(Bloomberg) — คุณจะทำอย่างไรเมื่อตลาดที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วของจีนทำให้นักลงทุนได้ลิ้มรสการฟื้นตัวที่พวกเขารอคอย? ซื้อหุ้นเทคโนโลยีที่ตกต่ำของประเทศ
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
Big Tech เป็นภาคส่วนของจีนที่ได้รับความชื่นชอบมากที่สุดจากผู้ตอบแบบสำรวจสถาบันและผู้ค้าปลีกในการสำรวจ MLIV Pulse ล่าสุด โดย 42% ของนักลงทุน 244 รายกล่าวว่าพวกเขาวางแผนที่จะเพิ่มความเสี่ยงในจีนในปีหน้า
ชอล์คมันขึ้นมากลัวที่จะพลาดออก ยิ่งช่องว่างระหว่างราคาหุ้นและตัวชี้วัด เช่น รายได้และยอดขาย กว้างขึ้น ยิ่งมีโอกาสได้รับผลกำไรมากขึ้นเมื่อข่าวดีมาถึง ตรรกะก็ดำเนินไป ที่กำลังจะเกิดขึ้นในเดือนนี้ท่ามกลางสัญญาณว่าจีนอาจเริ่มหันหลังให้นโยบาย Covid-Zero โดยหุ้นที่มีการติดตามอย่างกว้างขวาง เช่น Alibaba Group Holding Ltd. เพิ่มขึ้นระหว่างวันถึง 20%
มีพื้นที่เหลือเฟือสำหรับการรีบาวด์ ดัชนี Hang Seng Tech และดัชนี Nasdaq Golden Dragon China ของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ลดลงประมาณ 70% นับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 ซึ่งแย่กว่าเกณฑ์มาตรฐาน 92 รายการใดๆ ที่ Bloomberg ติดตาม ในเดือนกันยายนเพียงอย่างเดียว กองทุนขายหุ้นเทคโนโลยีของจีนมูลค่า 33 พันล้านดอลลาร์ ตามบันทึกล่าสุดโดย Morgan Stanley quants
เพื่อความชัดเจน ไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงพื้นฐานสำหรับอุตสาหกรรมเทคโนโลยี มีหลักฐานเพียงเล็กน้อยที่แสดงว่าประธานาธิบดีสี จิ้นผิงจะยกเลิกแคมเปญของเขาเพื่อกุมบังเหียนยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของประเทศ และความพยายามในการป้องกันไม่ให้หุ้นจีนถูกเพิกถอนออกจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังดำเนินไปอย่างช้าๆ การล็อกดาวน์ในเมืองสำคัญอย่างกว่างโจวเป็นเครื่องเตือนใจว่าความมุ่งมั่นในการกำจัดโควิด-19 ยังคงขัดขวางการบริโภคและส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ
แต่เมื่อตลาดจีนดีดตัวขึ้น พวกเขาก็ทำด้วยความเอร็ดอร่อย การครอบคลุมระยะสั้นและการไล่ตามโมเมนตัมเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาดหุ้นของประเทศในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยนักลงทุนจากแผ่นดินใหญ่ก็ซื้อของราคาถูกในฮ่องกงเช่นกัน นั่นก็เท่ากับชื่อใหญ่ๆ อย่าง Tiger Global Management ที่ทุ่มเทให้กับจีนและลดการจัดสรรลง
ไม่แปลกใจเลยที่หุ้นจะถูกมองว่าถูก มาตรวัดมังกรทองมีการซื้อขายน้อยกว่า 15 เท่าของรายได้ที่สมาชิกคาดการณ์ไว้ ซึ่งลดลง 34% จากค่าเฉลี่ยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา นักลงทุนจะได้รับความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับสุขภาพขององค์กรในจีนในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า กับบริษัทต่างๆ เช่น Alibaba, JD.com Inc. และ Pinduoduo Inc. เนื่องจากผลการรายงาน
เกือบครึ่งหนึ่งของผู้เข้าร่วมตลาดที่ตอบแบบสำรวจคาดว่าหุ้นจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ จะได้รับการชดเชยบางส่วนที่ขาดทุนภายในสิ้นปีนี้ น้อยกว่าหนึ่งในห้าเห็นการลดลงอย่างต่อเนื่อง ตลาดกำลังประเมินราคาต่ำเกินไปสำหรับทางออกของ Covid Zero ตามข้อมูลของผู้ตอบแบบสอบถาม 48% ประมาณ 46% กล่าวว่าตลาดมีความกระตือรือร้นมากเกินไปเกี่ยวกับการเปิดใหม่อีกครั้ง
นโยบายกักกันไวรัสของปักกิ่งถูกมองว่าเป็นทั้งตัวเร่งปฏิกิริยาที่มีศักยภาพที่ใหญ่ที่สุดสำหรับกำไรและความเสี่ยงสูงสุดสำหรับตลาดจีนในปีหน้า โดยเน้นย้ำว่านโยบายนี้เป็นศูนย์กลางของแนวโน้มอย่างไร Goldman Sachs Group Inc. กล่าวว่าการเปิดอีกครั้งจะทำให้หุ้นจีนเพิ่มขึ้น 20%
ในการพัฒนาที่อาจบอกได้คือ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว จีนได้ลดการกักกันผู้เดินทางเข้าและยกเลิกระบบตัดวงจรที่ลงโทษสายการบินที่นำผู้ติดเชื้อไวรัสเข้ามาในประเทศ คณะกรรมการประจำ Politburo ชุดใหม่เมื่อเร็ว ๆ นี้กล่าวว่าประเทศจำเป็นต้องปฏิบัติตามนโยบาย Covid Zero แต่เจ้าหน้าที่ก็จำเป็นต้องกำหนดเป้าหมายมากขึ้นด้วยข้อจำกัดของพวกเขา
อัตราดอกเบี้ยที่สูงจะเป็นความเสี่ยงหลักสำหรับตลาดการเงินระหว่างประเทศในปีหน้า อ้างอิงจากนักลงทุนส่วนใหญ่ ตามด้วยการชะลอตัวของจีน ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกยังเป็นหนึ่งในข้อกังวลของผู้ตอบแบบสอบถาม
MLIV Pulse คือแบบสำรวจรายสัปดาห์ของผู้อ่าน Bloomberg Professional Service และเว็บไซต์ การสำรวจครั้งล่าสุดจัดทำขึ้นในวันที่ 7-11 พ.ย.
สำหรับการวิเคราะห์ตลาดเพิ่มเติม โปรดดูบล็อก MLIV หากต้องการสมัครสมาชิกและดูเรื่องราวก่อนหน้าของ MLIV Pulse คลิกที่นี่
– ด้วยความช่วยเหลือจาก Kasia Klimasinska
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/china-big-tech-becomes-target-010003108.html