เมื่อเงินหายไปอย่างง่ายดาย ผู้บริหารรัดเข็มขัดโดยการตัดเงินปันผลอย่างเจ็บแสบ

(Bloomberg) — การตัดหรือหยุดจ่ายเงินปันผลเป็นขั้นตอนที่ผู้บริหารองค์กรมักจะทำทุกวิถีทางเพื่อหลีกเลี่ยง เนื่องจากอาจทำให้นักลงทุนตกใจและกระตุ้นให้พวกเขาย้ายเมืองหลวงไปที่อื่น

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

แต่เนื่องจากบริษัทของพวกเขาถูกกดดันด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อัตรากำไรที่เข้มงวดขึ้น และแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ซึ่งอาจทำให้การจัดอันดับเครดิตของพวกเขาตกอยู่ในความเสี่ยง ผู้บริหารจึงถูกกดดันให้รัดเข็มขัดโดยที่ผู้ถือหุ้นต้องเสียเปรียบ

จนถึงปีนี้ บริษัทมากถึง 17 แห่งในดัชนี Dow Jones US Total Stock Market ปรับลดการจ่ายเงินปันผล Jill R. Shah และ Ian King จาก Bloomberg รายงานเมื่อวันศุกร์ แรงกดดันอาจสร้างมากขึ้นเพื่อตามความเหมาะสมเมื่อรายได้และผลกำไรลดลง - และในขณะที่หนี้เพิ่มขึ้นตามสัดส่วนของรายได้ กำแพงของการครบกำหนดชำระหนี้ที่จะเกิดขึ้นยังเพิ่มความจำเป็นในการคงเงินสดไว้ในงบดุล

สำหรับนักลงทุนด้านเครดิต การเปลี่ยนแปลงที่น่ายินดีจากวันที่ผู้บริหารองค์กรเปิดก๊อกจ่ายเงินปันผลและแม้แต่โหลดเครดิตราคาถูกเพื่อระดมทุน ข้อมูลจาก S&P Dow Jones Indices แสดงให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ ใน ​​S&P 500 ใช้เงิน 564.6 พันล้านดอลลาร์ในการจ่ายเงินปันผลในปี 2022 ซึ่งเป็นข้อมูลส่วนใหญ่ย้อนหลังไปถึงปี 2000 และเพิ่มขึ้นจาก 511.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021

ด้วยการเก็บเงินสดไว้ในงบดุล บริษัทสามารถป้องกันการลดอันดับเครดิตซึ่งอาจทำให้การเพิ่มทุนมีต้นทุนสูงขึ้น

อินเทล คอร์ป ผู้ผลิตโปรเซสเซอร์คอมพิวเตอร์รายใหญ่ที่สุดของโลก ประกาศลดการจ่ายเงินปันผลเมื่อสัปดาห์ที่แล้วสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 16 ปี บริษัทได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือโดยบริษัทจัดอันดับรายใหญ่ทั้งสามแห่งในเดือนนี้

การรัดเข็มขัดไม่ได้จำกัดแค่การตัดเงินปันผลเท่านั้น นอกจากนี้ บริษัทต่างๆ ยังดำเนินการตามขั้นตอนที่อาจสร้างความเจ็บปวดให้กับพนักงาน เช่น การปรับปรุงการปฏิบัติงานและลดจำนวนพนักงาน

เรื่องราวดำเนินต่อไป

Outlier ในยุโรป

ในขณะที่หลายบริษัทเข้มงวดกับการจ่ายเงินของผู้ถือหุ้นเพื่อให้เจ้าหนี้มีความสุข อย่างน้อยหนึ่งบริษัทในยุโรปก็พบว่ามีนักลงทุนตราสารหนี้จำนวนมากที่เต็มใจที่จะให้ปาร์ตี้ดำเนินต่อไป Lisa Lee เขียน

