(บลูมเบิร์ก) — การเรียกจุดต่ำสุดของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีที่ล่มสลายไม่ใช่เรื่องง่าย แม้ว่าจะกวาดล้างมูลค่า 5.5 ล้านล้านดอลลาร์ไปแล้ว แต่ก็ยังมีสัญญาณบางอย่างที่ให้ความหวังแก่นักลงทุน
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
หุ้นกลุ่มเทคถูกทุบในปีนี้เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจ และอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นก่อให้เกิดพายุที่สมบูรณ์แบบของตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงลบ นั่นทำร้ายทุกคนตั้งแต่นักลงทุนรายย่อยที่โหลดกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Ark Investment ของ Cathie Wood เมื่อปีที่แล้วไปจนถึงผู้จัดการสินทรัพย์ที่มีกระเป๋าเงินลึกซึ่งลงทุนใน Apple Inc.
แผนภูมิราคาให้ภาพที่น่าสยดสยอง: ดัชนี Nasdaq 100 ที่มีเทคโนโลยีสูงปิดการลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่เจ็ด ซึ่งเป็นช่วงที่ยาวที่สุดนับตั้งแต่ปี 2011 และร่วงลงเกือบ 30% จากจุดสูงสุดในปีที่แล้ว สี่ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐของ Apple, Microsoft Corp., Amazon.com Inc. และ Alphabet Inc. ได้นำค่าใช้จ่ายที่ลดลงในช่วงสุดท้ายของการขายครั้งนี้
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนจำนวนหนึ่งเริ่มมองเห็นแสงสว่างที่ปลายอุโมงค์ Nasdaq 100 ตอนนี้ซื้อขายได้ประมาณ 20 เท่าของรายรับล่วงหน้าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยระยะยาว เนื่องจากการประเมินมูลค่าที่เป็นฟองซึ่งสร้างขึ้นในช่วงการระบาดใหญ่ลดน้อยลง ดัชนีฟิลาเดลเฟียเซมิคอนดักเตอร์ซึ่งเป็นที่ตั้งของผู้ผลิตชิปรวมถึง Intel Corp. และ ASML Holding NV ซื้อขายที่ประมาณ 15 เท่าของรายได้ที่คาดหวังในอีก 12 เดือนข้างหน้าซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดที่ 24 ในต้นปี 2021
“มันยากที่จะอดทนเมื่อมีการสังหารมากมาย แต่ความเจ็บปวดควรจะจบลงในไม่ช้า” จอร์แดน สจวต ผู้จัดการพอร์ตลูกค้าของ Federated Hermes กล่าว “คำแนะนำของเราคือการเติบโตของนักลงทุนต้องพร้อม”
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นักยุทธศาสตร์ของ Jefferies หันมามองภาคธุรกิจเทคโนโลยีข้อมูลรั้น โดยกล่าวในหมายเหตุว่า “การประชดเงินสด” โดยนักลงทุนที่ลดสถานการณ์อัตราดอกเบี้ยสุดขั้ว “ได้สะท้อนให้เห็นมากกว่าการบีบตัวของตลาดทวีคูณ”
Wells Fargo Securities กล่าวว่ากำลังหยุดมุมมองเชิงลบต่อชื่อการเติบโตเนื่องจากความเชื่อมั่นขาลงกระทบรุนแรงในระยะสั้น อันที่จริง จำนวนบริษัทที่ซื้อขายสูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันของพวกเขาแตะระดับต่ำสุดที่ได้เห็นในช่วงแรกของปี 2020 ในขณะที่มาตรวัดความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เป็นที่นิยมของ Bank of America Corp. คือสิ่งที่เรียกว่า “ตรงกันข้ามอย่างชัดเจน ซื้ออาณาเขต”
สำหรับ Kevin Mahn ผู้บริหาร Hennion & Walsh Asset Management แล้ว Apple และ Microsoft ที่ร่ำรวยด้วยเงินสดจะกู้คืนความสูญเสียเมื่อเวลาผ่านไป เนื่องจาก "ความเสียหายส่วนใหญ่เสร็จสิ้นแล้ว" และโอกาสที่ดีบางอย่างกำลังก่อตัวขึ้นในเทคโนโลยี
เขาระมัดระวังเกี่ยวกับจังหวะการฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดยังไม่แสดงสัญญาณของการยอมจำนน “ฉันจะไม่เรียกจุดต่ำสุดอย่างแน่นอน และฉันแน่ใจว่าจะต้องมีการขายต่อไปในอนาคต” เขากล่าว
กระบวนทัศน์ใหม่
เช่นเดียวกับ Mahn นักลงทุนจำนวนมากถูกเลือกระหว่างราคาที่ดูน่าดึงดูดยิ่งขึ้นกับความเป็นจริงที่แนวโน้มเศรษฐกิจโลกยังคงไม่แน่นอนอย่างมาก
“ตลาดเริ่มชินกับความจริงที่ว่าตัวขับเคลื่อนซึ่งขับเคลื่อนสภาพแวดล้อมการลงทุนที่ยอดเยี่ยมในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาจะไม่อยู่ที่นั่นอีกแล้ว” Maria Elena Lagomasino ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ WE Family Offices กล่าวใน สัมภาษณ์ทาง Bloomberg TV หากไม่มีเงื่อนไขที่เอื้ออำนวย เช่น อัตราเงินเฟ้อและอัตราที่ต่ำ “ขณะนี้ตลาดกำลังพยายามค้นหาว่ากระบวนทัศน์ใหม่จะเป็นอย่างไร”
ในแง่ของตำแหน่งทางการตลาดมีการอพยพออกไปแล้ว การสำรวจของ BofA เมื่อเร็ว ๆ นี้แสดงให้เห็นว่าผู้จัดการกองทุนมีเทคโนโลยีที่ "สั้นมาก" โดยการจัดสรรให้กับภาคส่วนนั้นต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2006
ตลาดออปชั่นยังชี้ไปที่การชุมนุมที่มีศักยภาพ ตัวเลือกสำหรับกองทุนอีทีเอฟ Invesco QQQ Trust Series 157 มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ที่ติดตามดัชนี Nasdaq 100 แสดงอัตราส่วนการเรียกต่อการโทรตามสัญญาเปิดที่เพิ่งแตะระดับต่ำสุดในรอบสองปี ยอดการโทรที่ค้างชำระเพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 อัตราส่วนการโทรออกที่ลดลงมักเป็นสัญญาณเชิงบวกที่นักลงทุนกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการขยับขึ้น
ตกปลาด้านล่างในจีน
มีการสนับสนุนจากต่างประเทศด้วย หุ้นทางอินเทอร์เน็ตของจีนกลายเป็นจุดสว่างที่คาดไม่ถึงในอีกสัปดาห์ที่วุ่นวายสำหรับเทคโนโลยี ต้องขอบคุณคำมั่นสัญญาหลายครั้งจากปักกิ่งที่จะสนับสนุนกลุ่มที่พ่ายแพ้ และลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะยาว ซึ่งช่วยกระตุ้นการเพิ่มขึ้น 4.7% ในดัชนีหุ้นจีน 81 หุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ในสัปดาห์ที่แล้ว
ดัชนี Nasdaq Golden Dragon China ซึ่งในอดีตมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับ Nasdaq 100 ได้ทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันอีกครั้ง ซึ่งเป็นอุปสรรคทางเทคนิคหลักที่ล้มเหลวในการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเหนือปีนี้ เวลานี้อาจแตกต่างออกไปหลังจากที่ดัชนีทำผลงานได้ดีกว่า Nasdaq 100 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และเกณฑ์มาตรฐานยังคงสูงกว่าระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นสัญญาณทางเทคนิคเชิงบวก
แน่นอนว่าต้องใช้เกลือเม็ดเล็กๆ จากข้อมูลเศรษฐกิจที่น่าผิดหวังเมื่อเร็วๆ นี้ ผลประกอบการที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ของ Tencent Holdings Ltd. และความคงอยู่ของกลยุทธ์ Covid Zero ของจีน กระนั้น การเก็งกำไรของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากปักกิ่งกำลังก่อตัว
Jason Hsu หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Rayliant Global Advisors Ltd กล่าวว่า "นักลงทุนกำลังเดิมพันว่าจีนจะมุ่งไปสู่การเติบโตที่มากขึ้น เนื่องจากเพิ่งเห็นตัวเลขการเติบโตที่เลวร้ายที่สุดในไตรมาสที่แล้ว" . ไม่ใช่ 'ถ้า' แต่เป็น 'เมื่อไหร่'”
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/meltdown-tech-bottom-signals-yet-070000496.html