รีวิว GMX: การแลกเปลี่ยนเลเวอเรจ 30x Buzzy ของ DeFi ใช้งานง่ายหรือไม่

ผู้ใช้ GMX สามารถ "long" หรือ "short" ได้มากถึง 30 เท่าของขนาดหลักประกัน โดยการยืมเงินจากแหล่งรวมสภาพคล่องขนาดใหญ่

เลเวอเรจแบบกระจายอำนาจ

GMX เป็นที่นิยม การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ ที่เชี่ยวชาญในการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบถาวร เปิดตัวใน Arbitrum เครือข่าย Ethereum Layer 2 ในปลายปี 2021 และต่อมาได้นำไปใช้กับ Avalanche โปรเจ็กต์ได้รับแรงฉุดอย่างรวดเร็วโดยเสนอให้ผู้ใช้ใช้ประโยชน์จากหลักประกันที่ฝากไว้ได้ถึง 30 เท่า

การซื้อขายแบบเลเวอเรจ—การกู้ยืมเงินจากแพลตฟอร์มทางการเงินเพื่อเพิ่มความเสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวของราคา—ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศคริปโตในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เหนือสิ่งอื่นใด ช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถทำกำไรจากการตกต่ำของราคา ลดความเสี่ยงในสภาวะที่ไม่แน่นอน และเดิมพันจำนวนมากในสินทรัพย์เมื่อมีความเชื่อมั่น 

มีหลายวิธีในการใช้ประโยชน์จาก crypto Binance, FTX และการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์อื่น ๆ ช่วยให้ลูกค้าสามารถยืมเงินเพื่อการค้าได้ Binance และ FTX อนุญาตให้ลูกค้ายืมได้สูงสุด 20 เท่าของเงินฝากเริ่มต้น โปรโตคอล DeFi เช่น Aave และ MakerDAO ออกเงินกู้กับหลักประกันการเข้ารหัสลับในลักษณะที่ไม่ได้รับอนุญาต ไม่นานมานี้ บริษัทการเงินแบบดั้งเดิมเช่น GME Group และ ProShares ได้เริ่มให้ลูกค้าสถาบันเข้าถึงผลิตภัณฑ์ที่มีการยกระดับเช่น ตัวเลือกในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Ethereum และ Bitcoin Short ETFs ให้กับนักลงทุนสถาบัน

GMX แตกต่างจากบริการดังกล่าวเนื่องจากเป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่ให้บริการซื้อขายเลเวอเรจ ในแง่นั้น มันรวมประสบการณ์ที่คล้ายคลึงกันกับการแลกเปลี่ยน DeFi อื่น ๆ เช่น Uniswap กับบริการซื้อขายเลเวอเรจที่เสนอโดย Binance บน GMX ผู้ใช้สามารถใช้ประโยชน์สูงสุด 30x ในการซื้อขาย BTC, ETH, AVAX, UNI และ LINK กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากผู้ค้าฝากหลักประกันมูลค่า $1,000 ให้กับ GMX พวกเขาสามารถยืมเงินได้ถึง $30,000 จากแหล่งรวมสภาพคล่อง ในคู่มือนี้ เราแกะข้อเสนอของ GMX เพื่อให้แน่ใจว่าปลอดภัยหรือไม่ และคุณควรใช้สำหรับการเดิมพันที่มีความเชื่อมั่นสูงครั้งต่อไปหรือไม่ 

ซื้อขายบน GMX

การซื้อขายบน GMX ได้รับการสนับสนุนโดย พูล GLP แบบหลายสินทรัพย์ มูลค่ากว่า 254 ล้านเหรียญสหรัฐ ณ เวลาปัจจุบัน ผู้ใช้ยืมเงินจากกลุ่มสภาพคล่องที่มี BTC, ETH, USDC, DAI, USDT, FRAX, UNI และ LINK ต่างจากบริการซื้อขายอื่น ๆ มากมาย แทนที่จะเป็นเอนทิตีเดียว 

ผู้ใช้สามารถ "long" "short" หรือเพียงแค่สลับโทเค็นในการแลกเปลี่ยน เทรดเดอร์ซื้อสินทรัพย์เมื่อพวกเขาคาดหวังว่ามูลค่าของมันจะเพิ่มขึ้น และพวกเขาชอร์ตโดยคาดหวังว่าจะสามารถซื้อสินทรัพย์คืนในราคาที่ต่ำกว่าได้ บน GMX ผู้ใช้สามารถเลือกระดับเลเวอเรจขั้นต่ำ 1.1x เงินฝากของพวกเขาและระดับสูงสุด 30x ในการซื้อขายระยะยาวและระยะสั้น 

GMX ขับเคลื่อนโดย Chainlink Oracles ใช้ฟีดราคารวมจากการแลกเปลี่ยนปริมาณชั้นนำเพื่อลดความเสี่ยงในการชำระบัญชีจากสารประกอบชั่วคราว การชำระบัญชีเกิดขึ้นเมื่อหลักประกันของผู้ใช้ไม่เพียงพอต่อการรักษาการซื้อขาย จากนั้นแพลตฟอร์มจะปิดตำแหน่งอย่างแข็งขันและทำการฝากเงินเพื่อชดเชยการขาดทุน 

เมื่อผู้ใช้เปิดการค้าหรือหลักประกันเงินฝาก GMX จะจับภาพมูลค่าเงินดอลลาร์ มูลค่าของหลักประกันจะไม่เปลี่ยนแปลงตลอดการซื้อขายแม้ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะเปลี่ยนไปก็ตาม 

ค่าธรรมเนียมการซื้อขายเพื่อเปิดหรือปิดสถานะอยู่ที่ 0.1% ค่าธรรมเนียมการยืมแบบผันแปรจะถูกหักออกจากเงินฝากทุกชั่วโมง ค่าธรรมเนียมสวอปคือ 0.33% เนื่องจากโปรโตคอลทำหน้าที่เป็นคู่สัญญา จึงมีผลกระทบต่อราคาเพียงเล็กน้อยเมื่อเข้าและออกจากการซื้อขาย GMX อ้างว่าสามารถดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่ได้อย่างแม่นยำที่ราคามาร์ค ขึ้นอยู่กับความลึกของสภาพคล่องในกลุ่มการซื้อขาย 

เมื่อผู้ใช้ต้องการเล่น long พวกเขาสามารถให้หลักประกันในโทเค็นที่พวกเขากำลังเดิมพันอยู่ กำไรใด ๆ ที่พวกเขาได้รับจะจ่ายในสินทรัพย์เดียวกัน สำหรับ shorts หลักประกันจะจำกัดอยู่ที่ Stablecoins ที่รองรับของ GMX—USDC, USDT, DAI หรือ FRAX กำไรจากชอร์ตจะจ่ายในสกุลเงินเสถียรที่ใช้ 

Tokenomics และสภาพคล่อง

โปรโตคอลมีโทเค็นดั้งเดิมสองตัว: GMX และ GLP

GMX เป็นยูทิลิตี้และโทเค็นการกำกับดูแล ปัจจุบันสามารถ จับจอง สำหรับอัตราดอกเบี้ย 22.95% สำหรับ Arbitrum และ 22.79% สำหรับ Avalanche 

ผู้เดิมพันสามารถรับรางวัลได้สามประเภทเมื่อล็อค GMX: escrowed GMX (esGMX) คะแนนตัวคูณ และรางวัล ETH หรือ AVAX esGMX เป็นอนุพันธ์ที่สามารถเดิมพันหรือแลกเป็น GMX ได้ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ในขณะที่คะแนนตัวคูณจะตอบแทนผู้เดิมพัน GMX ระยะยาวโดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการถือครอง นอกจากนี้ 30% ของค่าธรรมเนียมที่เกิดจากการแลกเปลี่ยนและการซื้อขายเลเวอเรจจะถูกแปลงเป็น ETH (ใน Arbitrum) หรือ AVAX (บน Avalanche) และแจกจ่ายให้กับผู้ถือ GMX ที่เดิมพัน 

โทเค็น GMX ยังมีกองทุนราคาพื้น ใช้เพื่อให้แน่ใจว่ากลุ่ม GLP มีสภาพคล่องเพียงพอ มอบรางวัล ETH ที่เชื่อถือได้สำหรับ GMX ที่เดิมพัน และซื้อและเผาโทเค็น GMX เพื่อรักษาราคาขั้นต่ำของ GMX เทียบกับ ETH กองทุนเติบโตขึ้นด้วยค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นจากคู่สภาพคล่องของ GMX/ETH นอกจากนี้ยังได้รับการสนับสนุนโดยพันธบัตรของ OlympusDAO

ในขณะที่เขียน อุปทาน GMX ทั้งหมด ยืน ที่ 7,954,166 มูลค่ามากกว่า 328 ล้านดอลลาร์ โดย 86% เป็นเดิมพัน อุปทานทั้งหมดแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับการแลกรับ esGMX แต่ทีมพัฒนาคาดการณ์ว่าอุปทานจะไม่เกิน 13.25 ล้าน นอกเหนือจากเกณฑ์นั้น การสร้างโทเค็น GMX ใหม่จะมีเงื่อนไขเมื่อได้รับการอนุมัติจาก DAO 

โทเค็นที่สองคือ GLP แสดงถึงดัชนีของสินทรัพย์ที่ใช้ในกลุ่มการซื้อขายของโปรโตคอล เหรียญ GLP สามารถสร้างได้โดยใช้สินทรัพย์จากดัชนี เช่น BTC หรือ ETH และสามารถเผาเพื่อแลกสินทรัพย์เหล่านี้ ผู้ถือ GLP จัดหาสภาพคล่องที่ผู้ค้าต้องการเพื่อรับเลเวอเรจ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจองกำไรเมื่อผู้ค้าขาดทุน และพวกเขาขาดทุนเมื่อผู้ค้าจองกำไร นอกจากนี้ยังได้รับรางวัล esGMX และ 70% ของค่าธรรมเนียมที่โปรโตคอลสร้างขึ้น ค่าธรรมเนียมจะจ่ายเป็น ETH หรือ AVAX โทเค็น GLP โดยอัตโนมัติ จับจอง และสามารถแลกได้เท่านั้นไม่ขาย อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ที่ 31.38% สำหรับ Arbitrum และ 25.85% สำหรับ Avalanche

ราคาของ GLP ขึ้นอยู่กับราคาของสินทรัพย์อ้างอิง เช่นเดียวกับความเสี่ยงที่ผู้ใช้ GMX มีต่อตลาด สิ่งที่น่าสังเกตมากที่สุดคือ GLP ประสบเมื่อผู้ค้า GMX ชอร์ตตลาดและราคาของสินทรัพย์ในกลุ่มก็ลดลงเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ผู้ถือ GLP จะได้รับผลกำไรเมื่อผู้ค้า GMX สั้นและราคาเพิ่มขึ้น ผู้ค้า GMX ไปนานและราคาลดลง และผู้ค้า GMX ยาวและราคาสูงขึ้น

ข้อคิด

GMX นั้นใช้งานง่าย ประสบการณ์การซื้อขายเป็นไปอย่างราบรื่น และระบบให้ข้อมูลที่ละเอียดแก่ผู้ใช้ เมื่อใดก็ตามที่เข้าหรือปิดตำแหน่ง ง่ายต่อการค้นหาขนาดหลักประกัน จำนวนเลเวอเรจ ราคาเริ่มต้น ราคาการชำระบัญชี ค่าธรรมเนียม สภาพคล่องที่มีอยู่ Slippage สเปรด และ PnL (กำไรและขาดทุน) อินเทอร์เฟซของโปรโตคอลให้ข้อมูลมากมายเกี่ยวกับสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร ปริมาณการซื้อขาย ค่าธรรมเนียม และตำแหน่งเทรดเดอร์ เว็บไซต์ยังให้รายละเอียดเกี่ยวกับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ GMX และ GLP และเน้นย้ำถึงความเป็นหุ้นส่วนของโครงการ การบูรณาการ และโครงการชุมชนที่เกี่ยวข้อง เว็บไซต์ยังมีส่วนเอกสารประกอบ ซึ่งให้ข้อมูลเกี่ยวกับส่วนประกอบต่างๆ ของการแลกเปลี่ยน และแนะนำวิธีการเชื่อมต่อกับ Arbitrum หรือ Avalanche หรือเพื่อรับโทเค็น GMX และ GLP ขอบคุณเว็บไซต์ที่มีรายละเอียด GMX ให้ความรู้สึกโปร่งใส เป็นผลให้กลไกของโปรโตคอลเข้าใจได้ง่าย

ด้วยการเข้าถึงแบบไม่มีสิทธิ์อนุญาตและข้อเสนอการซื้อขายที่มีเลเวอเรจ GMX ได้รวมประสบการณ์ของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจและแบบรวมศูนย์ แสดงให้เห็นว่าโปรโตคอล DeFi ยังคงสร้างรากฐานใหม่ทุกวัน ปริมาณการซื้อขายของโปรโตคอลมี มากกว่าสามเท่า ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาและตอนนี้อยู่ระหว่าง 290 ล้านดอลลาร์ถึง 150 ล้านดอลลาร์ต่อวัน ซึ่งแสดงถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นในหมู่ชาวคริปโต เนื่องจาก GMX ยังไม่รองรับปริมาณมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เช่นเดียวกับบริษัทที่รวมศูนย์ ทำให้ปัจจุบันเป็นผลิตภัณฑ์ที่เหมาะสมที่สุดสำหรับผู้ค้าปลีกรายย่อย อย่างไรก็ตาม หลังจากการเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา GMX สามารถดึงดูดตลาดสถาบันได้ในไม่ช้า เนื่องจากผู้เล่นรายใหญ่เริ่มทดลองกับ DeFi ด้วยพื้นที่ที่มากขึ้นสำหรับการเติบโตในอนาคต การจับตาดูจึงคุ้มค่า

การเปิดเผย: ในขณะที่เขียน ผู้เขียนงานชิ้นนี้เป็นเจ้าของ ETH และ cryptocurrencies อื่น ๆ อีกหลายสกุล