Vertex เป็นโปรโตคอลการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแบบข้ามขอบ (DEX) ที่นำเสนอสปอต ถาวร และตลาดเงินแบบบูรณาการที่รวมอยู่ในแอปพลิเคชันเดียวแบบบูรณาการในแนวดิ่งบน Arbitrum
Vertex ขับเคลื่อนโดยสมุดคำสั่งขีดจำกัดส่วนกลางแบบรวมศูนย์ (CLOB) และผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติแบบบูรณาการ (AMM) ซึ่งมีสภาพคล่องเพิ่มขึ้นเมื่อตำแหน่งจากตลาด LP แบบจับคู่เติมลงในสมุดคำสั่งซื้อ Vertex เสนอค่าธรรมเนียมก๊าซและ MEV ที่น้อยที่สุด เนื่องจากการทำธุรกรรมเป็นชุดและรูปแบบการยกเลิกในแง่ดีของ Arbitrum พื้นฐานที่สอง (L2) ซึ่งสัญญาอัจฉริยะของ Vertex จะควบคุมเครื่องมือความเสี่ยงและผลิตภัณฑ์หลัก
ในการให้สัมภาษณ์กับ Darius Tabatabai ผู้ร่วมก่อตั้งของ Vertex เราได้พูดคุยเกี่ยวกับวิสัยทัศน์เบื้องหลัง Vertex การเปิดตัว mainnet สาธารณะ ฟีเจอร์ที่หลากหลาย แผนงานในอนาคต และอื่นๆ อีกมากมาย
1. วิสัยทัศน์เบื้องหลังการสร้าง Vertex คืออะไร แพลตฟอร์มมีเป้าหมายเพื่อแก้ปัญหาอะไร
พันธกิจของ Vertex คือการมอบประสบการณ์การซื้อขายแบบกระจายศูนย์ที่ดีที่สุด DeFi ในปัจจุบันมีการแยกส่วน ทุนไม่มีประสิทธิภาพ ไม่คุ้นเคย น่ากลัว และไม่สะดวก โปรโตคอลแบบกระจายอำนาจจำเป็นต้องลดอุปสรรคในการเข้าสู่ผู้ใช้กระแสหลัก หากต้องการแข่งขันกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX)
Vertex จัดการกับปัญหานี้ด้วยการแลกเปลี่ยนที่ผสานรวมในแนวดิ่ง – bundling spot, perpetuals และตลาดเงินที่มี cross-margin แบบครบวงจร เมื่อจับคู่กับการออกแบบ AMM ของสมุดคำสั่งซื้อแบบไฮบริดแล้ว Vertex สามารถบรรลุประสิทธิภาพที่มีเวลาแฝงต่ำแข่งขันกับ CEX ในขณะที่ยังคงให้ประโยชน์จากสภาพคล่องแบบพาสซีฟและการดูแลตนเองของแอป DeFi บนเครือข่าย ทั้งหมดนี้ด้วยการออกแบบที่ประหยัดต้นทุนมากขึ้น
Pairwise LPs จาก AMM เติมสมุดคำสั่งซื้อ โดยผสานข้อดีของประสิทธิภาพตลาดและกลไกการค้นหาราคาของสมุดคำสั่งซื้อเข้ากับความนิยมของ LP'ing และการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ DeFi แบบหางยาวบนเครือข่าย
2. อะไรทำให้ Vertex แตกต่างจาก DEX อื่น ๆ ในพื้นที่ crypto
มีแง่มุมที่โดดเด่นบางประการของ Vertex ที่แยกออกจากฟิลด์ DEX ที่แออัด
ประการแรก Vertex มอบประสบการณ์ DeFi แบบ all-in-one โดยการผสานรวมสามแกนหลักของ DeFi ไว้ในแอปพลิเคชันเดียว ผู้ใช้สามารถซื้อขายโดยไปที่สินทรัพย์ crypto แบบ long/short ด้วยสปอตหรือถาวร ยืม/ให้ยืมกับตลาดเงินแบบฝังตัว หรือจับคู่ตลาด LP แบบพาสซีฟกับ AMM บนเครือข่าย สิ่งนี้ช่วยลดต้นทุนการทำธุรกรรมของการสลับระหว่างแอป DeFi ที่แยกไว้ ในขณะที่ให้แพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับผู้ใช้ประเภทต่างๆ
