Yield Curve Inversion ลึกขึ้น โอกาสที่เศรษฐกิจถดถอยในปี 2023 จะเพิ่มขึ้น

เส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านลึก อัตราสามเดือนสูงกว่าอัตราผลตอบแทนสิบปีของหนี้ภาครัฐของสหรัฐฯ การผกผันในปัจจุบันนั้นลึกกว่าก่อนวิกฤตการเงินและภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 1990 แม้ว่าจะยังไม่อยู่ในระดับก่อนที่ดอทคอมจะล่มสลายในปี 2000

หลายเสียงคาดการณ์เศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ จาก Bezos เจฟฟ์ ให้กับผู้กำหนดนโยบายของเฟดหลายคนในการคาดการณ์เศรษฐกิจของพวกเขา ถึงกระนั้น เส้นอัตราผลตอบแทนก็เป็นหนึ่งในสัญญาณที่ชัดเจนมากขึ้นว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจเกิดขึ้นในปี 2023

เหตุใดเรื่อง Yield Curve Inversion

เส้นอัตราผลตอบแทนเป็นตัวทำนายที่แข็งแกร่งในอดีตของภาวะถดถอย มีแนวโน้มที่จะเป็นตัวบ่งชี้ชั้นนำและมีประวัติที่แข็งแกร่งโดยมีสัญญาณเชิงบวกที่ผิดพลาดเพียงเล็กน้อยในประวัติศาสตร์หลังสงคราม

เหตุผลส่วนหนึ่งคือการผกผันของเส้นอัตราผลตอบแทนอาจเป็นส่วนหนึ่งของสาเหตุที่ทำให้เศรษฐกิจถดถอย อัตราระยะสั้นที่สูงอาจอยู่ในสภาวะถดถอย เช่นเดียวกับสัญญาณการผกผันของเส้นอัตราผลตอบแทนที่ส่งไปยังภาคการเงิน

บ่อยครั้งที่เฟดกังวลเกี่ยวกับเรื่องนี้และหาทางผ่อนคลายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่วันนี้เฟดให้ความสำคัญกับการควบคุมอัตราเงินเฟ้อมากขึ้นด้วย คาดว่าจะมีการขึ้นอีกครั้งในการประชุมเดือนธันวาคมของเฟด.

ช่วงเวลาถดถอยไม่ชัดเจน

แม้ว่าเส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านจะบ่งบอกถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กำลังจะมาถึง แต่ระยะเวลายังไม่ชัดเจน บ่อยครั้งที่ภาวะถดถอยเกิดขึ้นประมาณหนึ่งปีหลังจากเส้นโค้งปีกลับด้าน ความสัมพันธ์ 10 ปี 3 เดือนพลิกกลับครั้งแรกในเดือนตุลาคม. นั่นเป็นความสัมพันธ์ที่น่าเชื่อถือที่สุดในการรับชม อ้างอิงจาก New York Federal Reserve. อย่างไรก็ตาม บางส่วนของเส้นอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กลับด้านตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจเกิดขึ้นในปี 2023

ตัวบ่งชี้ภาวะถดถอยอื่น ๆ

แน่นอน ตลาดที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอลงการปลดพนักงานของบริษัท ตลาดหมีในหุ้น และตลาดงานที่อาจอ่อนตัวลง ทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจใกล้เข้ามาแล้วเช่นกัน เส้นอัตราผลตอบแทนไม่ได้เป็นเพียงสิ่งเดียวที่เรียกร้องให้เกิดภาวะถดถอยในทุกวันนี้ แต่เป็นสัญญาณที่แรงเมื่อปี 2022 ใกล้เข้ามา