ผู้จัดการการเงินชั้นนำของโลกเห็นการฟื้นตัวของหุ้นทั่วโลกในปี 2023

(Bloomberg) — นักลงทุนรายใหญ่ที่สุดของโลกบางคนคาดการณ์ว่าหุ้นจะมีกำไรในระดับเลขสองหลักในระดับต่ำในปีหน้า แต่เส้นทางสู่การดีดตัวกลับไม่ได้เป็นเส้นตรง

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ท่ามกลางกระแสการมองโลกในแง่ดีเมื่อเร็วๆ นี้ว่าอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงสุดแล้ว และธนาคารกลางสหรัฐอาจเริ่มเปลี่ยนทิศทางในไม่ช้า โดย 71% ของผู้ตอบแบบสำรวจใน Bloomberg News คาดการณ์ว่าตลาดหุ้นจะปรับตัวขึ้น เทียบกับ 19% ที่คาดการณ์ว่าจะลดลง

การสำรวจอย่างไม่เป็นทางการของผู้จัดการกองทุน 134 รายรวมเอามุมมองของนักลงทุนรายใหญ่ เช่น BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management และ Amundi SA และจัดทำขึ้นระหว่างวันที่ 29 พ.ย. ถึง 7 ธ.ค. การสำรวจดังกล่าวให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับประเด็นสำคัญและอุปสรรคที่พวกเขาคาดหวัง จะต้องต่อสู้กับในปี 2023 หลังจากอัตราเงินเฟ้อ สงครามในยูเครน และธนาคารกลางที่มุ่งร้ายทำลายผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นอย่างยับเยินในปีนี้

เมื่อปีที่แล้ว การสำรวจที่คล้ายคลึงกันทำนายว่านโยบายที่เข้มงวดของธนาคารกลางจะเป็นภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดต่อหุ้นในปี 2022

นี่คือประเด็นหลักของการสำรวจในหกแผนภูมิ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับรายละเอียดทั้งหมดของแบบสำรวจ คลิกที่นี่

กำไรเล็กน้อย

ผู้ที่คาดว่าหุ้นทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นจะเห็นกำไรเฉลี่ย 10% ในปี 2023 ซึ่งสอดคล้องกับผลตอบแทนเฉลี่ยในอดีตของดัชนี MSCI All-Country World แต่ดูเล็กน้อยจากการรีบาวด์ครั้งก่อนเช่นปี 2009 หรือ 2019 ที่หุ้นได้รับมากกว่า 30% และ 20% ตามลำดับ

นักลงทุนยังคงระมัดระวังในช่วงต้นปี และคาดการณ์ว่ากำไรจากตลาดหุ้นจะเบ้ไปในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 เมื่อพูดถึงเฉพาะภาคส่วน ผู้ตอบแบบสอบถามมักจะชอบบริษัทที่สามารถปกป้องกำไรจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ผู้จ่ายเงินปันผลและประกัน การดูแลสุขภาพ และหุ้นที่มีความผันผวนต่ำอยู่ในกลุ่มที่เลือก

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุด

ภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดต่อการฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นนั้นค่อนข้างเชื่อมโยงกันด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อรั้นหรือภาวะถดถอยที่ลึกซึ่งอยู่ในอันดับสูงในรายการเฝ้าดูของนักลงทุนโดยอ้างถึง 48% และ 45% ของผู้เข้าร่วมตามลำดับ

เงื่อนงำเกี่ยวกับเส้นทางข้างหน้าอาจมาเร็วที่สุดในสัปดาห์หน้า ซึ่งความเสี่ยงพาดหัวข่าวกำลังรอนักลงทุนอยู่ รวมถึงข้อมูลราคาผู้บริโภคของสหรัฐในเดือนพฤศจิกายน ตลอดจนการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและความเห็นจากทั้งธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรป

อ่านเพิ่มเติม: ความเครียดคืบคลานเข้ามาอีกครั้งในตลาดหุ้นในฐานะ Fed, CPI Data Loom