ประการที่สอง การออกแบบที่เป็นเอกลักษณ์ของ Vertex ทำให้เหมาะสมที่จะพัฒนาเป็นศูนย์กลางสภาพคล่องสำหรับ Arbitrum และในที่สุดสำหรับ DeFi ส่วนใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประโยชน์ของการรวมผลิตภัณฑ์หลายรายการเข้าไว้ในเครื่องมือมาร์จิ้นแบบรวมช่วยลดความต้องการมาร์จิ้นและให้เงินทุนที่ยืดหยุ่นมากขึ้นในการแสดงสถานะในตลาด API/SDK ยังเปิดใช้งานการซื้อขายที่เป็นมิตรกับ HFT ในขณะที่อนุญาตให้แอป DeFi ที่ประกอบได้สามารถใช้ค่าธรรมเนียมต่ำและประสิทธิภาพความหน่วงต่ำของ DEX โดยรวมแล้ว ประสบการณ์นี้มีจุดประสงค์เพื่อให้รู้สึกเหมือนซื้อขายบน CEX มากกว่า DEX ทั่วไป โดยที่แอปพลิเคชัน DeFi อื่นๆ สามารถใช้สถาปัตยกรรมของมันได้
ประการที่สาม โมเดล Hybrid Orderbook-AMM ของ Vertex ช่วยกระบวนการค้นหาราคาในลักษณะที่ไม่ใช่ลักษณะของ DEX ส่วนใหญ่ ตัวอย่างเช่น ในขณะที่สมุดคำสั่งซื้อรองรับการจับคู่คำสั่งซื้อที่มีเวลาแฝงต่ำ AMM รับประกันการต่อต้านการเซ็นเซอร์ในขณะที่สนับสนุนสินทรัพย์หางยาวบนเครือข่าย สภาพคล่องจากทั้ง Order book และ AMM ถูกหลอมรวมเข้าด้วยกันเพื่อลดช่องว่างระหว่างการแลกเปลี่ยนที่มักพบระหว่าง Central-Limit Order Book Exchange (CLOBs) และ AMM
ด้วยหนังสือสั่งซื้อซีเควนเซอร์ Vertex สามารถปรับขนาดสภาพคล่องได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในขณะที่ยังคงเพิ่มการสนับสนุนสินทรัพย์ DeFi แบบหางยาวด้วยรูปแบบค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าและสภาพคล่องที่ดีขึ้น
3. mainnet สาธารณะของแพลตฟอร์มที่เปิดตัวบน Arbitrum จะขับเคลื่อน Vertex ไปข้างหน้าในระบบนิเวศของ crypto อย่างไร
KPI หลักของเราคือปริมาณ การเปิดตัว mainnet สาธารณะช่วงใกล้สิ้นเดือนเมษายนเป็นการทดสอบขั้นสูงสุดสำหรับการมองเห็นของเรา และเราได้ทำปริมาณที่น่าประทับใจในช่วงเวลาประมาณ 3 สัปดาห์นับจากนั้น โดยมีปริมาณรวมสูงสุด 24 ชั่วโมงรวมกว่า 60 ล้านดอลลาร์จากทั้งหมดเพียง 4 รายการ คู่เฉพาะจุดและถาวร โดยปกติแล้ว มีอะไรให้ทำและปรับปรุงอีกมาก (และเติมข้อมูลให้มากขึ้น) แต่เรามั่นใจว่าแผนการทำงานที่กำลังจะมาถึงจะช่วยพาเราไปสู่จุดที่เราต้องการไปได้
