Coinbase ปกป้องกระบวนการจดทะเบียน แม้จะมีแรงกดดันจากสำนักงาน ก.ล.ต

Coinbase มีปัญหา มีรายงานว่าหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ กำลังสืบสวนว่ามีการปลอมแปลงเป็นตลาดหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนหรือไม่ ซึ่งช่วยให้สามารถซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่อยู่ภายใต้เขตอำนาจของ SEC ได้

การสอบสวนถูกตั้งค่าสถานะครั้งแรกเมื่อ ก.ล.ต. เปิดเผย ค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน กับอดีตผู้จัดการผลิตภัณฑ์ Coinbase Ishan Wahi และอีกสองคนที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างน้อย 25 รายการ

ก.ล.ต. ถือว่าอย่างน้อยเก้าของ cryptocurrencies เหล่านั้นเป็นหลักทรัพย์ ผู้ออกหลักทรัพย์ต้องยื่นงบการเงินและการเปิดเผยข้อมูลอื่นๆ เช่นเดียวกับบริษัทมหาชน โดยต้องให้ความโปร่งใสเพื่อสนับสนุนการตัดสินใจลงทุนอย่างมีการศึกษา

หนึ่งสัปดาห์หลังจากข่าวการฟ้องร้องของ Wahi ล่ม Bloomberg รายงานรายละเอียดของการสอบสวนของ SEC แบบเปิดใน Coinbase ซึ่งได้ลงวันที่ก่อนกรณีการค้าภายใน หุ้นของ Coinbase tanked วันถัดไป.

Coinbase ต้องการแสดงรายการทุกโทเค็นที่เป็นไปได้

ตาม Bloomberg ก.ล.ต. ได้เพิ่มการตรวจสอบ Coinbase หลังจากที่แพลตฟอร์มเริ่มขยายช่วงของสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีให้สำหรับผู้ค้าในสหรัฐฯ

ในเดือนมกราคมปีที่แล้ว Coinbase ได้ "เปิดประตู" ให้กับผู้ออกโทเค็นผ่าน "Asset Hub" ใหม่ แบบฟอร์มเริ่มต้นสามารถกรอกได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยหวังว่าจะมีสินทรัพย์ดิจิทัลของพวกเขาอยู่ใน Coinbase 

Coinbase ได้ให้รายละเอียดเกณฑ์การลงรายการ ตั้งแต่ว่าสินทรัพย์นั้นถือเป็นการลงทุนหรือคาดว่าจะมีกำไร ไปจนถึงความกังวลเรื่องการรวมศูนย์ที่เกี่ยวกับการควบคุมโปรโตคอลหรือเงินทุนของผู้ใช้ ไปจนถึงคุณภาพของรหัสทั่วไป

Brian Armstrong ซีอีโอมหาเศรษฐีของ Coinbase ทวีตในภายหลังว่าเป้าหมายของ Coinbase คือการแสดงรายการ "สินทรัพย์ทุกรายการที่ถูกกฎหมายในการทำเช่นนั้น" แต่เตือนว่าตลาดไม่ควรถือว่า Coinbase รับรองสินทรัพย์นั้น นอกเหนือการปฏิบัติตามมาตรฐานขั้นต่ำ

กรอบรายการสะท้อนถึง “การทดสอบ Howey” แบบทดสอบสี่ง่ามที่หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ใช้ในการตัดสินใจว่าสินทรัพย์เป็นสัญญาการลงทุนหรือไม่และควรได้รับการควบคุมเป็นหลักทรัพย์

'กระจายอำนาจอย่างเพียงพอ' ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของ Howey Test

ก.ล.ต. ได้ยืนยันจุดยืนของตนอย่างชัดเจนต่อสินทรัพย์ดิจิทัลเพียงรายการเดียว: bitcoin ซึ่งผู้เฝ้าระวังกล่าวว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ 

ในปี 2019 อดีตประธาน Jay Clayton เด่น ที่อีเธอร์อาจมี ณ จุดหนึ่งเป็นความปลอดภัย แต่ตั้งแต่นั้นมามันก็พัฒนาเป็นอย่างอื่น ประธานปัจจุบัน Gary Gensler เต็มไปด้วยโคลน น่านน้ำในเดือนมกราคมโดยไม่ได้อ้างถึงอีเธอร์ควบคู่ไปกับ bitcoin เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ปลอดภัย

Dario de Martino หุ้นส่วนของสำนักงานกฎหมาย Allen & Overy อธิบายกับ Blockworks ในอีเมลที่เจ้าหน้าที่ SEC ได้เน้นย้ำ ความสำคัญของการกระจายอำนาจในการพิจารณาว่าควรควบคุมโทเค็นเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ “อย่างไรก็ตาม ไม่มีการเสนอแนวทางที่เป็นประโยชน์ใดๆ เพื่อกำหนดหรือบรรลุ 'การกระจายอำนาจที่เพียงพอ' ซึ่งทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดตกอยู่ในความสับสน” เดอ มาร์ติโนกล่าว

Coinbase เช่นเดียวกับบริษัท cryptocurrency อื่นๆ มากมายในช่วงครึ่งทศวรรษที่ผ่านมา ยังคงบ่น ขาดความชัดเจนด้านกฎระเบียบเมื่อพูดถึงหลักทรัพย์สินทรัพย์ดิจิทัล แม้จะมีเอกสารยาวปี 2019 ของ SEC ซึ่ง อธิบาย วิธีการของมัน

Paul Grewal หัวหน้าฝ่ายกฎหมายของ Coinbase อ้างสิทธิ์ใน a โพสต์บล็อก เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ก.ล.ต. ได้ทบทวนกรอบการทำงานภายในเพื่อตัดสินใจว่าจะแสดงรายการโทเค็นใด ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นตัวกำหนดว่าสินทรัพย์เหล่านั้นสามารถถือเป็นหลักทรัพย์ได้หรือไม่ “Coinbase ไม่ได้แสดงรายการหลักทรัพย์บนแพลตฟอร์ม ระยะเวลา” Grewal เขียน

เกมแมวและเมาส์สนับสนุนโดยการเล่นคำ

Coinbase ได้ตัดสินใจทางธุรกิจเพื่อให้ได้ส่วนแบ่งการตลาดสูงสุดโดยระบุโทเค็นให้ได้มากที่สุดในสหรัฐอเมริกา ตามที่ Preston Byrne หุ้นส่วนของบริษัทกฎหมาย Anderson Kill แห่งนิวยอร์กกล่าว 

มีสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า 150 สกุลสำหรับผู้ค้าในสหรัฐฯ ดังนั้นเมื่อ Coinbase กล่าวว่าไม่ได้ระบุหลักทรัพย์ใด ๆ บนแพลตฟอร์ม มันอาจจะเล่นน่ารักด้วยภาษาของมัน Byrne กล่าวพาดพิง

“โทเค็นไม่ใช่การรักษาความปลอดภัย เป็นสัญญาการลงทุนซึ่งควบคุมโดยพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ในลักษณะเดียวกับหลักทรัพย์” เบิร์นอธิบาย

“มีความเป็นไปได้สูงมาก ในความเห็นของมืออาชีพของฉัน หลายสิ่งหลายอย่างใน Coinbase เป็นสัญญาการลงทุน” เขากล่าวเสริม

Byrne กล่าวว่าปริศนาของ Coinbase มาจากการที่หน่วยงานกำกับดูแลโดยเจตนาทำให้ไม่สามารถให้การแลกเปลี่ยนเป็นไปตามความเป็นจริงของสินทรัพย์ที่ขายได้

“เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลไม่ได้ยืนยันว่าส่วนใหญ่บนแพลตฟอร์มของพวกเขาเป็นหลักทรัพย์ Coinbase ทำงานบนพื้นฐานที่พวกเขาไม่ทำจนกว่าพวกเขาจะบอกเป็นอย่างอื่น” Byrne กล่าว 

