Tech Titans ของจีนกำลังสูญเสียผู้สนับสนุนทั่วโลกของพวกเขา

บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ที่สุดของจีน ซึ่งสร้างผลตอบแทนมหาศาลให้กับนักลงทุนทั่วโลกในช่วงหลายปีที่ผ่านมา กำลังสูญเสียความน่าสนใจจากผู้สนับสนุนกลุ่มแรกๆ จำนวนมาก แนวโน้มที่มืดมนสำหรับภาคเทคโนโลยีของประเทศได้กระตุ้นให้นักลงทุนควรล็อกผลกำไรของตนไว้ในขณะที่ยังสามารถทำได้

Tencent ยักษ์ใหญ่ด้านเกมและโซเชียลมีเดียที่จดทะเบียนในฮ่องกงนั้นเป็นตัวอย่างที่ดี Naspers กลุ่มอินเทอร์เน็ตแอฟริกาใต้ที่ลงทุนในบริษัทครั้งแรกเมื่อ 20 กว่าปีที่แล้ว ประกาศ เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาว่ามีการขายหุ้น Tencent ไปแล้ว 1.1 ล้านหุ้น ซึ่งทำให้สัดส่วนการถือหุ้นลดลงเหลือต่ำกว่า 28% การย้ายครั้งนี้ไม่เพียงแต่แสดงให้เห็นชัดเจนว่าเป็นการละทิ้งคำมั่นสัญญาครั้งก่อนอย่างชัดเจนว่าจะไม่ลดสัดส่วนการถือหุ้น แต่ยังเผยให้เห็นว่าการจำหน่ายเพิ่มเติมกำลังดำเนินการอยู่ หน่วยงานการลงทุนระหว่างประเทศของ Naspers ในเนเธอร์แลนด์ที่เรียกว่า Prosus ได้ส่งสัญญาณถึงความตั้งใจโดยการย้ายหุ้นเพิ่มอีก 192 ล้านหุ้นมูลค่าประมาณ 7.6 พันล้านดอลลาร์ไปยังระบบหักบัญชีกลางและการชำระบัญชีของฮ่องกง

แม้ว่ากลุ่มแอฟริกาใต้กล่าวว่ากำลังขายหุ้นของ Tencent เพื่อเป็นทุนให้กับโครงการซื้อคืนหุ้นของบริษัทเอง นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงการพิจารณาอื่นที่อาจผลักดันให้ SoftBank ไปเมื่อเร็วๆ นี้ ตัด สัดส่วนการถือหุ้นในอาลีบาบาอีคอมเมิร์ซยักษ์ใหญ่และ Berkshire Hathaway ถึง ลด เป็นเจ้าของบริษัทผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า BYD

“การดึงกลับด้านเทคโนโลยีโดยยักษ์ใหญ่ด้านการลงทุนระดับโลกสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของวัฏจักรที่สำคัญในเศรษฐกิจของจีน” Brock Silvers หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Kaiyuan Capital ในฮ่องกงกล่าว “อัตราการเติบโตที่เกินปกติที่สร้างความมั่งคั่งทางเทคโนโลยีมหาศาลนั้นไม่น่าจะกลับมาอีก”

ในเดือนสิงหาคม Tencent รายงานว่ารายได้ของบริษัทลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2014 การที่บริษัทยักษ์ใหญ่ในเซินเจิ้นจะสามารถกลับไปสู่เส้นทางการเติบโตได้หรือไม่นั้น ดูเหมือนจะไม่แน่นอนอย่างมากภายใต้สภาวะปัจจุบัน ธุรกิจเกมหลักยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านกฎระเบียบที่บ้าน และหน่วยโฆษณาที่เติบโตอย่างรวดเร็วครั้งหนึ่งยังคงดิ้นรนกับเศรษฐกิจที่อ่อนแอจากการล็อกดาวน์ซ้ำแล้วซ้ำเล่าและภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ตกต่ำ

เข้าร่วมกับยักษ์ใหญ่ด้านอีคอมเมิร์ซของอาลีบาบาซึ่งตอนนี้แขนของลาซาด้าในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้คือ การเตรียมความพร้อม ที่จะไปยุโรปเหมือนมองหาโอกาสในต่างประเทศ เมื่อวันพฤหัสบดี บริษัทได้เพิ่มกรรมสิทธิ์ใน ฆาตกรของลัทธิ ผู้ผลิต Ubisoft ถึง 11% ในข้อตกลงที่มีมูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์ การลงทุนนั้นเกิดขึ้นหลังจากผ่านไปเพียงสัปดาห์เดียว การจัดซื้อ สัดส่วนการถือหุ้น 16.25% ใน แหวนเอลเดน ผู้พัฒนา FromSoftware สำหรับจำนวนเงินที่ไม่เปิดเผย

แต่ Tencent และอาลีบาบายังไม่สามารถโน้มน้าวให้นักลงทุนสามารถกลับมาได้ และหุ้นของแต่ละบริษัทได้สูญเสียมูลค่าไปมากกว่าหนึ่งในสามในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และในขณะที่ความรู้สึกเชิงลบยังคงมีอยู่ บีวายดีก็กำลังเผชิญกับคำถามว่าจะสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตไว้ได้หรือไม่

นำโดยมหาเศรษฐี หวังชวนฟู, บริษัทที่ตั้งอยู่ในเซินเจิ้น รายงาน ผลประกอบการครึ่งปีแรกที่เข้ามาอยู่ที่จุดสูงสุดของแนวทางของตัวเอง แต่นั่นไม่ได้หยุด Warren Buffett นักลงทุนในตำนานจากที่อื่น การลดลง ในสัดส่วนการถือหุ้นของ Berkshire Hathaway ในบริษัท

Kenny Ng นักยุทธศาสตร์จากฮ่องกงที่ Everbright Securities กล่าวว่าสาเหตุส่วนหนึ่งอาจเป็นเพราะอัตราส่วนราคาต่อรายได้ในปัจจุบันที่มากกว่า 100 เท่า การประเมินมูลค่าของบริษัทดูสูง

นอกจากนี้ นโยบายสิทธิพิเศษของรัฐบาล เช่น การยกเว้นภาษีสำหรับการซื้อรถยนต์ไฟฟ้า อาจส่งผลกระทบน้อยลงในอนาคต เนื่องจากความกระตือรือร้นของผู้บริโภคค่อยๆ หมดไป

“อุตสาหกรรมอาจไม่จำเป็นต้องเติบโตเหมือนในครึ่งแรก” Ng กล่าว “จะมีการสนับสนุนจากรัฐบาลต่อไป แต่คงเป็นการยากที่จะรักษาโมเมนตัมที่เราเห็นในช่วงหกเดือนแรก อย่างน้อยก็ในระยะสั้น”

นักวิเคราะห์กล่าวว่านักลงทุนรายใหญ่จะตั้งเป้าที่จะตระหนักถึงผลกำไรของพวกเขาท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว

“เมื่อต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนที่ค่อนข้างใหญ่ นักลงทุนสถาบันโดยเฉพาะผู้ที่ลงทุนในช่วงแรกๆ จะเคลื่อนไหวเพื่อรักษาผลกำไร” Ng กล่าว และเสริมว่า Naspers, SoftBank และ Berkshire Hathaway ต่างก็ได้รับผลตอบแทนที่ดีจากวงการเทคโนโลยีของจีน