เมื่อมีเงินทุนไหลเข้าสู่ Arbitrum มากขึ้น Vertex มีเป้าหมายที่จะยึดส่วนแบ่งการตลาดที่สำคัญสำหรับการซื้อขายบน Ethereum ความพยายามส่วนใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับการแสดงเป้าหมายระยะยาวของ Vertex รวมถึงการช่วยสร้างระบบนิเวศที่ประกอบขึ้นได้รอบ ๆ Vertex (เช่น ห้องนิรภัยแบบเดลต้าที่เป็นกลาง ตัวเลือก ฯลฯ) การปล่อยคุณสมบัติต่าง ๆ ที่ผู้ใช้ต้องการเมื่อพวกเขาแลกเปลี่ยนกับ การแลกเปลี่ยน (ไม่ว่าจะเป็น CEX หรือ DEX) เพิ่มประสิทธิภาพผลิตภัณฑ์ และปรับสภาพคล่องให้เป็นที่ที่ Vertex เป็นสถานที่ซื้อขายยอดนิยมสำหรับผู้ใช้ Ethereum
4. คุณช่วยอธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับโปรแกรม "ออฟไลน์" ที่ Vertex ใช้เพื่อเพิ่มความเร็วในการทำธุรกรรมได้ไหม
แน่นอน นี่เป็นคำถามที่ดี Vertex ใช้ซีเควนเซอร์แบบออฟไลน์ที่โฮสต์สมุดคำสั่งซื้อและกลไกการจับคู่ ซีเควนเซอร์ให้เวลาแฝง 15 – 30 มิลลิวินาที นี่คือเวลาที่ใช้ในการเติมเต็มคำสั่งซื้อขายในตลาดหลังจากวาง ความเร็วนี้เทียบได้กับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ส่วนใหญ่ ในการเปรียบเทียบ เวลาแฝงของ DEX บนเครือข่ายมักจะเป็นฟังก์ชันของเวลาบล็อกของบล็อกเชนพื้นฐาน ไม่มีบล็อกเชนใดที่มีเวลาในการบล็อก 30 มิลลิวินาที ดังนั้นซีเควนเซอร์ของ Vertex จึงทำให้มันรวดเร็วอย่างไม่น่าเชื่อ
ความเร็วไม่ได้เป็นเพียงยูทิลิตี้ของซีเควนเซอร์เท่านั้น ผู้ค้าอัตโนมัติ เช่น ผู้ดูแลสภาพคล่องสถาบันและบริษัทการค้าความถี่สูงสามารถเชื่อมต่อกับซีเควนเซอร์ผ่าน API หรือ SDK พวกเขาสามารถเสนอราคาคำสั่งจำกัดเพื่อให้มีสภาพคล่องสูงในการแลกเปลี่ยนและดำเนินการซื้อขายอนุญาโตตุลาการย่อยวินาทีเพื่อให้แน่ใจว่าราคาสอดคล้องกับสถานที่ซื้อขายอื่น ๆ สภาพคล่องเชิงลึกและความสม่ำเสมอของราคาเป็นหน้าที่ที่สำคัญมากในตลาด พวกเขาร่วมกันส่งเสริมการค้นพบราคาที่ดีขึ้น
ซีเควนเซอร์ยังมีการป้องกันที่สำคัญโดยที่หน้าที่หลักของ DEX ยังคงอยู่บนเครือข่ายบน Arbitrum ตัวอย่างเช่น ลอจิกผลิตภัณฑ์หลัก การชำระบัญชี และการดูแลของ Vertex จะถูกควบคุมบนเครือข่ายคล้ายกับ DEX อื่นๆ ซีเควนเซอร์ไม่เคยดูแล
สินทรัพย์ไม่สามารถปลอมแปลงธุรกรรมหรือหยุดการซื้อขายและถอนออกได้ Vertex รักษาข้อดีของการดูแลตนเองและการชำระเงินแบบออนไลน์
หากซีเควนเซอร์เคยหยุดทำงาน โปรโตคอลจะเปลี่ยนกลับเป็นสถานะเริ่มต้น ซึ่งเรียกว่าโหมด “Slo-Mo” ซึ่งเป็นเพียง AMM บนเครือข่ายที่ไม่มีสมุดคำสั่งซื้อ
สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าในขณะที่ซีเควนเซอร์อยู่นอกเครือข่าย มันยังสามารถกระจายอำนาจเมื่อเวลาผ่านไปได้ด้วยการใช้เครือข่ายซีเควนเซอร์แบบกระจายที่ควบคุมโดย Vertex DAO ซึ่งเป็นแผนเมื่อ DAO เปิดตัว
5. Hybrid Orderbook-AMM Design เพิ่มประสิทธิภาพของ Vertex ได้อย่างไร
