เทคโนโลยี

กระบวนการล้มละลายของเซลเซียสแสดงให้เห็นถึงความซับซ้อนท่ามกลางความหวังในการฟื้นตัวที่ลดลง

08/27/2022
ข่าว Bitcoin Ethereum

เครือข่ายเซลเซียสเป็นหนึ่งในบริษัทให้กู้ยืมเงินเข้ารหัสลับจำนวนมากที่ถูกกวาดล้างหลังจากถูกเรียกว่า “การติดเชื้อคริปโต” 

ข่าวลือเรื่องการล้มละลายของเซลเซียสเริ่มแพร่กระจายในเดือนมิถุนายน หลังจากที่ผู้ให้กู้ crypto ถูกบังคับให้หยุดการถอนเงินเนื่องจาก "สภาวะตลาดที่รุนแรง" ในวันที่ 13 มิถุนายน ในที่สุดก็ยื่นฟ้องล้มละลายในบทที่ 11 ในเดือนต่อมาในวันที่ 13 กรกฎาคม

บริษัทให้กู้ยืมเงินคริปโต (crypto) แสดงช่องว่างดุลที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในการยื่นล้มละลาย โดยหนี้สินส่วนใหญ่เป็นหนี้กับผู้ใช้ เงินฝากของผู้ใช้ประกอบด้วยหนี้สินส่วนใหญ่อยู่ที่ 4.72 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่สินทรัพย์ของเซลเซียสนั้นรวมถึงโทเค็น CEL มูลค่า 600 ล้านดอลลาร์ สินทรัพย์การขุดมูลค่า 720 ล้านดอลลาร์ และ 1.75 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ มูลค่าของ CEL ทำให้เกิดความสงสัยจากบางคนในชุมชน crypto อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมูลค่าตลาดทั้งหมดของ CEL อยู่ที่ 494 ล้านดอลลาร์ ตาม ไปยังข้อมูล CoinGecko

Iakov Levin ซีอีโอของ Midas แพลตฟอร์มการเงินแบบรวมศูนย์และแบบกระจายศูนย์ บอกกับ Cointelegraph ว่าปัญหาด้านมูลค่าของ CEL อาจส่งผลเสียต่อผู้ถือครอง เขาอธิบายแล้ว:

“Celsius คำนวณโทเค็น CEL ในสกุลเงิน $1 ต่อโทเค็น โดยต้องการให้ใครบางคนยินดีจ่ายราคานี้สำหรับโทเค็นที่ล้มละลาย สถานการณ์ไม่สดใสสำหรับผู้ใช้เซลเซียสเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผู้ถือโทเค็น CEL ด้วย CEL ได้กลายเป็นตัวอย่างที่น่าเศร้าว่าเหตุการณ์บางอย่างสามารถทำให้เกิดผลกระทบแบบโดมิโน และตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในวงกว้างอาจได้รับผลกระทบไปด้วย”

ในขณะที่ยื่นฟ้องล้มละลาย บริษัทกล่าวว่าตั้งเป้าที่จะใช้เงินสดในมือจำนวน 167 ล้านดอลลาร์เพื่อดำเนินการบางอย่างต่อไปในระหว่างกระบวนการปรับโครงสร้างหนี้ และตั้งใจที่จะ "กู้คืนกิจกรรมทั่วทั้งแพลตฟอร์ม" และ "คืนมูลค่าให้กับลูกค้าในที่สุด"

รายงานใหม่ยื่นเกือบหนึ่งเดือนหลังจากการยื่นบทที่ 11 แสดงให้เห็นว่าหนี้ที่แท้จริงของผู้ให้กู้ crypto ยืนอยู่ที่มากกว่าสองเท่า สิ่งที่บริษัทเปิดเผยในเดือนกรกฎาคม รายงานระบุว่าบริษัทมีหนี้สินสุทธิ 6.6 พันล้านดอลลาร์ และมีสินทรัพย์รวมภายใต้การบริหาร 3.8 พันล้านดอลลาร์ ในการยื่นฟ้องล้มละลาย บริษัทอ้างว่าสินทรัพย์ประมาณ 4.3 พันล้านดอลลาร์เทียบกับหนี้สิน 5.5 พันล้านดอลลาร์ซึ่งคิดเป็นความแตกต่าง 1.2 พันล้านดอลลาร์

ภาพ

Pablo Bonjour กรรมการผู้จัดการ Macco Restructuring Group ซึ่งเคยร่วมงานกับบริษัทคริปโตหลายแห่งที่ผ่านกระบวนการล้มละลาย อธิบายว่าเหตุใดช่องว่างสมดุลของเซลเซียสจึงเพิ่มขึ้น และสิ่งที่อยู่ข้างหน้าสำหรับผู้ให้กู้คริปโตที่มีปัญหา เขาบอกกับ Cointelegraph ว่า:

“เซลเซียสไม่แตกต่างจากการล้มละลายในบทที่ 11 ส่วนใหญ่ในเรื่องที่ว่าหนี้หรือ 'หลุม' ที่ขาดหายไป หากคุณต้องการ บางครั้งกลายเป็นว่ามากกว่าที่คาดไว้ในตอนแรก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลและการประเมินมูลค่าขึ้นอยู่กับใครและสิ่งที่พวกเขาเป็นหนี้ ” 

“ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าสิ่งต่าง ๆ จะก่อตัวขึ้นอย่างไร และเซลเซียสยังคงมีวิธีก่อนที่พวกเขาจะจัดการกับสิ่งต่าง ๆ ได้ แต่ฉันแน่ใจว่าผู้เชี่ยวชาญทุกคนจากทุกฝ่ายกำลังทำงานอย่างหนักเพื่อผลลัพธ์ที่ดีขึ้น ฉันคาดหมายว่าจะมีหนทางที่น่าสนใจรออยู่ข้างหน้า และหากผู้สอบได้รับอนุมัติ ฉันก็ตั้งหน้าตั้งตารออ่านรายงานของผู้สอบ แน่นอนว่าอาจไม่พร้อมก่อนสิ้นปี 2022 เราต้องรอดู” เขากล่าวเสริม

ล่าสุด: เทคโนโลยีบล็อคเชนเปลี่ยนวิธีการลงทุนของผู้คนอย่างไร

ด้วยหนี้สินหมุนเวียนและกระแสเงินสดอยู่ในมือ เซลเซียสคาดว่าจะใช้เงินหมดภายในเดือนตุลาคม การยื่นฟ้องของศาลแสดงการคาดการณ์กระแสเงินสดสามเดือนของเซลเซียส ซึ่งประเมินสภาพคล่องที่ลดลงอย่างมาก บ่งชี้ว่าบริษัทจะประสบกับกองทุนสภาพคล่องที่ลดลงประมาณ 80% ตั้งแต่เดือนสิงหาคมถึงกันยายน

Brian Pasfield หัวหน้าเจ้าหน้าที่เทคโนโลยีของโปรโตคอลทางการเงินแบบกระจายอำนาจ Fringe Finance อธิบายปัญหาสำคัญที่นำไปสู่การแพร่กระจายของ crypto ในตอนแรก เขาบอกกับ Cointelegraph ว่า:

“เพื่อให้แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์สามารถแข่งขันกับทางเลือกที่มีการกระจายอำนาจได้อย่างเต็มที่ พวกเขาจำเป็นต้องแก้ไขค่าใช้จ่ายของตน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากคู่แข่งที่กระจายอำนาจได้รับอำนาจจากการขาดค่าใช้จ่าย สิ่งนี้ทำให้ผู้เล่นเช่นเซลเซียสไม่สามารถรักษาตัวเองได้โดยไม่ต้องใช้กลยุทธ์ที่เปราะบางซึ่งนำไปสู่ความยุ่งเหยิงนี้ตั้งแต่แรก”

กระบวนการล้มละลายของเซลเซียสเริ่มยุ่งเหยิงมากขึ้น

การพิจารณาคดีของศาลล้มละลายสำหรับผู้ให้กู้ crypto ที่มีปัญหานั้นเริ่มยุ่งเหยิงขึ้นทุกวัน ประการแรก ทนายความของ Celsius ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าโอกาสที่ผู้ใช้จะได้รับ crypto คืนนั้นเป็นไปไม่ได้ตามกฎหมายเพราะ พวกเขาสละสิทธิ์ของตน โดยลงนามในข้อกำหนดและเงื่อนไข

ในการพิจารณาคดีล้มละลายครั้งแรกของเซลเซียส ทนายความจากสำนักงานกฎหมายเคิร์กแลนด์ นำโดยแพ็ต แนช ให้รายละเอียดว่าผู้ใช้รายย่อยที่มีบัญชี Earn และ Borrow โอนชื่อเหรียญของตนไปยังบริษัทตามข้อกำหนดในการให้บริการอย่างไร ผลที่ได้คือ เซลเซียสมีอิสระที่จะ "ใช้ ขาย จำนำ และคาดเดาเหรียญเหล่านั้นใหม่" ได้ตามต้องการ

ข้อกำหนดในการให้บริการสำหรับบัญชีเซลเซียส แหล่งที่มา: การนำเสนอเซลเซียส

ด้วยการเคลื่อนไหว "วันแรก" เซลเซียสกล่าวว่าตั้งใจที่จะจ่ายเงินให้กับพนักงานและดำเนินการผลประโยชน์ต่อไป บริษัทกล่าวว่าจะยังคงให้บริการเงินกู้ที่มีอยู่โดยมีวันครบกำหนด เรียกหลักประกัน และการจ่ายดอกเบี้ยเพื่อดำเนินการต่อดังที่เคยเป็นมา เซลเซียสยังได้แต่งตั้งสมาชิกใหม่ในคณะกรรมการของบริษัทเพื่อเป็นแนวทางตลอดกระบวนการปรับโครงสร้าง รวมถึง David Barse ซึ่งเรียกว่า “ผู้บุกเบิก” ในการลงทุนที่มีปัญหา ซึ่งเป็นผู้ก่อตั้งและ CEO ของบริษัทดัชนี XOUT Capital

คดีนี้พลิกผันอีกครั้งเมื่อตัวแทนของผู้ดูแลทรัพย์สินของสหรัฐอเมริกาที่ดูแลคดีนี้อ้างว่า “ไม่มีความเข้าใจที่แท้จริง” เกี่ยวกับธรรมชาติหรือมูลค่าของการถือครองคริปโตของเซลเซียส – หรือเก็บไว้ที่ไหน ผู้ดูแลผลประโยชน์ ขอผู้ตรวจการ เพื่อตรวจสอบข้อกล่าวหาของ "ความไร้ความสามารถหรือการจัดการที่ผิดพลาดอย่างร้ายแรง" รวมถึง "ประเด็นความโปร่งใสที่สำคัญ" ที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานของเซลเซียสในบริบทของคดีล้มละลาย

Anna Becker ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง EndoTech อธิบายให้ Cointelegraph ทราบถึงสิ่งที่นำไปสู่การล่มสลายของ Celsuis โดยบอกกับ Cointelegraph:

“เซลเซียสได้สร้างมากกว่าเครื่องให้ยืม มันได้สร้างชุมชนที่เข้มแข็งของผู้เชื่อที่มีแรงจูงใจ นี่คือตัวอย่างของบริษัทที่ก้าวร้าวมากและประสบความสำเร็จในความพยายามในการเข้าซื้อกิจการ แต่มีความเสี่ยงเพียงครึ่งเดียวในการบริหารความเสี่ยง 'เผ่า' ของผู้ศรัทธาของพวกเขานั้นแข็งแกร่ง แต่จะต้องเผชิญกับความเป็นจริงที่รุนแรงของการจัดการความเสี่ยงและการล้มละลาย ดังนั้นในขณะที่มีความตื่นเต้นมากมายในชุมชน หลุมอุกกาบาตที่มีคุณค่านั้นมีอยู่จริงและยังคงลึกซึ้งยิ่งขึ้น”

