หายนะ FTX น่าจะเกิดจาก Terra Collapse: Nansen

Nansen บริษัทวิเคราะห์ Blockchain กล่าวว่าไม่เคยมีการแบ่งที่ชัดเจนระหว่าง FTX และ Alameda Research และกลยุทธ์ของ FTX ในการทำให้ Alameda ลอยตัวได้เริ่มแยกออกจากกันในช่วงเวลาที่ TerraUSD ล่มสลาย

Nansen เผยแพร่การวิเคราะห์ข้อมูลออนไลน์แบบยาวในวันพฤหัสบดี เพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากเอนทิตีที่เกี่ยวพันกันพังทลายลง โดยความล้มเหลวยังคงดังก้องไปทั่ววงการคริปโต 

“เมื่อรวบรวมชิ้นส่วนจากการสืบสวนออนไลน์ของเรา เห็นได้ชัดว่าการล่มสลายของ Luna/Terra เผยให้เห็นข้อบกพร่องลึก ๆ ระหว่างความสัมพันธ์ที่ยุ่งเหยิงของ Alameda และ FTX” ทีมงาน Nansen เขียน “มีการไหลออกของ FTT อย่างมีนัยสำคัญจาก Alameda ไปยัง FTX รอบสถานการณ์ Terra-Luna/ 3AC”

กระเป๋าเงินที่เป็นของ Alameda Research ซึ่งเป็นโต๊ะซื้อขายเชิงปริมาณที่ร่วมก่อตั้งโดย Sam Bankman-Fried ในปี 2017 กำลังโต้ตอบกับสิ่งที่ต่อมากลายเป็นกระเป๋าเงินที่ควบคุมโดย FTX ก่อนที่ FTX จะเริ่มดำเนินการในเดือนพฤษภาคม 2019 

“แม้ว่าจะมีปริมาณค่อนข้างน้อย (ประมาณ 160 เหรียญสหรัฐ) แต่สิ่งนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า Alameda มีส่วนเกี่ยวข้องอย่างมากในการก่อตั้ง FTX หรือไม่ก็ไม่มีการแยกที่ชัดเจนระหว่าง Alameda และ FTX” ทีมงานเขียนไว้ใน โพสต์บล็อก, “และบางที แม้กระทั่งทั้งสองอย่าง”

คำถามเกี่ยวกับปริมาณเงินที่ไหลเวียนระหว่างสองบริษัทนำไปสู่ความหายนะในที่สุด 

เป็นที่แน่ชัดเมื่อสองสัปดาห์ที่ผ่านมาว่าสินทรัพย์มูลค่าอย่างน้อย 5 พันล้านดอลลาร์ในงบดุลของ Alameda คือโทเค็น FTX หรือ FTT และสินทรัพย์ส่วนใหญ่ไม่มีสภาพคล่อง ภายในไม่กี่วัน ข่าวดังกล่าวกระตุ้นให้ผู้ถือ FTT จำนวนมากถอนเงินจากโทเค็นของตนและคนอื่นๆ เพื่อดึงเงินฝากออกจากการแลกเปลี่ยนของ FTX หลังจากที่ Binance ตกลงซื้อ FTX ได้ FTX ก็ยื่นฟ้องล้มละลาย

การวิเคราะห์ของ Nansen ยังพบว่า FTX ควบคุมประมาณ 80% ของการจัดหา FTT แม้ว่า เอกสารบริษัท โดยบอกว่าจะมีเพียงครึ่งหนึ่งของอุปทาน 350 ล้าน แต่นั่นทำให้ Alameda ตกอยู่ในสิ่งที่นักวิเคราะห์อธิบายว่าเป็น "ปมกอร์เดียน" เนื่องจากบริษัทไม่สามารถขาย FTT จำนวนมากที่เก็บไว้ได้โดยไม่ขึ้นราคา 

แต่ข้อมูลบนเครือข่ายบ่งชี้ว่า Alameda กำลังกู้เงินกับ FTT จาก Genesis ในเดือนกันยายน 2021 

เจเนซิสได้ยืนยันว่ามี“การสัมผัสที่สำคัญ” ถึง FTX แต่ยังไม่ได้ให้ความเห็นเกี่ยวกับทฤษฎีใด ๆ เกี่ยวกับการเป็นผู้ให้กู้รายใหญ่แก่ Alameda ในวันพุธ บริษัทได้ระงับการถอนเงินของลูกค้า โดยอ้างว่า “ความวุ่นวายในตลาดเป็นประวัติการณ์”

นักวิเคราะห์ของ Nansen ตั้งสมมติฐานว่า Alameda จะมีทางเลือกไม่มากนักในการชำระคืนเงินกู้ที่เรียกคืนหลังจากการล่มสลายของ Terra และยืมจาก FTX แทน ข้อมูลออนไลน์แสดงให้เห็นว่าในช่วงเวลาที่ Terra สูญเสียหมุดและกวาดล้างมูลค่า 40 หมื่นล้านดอลลาร์ มี FTT ไหลเข้า 4 พันล้านดอลลาร์จาก Alameda ไปยัง FTX 

“จากข้อมูล การไหลออกของ FTT ทั้งหมด 4 พันล้านดอลลาร์จาก Alameda ไปยัง FTX ในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม อาจเป็นหลักประกันที่ใช้ค้ำประกันเงินกู้ (มูลค่าอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์) ในเดือนพฤษภาคม/มิถุนายน ซึ่งเปิดเผยโดย คนใกล้ตัวกับแบงค์แมน-ฟรายด์หลายคนในอ รอยเตอร์ส สัมภาษณ์” Nansen เขียนในรายงาน