การออกแบบ Hybrid Orderbook-AMM ปรับปรุงประสิทธิภาพในสองวิธีหลัก ซึ่งหนึ่งในนั้นได้รับการกล่าวถึงก่อนหน้านี้: ความสามารถในการหลอมรวมกลไกเวลาแฝงต่ำและประสิทธิภาพของตลาดของสมุดคำสั่งซื้อนอกเครือข่ายที่มีสภาพคล่องแฝงและการดูแลตนเองของ AMM บนเครือข่าย
วิธีที่สองนั้นเหมาะสมกว่าเล็กน้อยและหมุนรอบค่าที่ขุดได้ (MEV) โดยพื้นฐานแล้ว ในเลเยอร์ที่หนึ่งของ Ethereum ตัวตรวจสอบความถูกต้องที่ทำธุรกรรมสล็อตในบล็อกใหม่สามารถจัดลำดับความสำคัญของขั้นตอนการซื้อขายผ่านความสามารถในการรวม ไม่รวม หรือจัดลำดับธุรกรรมใหม่ภายในบล็อกที่พวกเขาขุดได้ จำนวนกำไรที่นักขุดสามารถทำได้ผ่านโอกาสดังกล่าวคือ MEV
มูลค่าที่ได้รับจากการซ้อมรบดังกล่าวกลายเป็นสิ่งที่มีกำไร และโดยทั่วไปถือว่าเป็นแนวทางปฏิบัติที่มีผลรวมเป็นศูนย์ซึ่งสามารถสร้างกระแสที่เป็นพิษบนเครือข่ายได้ โดยส่วนใหญ่สำหรับผู้ใช้รายย่อยที่อาจถูกบอท MEV ดำเนินการล่วงหน้าโดยไม่รู้ตัวในการทำธุรกรรมที่อาจทำกำไรได้ ค่านี้ "แยก" ค่าจากผู้ใช้โดยเสียค่าใช้จ่าย โดยผู้ให้บริการ MEV จะได้รับประโยชน์
นอกจากนี้ DEX ของหนังสือสั่งซื้อออนไลน์ยังมีความเสี่ยงต่อ MEV ซึ่งกิจกรรมบนเครือข่ายจะมองเห็นได้จาก “Dark Forest” ของบอท ซึ่งดึงมูลค่าจากการสั่งซื้อใหม่ การยกเว้น หรือการรวมธุรกรรม บอทดังกล่าวกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้นเรื่อยๆ
บน Vertex การมีอยู่ของสมุดคำสั่งซื้อแบบ off-chain ช่วยให้สามารถดำเนินการซื้อขายได้แบบเข้าก่อนออกก่อน (FIFO) โดยปราศจากการสัมผัสกับบอท MEV บนเครือข่าย นอกจากนี้ เนื่องจากซีเควนเซอร์ทำงานในช่วงเวลาแฝงในระดับมิลลิวินาที การทำกำไรจาก MEV จึงยากขึ้นตั้งแต่การรันล่วงหน้า เมื่อเทียบกับเวลาบล็อกที่ยาวกว่าของเลเยอร์ที่หนึ่งของ Ethereum ซึ่งลดแรงจูงใจสำหรับ MEV ในหนังสือคำสั่ง Vertex
ในทางตรงกันข้าม หนังสือสั่งซื้อออนไลน์ที่สร้างขึ้นเพื่อให้ทนทานต่อ MEV มักจะใช้สิ่งที่เรียกว่าการประมูลแบบชุดบ่อยครั้ง (FBA) ซึ่งบังคับให้ราคาทั้งหมดเหมือนกันบนพื้นฐานที่ไม่ต่อเนื่อง จุดอ่อนของ FBA คือการที่การซื้อขายทั้งหมดเกิดขึ้นที่ราคาเดียวกันจะลบสเปรดราคาเสนอซื้อ กำไรของผู้ดูแลสภาพคล่องมาจากส่วนต่างราคาเสนอซื้อ ดังนั้น FBA จึงไม่จูงใจในการจัดหาสภาพคล่อง ผลลัพธ์ที่ได้คือสภาพคล่องที่ลดลงและความผันผวนที่สูงขึ้น
การให้เหตุผลเกี่ยวกับปัญหาของ MEV เป็นเรื่องยาก และเป็นประเด็นที่น่าสนใจของการวิจัยที่กำลังดำเนินอยู่ โดยทั่วไปแล้ว การออกแบบของ Vertex พยายามลดคุณค่าที่ได้รับจากผู้ใช้ให้น้อยที่สุด
6. การออกแบบข้ามขอบของ Vertex ให้ประโยชน์อะไรแก่ผู้ใช้ในแง่ของการจัดการพอร์ตโฟลิโอที่มีประสิทธิภาพ
