“เอ็นเอฟที? แล้วพบกันใหม่ในตอนหน้า!” - The Cryptonomist

MiCA (กฎระเบียบของตลาดในสินทรัพย์ Crypto ของคณะกรรมาธิการยุโรป) บรรลุ a ก้าวใหม่ บนเส้นทางสู่การยอมรับ: เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม สภายุโรปได้อนุมัติการออกกฎระเบียบใหม่ที่เสนอโดยมีการเปลี่ยนแปลงบางอย่างที่แทรกอยู่ในข้อความที่ตกลงกันเมื่อฤดูร้อนที่แล้วระหว่างรัฐสภา คณะกรรมาธิการ และคณะมนตรี เรียกว่ากระบวนพิจารณาคดี ขั้นตอนต่อไปของสถาบันจะประกอบด้วยข้อความในวันที่ 10 ตุลาคมใน Econ (กล่าวคือ คณะกรรมการเศรษฐกิจและการเงินของรัฐสภายุโรป) และสุดท้ายทางเดินสุดท้ายในรัฐสภายุโรปในการประชุมเต็มคณะ สิ่งที่เหลืออยู่ก็คือการรอคอยการเผยแพร่

มีการกล่าวกันค่อนข้างมากแล้วเกี่ยวกับบทบัญญัติที่มีเนื้อหาสาระนี้: เกิดก่อนวัยอันควร และเหนือสิ่งอื่นใด ไม่สมบูรณ์ แม้ว่าจะมีการยื่นคำร้องในหลักการที่ต้องการให้เป็นบทสรุปทั่วไปและครอบคลุมทั้งหมดเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล

แท้จริงแล้วแม้แต่การอ่านข้อความที่เพิ่งออกมาจากปากกาของสภายุโรปเมื่อวันที่ 5 ตุลาคมก็ยังชัดเจนว่า Defi และ NFTSตามกฎและอยู่ภายใต้สมมติฐานเฉพาะ ยังคงอยู่นอกขอบเขตของ MiCA

MiCA เวอร์ชันปัจจุบันไม่ครอบคลุม NFTs

เมื่อพูดถึง NFTs แม้หลังจากการปรับเปลี่ยนข้อความล่าสุด พวกเขายังคงเป็นวัตถุลึกลับสำหรับกฎหมายของยุโรป เช่นเดียวกับที่เป็นสำหรับกฎหมายแห่งชาติของอิตาลี

เรามีโอกาสเขียนเกี่ยวกับปัญหานี้แล้ว: ในกฎหมายของอิตาลี ไม่มีกฎเกณฑ์เฉพาะที่กำหนดแนวคิดในการวิเคราะห์ นอกจากนี้ คำจำกัดความของสกุลเงินเสมือนที่มีอยู่ในกฎหมาย AML (พระราชกฤษฎีกา 231/2007) กว้างและล้นมาก (เกินคำจำกัดความที่มีอยู่ในคำสั่ง AML ของยุโรป) ที่มีความเสี่ยงรวมถึง NFT ที่ไม่สมเหตุสมผลด้วย

ส่งผลให้เกิดความไม่แน่นอนอย่างร้ายแรงทั้งในด้านภาษีและ AML

วันนี้เป็นที่ชัดเจนว่าผู้ที่หวังว่ากฎระเบียบของยุโรปจะทำให้สินทรัพย์ประเภทนี้มีความแน่นอนมากขึ้นจะผิดหวัง

อันที่จริง การตรวจสอบฉบับของกฎระเบียบที่ปรับปรุงเมื่อวันที่ 5 ตุลาคม แสดงให้เห็นโดยทั่วไป เจตจำนงที่ชัดเจนของสมาชิกสภานิติบัญญัติแห่งยุโรปที่จะไม่นำเรื่องของ NFT มาอยู่ในขอบเขตของข้อบังคับ ยกเว้นกรณีที่สิ่งเหล่านี้ สินทรัพย์ แม้จะมีลักษณะที่เป็นทางการ แต่โดยพฤตินัยให้ยืมตัวไปใช้ในทางปฏิบัติทำให้เป็นสินทรัพย์ทดแทนกันได้ แต่จะเลื่อนกฎเกณฑ์เฉพาะออกไปในภายหลัง

