จากการฟ้องร้องของ Grayscale Investments ต่อ ก.ล.ต. โดยกล่าวหาว่าสุนัขเฝ้าบ้านทำผิดพลาดในการปฏิเสธการเสนอราคาเพื่อแปลง bitcoin trust เป็น ETF นั้นใช้เวลาหลายเดือนนับจากการลงมติ ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมบอกกับ Blockworks เมื่อวันพฤหัสบดีว่าพวกเขากำลังมองหาทางเลือกอื่นด้านกฎระเบียบ
Greyscale Bitcoin Trust (GBTC) มีการซื้อขายอย่างต่อเนื่องด้วยส่วนลดมากมายจากราคาของสปอตบิตคอยน์ที่ถืออยู่ โดยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) อยู่ที่ประมาณ 40% แนวทางแก้ไขที่เสนอล่าสุด: การยื่นเอกสารผ่อนปรนกฎระเบียบ M กับ ก.ล.ต.
หากได้รับอนุญาต กฎระเบียบ M จะอนุญาตให้กองทุนสร้างและไถ่ถอนหุ้นพร้อมกัน Grayscale กล่าวใน a Q & A รายละเอียดว่าการแปลงดังกล่าวจะเป็นอย่างไร
กฎ “ได้รับการออกแบบมาเพื่อป้องกันการจัดการโดยบุคคลที่มีส่วนได้เสียในผลของการเสนอขาย และห้ามกิจกรรมและการกระทำที่อาจมีอิทธิพลต่อตลาดในการรักษาความปลอดภัยที่เสนอ” หน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA) กล่าวว่า.
เฉดสีเทา ฟ้อง ก.ล.ต in มิถุนายน หลังจากที่หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาปฏิเสธการสมัคร bitcoin ETF ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา บริษัทได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางจากอุตสาหกรรม รวมถึงการสนับสนุนจากกลุ่มล็อบบี้ เช่น สมาคมบล็อกเชน หอการค้าดิจิทัล ศูนย์เหรียญ และการแลกเปลี่ยน Coinbase
การฟ้องร้องคาดว่าจะใช้เวลาระหว่างเก้าถึง 12 เดือนในระดับอุทธรณ์ นาย Craig Salm หัวหน้าเจ้าหน้าที่กฎหมายของ Grayscale กล่าวกับ Blockworks ในเดือนตุลาคม
หาก ก.ล.ต. อนุมัติการแปลง GBTC เป็น ETF จะได้รับการผ่อนปรนกฎระเบียบ M Grayscale กล่าว
“ก.ล.ต. จะใช้สถานการณ์ FTX เพื่อโต้แย้งว่าตำแหน่งของพวกเขาถูกต้อง — ที่ GBTC ไม่ควรเปลี่ยนเป็น ETF” Jeffrey Blockinger ที่ปรึกษาทั่วไปของ Quadrata กล่าว “ความล่าช้าในการผลักดันกฎระเบียบใน Capitol Hill อาจถูกใช้โดย SEC เพื่อตอกย้ำจุดยืนต่อการสมัคร GBTC ให้กลายเป็น ETF”
Grayscale สามารถเลือกที่จะยื่นขออนุมัติ Regulation M ได้ในขณะนี้ ก่อนที่คดีความจะยุติ ซึ่งจะทำให้ส่วนลดมูลค่าสินทรัพย์สุทธิลดลง ตามที่ Ryan Selkis CEO ของ Messari กล่าว
ส่วนลดปัจจุบันของ GBTC เป็น bitcoin ประมาณ 40% อ้างอิงจาก ข้อมูล จาก YCharts ได้ทำเครื่องหมายเพิ่มขึ้นจากการกระจายประมาณ 30% สำหรับส่วนใหญ่ของปี 2022 เมื่อทรัสต์เปิดตัวในปี 2017 มีการซื้อขายที่ระดับพรีเมียม ซึ่งลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา
“หากคุณต้องการชำระสถานะของคุณ [ในหน่วย GBTC] คุณต้องขายหุ้นในตลาดเปิด และขณะนี้ยังไม่มีความต้องการที่เคยมีสำหรับ GBTC ซึ่งส่งผลให้มีส่วนลด 40%” เดวิดกล่าว Schwed ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของบริษัทรักษาความปลอดภัย blockchain Halborn “หากแปลงเป็น ETF ความคิดที่ว่าส่วนลดจะหายไป เพราะสถานะ Regulation M จะทำให้กองทุนสามารถสร้าง/แลกหุ้นได้ตามความต้องการของตลาดในปัจจุบัน ซึ่งจะทำให้ส่วนลดลดลง”
GBTC ไม่น่าจะแปลงเป็น ETF — อย่างน้อยก็ในเร็วๆ นี้ — จากข้อมูลของ Selkis และการยื่นขอผ่อนปรนกฎระเบียบ M ในขณะนี้จะช่วยนักลงทุนได้
“โอกาสที่ Grayscale จะชนะคดีกับ SEC ในแง่ของการทำธุรกรรมของบุคคลที่เกี่ยวข้องกับ Genesis Trading, Genesis Capital และคู่สัญญาที่ล้มละลายอย่างน้อยสองราย (BlockFi และ 3AC) นั้นตอนนี้เป็น 0” Selkis กล่าว Twitter. “ความล่าช้าในการดำเนินการตามโปรแกรม Reg M ส่งผลเสียต่อผู้ถือหุ้นในขณะที่เพิ่มคุณค่า DCG/Grayscale”
คนอื่นๆ ให้เหตุผลว่า Grayscale อาจใกล้เคียงกับการอนุมัติ ETF มากขึ้น แม้ท่ามกลางความวุ่นวายต่อเนื่องในอุตสาหกรรม ทอม เอ็มเมอร์ ซึ่งเพิ่งกลายเป็นสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรของพรรครีพับลิกัน แกนนำ ของสปอต bitcoin ETF เป็นเวลากว่าหนึ่งปี
แน่นอน สภาคองเกรสไม่เกี่ยวข้องกับคดีความในปัจจุบันของ Grayscale และประเด็นของ ETF ในพื้นที่คริปโต (crypto) น่าจะไม่ใช่ประเด็นสำคัญในขณะนี้ ตามข้อมูลของ Schwed
“ฉันไม่เชื่อ จากเหตุการณ์ล่าสุดที่เปิดเผยว่า ก.ล.ต. กำลังพิจารณาเรื่องนี้เป็นลำดับความสำคัญ เนื่องจากหนึ่งในเหตุผลของการปฏิเสธนั้นมาจากความกังวลของการจัดการตลาดระหว่างบริษัทคริปโต” Schwed กล่าว
รับข่าวสารและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเข้ารหัสลับยอดนิยมประจำวันที่ส่งไปยังกล่องจดหมายของคุณทุกเย็น สมัครรับจดหมายข่าวฟรีของ Blockworks ขณะนี้
ที่มา: https://blockworks.co/news/sec-grayscale-exploring-bitcoin-trust-options