รีบาวด์เทค

หลังจากถูกกดดันในปีนี้เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้น หุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐอาจกลับมาเป็นที่ชื่นชอบตามการสำรวจ มากกว่าครึ่งหนึ่งของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าพวกเขาจะซื้อภาคส่วนนี้

ผู้ที่ชื่นชอบการประเมินมูลค่าหุ้นจะมีราคาค่อนข้างถูก แม้ว่าจะมีการปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ และคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะลดลงในปีหน้า แต่ความรู้สึกกลับเปลี่ยนไปจากวิธีการ “ซื้อการเติบโต” แบบกว้างๆ เนื่องจากผู้เข้าร่วมจำนวนมากแนะนำว่าให้เลือกมากเมื่อกลับเข้าสู่กลุ่ม โดยลงเงินเฉพาะกับบริษัทที่มีรูปแบบธุรกิจและการเงินที่มั่นคงแม้ในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ

โอกาสของจีน

นักลงทุนราว 60% มีความเชื่อมั่นต่อจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อจีนเคลื่อนตัวออกจากศูนย์โควิด การตกต่ำเมื่อต้นปีนี้ทำให้การประเมินมูลค่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 20 ปี ทำให้พวกเขามีความน่าสนใจมากกว่าเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ในสหรัฐฯ หรือยุโรป

ความเสี่ยงทางการเมืองและกฎระเบียบมากเกินไปสำหรับผู้ที่แนะนำให้อยู่ห่างจากภูมิภาคนี้ และเช่นเดียวกันกับเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ตลาดกระทิงแนะนำให้เลือกอย่างมากเมื่อต้องเลือกหุ้น

เชื้อเพลิง

สำหรับผู้จัดการกองทุน ข่าวที่ดีขึ้นเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตอาจเป็นตัวเร่งให้ผลการดำเนินงานแข็งแกร่งขึ้น เกือบ 70% ของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าพวกเขาเป็นปัจจัยหลักในเชิงบวก พวกเขายังอ้างถึงการเปิดใหม่เต็มรูปแบบของจีนและการหยุดยิงในยูเครนว่าเป็นตัวกระตุ้นกลับหัวกลับหาง

การเน้นที่อัตราเงินเฟ้อและการเติบโตเป็นองค์ประกอบที่สร้างหรือทำลายนั้นสอดคล้องกับผลการสำรวจผู้จัดการกองทุนล่าสุดของ Bank of America Corp. แสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์ภาวะถดถอยอยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 ในขณะที่สถานการณ์ "stagflation" ของการเติบโตที่ต่ำและอัตราเงินเฟ้อที่สูงนั้น "ท่วมท้น" ในมุมมองที่เป็นเอกฉันท์

มุมมองที่ตรงกันข้าม

มุมมองเชิงสร้างสรรค์ของนักบริหารเงินขัดแย้งกับสิ่งที่ Wall Street ทำนายไว้ ในการสำรวจของนักกลยุทธ์จาก Bloomberg แยกกัน คาดการณ์ว่ากำไรจะเติบโตน้อยกว่า 2% สำหรับตลาดยุโรป และเพียง 1% สำหรับตลาดหุ้นสหรัฐ

นโยบายการเงินที่แข็งกร้าวของธนาคารกลาง ซึ่งส่งผลให้โมเมนตัมการเติบโตทั่วโลกอ่อนแอลงในช่วงครึ่งแรกของปี 2023 เป็นหนึ่งในข้อโต้แย้งหลักที่นักยุทธศาสตร์อ้างถึงสำหรับการคาดการณ์ว่าตลาดหุ้นจะทรงตัวในปีหน้า อย่างไรก็ตาม พวกเขาคาดการณ์ว่าผลกระทบต่อตราสารทุนจะถูกหักล้างบางส่วนจากการลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริง

อ่านเพิ่มเติม: เซียนหุ้นเผาทิ้งสองทศวรรษแห่งความรั้นที่ไม่ขาดตอน

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP