรับคืนดังกล่าว โดยหลักการแล้ว การตัดสินใจนั้นไม่แตกต่างจากการแลกเปลี่ยน crypto แบบรวมศูนย์ที่หยุดการถอนเมื่อมันใกล้จะล้มละลาย ต้องใช้เวลาหาทางออก

การตัดสินใจนี้รวมกับทศวรรษของการขาดดุลงบประมาณที่ไม่ยั่งยืนสำหรับสงครามมีส่วนทำให้เศรษฐกิจถดถอยและระดับเงินเฟ้อในประวัติศาสตร์ - สูงสุดในปี 1976 ที่ 12% และในขณะที่มีการเรียกเลขหมายคืนภายในสิ้นทศวรรษ ความเสียหายที่เกิดขึ้นกับเงินดอลลาร์สหรัฐก็เสร็จสิ้นลง มันมี สูญเสียกำลังซื้อไป 86% ตั้งแต่ 1971

แรงซื้อของหนึ่งดอลลาร์เมื่อเวลาผ่านไป

แหล่ง Officialdata.org

การเพิ่มขึ้นของ Petro-Dollar

In มิถุนายนไม่นานหลังจากถอนเงินดอลลาร์ออกจากมาตรฐานทองคำ สหรัฐฯ ได้ทำข้อตกลงกับซาอุดีอาระเบียเพื่อกำหนดราคาน้ำมันเป็นดอลลาร์สหรัฐ ข้อตกลงนี้สร้างหมุดน้ำมันโดยพฤตินัยสำหรับดอลลาร์สหรัฐ เพื่อเป็นการตอบแทน สหรัฐฯ ตกลงที่จะเป็นพันธมิตรทางทหารที่สัญญาว่าจะมอบอาวุธและความช่วยเหลือทางทหารแก่ซาอุดิอาระเบีย 

ข้อตกลงการค้านี้เพิ่มอุปสงค์ทั่วโลกสำหรับเงินดอลลาร์ ซึ่งทำให้เกิดผลกระทบเครือข่ายต่างๆ ที่ทำให้เงินดอลลาร์แข็งเป็นสกุลเงินสำรองของโลก 

สหรัฐฯ ส่งออกอัตราเงินเฟ้อไปยังประเทศอื่นอย่างไร

เนื่องจากสหรัฐฯ สามารถคงสถานะเป็นสกุลเงินสำรองของโลกได้ นโยบายการเงินแบบเงินเฟ้อจึงมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจทั่วโลก

ด้วย GDP ที่ 20+ ล้านล้านเหรียญสหรัฐฯ คาดว่าจะมีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุด หลายประเทศเช่นจีนและตุรกีได้สร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการส่งออกของสหรัฐฯ ความต้องการทั่วโลกสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสำรองรวมกับความต้องการของผู้บริโภคสหรัฐสำหรับราคาที่ถูกลงกดดันให้ประเทศที่พึ่งพาการส่งออกเหล่านี้ต้อง ลดค่าสกุลเงินของพวกเขา เพื่อแข่งขันกับการนำเข้าของสหรัฐฯ ดังนั้นหากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเหมือนปีที่ผ่านมา ประเทศเหล่านี้จะยากขึ้นที่จะรักษาต้นทุนสินค้าของตนให้ต่ำ เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน พวกเขาลงเอยด้วยการออกนโยบายการเงินใหม่ที่เพิ่มอัตราเงินเฟ้อในอัตราที่สูงกว่าสหรัฐอเมริกา 

ตัวอย่างเช่น อัตราเงินเฟ้อประจำปีของตุรกีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ในรอบ 24 ปีที่ 85.51% ในเดือนตุลาคม 2022 ส่วนใหญ่เป็นผลจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและนโยบายการเงินที่ดำเนินมาอย่างยาวนานเพื่อรักษาราคาสินค้าส่งออกให้อยู่ในระดับต่ำ ประเทศต่างๆ ทั่วโลกต่างรู้สึกกดดันเช่นเดียวกัน เนื่องจากความกลัวการล้มละลายได้จุดชนวนให้ธนาคารดำเนินการอย่างดุเดือดในเลบานอน จีน เวเนซุเอลา และอาร์เจนตินา  

การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อแต่ละครั้งมีผลกระทบยาวนานต่อกำลังซื้อของสกุลเงิน เช่นเดียวกับอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐในทศวรรษ 1970 เป็นเรื่องยากที่จะกลับทิศทาง หากไม่มีคำสัญญาว่าจะกลับไปใช้นโยบายการเงินของสกุลเงินที่มีสินทรัพย์หนุนหลัง ระบบเงินตราจะยังคงกัดกร่อนกำลังซื้อและความปลอดภัยของเงินทั่วโลกต่อไป

ธนาคารกลางเปลี่ยนเงินได้อย่างไร 

ปัญหาต้นตอของเรื่องนี้ไม่ใช่แค่การที่เงินดอลลาร์สูญเสียการสนับสนุน แต่เป็นกลไกที่เปิดใช้งาน การพังทลายของกำลังซื้อและความปลอดภัยทั่วโลกเชื่อมโยงโดยตรงกับความสามารถที่ควบคุมไม่ได้ของชนกลุ่มน้อยที่รวมศูนย์ในการออกนโยบายการเงิน ในที่สุดแล้ว การกำกับดูแลและการบังคับใช้นโยบายนั้นจะเป็นตัวกำหนดชะตากรรมและความปลอดภัย 

เช่นเดียวกับสหรัฐฯ อำนาจในการบังคับใช้นั้นขึ้นอยู่กับพันธมิตรทางการค้าที่ได้รับการสนับสนุนจากทหาร มันปลดปล่อยสหรัฐฯ จากการตรวจสอบและถ่วงดุลที่ประเทศและสถาบันอื่นๆ เผชิญอยู่ เนื่องจากไม่มีหน่วยงานกำกับดูแลระหว่างประเทศที่สามารถไล่ล่าผู้กำหนดนโยบายของเฟดในข้อหายักยอกเงิน และด้วยเหตุนี้ ทุกการตัดสินใจของพวกเขาจึงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจทั่วโลก 

นโยบายการเงินคืออะไรและอะไรทำให้ปลอดภัย 

ในระดับพื้นฐานที่สุด นโยบายการเงินคือชุดของกฎหรือการตัดสินใจที่กำหนดวิธีการสร้าง ทำลาย สนับสนุน และจัดการสกุลเงิน ตัวอย่างเช่น เฟดสร้างและทำลายเงินผ่านเฟด งบดุล. และจัดการการไหลของเงินโดยการกำหนดอัตราดอกเบี้ย 

ระบบทางเลือก เช่น Bitcoin ฝังนโยบายไว้ในรหัส มันสามารถเปลี่ยนแปลงได้ก็ต่อเมื่อโหนดเครือข่ายส่วนใหญ่ตกลงที่จะแยกมัน รหัสกำหนดจำนวนเหรียญที่จะมีอยู่และกำหนดเงื่อนไขที่จำเป็นในการออกและโอนเหรียญ 

ความปลอดภัยของนโยบายการเงินวัดได้สองระดับ ในระดับแรก จะวัดจากระดับการปกป้องสกุลเงินจากการสูญเสียมูลค่าและความสามารถในการเข้าถึง ผู้คนต้องสามารถใช้เงินของตนได้โดยไม่ต้องกลัวว่าธนาคารจะปฏิเสธการเข้าถึงหรือแฮ็กเกอร์จะขโมยเงิน และคนเหล่านั้นจำเป็นต้องเชื่อมั่นว่าคุณค่าจะคงที่เมื่อเวลาผ่านไป

ในระดับที่สอง จะวัดจากวิธีการควบคุมนโยบาย หากนโยบายอยู่ภายใต้หน่วยงานเดียว เช่น Federal Reserve เทียบกับฉันทามติแบบกระจายอำนาจ ก็จะมีความเสี่ยงมากขึ้นที่จะสูญเสียการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำหรือสกุลเงินอื่น 

อีกทางหนึ่ง หากกลไกการกำกับดูแลเข้มงวดเกินไป ก็อาจไม่สามารถตอบสนองความต้องการของเศรษฐกิจโลกได้ นักวิจารณ์มาตรฐาน bitcoin โต้แย้งว่าเมื่อรางวัลการบล็อกลดลงเรื่อย ๆ ค่าธรรมเนียมการขุดจะไม่เพียงพอที่จะจูงใจให้กลุ่มผู้ตรวจสอบความถูกต้องหลากหลายกลุ่มเต็มใจที่จะรักษาความปลอดภัยเครือข่าย 21 ล้าน bitcoin พวกเขาให้เหตุผลว่าโปรโตคอลจะต้องมีการเปลี่ยนแปลงในท้ายที่สุดหากต้องการให้มีการยอมรับอย่างกว้างขวาง  

โซลูชัน Stablecoin

สินทรัพย์ดิจิทัลทุกรายการที่จัดประเภทเป็นสกุลเงินดิจิทัลแสดงถึงนโยบายการเงินทางเลือก แต่มีเพียงไม่กี่รายที่พยายามสร้างเสถียรภาพด้านราคามากกว่าเงินดอลลาร์สหรัฐ Stablecoins เป็นคริปโตเคอเรนซี่ประเภทเดียวที่พยายามจัดหาทางเลือกที่เสถียรให้กับระบบ fiat — โดยบางอันมีการป้องกันกำลังซื้อที่มากกว่า 

ตัวอย่างเช่น ในเดือนมีนาคมปี 2021 Reserve Protocol ได้เปิดตัวเหรียญ Stablecoin ตัวแรก นั่นคือ Reserve Dollar (RSV) และแอป Reserve เพื่อช่วยให้ผู้คนในละตินอเมริกาปกป้องการดำรงชีวิตจากภาวะเงินเฟ้อรุนแรง เมื่อสกุลเงินท้องถิ่นของประเทศกำลังเพิ่มขึ้น 6% ต่อสัปดาห์ อัตราเงินเฟ้อ 2% ถึง 8% ต่อปีสำหรับเหรียญ Stablecoin ดอลลาร์จะมอบวิธีที่ง่ายกว่าและปลอดภัยกว่าในการรักษากำลังซื้อ

ปัจจุบัน ผู้ใช้ที่ลงทะเบียน 670,000 รายเข้าถึงผู้ค้ามากกว่า 25,000 ราย ทำธุรกรรมมากกว่า $300 ล้านต่อเดือนด้วย RSV Stablecoin ซึ่งแตกต่างจากปริมาณส่วนใหญ่ในคริปโต ซึ่งเป็นการเก็งกำไร นี่คือการค้าจริงทั้งหมด การใช้งานหลักคือการจ่ายเงินเดือน การชำระเงิน p2p การส่งเงิน และการซื้อของจากร้านค้า แอป Reserve มีให้บริการในอาร์เจนตินา เวเนซุเอลา ปานามา เปรู และโคลอมเบีย และจะเปิดตัวเร็วๆ นี้ในเม็กซิโก 

ชุมชนที่อยู่เบื้องหลัง Reserve Protocol เชื่อว่าความต้องการสกุลเงินที่ต้านทานเงินเฟ้อและการเซ็นเซอร์มีมากกว่าประเทศที่ประสบกับภาวะเงินเฟ้อรุนแรง มนุษยชาติใช้เวลาร่วมกันมากเกินไปและมักล้มเหลวเพื่อรักษาอำนาจการใช้จ่ายในระยะยาว โลกต้องการทางเลือกอื่นนอกเหนือจากระบบเงินแบบ fiat และแบบรวมศูนย์ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไม Reserve จึงอัปเดตโปรโตคอลเพื่อให้ทุกคนสามารถเปิดตัว Stablecoin ที่สนับสนุนสินทรัพย์แบบ Decentralized ได้ แต่เพื่อประเมินศักยภาพของ Stablecoin ใหม่หรือที่มีอยู่เหล่านี้ให้ประสบความสำเร็จ เราจำเป็นต้องตรวจสอบ Stablecoin ที่มีอยู่ประเภทต่างๆ

ต่อไป 

อ่าน คู่มือนักลงทุนสำหรับ Stablecoins เพื่อเรียนรู้วิธีวัดความปลอดภัยของนโยบายการเงินของผู้ออก Stablecoin