เทคโนโลยีขนาดใหญ่ออกไป 'เศรษฐกิจแบบเก่า' อยู่ใน Wall Street: Morning Brief

บทความนี้ปรากฏครั้งแรกในบทสรุปตอนเช้า รับบทสรุปตอนเช้าที่ส่งตรงถึงกล่องจดหมายของคุณทุกวันจันทร์ถึงศุกร์ภายในเวลา 6 น. ET สมัครรับจดหมายข่าว

ศุกร์กุมภาพันธ์ 24, 2023

จดหมายข่าววันนี้โดย อเล็กซานดรา เซเมโนว่านักข่าวการตลาดที่ Yahoo Finance ติดตามอเล็กซานดราบน Twitter น.ส. อ่านสิ่งนี้และข่าวตลาดอื่น ๆ ในระหว่างการเดินทางด้วย แอพ Yahoo Finance.

ของเก่าอาจเป็นของใหม่อีกครั้งสำหรับนักลงทุนหุ้นสหรัฐฯ

การสิ้นสุดของนโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ (ZIRP) มีแนวโน้มที่จะเป็นเครื่องหมายของการเปลี่ยนแปลงในรายการโปรดของตลาดตราสารทุน จากชื่อเทคโนโลยีชั้นนำที่ยาวนานไปสู่ภาคต่างๆ เช่น พลังงาน วัสดุ และที่อยู่อาศัย — หรือสิ่งที่นักยุทธศาสตร์ของ Bank of America ถือว่าเป็นส่วนหนึ่งของ “เศรษฐกิจแบบเก่า ”

Savita Subramanian หัวหน้าฝ่ายหุ้นสหรัฐและกลยุทธ์เชิงปริมาณของ BofA กล่าวในบันทึกเมื่อต้นสัปดาห์นี้ว่า “ตลาดหมีส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงผู้นำในอดีต ซึ่งบ่งชี้ว่าภาคเศรษฐกิจเก่าน่าจะเป็นผู้ชนะของวัฏจักรนี้”

เนื่องจากองค์ประกอบเหล่านี้ของตลาดหมดลงในช่วงสิบปีที่ผ่านมา เนื่องจาก Big Tech ขับเคลื่อนด้วยเงินฟรี "ลูกตุ้มคาดว่าจะแกว่งกลับ" ในทิศทางของพวกเขา Subramanian กล่าว

แม้จะมีกำไรจำนวนมากตลอดเดือนมกราคมในหุ้นเหล่านี้ที่ย่ำแย่ตลอดปี 2022 แต่นักลงทุนกลับเรียกการเคลื่อนไหวที่สูงขึ้นในปีนี้ว่าเป็นตลาดหมีที่ปรับตัวสูงขึ้นแทนที่จะเป็นจุดเริ่มต้นของตลาดกระทิงใหม่

“ผมคิดว่าตลาดหุ้นอยู่ในตลาดหมีที่ยืดเยื้อ” ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ DoubleLine Capital Jeffrey Gundlach บอก Yahoo การเงินสด ในการให้สัมภาษณ์เมื่อวันพุธ (วิดีโอด้านบน) และเริ่มในไตรมาสที่สี่ของปี 2021

“[มัน] เป็นลบอย่างมากต่อตลาดหุ้น เมื่อคุณมีอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นเมื่อเทียบกับการประเมินมูลค่าเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง” Gundlach กล่าว โดยการเพิ่มการหยุดชั่วคราวในการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในฤดูใบไม้ร่วงนี้เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการฟื้นตัวของสินทรัพย์เสี่ยง “แต่ดูเหมือนว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอาจเริ่มสูงขึ้นอีกครั้ง”

ในขณะเดียวกันในวันอาทิตย์ Mike Wilson จาก Morgan Stanley กล่าวกับลูกค้าว่าการชุมนุมครั้งล่าสุดเป็น

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ตลาดหุ้นกำลังตกอยู่ในภาวะสั่นคลอนจากการเปลี่ยนแปลงเมื่อเร็วๆ นี้ในการเล่าเรื่องว่าอัตราดอกเบี้ยจะไปทางไหน ในที่สุดเจ้าหน้าที่เฟดก็ยอมรับตามที่เห็นสมควร เนื่องจากพวกเขาให้คำมั่นว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้สูงกว่า 5% ในปีนี้

Bank of America ระบุว่าการวิเคราะห์ความเสี่ยงด้านตราสารทุนแสดงให้เห็นว่าหุ้นเติบโตไม่ได้กำหนดราคาในความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย และคาดว่าสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในระยะยาวจะกดดันหุ้นเติบโตในระยะยาว

ไม่ว่าช่วงที่เหลือของปีจะเป็นเช่นไรสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ สัญญาณได้ปรากฏขึ้นแล้วถึงการเปลี่ยนแปลงผู้นำที่ใกล้เข้ามา

ปีที่แล้ว ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์บดขยี้ Nasdaq Composite ที่ใช้เทคโนโลยีหนัก เช่น ลดลงน้อยกว่า 10% ในปี 2022 ในขณะที่ดัชนีหลังลบมูลค่ามากกว่าหนึ่งในสาม เช่น Jared Blikre จาก Yahoo Finance ชี้ให้เห็นประสิทธิภาพที่เหนือกว่าของ Dow เมื่อเทียบกับดัชนีเทคโนโลยีนั้นเป็นช่องว่างที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่ดอทคอมในช่วงต้นทศวรรษ 2000

David Kostin หัวหน้านักยุทธศาสตร์หุ้นสหรัฐของ Goldman Sachs เตือนในเดือนพฤศจิกายนว่า “ความพิเศษของเทคโนโลยีอยู่เบื้องหลังเรา

ในปี 2022 มูลค่าตลาดรวมของ “tetrad ของหุ้นที่ใหญ่ที่สุด” ในปัจจุบันตามที่ Goldman Sachs กล่าวไว้ — Apple (AAPL), อเมซอน (AMZN), ไมโครซอฟต์ (MSFT) และตัวอักษร (GOOGL) – ลดลงเหลือ 18% จาก 22% ในปีก่อนหน้า และหุ้นสี่อันดับแรกเหล่านั้นขาดทุนรวม -25% เทียบกับ -13% สำหรับหุ้นที่เหลือในดัชนีในช่วงเวลาดังกล่าว

“เมื่อสิ้นสุด ZIRP เราเห็นลูกตุ้มแกว่งกลับไปสู่เศรษฐกิจแบบเก่า เนื่องจากการลงทุนต่ำเป็นเวลานานได้นำไปสู่ปัญหาด้านอุปทานในระบบเศรษฐกิจแบบเก่า” Subramanian กล่าว

Bank of America เองยกโลหะให้มีน้ำหนักเกินและเป็นพลังงานที่มีน้ำหนักเกิน ซึ่งเป็นข้อพิสูจน์ถึงความเชื่อมั่นในการเปลี่ยนแปลงความเป็นผู้นำ

วันนี้มีอะไรให้ดูบ้าง

เศรษฐกิจ

• 8:30 น. ET: รายได้ส่วนบุคคล, เดือนต่อเดือน, มกราคม (01.0% ที่คาดไว้, 0.2% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 8:30 น. ET: การใช้จ่ายส่วนบุคคล, เดือนต่อเดือน, มกราคม (1.4% ที่คาดไว้, -0.2% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 8:30 น. ET: การใช้จ่ายส่วนบุคคลที่แท้จริง, เดือนต่อเดือน, มกราคม (1.1% ที่คาดไว้, -0.3% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 8:30 น. ET: เครื่องลดลม PCE, เดือนต่อเดือน, มกราคม (0.5% ที่คาดไว้, 0.1% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 8:30 น. ET: เครื่องลดลม PCE, ปีต่อปี, มกราคม (5.0% ที่คาดไว้, 5.0% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 8:30 น. ET: PCE แกน Deflator, เดือนต่อเดือน, มกราคม (0.4% ที่คาดไว้, 0.3% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 8:30 น. ET: PCE แกน Deflator, ปีต่อปี, มกราคม (4.3% ที่คาดไว้, 4.4% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 10:00 น. ET: ขายบ้านใหม่, มกราคม (620,000 ที่คาดไว้, 616,000 ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 10:00 น. ET: ขายบ้านใหม่, เดือนต่อเดือน, มกราคม (0.7% ที่คาดไว้, 2.3% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 10:00 น. ET: ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน, รอบชิงชนะเลิศเดือนกุมภาพันธ์ (คาดว่า 66.4, 66.4 ก่อนหน้า)

รายได้

-

คลิกที่นี่เพื่อดูข่าวล่าสุดของตลาดหุ้นและการวิเคราะห์เชิงลึกรวมถึงเหตุการณ์ที่ย้ายหุ้น

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android

ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube