สถานการณ์ WildCard ในปี 2023 และสิ่งที่ไม่ต้องกังวล

ปี 2022 เป็นปีที่น่าทึ่งในตลาด เศรษฐกิจ และทั่วทั้งภูมิรัฐศาสตร์ ปี 2023 อาจนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงที่เหมือนเดิมและยิ่งใหญ่กว่าเดิม David Skilling และฉันได้เขียนว่าปีหน้าอาจมีลักษณะเฉพาะโดยคำสั่งของ Clausewitz ที่ว่าการเมืองสามารถเป็นได้ 'สงครามด้วยวิธีอื่น' ในแง่ที่ว่าการแข่งขันเชิงกลยุทธ์ระหว่างภูมิภาคขนาดใหญ่จะเป็นประเด็นหลักที่กระทำต่อเศรษฐกิจการเมืองระหว่างประเทศ ในบันทึกนี้ เรามุ่งเน้นไปที่องค์ประกอบสำคัญของสิ่งนี้ – สถานการณ์สมมติและสถานการณ์ที่เราคิดว่าฉันทามติมีปฏิกิริยามากเกินไป

ฤดูใบไม้ผลิยูเรเชียน: เฝ้าดูการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองในรัสเซีย (เศรษฐกิจที่เป็นหลุมเป็นบ่อในปี 2023 ประกอบกับหลักฐานอย่างต่อเนื่องของการปฏิบัติหน้าที่ทางทหารที่ด้อยประสิทธิภาพและการเสื่อมโทรมของสถาบัน) ความไม่สงบในจีน (ในขณะที่จีนพยายามจนมุมที่จีนได้หนุนหลังการแพร่ระบาด เช่นเดียวกับความสามารถที่จำกัดของ CCP ในการยุติการต่อรองเพื่อปรับปรุงผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจ) และใกล้กับการปฏิวัติในอิหร่าน (พื้นที่อนุญาตจะเพิ่มขึ้น แต่การเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองเต็มรูปแบบดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้) และเฝ้าดูพัฒนาการทางการเมืองรอบเขตแดนของรัสเซีย

ตลาดกระทิงฉับพลัน เกี่ยวกับการรักษาเสถียรภาพของการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ - และยุคฟื้นฟูศิลปวิทยาการผลิต เบื้องหลังกระแสลมขนาดใหญ่ มีการลงทุนทางธุรกิจอย่างต่อเนื่องในด้านนวัตกรรมและรูปแบบธุรกิจใหม่ ตลอดจนความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี (ตั้งแต่ AI ไปจนถึงเทคโนโลยีชีวภาพและระบบอัตโนมัติ) Chat GPT เป็นเพียงตัวอย่างหนึ่งล่าสุด

การกำหนดค่าใหม่ของตะวันออกกลาง: มีการเคลื่อนตัวของเปลือกโลกในขณะที่อิสราเอลพัฒนาความเชื่อมโยงกับโลกอาหรับ และในขณะที่รัฐอ่าวอาหรับหันมาทางเอเชียและกำหนดจุดยืนที่เป็นอิสระมากขึ้น เฝ้าดูการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในพฤติกรรมของอิหร่านในภูมิภาค

จุดเปลี่ยนของการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ: อุบัติการณ์ที่เพิ่มขึ้นของสภาพอากาศที่รุนแรงเริ่มชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ ตั้งแต่น้ำท่วมในปากีสถานไปจนถึงภัยแล้งในยุโรป เฝ้าดูเหตุการณ์สภาพอากาศสุดขั้วที่จะทำให้เกิดจุดเปลี่ยนสาธารณะ/การเมืองในทัศนคติระดับโลกต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ นำไปสู่การดำเนินการเชิงรุกและรวดเร็วมากขึ้นเพื่อลดการปล่อยมลพิษ