คำตอบง่ายๆ ก็คือ การข้ามมาร์จิ้นช่วยให้คุณทำเงินได้มากขึ้น ช่วยลดข้อกำหนดด้านหลักประกัน เพิ่มประสิทธิภาพอัตราส่วนความเสี่ยง/ผลตอบแทน และลดความเสี่ยงของการชำระบัญชีตำแหน่งเดียว ครอสมาร์จิ้นแบบครบวงจรของ Vertex ช่วยให้เงินฝาก, PnL และโพซิชั่นมีส่วนร่วมในมาร์จิ้นของบัญชี
ตัวอย่างเช่น หากคุณมี 1 wBTC คุณควรจะสามารถขาย 1 wBTC ถาวรได้โดยมีผลกระทบน้อยที่สุดต่อเงินทุนที่เหลืออยู่ในการซื้อขาย เนื่องจากโพสิชันหักล้างกัน ซึ่งโปรโตคอลจะรับรู้ความซ้ำซ้อนโดยอัตโนมัติ สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับมาร์จิ้นเดี่ยว โดยที่ 1 wBTC ตำแหน่งสั้นถาวรจะต้องมีมาร์จิ้นเพิ่มเติมเหนือตำแหน่ง 1 wBTC ของผู้ใช้
7. พูดคุยกับเราเกี่ยวกับสปอตที่ผสานรวมในแนวตั้งและคุณสมบัติถาวรที่นำเสนอโดยแพลตฟอร์ม.
ทั้งสปอตและถาวรสามารถซื้อขายได้บน Vertex แต่สิ่งที่พิเศษจริงๆ คือทั้งสองตลาดถูกรวมเข้ากับตลาดเงินที่อำนวยความสะดวกในการเลเวอเรจตำแหน่งสปอตผ่านการยืมพร้อมกับอัตราผลตอบแทนแบบพาสซีฟในตำแหน่งผ่านการให้ยืม
PnL ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงและมูลค่าสินทรัพย์อื่น ๆ จะถูกนับโดยอัตโนมัติตามข้อกำหนดมาร์จิ้นสำหรับการซื้อขายใด ๆ ที่ใช้เลเวอเรจ ตลาดแบบผสานรวมสามตลาด ได้แก่ ตลาดสปอต ตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ และตลาดเงิน ช่วยให้เกิดประสิทธิภาพด้านเงินทุนที่ไม่เคยมีมาก่อนใน DeFi
8. Vertex ตั้งเป้าที่จะมีบทบาทสำคัญในระบบการเงินแห่งอนาคตอย่างไร?
เราเชื่อว่าการซื้อขายจะเชื่อมโยงกันบน Vertex มากขึ้น เนื่องจากผู้คนเห็นคุณค่าของ DEX ที่ผสานรวมในแนวตั้งและข้อได้เปรียบที่สัมพันธ์กันของการเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนสูงสุดโดยไม่ลดทอนลักษณะการทำงานที่มีเวลาแฝงต่ำของ CEX
9. สิ่งที่รออยู่ข้างหน้าในอนาคตของ Vertex แผนงาน?
ขณะนี้เรามุ่งเน้นไปที่การรวมความคิดเห็นของผู้ใช้ ปรับปรุงส่วนหน้า เพิ่มคุณสมบัติใหม่ เช่น การซื้อขายด้วยคลิกเดียว (รวมถึงคำสั่งทริกเกอร์) และรายการสินทรัพย์ใหม่สำหรับผู้คนเพื่อแลกเปลี่ยนและใช้เป็นหลักประกัน
เราได้แจ้งให้แม่ทราบเกี่ยวกับฟีเจอร์และการอัปเกรดแอปที่กำลังจะมีขึ้นตั้งแต่เปิดตัวนอกเหนือจากข้างต้น แต่มีบางรุ่นที่น่าตื่นเต้นในระยะเวลาอันใกล้นี้ซึ่งน่าจะสร้างเสียงรบกวนอย่างมากในหมู่เทรดเดอร์ที่ช่ำชองและผู้ใช้รายย่อยเหมือนกัน
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Vertex โปรดดูที่เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ
คำเตือน: นี่เป็นโพสต์ที่ต้องชำระเงินและไม่ควรถือเป็นข่าว / คำแนะนำ
ที่มา: https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/