(Bloomberg) — วันที่รู้สึกดีสำหรับตลาดโลก ณ สิ้นเดือนมีนาคมสิ้นสุดลงอย่างมั่นคง
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
ทุกอย่างตั้งแต่หุ้นไปจนถึงพันธบัตรกำลังตก แม้แต่น้ำมันก็ดึงกลับมาจากระดับใกล้เป็นประวัติการณ์ ในการเทขายข้ามสินทรัพย์ที่มีร่วมกันพร้อมกับเสียงสะท้อนของการพ่ายแพ้ที่กระตุ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม 2018
โทษของธนาคารกลางสหรัฐที่ตั้งใจจะจำกัดนโยบายเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อที่เลวร้ายที่สุดในรอบสี่ทศวรรษ แม้ว่าจะคุกคามการเติบโตทางเศรษฐกิจก็ตาม ต่างจากเมื่อ XNUMX ปีที่แล้ว เมื่อประธานเจอโรม พาวเวลล์ เผชิญกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดซึ่งท้ายที่สุดจะบังคับให้เขาต้องยกเลิกนโยบาย นักลงทุนในช่วงไม่กี่สัปดาห์มานี้ต้องถูกเจ้าหน้าที่เฟดคนหนึ่งหลังจากที่อีกคนให้คำมั่นว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและสูงขึ้น
ด้วยการสนับสนุนทางการเงินที่ถดถอยอย่างรวดเร็วและความเสี่ยงจากภาวะถดถอยที่เพิ่มขึ้น บริษัทต่างๆ ที่ฟื้นตัวจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว เช่น การดูแลสุขภาพกลับมาได้รับความนิยมอีกครั้ง เงินสดและหุ้นที่จ่ายปันผลเหมือนกัน ในขณะเดียวกันความต้องการป้องกันความเสี่ยงก็เพิ่มขึ้นในตลาดออปชั่น
Robert DeLucia ที่ปรึกษาเศรษฐกิจอาวุโสของ Empower บริษัทให้บริการด้านการเกษียณอายุ กล่าวว่า "ปัจจัยทั่วไปในแต่ละกรณีคือความกลัวว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งเข้ามาแทนที่ผลกระทบจากตำราเรียนของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น" “เรากำลังเห็นการแตกตื่นในหุ้นกลุ่มตั้งรับ และการเกลียดชังหุ้นที่มีความอ่อนไหวทางเศรษฐกิจ”
มากกว่าหนึ่งสัปดาห์ในเดือนเมษายน ผู้ผลิตสบู่ ผู้ผลิตยา และระบบสาธารณูปโภคต่างครองรายชื่อผู้ชนะในกลุ่มอุตสาหกรรม S&P 500 ที่ด้านล่างสุดคือผู้ผลิตชิปและบริษัทเดินเรือ ซึ่งเป็นบริษัทที่มีแนวโน้มผลกำไรเชื่อมโยงกับเศรษฐกิจอย่างใกล้ชิด ทั้งหมดบอกว่าดัชนีอ้างอิงที่มีคนดูมากที่สุดในโลกลดลง 2.6% ในเดือนนี้รวมถึงการลดลง 1.7% ในวันจันทร์
ตลาดเกิดใหม่เป็นการสูญเสียพยาบาลเช่นกัน โดยดัชนีติดตามหุ้นและพันธบัตรในกลุ่มสินทรัพย์ร่วง 2.6% และ 1.4% ตามลำดับ
เมื่อเฟดติดหล่มในสิ่งที่คาดว่าจะเป็นวัฏจักรที่เข้มงวดที่สุดนับตั้งแต่ปี 1994 เสียงกลองของการเตือนภาวะถดถอยก็ดังขึ้น ในรายงานเมื่อต้นเดือนนี้ นักยุทธศาสตร์ของ Deutsche Bank AG Binky Chadha และ Parag Thatte กล่าวว่าพวกเขาคาดการณ์ว่าดัชนี S&P 500 จะลดลง 20% จากจุดสูงสุดสู่ระดับต่ำสุดในช่วงปลายปี 2023 ซึ่งสอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย
เช่นเดียวกัน ขณะนี้ยังไม่มีหลักฐานการหดตัวของการเติบโต ตลาดแรงงานกำลังเฟื่องฟู การเงินเพื่อผู้บริโภคดูแข็งแกร่ง และแผนการใช้จ่ายทุนของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง ดังนั้นไม่ว่าเที่ยวบินล่าสุดไปยังหุ้นที่ปลอดภัยจะสะท้อนถึงความหวาดกลัวการเติบโตหรือความหวาดกลัวในการประเมินมูลค่าหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับการถกเถียง แต่สิ่งที่แน่นอนคือความจริงที่ว่าความฟุ่มเฟือยของเฟดยังคงมีความสามารถในการทำให้ตลาดตื่นตระหนก
การสนับสนุนการพ่ายแพ้ครั้งล่าสุดคือการเปิดเผยจากเฟดว่าการหดตัวของงบดุลจะเริ่มเร็วขึ้นและคลี่คลายเร็วกว่าผู้เข้าร่วมตลาดบางรายที่คาดไว้ ข้อความซึ่งส่งครั้งแรกโดยผู้ว่าการเฟด Lael Brainard เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ได้รับการเสริมในรายงานการประชุมคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐในเดือนมีนาคมในวันรุ่งขึ้น
ตั๋วเงินคลังถูกขายออกไป โดยอัตราผลตอบแทน 10 ปีพุ่งขึ้นถึง 2.75% และอัตราเงินเฟ้อที่ปรับสูงขึ้นเรื่อย ๆ ดัชนี Bloomberg ติดตามพันธบัตรรัฐบาลลดลงเกือบ 2% ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 2016 ติดต่อกัน ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี XNUMX
ดัชนีติดตามพันธบัตรระดับการลงทุนและสินเชื่อที่ให้ผลตอบแทนสูงก็ลดลงเช่นกัน หากหุ้น พันธบัตร และน้ำมันสิ้นสุดเดือนเม.ย. ลดลง นั่นจะเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2018 ที่สินทรัพย์หลักทั้งหมดประสบปัญหาขาดทุน
“เมื่อสองสัปดาห์ก่อน Mr. Market กำลังตั้งราคาเรื่องราวความร้อนสูงเกินไปเป็นวัฏจักรที่เฟดจะกล่าวถึงในขณะที่การเติบโตในระยะยาวและการคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงเหมือนเดิม” Dennis DeBusschere ผู้ก่อตั้ง 22V Research กล่าว “Brainard ระเบิดข้อโต้แย้งที่ว่าเฟดไม่เต็มใจที่จะยอมรับความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวอย่างรวดเร็ว และตลาดตอบสนองอย่างเหมาะสม”
เมื่อพันธบัตรรัฐบาลไม่ได้รับความนิยม นักลงทุนกลุ่มหนึ่งกำลังมองหาที่พักพิงเป็นเงินสด ในการสำรวจผู้จัดการเงินของ Bank of America Corp. ในเดือนมีนาคม การถือเงินสดเพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020
ผู้ค้ายังโหลดการป้องกันในตลาดออปชั่นหลังจากตัดการป้องกันความเสี่ยงระหว่างการฟื้นตัวในเดือนมีนาคม ดัชนีความผันผวนของ Cboe ซึ่งเป็นมาตรวัดราคาของตัวเลือก S&P 500 ได้เพิ่มขึ้น 3.62 จุดในเดือนนี้เป็น 24.18 ซึ่งปิดการลดราคาที่หายากในช่วง 30 วันของความผันผวนที่เกิดขึ้นในเกณฑ์มาตรฐาน ในขณะเดียวกัน อัตราส่วนปริมาณการโทรออกของ Cboe เฉลี่ย 20 วันสำหรับหุ้นเดี่ยวเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบ XNUMX เดือน
Ed Yardeni ประธานของ Yardeni Research Inc. กล่าวว่า "อย่าต่อสู้กับเฟดในขณะที่เฟดกำลังต่อสู้กับเงินเฟ้อ" สงครามในยูเครนทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นในระยะยาว นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น และภาวะถดถอยในสหรัฐอเมริกาและยุโรป”
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/world-markets-falling-again-echoes-202328001.html