กล่าวโดยย่อ สำหรับ NFTs สมาชิกสภานิติบัญญัติแห่งยุโรปกำลังใช้เวลาและดูเหมือนว่ากำลังพูดว่า: 

“เอ็นเอฟทีเอส? คุณจะพบในงวดหน้า”

การอ่านข้อความเผยให้เห็นความเต็มใจของสมาชิกสภานิติบัญญัติแห่งยุโรปที่จะเลื่อนเวลาไปยัง ESMA (European Security and Markets Authority) และ ESA (เช่น การธนาคาร ตลาด และหัวหน้างานประกันภัยของยุโรป) ในการมาถึงการจำแนกประเภทเชิงวิเคราะห์ของสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทต่างๆ .

จากนั้นคณะกรรมาธิการยุโรปจะได้รับมอบหมายให้จัดทำรายงาน หลังจากปรึกษาหารือกับทั้ง ESMA และ EBA (การธนาคารแห่งยุโรป)เกี่ยวกับสถานะของตลาดสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้และไม่ซ้ำกันและความเพียงพอของกรอบการกำกับดูแลต่อความจำเพาะของตลาดนั้น ทั้งหมดภายใน 18 เดือนนับแต่วันที่ข้อบังคับมีผลใช้บังคับ

เพื่อความชัดเจน ไม่ใช่ว่าถ้อยคำในปัจจุบันของข้อบังคับที่เสนอไม่มีการอ้างอิงถึงสินทรัพย์ประเภทนี้

ระเบียบใหม่ของยุโรปตีความโทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้อย่างไร

ในส่วนคำนำของข้อเสนอ เช่น มี "การบรรยาย" (6b) ที่ชี้แจงเจตนาของสมาชิกสภานิติบัญญัติที่จะไม่รวมสิ่งที่ถูกกำหนดเป็น "สินทรัพย์เข้ารหัสลับที่มีลักษณะเฉพาะและไม่สามารถใช้ร่วมกับสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ได้ รวมถึงงานศิลปะดิจิทัลและของสะสม ซึ่งมูลค่านั้นมาจากลักษณะเฉพาะของสินทรัพย์ดิจิทัลแต่ละประเภทและยูทิลิตี้ที่มอบให้กับผู้ถือโทเค็น”

จากนั้น Recital (6c) จะให้คำแนะนำบางประการสำหรับการระบุแหล่งที่มาหรือการยกเว้นลักษณะของสินทรัพย์ที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ ดังนั้นจึงระบุว่าเศษส่วนของสินทรัพย์ที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้นั้นไม่ควรถือว่าไม่สามารถเปลี่ยนได้ การออกต่อเนื่องหรือการรวบรวมจำนวนมากควรเป็นตัวบ่งชี้ถึงความสามารถในการใช้งานจริงของสินทรัพย์ การระบุแหล่งที่มาของตัวระบุเฉพาะของสินทรัพย์ที่เข้ารหัสลับไม่ควรถือเป็นตัวบ่งชี้ที่เพียงพอในการพิจารณาคุณสมบัติเฉพาะของสินทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนไม่ได้ ท้ายที่สุด กฎเกณฑ์นี้ควรใช้กับทรัพย์สินเหล่านั้นซึ่งในความเป็นจริงแล้วมีลักษณะที่เป็นสาระสำคัญซึ่งไม่ได้ทำให้มันเป็นเช่นนั้น และสำหรับคุณสมบัติที่เหมาะสม เจ้าหน้าที่ผู้มีอำนาจควรย้ายไปยังเกณฑ์ของสารเหนือรูปแบบ โดยไม่คำนึงถึงคุณสมบัติที่อาจมาจากผู้ออก

คำนำเหล่านี้จะตามมาในส่วนที่ไม่เห็นด้วยของข้อเสนอซึ่งมีการกำหนดกฎจริง

ดังนั้นใน บทความ 2, วรรค 2.a ระบุไว้อย่างชัดแจ้งว่าข้อบังคับนี้ใช้ไม่ได้กับสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีลักษณะเฉพาะและไม่สามารถใช้ร่วมกับสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นได้

ข้อ 122b ควบคุมการเลื่อนเวลานั้นในการนำกฎระเบียบเฉพาะไปใช้กับผลของรายงานโดยคณะกรรมาธิการยุโรปและในวรรค 1 จดหมาย (da) กำหนดเนื้อหาของรายงานบนพื้นฐานของการประเมินการบังคับใช้กฎระเบียบในอนาคต

รายงานดังกล่าวจะต้องมีการรับรู้ถึงการพัฒนาของตลาดสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ ความเพียงพอของการปฏิบัติตามกฎระเบียบของสินทรัพย์ประเภทนี้ และการรับรู้ถึงความจำเป็นและความเป็นไปได้ของกฎระเบียบของหน่วยงานที่เสนอให้มีลักษณะเฉพาะและไม่ซ้ำกัน - สินทรัพย์ที่เปลี่ยนได้และของหน่วยงานที่ให้บริการที่เกี่ยวข้อง

ไม่มีข้อบ่งชี้จำนวนหนึ่งที่มีอยู่ในข้อความก่อนหน้าซึ่งอ้างถึงสินทรัพย์ที่ไม่ซ้ำกันและไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ตัวอย่างเช่น อาร์ท 4 ในวรรค 2 ของข้อความก่อนหน้าในขณะที่ไม่รวมสินทรัพย์เข้ารหัสลับที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ การใช้งานของภาระหน้าที่ส่วนใหญ่ในการร่าง การแจ้ง และการเผยแพร่เอกสารทางเทคนิค อย่างไรก็ตาม ได้กำหนดภาระผูกพัน แม้กระทั่งสำหรับผู้ที่เสนอ crypto ประเภทนี้ - สินทรัพย์ มีคุณสมบัติเป็น "นิติบุคคล" และปฏิบัติตามภาระผูกพันทั่วไปบางประการ: ดำเนินการด้วยความซื่อสัตย์ ถูกต้อง และเป็นมืออาชีพ ความโปร่งใสและความเข้าใจในการสื่อสาร การห้ามผลประโยชน์ทับซ้อน ภาระผูกพันในการปฏิบัติตามมาตรฐานความปลอดภัยตามบรรทัดฐาน เพื่อดำเนินการเพื่อผลประโยชน์ของผู้ใช้ เพื่อประยุกต์ใช้หลักการของ par condicio ฯลฯ

สรุปได้ว่า หากในข้อถัดไปในคณะกรรมการ Econ และในรัฐสภา ข้อบังคับที่เสนอไม่พบกับการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญซึ่งไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ ข้อความที่จะได้รับการอนุมัติจะไม่ได้รับการแก้ไขในประเด็นต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับการขาดการจัดประเภทที่เหมาะสมของสินทรัพย์ประเภทนี้

นี่เป็นประเด็นที่มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อผู้ปฏิบัติงานและผู้ใช้ ซึ่งรวมถึงปัญหาของกฎระเบียบต่อต้านการฟอกเงิน แต่ยังรวมถึงแง่มุมของการใช้ภาษีมูลค่าเพิ่มที่ถูกต้อง: ทั้งสองประเด็นเกี่ยวข้องกับสหภาพยุโรป

โอกาสที่พลาดไป อาจเกิดจากความตึงเครียดที่โกรธเคืองต่อปัญหาทางการเงินและการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นที่เกี่ยวข้องกับโลกของ crypto ซึ่งเบี่ยงเบนความสนใจจากความต้องการที่แท้จริงในการจัดหาเครื่องมือที่อำนวยความสะดวกในการพัฒนาความคิดริเริ่มทางเศรษฐกิจและกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างเป็นระเบียบในหลากหลายสาขา ของเทคโนโลยีการเข้ารหัสลับ