เกม cat-and-mouse นี้เล่นในเดือนธันวาคม 2020 เมื่อ SEC ฟ้อง Ripple Labs และผู้บริหารระดับสูงของโทเค็น XRP Coinbase แทบจะในทันที เพิกถอน XRP เพื่อตอบสนองต่อคดี 

Coinbase ด้วย ดึงปลั๊ก เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์บัญชี crypto ที่มีดอกเบี้ยในปีที่แล้ว ซึ่งสัญญากับลูกค้าว่าจะให้ผลตอบแทน 4% จากเงินฝาก USDC หลังจากที่สำนักงาน ก.ล.ต. ขู่ว่าจะฟ้อง และหลังจากที่ผู้ให้กู้คริปโต BlockFi เป็นเจ้าของ ผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกันสอบถาม โดยหน่วยงานกำกับดูแล

การทดสอบ Howey ยังคง "อ่อนแอ" เมื่อพูดถึงการจัดประเภทสัญญาการลงทุน Byrne กล่าวว่าสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องจะอยู่ใน blockchain หรือไม่

“ไม่มีหน่วยงานใดในสหรัฐอเมริกาที่ได้รับมอบหมายให้ดำเนินการตามสัญญาการลงทุนทุกฉบับผ่านการทดสอบที่อ่อนแอและให้ข้อสรุปที่ชัดเจนทางกฎหมายซึ่งทุกคนสามารถพึ่งพาได้” เบิร์นกล่าว

แต่ผู้บังคับใช้กฎหมายอย่างสำนักงาน ก.ล.ต. ได้ผลักดันภาระผูกพันนั้นให้กับผู้ออกโทเค็นและที่ปรึกษาของพวกเขา — ผู้เฝ้าประตูสู่ตลาดสาธารณะโดยไม่ได้ให้ความคิดเห็นที่หลอกลวงหรือไร้สาระ และผู้ออกถูกคาดหวังให้ปฏิบัติตามกฎหมายและปฏิบัติตามคำแนะนำของที่ปรึกษา Byrne ให้เหตุผล .

ในรูปแบบปัจจุบันของ Coinbase มีความรับผิดชอบทางกฎหมายที่ครอบคลุม: ไม่ดำเนินการเป็นตลาดหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน “ซึ่งหมายความว่าหากพวกเขาประมาทหรือประมาทหรือตั้งใจให้หลักทรัพย์ซื้อขายบนแพลตฟอร์มของพวกเขา พวกเขาอาจมีปัญหาในมือของพวกเขา” เบิร์นกล่าว

ในแถลงการณ์ที่ส่งอีเมลถึง Blockworks โฆษกของ Coinbase กล่าวว่าได้จัดตั้ง “กระบวนการตรวจสอบที่แข็งแกร่ง” เนื่องจากเชื่อว่ากฎระเบียบด้านหลักทรัพย์ที่มีอยู่ไม่สามารถใช้ได้กับหลักทรัพย์สินทรัพย์ดิจิทัล

“กฎเกณฑ์ที่ควบคุมตลาดหลักทรัพย์ได้รับการพัฒนามานานหลายทศวรรษก่อนการถือกำเนิดของคริปโต เมื่อผู้เขียนเหล่านี้กำลังเขียนกฎเพื่อควบคุมหมุดสี่เหลี่ยม พวกเขาไม่ได้พิจารณาว่ากฎเหล่านั้นจะส่งผลกระทบต่อรูกลมที่คาดเดาไม่ได้ในอนาคตอย่างไร” พวกเขากล่าว 

แม้ว่า Coinbase จะแสดงความมั่นใจในกระบวนการนี้ แต่ความพยายามที่จะระบุจำนวนโทเค็นสูงสุดที่เป็นไปได้นั้นขัดแย้งกับ SEC ในการแข่งขันเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาด ความทะเยอทะยานของ Coinbase อาจกลับมากัดกินอีกครั้ง

เหลืออีกเพียง 3 วันเพื่อแลกรับส่วนลด DAS ที่ใหญ่ที่สุดของเรา!  ใช้รหัส NYC250 เพื่อรับบัตรส่วนลด $250 เพื่อเข้าร่วมการประชุมสถาบันของ crypto .