Fed มองว่า Stablecoins เป็นความไม่แน่นอนทางการเงิน เรียกร้องให้หน่วยงานกำกับดูแลก้าวเข้ามา

Federal Reserve เผยแพร่ “รายงานนโยบายการเงิน” ล่าสุดเมื่อวันศุกร์ โดยจัดหมวดหมู่อุตสาหกรรม Stablecoin โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Stablecoin อัลกอริทึมเป็นความเสี่ยงของความไม่มั่นคงทางการเงิน ในขณะเดียวกันก็แสดงความกังวลเกี่ยวกับความเข้มข้นของ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก fiat บน USDT ของ Tether และ BUSD ของ Binance

ความเคลื่อนไหวล่าสุดของ Fed เกี่ยวกับ Stablecoins

เมื่อพิจารณาจากตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่เติบโตอย่างรวดเร็ว Fed ไฮไลท์ "ความเปราะบางของโครงสร้าง" ในภาคธุรกิจที่รวมเอา "การล่มสลายของมูลค่าของ Stablecoin บางอย่าง" ในรายงานนโยบายการเงินที่ส่งไปยังสภาคองเกรส

แม้ว่าจะไม่ระบุชื่อ Stablecoin ของอัลกอริทึมโดยตรง – UST – ที่ลากตลาดที่กว้างขึ้นให้ดิ่งลงในเดือนพฤษภาคม แต่เฟดก็บอกเป็นนัยว่าโครงการนี้เป็นตัวบ่งชี้ถึงความเปราะบางที่ลอยอยู่ในอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก fiat ซึ่งมีระดับความเข้มข้นและมูลค่าที่สูงกว่ามาก มีความเกี่ยวข้องกับธนาคารกลางมากกว่า

เมื่อพิจารณาว่า USDT, USDC และ BUSD ถือเป็นส่วนสำคัญของมูลค่าตลาดของ Stablecoin Fed ระบุถึงการขาดความโปร่งใสเกี่ยวกับสินทรัพย์อ้างอิงที่หนุนหลัง เช่นเดียวกับความเสี่ยงพื้นฐานที่เกี่ยวข้องซึ่งอาจทำให้ความเสี่ยงของสินทรัพย์แย่ลงไปอีก จะถูกตรึง 1:1 ถึง USD

“Stablecoins ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและมีสภาพคล่องเพียงพอ และไม่อยู่ภายใต้มาตรฐานการกำกับดูแลที่เหมาะสม จะสร้างความเสี่ยงให้กับนักลงทุน และอาจเกิดกับระบบการเงิน ซึ่งรวมถึงความอ่อนไหวต่อการทำงานที่อาจไม่เสถียร”

คณะทำงานของประธานาธิบดี – ความพยายามร่วมกันที่เกี่ยวข้องกับ Federal Reserve, สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ และ Commodity Futures Trading Commission – ก่อนหน้านี้มีความกังวลที่คล้ายกัน โดยอ้างว่าจำกัดการออก stablecoin ให้กับสถาบันรับฝากเงิน ด้วยการกำหนดเกณฑ์ที่ชัดเจนว่าสถาบันใดมีสิทธิ์ออกเหรียญ Stablecoin หน่วยงานเชื่อว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวสามารถลดความเสี่ยงของสินทรัพย์ประเภทนี้ได้

นอกจากนี้ Fed ยังได้แนะนำชุดข้อบังคับที่ชัดเจนเกี่ยวกับการใช้ Stablecoin สำหรับการซื้อขายด้วยเลเวอเรจ:

“การใช้ Stablecoin ที่เพิ่มขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการมาร์จิ้นสำหรับการซื้อขายแบบ Levered ใน cryptocurrencies อื่น ๆ อาจเพิ่มความผันผวนในความต้องการ Stablecoin และเพิ่มความเสี่ยงในการไถ่ถอน”

หน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ เกี่ยวกับ Stablecoins

Stablecoins ได้รับความสนใจจากเจ้าหน้าที่ของรัฐและหน่วยงานกำกับดูแลมากขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจาก การล่มสลายที่งดงาม ของ UST ของ Terra หลังจากการล่มสลายดังกล่าว Hester Peirce กรรมาธิการ ก.ล.ต เปล่งเสียง ความเร่งด่วนในแง่ของการควบคุมทรัพย์สินเหล่านี้ผ่านแนวทาง "ทดลองและข้อผิดพลาด":

“มีตัวเลือกที่เป็นไปได้ที่แตกต่างกันสำหรับการเข้าใกล้ Stablecoin…และด้วยการทดลอง เราจำเป็นต้องเว้นที่ว่างสำหรับความล้มเหลว”

Janet Yellen รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้ กล่าวว่า Stablecoins ไม่ได้รับการดูแลอย่างเหมาะสมในสหรัฐอเมริกา แนะนำว่าฝ่ายนิติบัญญัติต้อง "ดำเนินการอย่างรวดเร็ว" เพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลสำหรับสินทรัพย์