วิกฤติธนาคาร Silicon Valley เกิดอะไรขึ้น?

จนถึงวันพุธที่ 8 มีนาคม 2023 ยังไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนของวิกฤตการณ์ที่ธนาคารในซิลิคอนวัลเลย์จะจมลงในระยะเวลาเพียงสองวัน

ตัวอย่างเช่น ราคาตลาดหุ้นของหุ้น SIVB (SVB Financial Group) สอดคล้องกับเดือนมกราคม และสูงกว่าในเดือนธันวาคมด้วยซ้ำ

ทันใดนั้นก็เกิดการล่มสลาย

ในวันพฤหัสบดีที่ 9 มีนาคม พ ราคา ร่วงลง 40% ในช่วงเปิดตัว จาก 268 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 160 ดอลลาร์สหรัฐฯ และจากนั้นลดลง -62% ในระหว่างวัน

ในวันศุกร์ที่ 10 มีนาคม ก่อนที่ทางการจะปิดธนาคาร ราคาหุ้นของบริษัทโฮลดิ้งได้ตกลงไปที่ 106 ดอลลาร์ หรือเพียงหนึ่งในสามของราคาปิดเมื่อสองวันก่อนหน้า

SVB Financial Group เป็นบริษัทโฮลดิ้งของ SVB Group ซึ่งมี Silicon Valley Bank เป็นส่วนหนึ่ง

การระบาดของวิกฤตธนาคารในซิลิคอนแวลลีย์

ทางการสหรัฐปิดธนาคารเนื่องจากไม่สามารถชำระหนี้ทั้งหมดได้อีกต่อไป และเหนือสิ่งอื่นใดเนื่องจากไม่สามารถให้ลูกค้าใช้เงินที่ฝากไว้กับธนาคารได้อีกต่อไป

การระงับการถอนและการชำระเงินในบัญชีธนาคาร SVB ทั้งหมดสร้างปฏิกิริยาลูกโซ่ ซึ่งทำให้ลูกค้าจำนวนมากประสบปัญหา

หนึ่งในนั้นคือ Circle บริษัทที่ออกเหรียญ USD จู่ๆ Circle ก็มีเงิน 3.3 พันล้านเหรียญ สำรอง USDC Stablecoin แข็งมากจนกลัวว่าจะสูญเสียพวกมันไปแล้ว

ธนาคารแห่งซิลิคอนวัลเลย์ตามชื่อที่สื่อถึง คือธนาคารแห่งซิลิคอนวัลเลย์ และความล้มเหลวของมันคือความล้มเหลวของธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับสองในสหรัฐอเมริกา

ในความเป็นจริงมันเป็นธนาคารทางเลือกสำหรับสตาร์ทอัพใน Silicon Valley หลายแห่ง ที่พบว่าบัญชีธนาคาร SVB ของพวกเขาถูกแช่แข็งอย่างกระทันหัน ไม่สามารถขยับได้แม้แต่เศษสตางค์

ณ จุดนั้น เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้เชื้อแพร่กระจายออกไปนอกระบบการเงินของสหรัฐฯ ธนาคารกลาง (เฟด) เข้าแทรกแซงโดยทำให้แน่ใจว่าเงินทั้งหมดที่ยังคงฝากไว้กับ SVB จะถูกปล่อย แม้ว่าธนาคารจะยังคงล้มละลายก็ตาม

การแทรกแซงนี้ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีความเด็ดขาด แต่ธนาคารอีกสองแห่งก็ล้มเหลวเช่นกัน อาจเป็นเพราะเหตุผลเดียวกัน

ตลาด: ปัญหาที่ลึกกว่าในการเล่น?

ดังนั้นปัญหาดูเหมือนจะกว้างกว่าที่คาดไว้ในวันศุกร์ มากเสียจนธนาคารยุโรปในตลาดหุ้นก็ขาดทุนหนักเช่นกันในวันนี้

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ตลาดการเงินของสหรัฐมีปฏิกิริยาที่เลวร้ายมากต่อข่าวการล้มละลายของ SVB และแม้กระทั่งทุกวันนี้ ดูเหมือนว่าพวกเขาจะไม่สามารถตอบโต้ในทางบวกได้ ในขณะเดียวกัน ตลาดยุโรปมีปฏิกิริยาที่ย่ำแย่ในวันนี้ โดยถูกฉุดลงมาจากความเสี่ยงของการติดเชื้อไปยังระบบการเงินทั้งหมด

Walid Koudmani หัวหน้านักวิเคราะห์ตลาดของ XTB กล่าวว่าตลาดเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยความตื่นตระหนกอย่างแน่นอน เนื่องจากการล่มสลายของธนาคารส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่น

ตัวอย่างเช่น ราคาน้ำมันเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยการเคลื่อนไหวขาลงอย่างมาก โดยทั้ง Brent และ WTI ตกลงมากกว่า 2%

คำถามคือเรากำลังเผชิญกับการพังทลายของตลาดหุ้นอีกครั้งหรือไม่?

จากข้อมูลของ Koudmani ตลาดต่างกลัวผลกระทบแบบโดมิโนหากปัญหาของ SVB ไม่ได้รับการแก้ไข หรืออย่างน้อยก็ถูกจำกัดไว้ ไม่น้อยเพราะมูลค่าของผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในพอร์ตการลงทุนของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดใน Wall Street นั้นมีจำนวนมาก และเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

มันระบุว่า:

"สำนักงานประกันเงินฝากของรัฐบาลกลางรายงานในเดือนกุมภาพันธ์ว่าการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของธนาคารสหรัฐที่มีหลักทรัพย์ครบกำหนดชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม อยู่ที่ 620 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 8 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ก่อนที่เฟดจะเริ่มดำเนินการตามนโยบาย".

ในสถานการณ์ดังกล่าว อาจเกิดวิกฤตตื่นตระหนกเช่นเดียวกับปี 2008 อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลของ Koudmani การคาดการณ์เกี่ยวกับการเริ่มต้นของวิกฤตการณ์ทางการเงินอื่น ๆ ที่เป็นไปได้จะต้องดำเนินการอย่างรอบคอบด้วยเหตุผลสามประการ

1.  พันธบัตรที่ถือโดยธนาคารส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ไม่ใช่พันธบัตรที่เป็นพิษ
2. ธนาคารจะรับรู้ผลขาดทุนในพอร์ตตราสารหนี้ก็ต่อเมื่อต้องขายก่อนวันไถ่ถอน
3. หากธนาคารไม่มีปัญหาสภาพคล่อง พวกเขาจะไม่ถูกบังคับให้ชำระพอร์ตตราสารหนี้ก่อนครบกำหนด

ดังนั้นทุกอย่างจึงขึ้นอยู่กับสภาพสภาพคล่องในปัจจุบันของภาคการธนาคาร และในกรณีนี้ เฟดอาจมีบทบาทชี้ขาด