เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน พ.ศ. 2021 ฉันได้ตีพิมพ์คอลัมน์ชื่อ “เราจะรู้ว่า Crypto นั้นมีอยู่จริงเมื่อเหรียญของมันเริ่มพังทลาย” มากกว่าคนส่วนใหญ่ต้องการที่จะยอมรับหรือตระหนักว่าความล้มเหลวคือการเติบโต “ตลาด” สำหรับเงิน crypto ที่กำหนดโดย “สกุลเงิน” ต่างๆ ที่เพิ่มขึ้น ขึ้น และสูงขึ้น เป็นข้อมูลที่ตั้งครรภ์น้อยลง เป็นเรื่องจริง แต่การเก็งกำไรที่สูงขึ้นเป็นสัญญาณของสิ่งที่ไม่รู้จักมากมาย ตลาดที่กำหนดโดยสัญญาณการพังทลายของเหตุผลและการรับรู้ราคา ข้อมูลมีความคืบหน้า
ดังที่ฉันได้ชี้ให้เห็นในตอนต้นและตอนท้ายของหนังสือเล่มใหม่ของฉัน ความสับสนของเงินสิ่งที่เป็นจริงในเดือนมิถุนายนปี 2021 เป็นจริงในวันนี้ การสังหารคือชีวิตของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ มันส่งสัญญาณถึงการคงอยู่ของอำนาจในระยะยาว เนื่องจากนักลงทุนเริ่มจริงจังกับการเอาสิ่งที่ไม่ดีออกไปเพื่อหาผลประโยชน์ให้กับสิ่งที่ดี ประวัติศาสตร์สนับสนุนความจริงนี้ ซึ่งในจุดนี้มีประโยชน์ที่จะพูดนอกเรื่องหรือหันไปด้านข้าง
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มีประโยชน์ในการกล่าวถึงสิ่งที่มีอยู่มากมาย: การล่มสลายของแนวคิดการเข้ารหัสลับชิปสีน้ำเงินในอดีตของ Sam Bankman-Fried, FTX มีมุมมองว่าอย่างหลังเป็นสัญญาณของบางสิ่งที่ผิดปกติ และแย่กว่านั้น เป็นการประดิษฐ์ขึ้นเกี่ยวกับแนวคิดเรื่องเงินส่วนตัวทั้งหมด การลดลงของ FTX ทำให้เกิดข้อสงสัยไม่รู้จบ
ใช้ วารสารวอลล์สตรีท โจเซฟ สเติร์นเบิร์ก. สเติร์นเบิร์กเต็มไปด้วยความมั่นใจเกี่ยวกับอำนาจของธนาคารกลาง แต่บางทีอาจมีมุมมองทางประวัติศาสตร์ที่ไม่ชัดเจนนัก สเติร์นเบิร์กเขียนว่า สมมติฐานนี้ล้มเหลวอย่างน่าประทับใจ หากเป็นความจริง ก็คงจะเป็นเรื่องจริงอย่างแน่นอนที่เศรษฐกิจของญี่ปุ่นจะต้องเผชิญกับการเก็งกำไรอย่างไม่รู้จบเมื่อ 30 ปีที่แล้วในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีค่าเป็น "ศูนย์" ในความเป็นจริง Nikkei ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดที่กลับมา 1989.
จากจุดนั้น Sternberg กล่าวถึงแนวคิดยอดนิยมเกี่ยวกับการค้นหาผลตอบแทนในฐานะ “ผู้ออมส่วนบุคคลที่หมดหวังที่จะค้นพบผลตอบแทนที่เทเงินหลายพันล้านดอลลาร์ให้กับ 'การลงทุน' ของ cryptocurrency” ดูด้านบนเพื่อทำความเข้าใจกับความไร้เหตุผลของความเชื่อดังกล่าว แล้วลองจินตนาการว่านักลงทุนรายย่อยโทรหาโบรกเกอร์ของพวกเขาด้วยคำว่า “ตอนนี้ฉันไม่สามารถได้รับผลตอบแทนเพียงพอ ดังนั้นโปรดซื้อ BitcoinBTC สำหรับฉัน” คือ ไม่ใช่เรื่องจริงจังและไม่ใช่เรื่องจริงจังที่จะเชื่อว่าผู้ซื้อรายย่อยสามารถขับเคลื่อนตลาดได้ด้วยวิธีนี้ หากอยู่ในความครอบครองของอำนาจดังกล่าว มันก็มีเหตุผลว่าเฮดจ์ฟันด์ที่ทำงานร่วมกันสามารถขับเคลื่อนตลาดไปในทิศทางใดก็ได้ที่ต้องการตลอดไป….ยกเว้นว่าพวกเขาทำไม่ได้
