การจัดการตลาดของ Alameda Research และการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในทำให้ FTX ลดลง

การล่มสลายของ FTX ยักษ์คริปโตนั้นยิ่งใหญ่และยากที่จะพลาด อาณาจักร crypto มูลค่า 30 พันล้านเหรียญสหรัฐที่บริหารงานโดย Sam Bankman-Fried เริ่มเกิดจุดจบเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อนเนื่องจากการจัดการที่ไม่ดี มีรายละเอียดใหม่ปรากฏขึ้นว่าการวิจัยของ Alameda ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของการแลกเปลี่ยน FTX ส่วนใหญ่ตำหนิเนื่องจากกลยุทธ์การซื้อขายที่ไม่ดี

Alameda Research ที่ศูนย์กลางของการล่มสลายของ FTX

Alameda Research เป็นบริษัทการค้าเชิงปริมาณที่ก่อตั้งโดย Sam Bankman Fried ในปี 2017 หลังจากนั้นเขาได้เพิ่มระดับความฝันในการบริหารบริษัทการค้าในปี 2019 เมื่อเขาสร้าง FTX แลกเปลี่ยนคริปโตที่โชคไม่ดี 

นายธนาคาร Fried จัดการร่วมกันทั้งสองแพลตฟอร์ม แต่มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกัน เขาพัฒนาโทเค็นเนทีฟ FTX หรือ FTT ซึ่ง Alameda Research ถือหุ้นใหญ่ จากนั้น Alameda ได้รับอำนาจและอิทธิพลในการแลกเปลี่ยนเนื่องจากเป็นองค์กรระดับสูงสุดที่อยู่เบื้องหลังการฟักไข่และการจัดการ

จากการสัมภาษณ์ Sam Bankman Fried หลายชุด มีรายละเอียดใหม่ว่า Alameda Research อาจสูญเสียเงินสำรองของ FTX เนื่องจากกลยุทธ์การซื้อขายที่ไม่ดี ตามข้อมูล องค์กรมีส่วนเกี่ยวข้องกับความผิดปกติในการซื้อขายหลายอย่าง เช่น การใช้ประโยชน์จาก FTT เป็นหลักประกัน การซื้อขายกับลูกค้า FTX การซื้อขายโดยใช้เงินสำรอง FTX เป็นต้น

เมื่อเทพนิยายทั้งหมดระเบิดขึ้น Alameda ถูกพบว่าเป็น จุดอ่อน ในอาณาจักรพันล้านดอลลาร์ แต่มันทำอย่างนั้นได้อย่างไรให้พ้นจากสายตาของหน่วยเฝ้าระวังทางการเงิน แพลตฟอร์มการวิเคราะห์บนเครือข่าย บริษัทหลักทรัพย์ พนักงาน และผู้สอบบัญชี

การค้าภายในของ Alameda ผิดพลาดได้อย่างไร

แผนการของ Alameda Research ที่จะเล่นกับลูกค้า FTX และทำเงินหลายพันล้านจากการถือครองของพวกเขาผิดพลาดทั้งหมดหลังจากกลยุทธ์การซื้อขายของพวกเขาล้มเหลว ผู้นำที่อยู่เบื้องหลังองค์กรนี้เต็มไปด้วยเล่ห์เหลี่ยมเนื่องจากสามารถใช้เงินของลูกค้าอย่างเงียบ ๆ ในขณะที่อยู่ภายใต้เรดาร์ของผู้สังเกตการณ์

แหล่งข่าววงในเปิดเผยว่าบริษัทยืมเงินสำรอง FTX และเงินลูกค้าหลายพันล้าน พวกเขาสัญญาว่าจะใช้ประโยชน์จากเงินทุนและส่งคืนตามเวลาที่กำหนดเพื่อให้การแลกเปลี่ยนทำงานได้อย่างคล่องแคล่ว ในทางกลับกัน FTX ประเมินเงินทุนที่จำเป็นต่ำเกินไปเพื่อให้ดำเนินการต่อไปได้โดยไม่มีปัญหาในกรณีที่ลูกค้าต้องการถอนเงิน

การได้มาซึ่งความขัดแย้งของ HiveEx  

FTX มักไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดของการถือครองเงินฝากของลูกค้าที่เทียบเท่า การบัญชีดังกล่าวเป็นความล้มเหลวโดยสิ้นเชิงที่ทำให้เกิดการล่มสลายของการแลกเปลี่ยน รายงานเพิ่มเติมระบุว่า Alameda ซึ่งเป็นลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของการแลกเปลี่ยนสามารถซ่อนความผิดปกติในการซื้อขายได้เนื่องจากสินทรัพย์ที่มีการซื้อขายไม่เคยแตะต้องงบดุลเลยสักครั้ง

