5 บทเรียนจากการระเบิดอันน่าทึ่งของ SBF และ FTX

กลายเป็นว่า แซม แบงค์แมน-ฟรายด์ ไม่ใช่ “วอร์เรน บัฟเฟตต์คนต่อไป".

เมื่อหกเดือนที่แล้ว ฉันอยู่ที่บาฮามาสในการประชุม FTX/SALT ที่ซึ่ง แซมได้รับการปฏิบัติเหมือนเทย์เลอร์ สวิฟต์. เขาสนทนาบนเวทีกับ Bill Clinton, Tony Blair และ Gisele Bundchen ถ่ายเซลฟี่กับแฟนคลับ สัมภาษณ์ Tom Brady เกี่ยวกับศิลปะแห่งชัยชนะ—และหาเวลาทำบางอย่าง ติ๊กต๊อก วิดีโอกับเขา

เบรดี้ได้ลบวิดีโอเหล่านั้นไปแล้วท่ามกลางความอับอายขายหน้าต่อสาธารณชนของแซม แต่ความเสียหายและผลกระทบของ FTX ต่ออุตสาหกรรมคริปโตทั้งหมดนั้นไม่ง่ายนักที่จะลบล้าง ถึงตอนนี้ คุณคงรู้จัก Cliff's Note แล้วว่าเกิดอะไรขึ้น: FTX คือ a กระปุกออมสินสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Alameda ของแซมและอาณาจักรทั้งหมดก็คือ งัดไปที่เหงือก โดยใช้ Shitcoin FTT ของตัวเองเป็นหลักประกัน

มีอะไรที่เราเรียนรู้ได้จากภัยพิบัติทั้งหมดหรือไม่?

1. การล่มสลายของไอดอล crypto ปลอมอีกคน

อุตสาหกรรม crypto มีนิสัยชอบสร้างผู้ก่อตั้งให้เป็นไอดอลเพื่อทำให้เป็นสิงโต แม้ว่าสิ่งนั้นจะตรงข้ามกับอุดมคติของการกระจายอำนาจแบบยูโทเปียของ Web3 พวกเขาทำร่วมกับผู้ก่อตั้ง Terra ทำควัน, หุ่นเชิดของ Three Arrows Capital ซู่จู้และผู้ก่อตั้งเซลเซียส อเล็กซ์ มาชินสกี้เพื่อบอกชื่อเพียงไม่กี่คน และตอนนี้ยังมีจักรพรรดิอีกองค์หนึ่งที่ถูกเปิดเผยว่าไม่มีเสื้อผ้า

นั่นไม่ใช่ข้อแก้ตัวสำหรับพฤติกรรมของแซมหรือสิทธิ์เสรีของเขาในความยุ่งเหยิงนี้ เขาสวมกอดและเติมพลังให้คนดังของเขาเองโดย วางตัวเองบนป้ายโฆษณา (มีบริษัทเทคโนโลยีอื่นอีกกี่แห่งที่ใช้ผู้ก่อตั้ง dweeby เป็นหน้าตาของการตลาด) และคำอธิบายของเขาจนถึงตอนนี้เกี่ยวกับการล่มสลายของธุรกิจของเขายังอ่อนแอ (เขาทวีตว่า "ความรู้สึก” มาร์จิ้นของผู้ใช้และเลเวอเรจของ FTX ถูกปิด—ทำไม CEO ไม่มีความรู้สึกที่ถูกต้องเกี่ยวกับเลเวอเรจของบริษัทของเขาเอง) หรือจงใจไม่ซื่อสัตย์ (เขาอ้างว่า Alameda ไม่ได้ล้มละลาย แค่ไม่มีสภาพคล่อง เพราะมันมี “มีทรัพย์สินมากกว่าหนี้สิน” บนพื้นฐานการทำเครื่องหมายต่อตลาด - การอ้างสิทธิ์ที่ไร้สาระ)