หลังจากนั้น ก็ไม่มีหลักฐานว่าธนาคารกลางสามารถกระตุ้นตลาดที่พุ่งสูงขึ้นได้ หากทำได้ ตลาดและเศรษฐกิจพื้นฐานจะถูกทำลายจนไม่สามารถให้คะแนนการอภิปรายได้ หากใครยังสงสัยในความจริงก่อนหน้านี้ ลองมองหาบริษัทที่มีมูลค่ามากที่สุดในปี 2000 เพื่อดูว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในปัจจุบันจะแย่แค่ไหน หากธนาคารกลางสามารถประคับประคองราคาขึ้นอย่างผิดๆ แบบที่ Sternberg จินตนาการไว้อีกครั้ง
สเติร์นเบิร์กเชื่อว่า “ความล้มเหลวทางการเงินที่ยิ่งใหญ่ที่สุดจนถึงตอนนี้ วัฏจักรธุรกิจนี้จะเกิดขึ้นไม่ได้หากไม่มีเฟด” ซึ่งสเติร์นเบิร์กเข้าใจสิ่งที่เกิดขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ความจริงที่น่ายินดียิ่งกว่านั้นก็คือความจริงที่น่ายินดีที่ตลาดตราสารทุนมักจะสับเปลี่ยนการไหลเวียนของเงินทุนซึ่งพูดถึงสาเหตุที่ทำให้สกุลเงินดิจิทัลกลายเป็นเรื่องหนึ่ง กล่าวอย่างตรงไปตรงมา นักลงทุนจะไม่มีทางพบสกุลเงินดิจิทัล หากอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ของเฟดได้ผลักดันให้ “นักลงทุนรายบุคคลสิ้นหวังที่จะแสวงหาผลตอบแทน” ไปสู่สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเพียงเพราะพวกเขาไม่ต้องการ
ทั้งหมดนี้นำเรากลับไปที่ Bankman-Fried ในขณะที่การเดาในที่นี้คือความเห็นที่ตั้งใจจะใส่ร้ายเขาในวันนี้จะมีอายุพอๆ กับที่กล่าวร้ายเขาเมื่อไม่นานมานี้ และแม้ว่าคอลัมน์นี้จะไม่ยอมรับการโกหก การฉ้อฉล หรือการโจรกรรม โดยถือว่าหนึ่งในสามประการเปิดเผยตัวเอง เทพนิยาย FTX ทั้งหมด สติสัมปชัญญะก็จะถูกมองว่าเป็นความก้าวหน้าในที่สุด George Gilder ได้อ้างถึงสิ่งที่คนเกียจคร้านและเรียบง่ายในความคิดหมายถึง "ฟองสบู่" เป็น "การเจริญเติบโตกระตุก" อย่างแน่นอน. มันผ่านการผลิตข้อมูลที่เราก้าวหน้า
เมื่อมองย้อนเวลากลับไป ในช่วงต้นของศตวรรษที่ 20 ผู้ผลิตรถยนต์หลายพันรายหรือผู้ที่คาดว่าจะเป็นผู้สร้างรถยนต์ต่างก็มีเงินทุน ทุก ๆ บริษัท ที่สร้างขึ้นล้มเหลว กรอไปข้างหน้าอย่างรวดเร็วจนถึงปลายศตวรรษที่ 20 สิ่งที่คล้ายกันเกิดขึ้นกับอินเทอร์เน็ต สันนิษฐานว่าสเติร์นเบิร์กจะพบรอยนิ้วมือของ "เฟด" จากการเติบโตที่กระตุกทั้งสองครั้ง แต่ความจริงที่น่ายินดีกว่านั้นคือการลงทุนจำนวนมากในเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงโลกของรถยนต์และความหลากหลายของอินเทอร์เน็ตได้เปลี่ยนวิธีการใช้ชีวิตและการใช้ชีวิตของเราอย่างสิ้นเชิง กล่าวอีกนัยหนึ่ง สิ่งที่สเติร์นเบิร์กโต้แย้งว่าการสร้างเฟดนั้นเป็นประวัติศาสตร์ซ้ำรอยในฐานะนักลงทุนที่มีสกินจริงในการค้นหาเกมสำหรับอนาคต
As ความสับสนของเงิน ยืนยันว่าสิ่งที่คล้ายกันกำลังดำเนินอยู่ในขณะนี้ อย่าให้เครดิตเฟดสำหรับการลงทุนที่เพิ่มขึ้นนี้ ความจริงง่ายๆ ก็คือ หากเฟดควบคุมสินเชื่อและต้นทุนตามที่ผู้เชี่ยวชาญจินตนาการไว้ ก็จะไม่มีเครดิตเพียงพอสำหรับการลงทุนที่กล้าหาญในลักษณะนี้
ที่มา: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/12/19/with-cryptocurrencies-as-with-the-internet-and-cars-collapse-is-the-sectors-life/