การค้นพบเพิ่มเติมบ่งชี้ว่า Alameda ใช้ประโยชน์จากโต๊ะทำงานที่ขายตามเคาน์เตอร์ เช่น HiveEX ซึ่งเป็นบริษัทของออสเตรเลีย เพื่อทำธุรกิจสกปรกด้วยเงินของ FTX แหล่งข่าววงในระบุว่าบริษัทเข้าซื้อกิจการ HiveEx ในปี 2020 และบทบาทหลักของบริษัทคือการรับเงินมัดจำจาก FTX การซื้อโต๊ะ OTC นี้ทำให้ Alameda มีมูลค่ามากกว่า 200 ดอลลาร์เล็กน้อย ในเดือนกันยายนของปีนั้น FTX ประกาศว่าลูกค้าจะฝากเงินผ่าน HiveEx เมื่อเสร็จสิ้นการเป็นหุ้นส่วน

ภายหลัง OTC Desk นี้ถูกโอนไปยังการซื้อขาย FTX ที่ราคา 100 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่ OTC Desk ได้ประกาศไว้เมื่อยื่นคำประกาศความสามารถในการชำระหนี้กับหน่วยงานกำกับดูแลขององค์กรในวันที่ 4 ต.ค. 2021 อย่างไรก็ตาม FTX หยุดใช้ HiveEx ในเดือนพฤษภาคม 2022 และประกาศว่าความเข้ากันได้ของการฝากเงินได้หยุดทำงานแล้ว

ข้อโต้แย้งที่อยู่เบื้องหลังโต๊ะ OTC นี้แสดงให้เห็นว่าบริษัทแลกเปลี่ยนยินดีที่จะทำทุกอย่างเพื่อให้การติดต่อกับ Alameda Research เป็นไปอย่างราบรื่น นั่นหมายความว่าอาจมี OTC อื่น ๆ ที่อาจไม่รู้จักต่อสาธารณะซึ่งเคยรักษางบดุลให้สะอาด

กลยุทธ์การซื้อขายมาร์จิ้นแย่

FTX มี ร้าว กลยุทธ์การซื้อขายมาร์จิ้นและเลเวอเรจซึ่งทำให้เกิดปัญหามากมายในสมุดบันทึก ของแลกเปลี่ยน คุณลักษณะการซื้อขายสปอตมาร์จิ้น จะให้ผู้ใช้ยืมจากลูกค้ารายอื่น ฟังก์ชันการทำงานที่อยู่เบื้องหลังคุณสมบัตินี้คือ เมื่อลูกค้าใช้งานแล้ว การแลกเปลี่ยนจะลบสินทรัพย์ที่ยืมออกจากเงินสำรอง ผู้ให้กู้จะได้รับผลตอบแทนจากสินทรัพย์เป็นการแข็งค่า

เพื่อให้การแลกเปลี่ยนปลอดภัยจากการล่มสลายของตัวเร่งปฏิกิริยาที่เกิดจากสภาพคล่องต่ำ การแลกเปลี่ยนต้องมีอัตราส่วนเงินฝากและเงินสำรองของลูกค้าอย่างน้อย 1:1 กลยุทธ์การบัญชีที่ไม่ดีในกลยุทธ์การซื้อขายมาร์จิ้นที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ทำให้การแลกเปลี่ยนตกอยู่ในอันตรายอย่างมาก Alameda ได้รับการเปิดประตูr เพื่อใช้ประโยชน์จากคุณลักษณะนี้

มันจะโพสต์การถือครอง FTT เป็นหลักประกันและยืมเงินลูกค้าจากการแลกเปลี่ยน แม้ว่า FTX จะสร้างเหรียญ FTT ใหม่ แต่พวกเขาจะไม่ได้ทำให้มูลค่าของเหรียญลดลงเนื่องจากพวกเขาไม่เคยเข้าสู่ตลาดเปิด พวกเขาถูกใช้เป็นยาหลอกโดย Alameda เพื่อรับเงินของลูกค้ามากขึ้น ด้วยเหตุนี้ Alameda จึงได้รับเงินฟรีเพื่อแลกเปลี่ยน

จากนั้น FTX ก็สามารถรักษารูปแบบนี้ของการแจกเงินลูกค้าให้กับ Alameda เนื่องจากพบวิธีที่จะรักษามูลค่าของ FTT ผู้สอบบัญชีจากภายนอกไม่สามารถทราบเกี่ยวกับตำนานนี้ได้ เนื่องจากเงินทุนของลูกค้าเป็นรายการนอกงบดุล ดังนั้นจึงไม่ปรากฏในงบการเงินและรายงานของ FTX