แต่ฝ่ายอื่นๆ ก็ตำหนิเช่นกันว่าสร้างลัทธิของ SBF

สื่อ (crypto และกระแสหลัก) ทำให้เขามีชื่อเสียง ปกนิตยสารมากมาย! และ ถอดรหัส ไม่มีที่ติ: เราตั้งชื่อเขาว่าปี 2021 ของเรา”ผู้ก่อตั้งแห่งปี” คนดังและนักกีฬาเช่น Brady, Bundchen, Steph Curry, Naomi Osaka และ Shohei Ohtani ดำเนินการแลกเปลี่ยนต่อสาธารณะ พวกเขาควรรู้หรือไม่ว่า FTX เป็นเรื่องหลอกลวง? ไม่ได้อย่างแน่นอน. พวกเขาต้องรับผิดตามกฎหมายสำหรับการล่มสลายหรือไม่? ผู้เชี่ยวชาญ บอกว่าคงไม่ได้. การรับรองของพวกเขาทำให้บางคนลงเงินใน FTX หรือไม่? เกือบจะแน่นอน นักการเมืองยินดีรับเงินบริจาคของ SBF และ พาเขาไปดีซี ซ้ำแล้วซ้ำอีกเพื่อเป็นพยานว่าเป็นมิตรกับหน่วยงานกำกับดูแล ผู้สนับสนุนอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ. และผู้ที่ชื่นชอบคริปโตทำให้เขากลายเป็นฮีโร่ชาวบ้าน ด้วยนิสัยใจคอทุกอย่าง (เขาแต่งตัวเหมือนนักเรียนเกรดแปด! เขาเล่นวิดีโอเกมขณะสัมภาษณ์ทางโทรทัศน์!) เท่านั้นที่ทำให้เขากลายเป็นหัวข้อโปรไฟล์ที่น่าสนใจมากขึ้น

หลังจากที่บริษัทของเอสบีเอฟ ประกันตัว BlockFi และ Voyagerผู้คนเรียกเขาว่า “Atlas” และ “ผู้กอบกู้คริปโต” จงสงสัยผู้กอบกู้ crypto อย่างมาก

2. แผนพลิกผันในตอนท้ายของการแข่งขันทางธุรกิจ

ไม่มีอะไรน่าประหลาดใจเลยที่ Changpeng “CZ” Zhao จะเป็นผู้ชนะในการแข่งขันสาธารณะกับ SBF

สำหรับผู้ที่ไม่ได้กล่าวถึงประวัติที่นี่: Binance การแลกเปลี่ยน crypto ที่ใหญ่ที่สุดในโลกโดยปริมาณ แท้จริงแล้วเป็นนักลงทุนรายแรกใน FTX ในปี 2019 หลังจากที่การแลกเปลี่ยนทั้งสองกลายเป็นคู่แข่งสาธารณะ FTX ถอนเงินออกจากหุ้นของ Binance ในเดือนกรกฎาคม 2021 ในรูปแบบของโทเค็น FTT—ออกจาก Binance ด้วย a ร.ฟ.ท.ก้อนโตเพื่อเลิกกิจการเริ่มต้นการล่มสลายที่นำไปสู่การล่มสลายของ FTX ตลอดปี 2020 และ 2021 เรื่องเล่าต่อสาธารณชนเกี่ยวกับ CZ และ SBF ก็ยิ่งแน่นแฟ้นมากขึ้นไปอีก: CZ เป็นผู้ก่อการกบฏ กระตุ้นความเดือดดาลของหน่วยงานกำกับดูแลโดย ยืนยันว่าบริษัทของเขาไม่มีสำนักงานใหญ่ ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องเล่นตามกฎของเขตอำนาจศาลแห่งใดแห่งหนึ่ง SBF คือ Mr. Washington เป็นเพื่อนกับ Maxine Waters และชนะและรับประทานอาหารกับเจ้าหน้าที่รัฐสภา โดยสนับสนุนกฎข้อบังคับเกี่ยวกับการเข้ารหัสลับที่สมเหตุสมผล เวทีถูกกำหนดให้แซมเป็นผู้ถือคบเพลิงที่จะรับกระแสหลัก crypto เชื่อมช่องว่างระหว่าง DeFi degens, Wall Street และ Washington

แต่เขากลับคุกเข่าให้คู่แข่งโดยประกาศว่าจะทำ ขาย FTX ให้กับ Binance—เพียงเพื่อให้ CZ ติดมีดโดยเปลี่ยนใจในวันรุ่งขึ้น โดยประกาศว่า FTX คือ “เกินความสามารถของเราที่จะช่วยได้".