โควิดกลับมาแล้ว: การแพร่ระบาดกลายเป็นเสียงรบกวนในหลายๆ ประเทศ (ยกเว้นจีน) แม้ว่าจำนวนผู้ป่วยและผู้เสียชีวิตที่เพิ่มขึ้นจะยังคงเพิ่มขึ้น แต่จะไม่มีผลกระทบทางเศรษฐกิจที่สำคัญในประเทศที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่อีกต่อไป แต่สายพันธุ์ใหม่ยังคงพัฒนาต่อไป และสายพันธุ์ที่มีความรุนแรงมากขึ้นอาจสร้างแรงกดดันทางการเมืองและเศรษฐกิจอย่างมากต่อประเทศต่างๆ ทั่วโลก

Fintech กลายเป็นกลยุทธ์: สถาบันขนาดใหญ่และหน่วยงานกำกับดูแลพยายามที่จะควบคุมเครือข่ายและระบบการชำระเงิน ซึ่งสิ่งนี้เกิดขึ้นในสินทรัพย์ดิจิทัล ธนาคารเงิน 'เก่า' และเทคโนโลยี 'ใหม่' ฟินเทคผสานเข้าด้วยกันในขณะที่การแข่งขันเชิงกลยุทธ์ดำเนินไปอย่างมากมายในด้านการเงิน - การแข่งขันกำลังดำเนินต่อไปเพื่อสร้างเครือข่ายการเงินแห่งอนาคต

สิ่งที่ไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับ

การรุกรานของไต้หวัน: นี่เป็นความเสี่ยงเดียวที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียและอาจส่งผลร้ายแรงตามมา และบางคนประเมินว่าจังหวะการรุกรานของจีนได้ถูกหยิบยกขึ้นมา แต่ความรู้สึกของเราคือสิ่งนี้ไม่น่าเป็นไปได้ในระยะสั้น: ต้นทุนทางเศรษฐกิจเป็นตัวขัดขวางที่สำคัญ เช่นเดียวกับข้อสังเกตของการรุกรานยูเครนของรัสเซีย

วิกฤตการเงินยุโรป: ดูเหมือนว่ายุโรปจะเผชิญกับความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่อัตราที่เพิ่มสูงขึ้นสร้างแรงกดดันต่อองค์กรในยุโรปและผู้กู้เงินภาครัฐ ไปจนถึงราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งนำไปสู่การเลิกใช้อุตสาหกรรมของยุโรป แต่เราประเมินความเสี่ยงของภาวะช็อกทางการเงินในยุโรปในระดับพอประมาณ และกิจกรรมทางอุตสาหกรรมในยุโรปก็ปรับตัวได้ดีกับภาวะช็อกราคาพลังงานจนถึงตอนนี้

Brexit อย่างหนัก: หลังจากความโกลาหลของฝ่ายบริหารของจอห์นสันและทรัส การเมืองของสหราชอาณาจักรก็เปลี่ยนไปพอสมควร ต้นทุนทางเศรษฐกิจของ Brexit มีความชัดเจนมากขึ้น และจุดศูนย์ถ่วงกำลังเคลื่อนไปทางที่พัก การแตกแยกในไอร์แลนด์เหนือไม่น่าจะเกิดขึ้น รัฐบาลแรงงานที่คาดหวังจะยังคงเดินต่อไปอย่างช้าๆ เพื่อการมีส่วนร่วมที่ดีขึ้นกับสหภาพยุโรป แม้ว่าการกลับตัวของ Brexit อย่างเป็นทางการยังคงเป็นไปได้น้อยมาก

ช็อตนิวเคลียร์: เราไม่คาดหวังให้รัสเซียใช้อาวุธนิวเคลียร์ แม้ว่าเกาหลีเหนือและอิหร่านจะยังคงพัฒนาอาวุธนิวเคลียร์และศักยภาพในการจัดส่งต่อไป

stagflation: นี่ไม่ใช่ปี 1970 – การเติบโตจะดีขึ้น ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง (แม้ว่าการเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงจะติดลบเป็นวงกว้าง) และอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงอย่างรวดเร็วจนถึงปี 2023 ดัชนีความทุกข์ยากยังคงต่ำกว่าปี 1970 มากและมีแนวโน้มว่า ให้คงอยู่เช่นนั้น