Grayscale Vs SEC: การอุทธรณ์ของ Grayscale ต่อการพิจารณาคดีของ SEC เข้าสู่เวทีกลางในศาลอุทธรณ์ของสหรัฐในวันนี้

Grayscale Investments ผู้จัดการสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลได้ต่อสู้ทางกฎหมายกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เกี่ยวกับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน bitcoin (ETF) ที่เสนอมาเป็นเวลาหลายเดือน ข้อพิพาทมีศูนย์กลางอยู่ที่การปฏิเสธคำขอของ Grayscale ในการเปิดตัว ETF ของ ก.ล.ต. ซึ่งจะทำให้นักลงทุนสถาบันมีโอกาสที่จะลงทุนใน bitcoin โดยไม่ต้องซื้อ cryptocurrency โดยตรง ตามรายงานในอีกไม่กี่ชั่วโมง ศาลอุทธรณ์เขตของสหรัฐฯ จะเริ่มรับฟังข้อโต้แย้งของ Grayscale ต่อคำตัดสินของ SEC ที่ปฏิเสธการสมัคร Bitcoin ETF เซสชั่นที่ได้รับการคาดหวังอย่างสูงจะได้รับการออกอากาศ อยู่ที่นี่. 

ระดับสีเทาเทียบกับ SEC: การแสดงเริ่มต้นขึ้น

ในเดือนมิถุนายน 2022 ก.ล.ต. ปฏิเสธคำขอของ Grayscale สำหรับสปอต ETF โดยอ้างถึงความกังวลว่าเครื่องมือการลงทุนประเภทนี้มีความเสี่ยงสูงต่อการฉ้อโกงและไม่สามารถให้ความคุ้มครองที่เพียงพอแก่นักลงทุน ก.ล.ต. ยังตั้งข้อสังเกตว่าแอปพลิเคชันของ Grayscale ขาดการป้องกันการฉ้อโกงและแผนคุ้มครองผู้ลงทุนที่มีประสิทธิภาพ

หลังจากการปฏิเสธของ ก.ล.ต. Grayscale ยื่นทันที ฟ้องร้องคณะกรรมการและเริ่มการต่อสู้ทางกฎหมายซึ่งดำเนินมาจนถึงทุกวันนี้

คดีดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างอุตสาหกรรม crypto และ SEC ซึ่งได้เพิ่มความพยายามอย่างมากในการควบคุมผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุนจากโทเค็นดิจิทัลที่เฉพาะเจาะจง

การอุทธรณ์ของ Grayscale มุ่งเน้นไปที่ข้อโต้แย้งที่ว่า ETF สปอตเทียบเท่ากับ Futures ETF ซึ่ง ก.ล.ต. ได้อนุมัติแล้ว จึงไม่มีเหตุผลที่จะปฏิเสธการสมัคร

อย่างไรก็ตาม ก.ล.ต. ให้เหตุผลว่าทั้งสองมีความแตกต่างกันเนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนสาธารณะ เช่น Chicago Mercantile Exchange ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลโดยหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง ก.ล.ต. ตั้งข้อสังเกตเพิ่มเติมว่า CME ใช้มาตรการเฝ้าระวังที่มีประสิทธิภาพเพื่อตรวจจับการฉ้อโกงและการปรับราคา

ตัวนับสีเทาที่ทั้งสปอตและฟิวเจอร์ส ETF พึ่งพาราคาของ Bitcoin และมีความเสี่ยงในระดับที่ใกล้เคียงกัน โดยไม่คำนึงว่าพวกเขาจะซื้อขายที่ใด

ผลลัพธ์จะมีบทบาทสำคัญสำหรับตลาด Crypto

ในวันที่ 7 มีนาคม ผู้พิพากษาศาลอุทธรณ์ของรัฐบาลกลางจะเริ่มฟังข้อโต้แย้งและคาดว่าจะมีการตัดสินใจขั้นสุดท้ายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

จากข้อมูลของนักวิเคราะห์ของ Bloomberg มีความเป็นไปได้น้อยกว่า 50% ที่ผู้พิพากษาจะกลับคำตัดสินของ ก.ล.ต. เนื่องจากประสิทธิภาพของมาตรการเฝ้าระวังของ CME ในการตรวจจับการฉ้อโกงและการยักย้ายถ่ายเทใน ETF ที่อิงกับฟิวเจอร์ส อย่างไรก็ตาม ก็ยังไม่แน่นอนว่ามาตรการดังกล่าวจะมีประสิทธิภาพเท่ากันกับสปอต ETF หรือไม่

การพิจารณาคดีอาจรักษาตำแหน่งของ ก.ล.ต. หรือสร้างแบบอย่างสำหรับบริษัทอื่น ๆ เพื่อแนะนำกองทุนการซื้อขายแลกเปลี่ยน bitcoin (ETFs) หากศาล กฎเพื่อประโยชน์ของ เกรย์สเกล อินเวสเมนท์ แอลแอลซี

Don Verrilli หัวหน้าตัวแทนด้านกฎหมายของ Grayscale ระบุว่าการปฏิบัติที่แตกต่างกันของ SEC ในเรื่องที่คล้ายกันช่วยเสริมสถานะของบริษัท เขาแสดงความมั่นใจในความสำเร็จของการอุทธรณ์ เขาพูดว่า, 

“วิธีพื้นฐานที่สุดที่เอเจนซี่สามารถดำเนินการตามอำเภอใจและตามอำเภอใจได้คือ พิจารณากรณีต่างๆ เช่น สถานการณ์ และปฏิบัติต่อพวกเขาแตกต่างออกไป และโดยพื้นฐานแล้ว นั่นคือสิ่งที่เรามีอยู่ที่นี่”