เป็นชุดของเหตุการณ์ที่เขียนสคริปต์สำหรับภาพยนตร์ และจะมีการสร้างภาพยนตร์อีกหลายเรื่อง CZ เดินออกไปจากความยุ่งเหยิงนี้โดยดูเหมือนอัจฉริยะที่บ้าคลั่ง—สำหรับตอนนี้ ในเดือนพฤษภาคม 2021 สัมภาษณ์กับ ถอดรหัส Brian Brooks ซึ่งขณะนั้นเป็น CEO ของ Binance US พยายาม ใส่กรอบว่าเป็นการเหยียดผิว เพื่อทาสี Binance ให้ร่มรื่นสำหรับการหลบเลี่ยงกฎระเบียบ ในเวลานั้น ดูเหมือนเป็นการยืดเยื้อ แต่อาจมีความจริงบางประการสำหรับความคิดที่ว่า cryptoland “เป็นอื่น” CZ เนื่องจากบริษัทของเขาอยู่ต่างประเทศ ในขณะที่เขากระตือรือร้นที่จะทำให้ Sam ซึ่งเป็นชาวอเมริกันเป็นฮีโร่—แม้ว่าการแลกเปลี่ยนของเขาจะเป็นเช่นไรก็ตาม ซึ่งตั้งอยู่นอกสหรัฐอเมริกา (ฮ่องกง จากนั้นเป็นบาฮามาส) เพื่อรับประโยชน์จากกฎที่ผ่อนปรน

3. รอบแห่งชัยชนะสำหรับผู้สนับสนุน DeFi

ผู้สนับสนุน DeFi ใช้การล่มสลายของ FTX เนื่องจากพวกเขาใช้ความล้มเหลวของผู้ให้กู้ crypto เซลเซียสและ Voyager เพื่อพูดว่า “นั่นคือสิ่งที่คุณได้รับจากการวาง crypto ของคุณในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์” และชี้ให้เห็นว่า เครื่องมือ DeFi ยังคงทำงานต่อไปตามที่ควร. (หลังจาก Terra ล่มสลาย ผู้ใช้ DeFi คือกลุ่มแรกที่ได้รับเงินคืน เนื่องจากโค้ดเคลื่อนที่ได้เร็วกว่ามนุษย์)

และถูกต้อง เนื่องจาก ถอดรหัส 'เมื่อเร็ว ๆ นี้ Liam Kelly นัก DeFi ได้เขียนถึงแพลตฟอร์ม crypto แบบกระจายอำนาจ เช่น Aave, Compound และ Uniswap ได้ทำงานต่อไป ผ่านการล่มสลายของผู้เล่นที่รวมศูนย์เมื่อเร็ว ๆ นี้ หากคุณไว้วางใจเงินทุนของคุณต่อมนุษย์ คุณกำลังไว้วางใจการตัดสินใจที่พวกเขาทำกับเงินของคุณ SBF และคนอื่นๆ ที่ทำงาน FTX ได้นำเงินเหล่านั้นไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่น เช่นเดียวกับผู้ที่คลั่งไคล้ Bitcoin มากที่สุดสามารถชี้ไปที่วิกฤต Terra และตอนนี้วิกฤต FTX (โดยเฉพาะบทบาทของ FTT ในนั้น) และชี้ให้เห็นว่า Bitcoin ยังคงทำงานในขณะที่ altcoins ล้มเหลว ผู้สนับสนุน DeFi ได้รับโอกาสอีกครั้งในการชี้และพูดว่า “เรา บอกคุณแล้ว." ไม่ใช่กุญแจของคุณ ไม่ใช่รหัสลับของคุณ และอื่นๆ

4. การแลกเปลี่ยน crypto แบบรวมศูนย์ยังไม่ตาย

มีเพียงปัญหาเดียวสำหรับผู้โบกธง DeFi: ประสบการณ์ของผู้ใช้ DeFi นั้นยังมีหนามและทึบมากจนไม่สามารถใช้งานได้สำหรับผู้ที่ไม่เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยี ทางลาดง่าย ๆ ยังไม่มี นี่จึงไม่ใช่จุดสิ้นสุดของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ “บรรทัดฐาน” โดยเฉลี่ยที่ตัดสินใจว่าพวกเขาพร้อมที่จะซื้อ crypto เล็กน้อยจะไม่ทำสิ่งนี้บน Uniswap; พวกเขาจะเลือกการแลกเปลี่ยนที่พวกเขาคิดว่าดูน่าเชื่อถือพอสมควร หากพวกเขาอยู่ในสหรัฐอเมริกา พวกเขาอาจจะเลือก Coinbase

แท้จริงแล้ว Coinbase ได้ใช้การล่มสลายของ FTX อย่างชาญฉลาดเป็นโอกาสทางการตลาดตามสถานการณ์เพื่อชี้ให้เห็นว่าไม่มีแม้แต่ แลกเปลี่ยนโทเค็น และไม่เคยซื้อขายด้วยเงินของลูกค้า คนเสื่อมทรามที่แท้จริงจำนวนมากเกลียด Coinbase เพราะเป็นเหมือน Wall Street หรือ สอดคล้องกันมากเกินไปแต่ Coinbase เป็นสิ่งที่ใกล้เคียงที่สุดกับชื่อแบรนด์ครัวเรือนใน crypto และเนื่องจากมีการซื้อขายในที่สาธารณะและมีมาตั้งแต่ปี 2012 ผู้คนจะยังคงใช้มันต่อไป

การเข้ารหัสแบบรวมศูนย์จะไม่หายไปเนื่องจากวิกฤต FTX; ในทางกลับกัน DeFi และ CeFi จะยังคงเติบโตควบคู่กันไป โดยที่ผู้ชนะในท้ายที่สุด (และผู้แพ้ที่มากขึ้น) จะมาในทั้งสองด้าน

5. ส่งผลเสียต่ออุตสาหกรรมมากกว่าผลดี

ผู้มองโลกในแง่ดีบางคนเรียกว่า FTX พังทลายเป็นบวกสุทธิสำหรับ crypto เพราะเป็นอีกเหตุการณ์หนึ่งที่กำจัดนักแสดงและนักเก็งกำไรที่ไม่ดีออกไป “Crypto จะแข็งแกร่งขึ้น” และอื่น ๆ ในขณะที่ฉันเคารพในจิตวิญญาณนั้นอย่างแท้จริง ความสมจริงเพียงเล็กน้อยอาจมีประสิทธิผลมากกว่า: ความล้มเหลวของ FTX นั้นแย่มากสำหรับ crypto มันได้รับทั้งหมด ผู้คลางแคลง crypto ที่รุนแรง โอกาสอีกครั้งที่จะชี้และหัวเราะและพูดว่า crypto ทั้งหมดเป็นบ้านของไพ่ และทำให้นักการเมืองที่มองว่า crypto เป็นคาสิโนที่มีความเสี่ยงสูงมีโอกาสที่จะตะโกนเสียงดังมากขึ้นสำหรับกฎระเบียบที่เข้มงวด

Sam และ FTX ไม่ได้ช่วยอะไรเพื่อนเลย

สาธารณชนไม่ควรเปรียบบริษัทที่ไม่ดีอีกแห่งกับอุตสาหกรรมทั้งหมด แต่ฉันเชื่อว่าจะต้องใช้เวลานานกว่าที่ชื่อเสียงของ crypto จะฟื้นตัวจากตาดำนี้