เมื่อวันที่ 17 ส.ค. มาร์ติน เกล็น หัวหน้าผู้พิพากษาล้มละลายของเขตทางใต้ของนิวยอร์ก อนุมัติคำขอของเซลซุส สำหรับการวิ่ง การขุด BTC และการดำเนินการขายเพื่อฟื้นฟูเสถียรภาพทางการเงิน ต่อต้านการคัดค้านของผู้ดูแลผลประโยชน์ของสหรัฐฯ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาอาจมีโอกาสที่จะดำเนินการต่อในฐานะนิติบุคคลและรอดพ้นจากการล้มละลายได้แน่นอนบนพื้นฐานการจัดโครงสร้างใหม่และปรับโครงสร้างแทนการชำระบัญชี

ความพยายามของชุมชนเซลเซียสอาจไม่เกิดผล

ชุมชนเซลเซียสยังคงแข็งแกร่งหลังจากเงินทุนถูกแช่แข็งและตลอดกระบวนการล้มละลาย 

นอกจากนี้ยังมีแผนการกู้คืนที่นำโดยชุมชนอย่างไม่เป็นทางการซึ่งดูเหมือนว่าจะได้รับความสนใจจาก Twitter ภายใต้แฮชแท็ก #CELShortSqueeze การเคลื่อนไหวคือ พยายามบังคับขายชอร์ต ของ CEL เพื่อให้ครอบคลุมตำแหน่งสั้นของพวกเขาโดยการเพิ่มราคาโดยเจตนาผ่านการซื้อจำนวนมากและการถอนโทเค็นจากการแลกเปลี่ยนต่างๆ

ราคาของ CEL เพิ่มขึ้นจาก 0.67 ดอลลาร์ในวันที่ 19 มิถุนายน เป็น 1.59 ดอลลาร์ในวันที่ 21 มิถุนายน เพิ่มขึ้น 180% ในช่วงเวลาเดียวกัน ตลาดคริปโตโดยรวมเพิ่มขึ้น 12.37% อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าผลกระทบของการบีบสั้นๆ จะไม่นาน 

Jackson Zeng ซีอีโอของบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ Caleb & Brown กล่าวกับทาง Cointelegraph ว่า “Celsius ถือ CEL ส่วนใหญ่ — 90% ตาม Etherscan — แต่ไม่สามารถขายหรือย้ายโทเค็นท่ามกลางกระบวนการล้มละลายได้ อย่างไรก็ตาม นักเทรดยังคงต้องจ่าย 0.5%-2.5% ต่อวันเพื่อทำการ short token ดังนั้นจึงทำให้หลายคนต้องปิดสถานะ short ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา” กล่าวเสริม:

“บริษัทที่ล้มละลายไม่น่าจะมีหนทางที่ดีข้างหน้า เมื่อปลดล็อคอุปทานแล้ว กางเกงขาสั้นก็สามารถครอบคลุมได้ ดังนั้นจึงส่งผลกระทบด้านลบต่อราคาและขจัดผลกระทบของการบีบระยะสั้น”

ล่าสุด: Bitcoin และระบบธนาคาร: ประตูกระแทกและข้อบกพร่องดั้งเดิม

Alex Mashinsky ซีอีโอของ Celsius รายงานว่า "เข้าควบคุม" กลยุทธ์การซื้อขายที่บริษัทให้ยืม crypto ท่ามกลางข่าวลือเดือนมกราคมที่ธนาคารกลางสหรัฐวางแผนที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย

จากรายงานของ Financial Times ระบุว่า Masinsky เป็นการส่วนตัว กำกับการแสดง การค้ารายบุคคลและผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินที่ล้มเลิกในความพยายามที่จะปกป้องเซลเซียสจากการลดลงที่คาดการณ์ไว้ในตลาดการเข้ารหัสลับ มีรายงานว่า CEO ของ Celsius ได้สั่งขาย Bitcoin มูลค่า “หลายร้อยล้านดอลลาร์” (BTC) ในกรณีหนึ่ง การซื้อเหรียญใหม่ในเวลาไม่ถึง 24 ชั่วโมงต่อมาโดยขาดทุน

เนื่องจากกระบวนการล้มละลายเผยให้เห็นความซับซ้อนมากขึ้นกับผู้ให้กู้คริปโต เซลเซียสอาจเผชิญกับชะตากรรมที่คล้ายคลึงกันกับบริษัทอื่น ๆ รวมถึง Voyager, BlockFi และ Hodlnaut