แม้ว่าจะยังไม่มีการเปิดเผยการกระทำผิดกฎหมายทางการเงินนี้ แต่ลูกค้าก็ไม่มั่นใจกับ Alameda Research ที่มี FTT เป็นสัดส่วนสำรองที่ใหญ่ที่สุด Changpeng Zhao CEO ของ Binance ถึงกับประกาศว่าเขาจะทิ้งการถือครอง FTT ของเขาเนื่องจากขาดความมั่นใจในการมีส่วนร่วมของ Alameda ในการจัดการการแลกเปลี่ยน

โศกนาฏกรรมการค้าวงในของ Alameda

อีกหนึ่งเรื่องราวเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในของ FTX ได้รับการเปิดเผยแล้ว ข้อมูลนี้เกี่ยวข้องกับ Alameda Research ที่ถูกกล่าวหาว่าซื้อขายสินทรัพย์ที่เข้าจดทะเบียนใน FTX มันจะซื้อสินทรัพย์ก่อนที่จะจดทะเบียนใน FTX เพื่อรับประโยชน์จากราคาที่เพิ่มขึ้นในที่สุดเมื่อโทเค็นได้รับการจดทะเบียน จากนั้นจะเททิ้งจำนวนมากเนื่องจากลูกค้า FTX รีบซื้อปั๊ม

ตามรายงานจาก Argus CEO Owen Rapaport ระบุว่า Alameda Research ได้ซื้อโทเค็นประมาณ 18 โทเค็นอย่างน่าสงสัยในหนึ่งปีก่อนที่ FTX จะแสดงรายการในเดือนมีนาคม 2021 การซื้อขายดังกล่าวทำให้ Alameda ได้เปรียบทางการตลาดเหนือลูกค้า FTX รายอื่นๆ รายงานของ Argus ระบุเพิ่มเติมว่า Alameda ของ SBF ได้ลงทุน $60M ในโทเค็น ซึ่งเป็นโทเค็น ERC-20 ทั้งหมด Omar Amjad ผู้ร่วมก่อตั้ง Argus กล่าวว่า:

“สิ่งที่เราเห็นคือโดยพื้นฐานแล้วพวกเขาเกือบจะเสมอในเดือนที่นำไปสู่การซื้อในตำแหน่งที่พวกเขาไม่ได้ทำมาก่อน ค่อนข้างชัดเจนว่ามีบางอย่างในตลาดที่บอกพวกเขาว่าควรซื้อของที่เมื่อก่อนไม่เคยซื้อ”

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไปหลังจากการล่มสลายของ FTX?

กลยุทธ์การจัดการที่ไม่ดีโดย FTX และ Alameda Research อาจเปิดโปงการเล่นที่ผิดกฎทางการเงินในพื้นที่ crypto FTX ไม่ใช่องค์กร crypto แรกที่ทำผิดกฎทางการเงินกับลูกค้า คนอื่นๆ เช่น MT GOX, Terra Foundation และอื่นๆ เคยทำมาแล้ว อย่างไรก็ตาม การล่มสลายของ FTX ในตอนนี้จะทำหน้าที่เป็นรากฐานของความโปร่งใสและการเปิดกว้างในหมู่ผู้ให้บริการ crypto แบบรวมศูนย์

การแลกเปลี่ยนเช่น Binance, Coinbase และ Kraken ได้เปิดตัวระบบเพื่อแสดงหลักฐานการสำรองแล้ว แพลตฟอร์มเช่น CoinMarketCap และตัวติดตามข้อมูลได้แนะนำเครื่องมือเพื่อแสดงหลักฐานการสำรองของการแลกเปลี่ยน 

ในขณะที่การพัฒนาเหล่านี้ส่งเสริมและคาดการณ์ถึงการเติบโตของพื้นที่เข้ารหัสลับและการเปิดกว้างให้เป็นไปตามกฎระเบียบทางการเงิน วิธีที่ปลอดภัยที่สุดในการหลีกเลี่ยงความล้มเหลวของ FTX อีกครั้งคือการฝึกฝนการดูแลตนเอง โปรดจำไว้ว่า “ไม่ใช่กุญแจ ไม่ใช่รหัสลับของคุณ” เฝ้าดูต่อไป crypto.news สำหรับโพสต์ที่มีรายละเอียดและให้ความรู้เกี่ยวกับพื้นที่เข้ารหัสลับ

ติดตามเราบน Google News