นักลงทุนในช่วงไม่กี่วันมานี้รีบเร่งกู้เงินกู้ยืมจากบริษัทบรรจุภัณฑ์ Eviosys ของฝรั่งเศส ซึ่งจะเพิ่มกองหนี้ของบริษัทเพื่อจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น ความต้องการเงินกู้ 350 ล้านยูโร (370 ล้านดอลลาร์) นั้นแข็งแกร่งมากจน Barclays ซึ่งเป็นผู้จัดเตรียมข้อตกลงได้กำหนดเส้นตายในการเข้าร่วมจนถึงวันที่ 27 กุมภาพันธ์

ข้อตกลงดังกล่าวซึ่งเจ้าหนี้มักจะปฏิบัติด้วยความระมัดระวังเป็นสัญญาณว่านักลงทุนมีโอกาสน้อยเพียงใดในการหาตลาดสินเชื่อที่มีเลเวอเรจ ปริมาณการซื้อขายยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่จากความวุ่นวายในปี 2022 ที่เห็นการออกส่วนใหญ่หยุดชะงัก

อื่น ๆ :

• กองทุนตราสารหนี้ที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดแห่งหนึ่งของเอเชียกำลังมองหาโอกาสที่จะถอนตัวจากหุ้นต่างประเทศของนักพัฒนาชาวจีนและตลาดตราสารหนี้ขยะของเอเชียในวงกว้างมากขึ้น หลังจากเพิ่มการถือครองหุ้นระหว่างการเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ Dorothy Ma จาก Bloomberg รายงาน Jane Cai ผู้จัดการของ ChinaAMC Select Asia Bond Fund จะดูหลักทรัพย์คุณภาพสูงในตลาดที่พัฒนาแล้วทั่วโลกแทน รวมถึงธนบัตรสกุลเงินหยวนของบริษัทจีนแผ่นดินใหญ่ในต่างประเทศ

• Porsche Automobil Holding SE ทำลายสถิติในตลาดที่เรียกว่า Schuldschein ในการเปิดตัว โดยกู้ยืมเงินจำนวน 2.7 พันล้านยูโรในข้อตกลงที่ใหญ่ที่สุดในตลาดตราสารหนี้เฉพาะของเยอรมนี ซึ่งกำลังกลายเป็นทางเลือกในการระดมทุนที่ได้รับความนิยมมากขึ้นสำหรับบริษัทขนาดใหญ่ในยุโรป สำหรับผู้อธิบายเกี่ยวกับตลาด Schuldschein โปรดอ่าน QuickTake จาก Jacqueline Poh

• Ares Management Corp. กำลังจัดสินเชื่อส่วนบุคคลมากถึง 1 พันล้านปอนด์เพื่อเป็นเงินทุนในการซื้อกิจการ VetPartners บริษัทผู้ให้บริการด้านสัตวแพทย์ในสหราชอาณาจักร ท่ามกลางความสนใจจากผู้ประมูลหลายราย การมีส่วนร่วมของผู้ให้กู้โดยตรงจะเน้นย้ำถึงอิทธิพลของอุตสาหกรรมในข้อตกลงที่ใหญ่กว่าในยุโรปเนื่องจากวาณิชธนกิจหันกลับมารับความเสี่ยง

• Silver Point Capital ซึ่งเป็นกองทุนสินเชื่อในสหรัฐที่ก่อตั้งโดยอดีตนายธนาคาร Goldman Sachs กำลังมองหาการจ้างงานในลอนดอนในขณะที่ขยายธุรกิจในยุโรป แม้จะไม่ได้มีอยู่จริงในภูมิภาคนี้ แต่บริษัทก็ได้ลงทุนจำนวนมากในยุโรป รวมถึงในบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่มีปัญหา Adler Group และ Takko ผู้ค้าปลีกลดราคาของเยอรมัน

• บริษัท Petroleos Mexicanos กำลังเจรจากับ Goldman Sachs และ JPMorgan Chase เพื่อจัดหาเงินทุนอย่างน้อย 1 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากบริษัทน้ำมันที่รับภาระหนี้สินและขาดทุนจากการแย่งชิงเงินสดท่ามกลางการผลิตที่ลดลง Bloomberg News รายงานในสัปดาห์นี้

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP