บทความนี้ปรากฏครั้งแรกในบทสรุปตอนเช้า รับบทสรุปตอนเช้าที่ส่งตรงถึงกล่องจดหมายของคุณทุกวันจันทร์ถึงศุกร์ภายในเวลา 6 น. ET สมัครรับจดหมายข่าว
ศุกร์กุมภาพันธ์ 17, 2023
จดหมายข่าววันนี้โดย อเล็กซานดรา เซเมโนว่านักข่าวการตลาดที่ Yahoo Finance ติดตามอเล็กซานดราบน Twitter น.ส. อ่านสิ่งนี้และข่าวตลาดอื่น ๆ ในระหว่างการเดินทางด้วย แอพ Yahoo Finance.
เศรษฐกิจสหรัฐยังคงทำผลงานได้ดีเกินคาด มกราคมเห็น เพิ่มงานครึ่งล้าน สู่ตลาดแรงงานและ ยอดค้าปลีกเติบโตมากถึง 3%.
และทันใดนั้น การเติบโตอย่างแข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องทำให้นักลงทุนครุ่นคิดถึงแนวทางใหม่สำหรับเศรษฐกิจในปีหน้า—ก สถานการณ์ "ไม่มีการลงจอด".
ในฐานะธนาคารกลางสหรัฐ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังในปี 2022นักลงทุนถกเถียงกันว่าการเคลื่อนไหวเหล่านี้จะส่งผลให้เกิดการลงจอดที่ "แข็ง" หรือ "อ่อน"
โดยพื้นฐานแล้ว อัตราที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจะปิดกั้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้ออย่างรวดเร็ว หรือการเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปและการเพิ่มขึ้นของราคา กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือ เฟดทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือแค่เศรษฐกิจชะลอตัว?
ผลลัพธ์ "ไม่ลงจอด" ที่เพิ่งประกาศใหม่แทนที่จะพิจารณาสถานการณ์ที่อัตราเงินเฟ้อไม่เย็นลงในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงดำเนินต่อไป แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงสูงขึ้นท่ามกลางความพยายามของธนาคารกลางสหรัฐที่จะกดราคาลง
ในมุมมองของหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Apollo Global Management, Torsten Sløk มีสัญญาณที่เพิ่มขึ้นของ การกำหนดราคาตลาดในผลลัพธ์นี้.
“กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดกำลังบอกว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นอย่างมากในช่วงเวลาหนึ่งปีกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟด” Sløk กล่าวในบันทึกล่าสุด “พูดให้แตกต่างออกไป แทนที่จะคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะถดถอยและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะสั้นจะเพิ่มขึ้นและไม่คงที่”
Sløk เน้นย้ำถึงการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อในรอบ 3 ปี ซึ่งใกล้จะถึง XNUMX% หลังจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งดังกล่าวข้างต้นในเดือนมกราคม บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังพิจารณาแนวคิดเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่จะคงตัวสูงขึ้นไปอีกนาน
แต่จากคำกล่าวของนักเศรษฐศาสตร์อย่างน้อยหนึ่งคน เรื่องเล่าที่นักลงทุนดูเหมือนจะวางเดิมพันนั้น “ไร้สาระ”
Gregory Daco หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ EY Parthenon กล่าวว่า “เนื่องจากเราอยู่ในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนสูง และเนื่องจากมีความไม่แน่นอนอยู่มาก เราจึงได้เห็นวิธีต่างๆ มากมายในการตีความหรือเรียกสิ่งที่เราเห็นในระบบเศรษฐกิจ” ในการสัมภาษณ์
การลงจอด — อย่างไรก็ตาม อาจดูเป็นไปได้ในที่สุด — กำลังจะเกิดขึ้นในที่สุด ในมุมมองของ Daco
เศรษฐกิจดำเนินไปในรูปแบบวัฏจักร เติบโตจนถึงจุดสูงสุดจากนั้นหดตัวก่อนที่จะชนกับรางน้ำและดีดตัวขึ้นอีกครั้งในช่วงการขยายตัว
“การไม่ลงจอดไม่สมเหตุสมผล เพราะมันหมายความว่าเศรษฐกิจยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง และเป็นส่วนหนึ่งของวงจรธุรกิจที่กำลังดำเนินอยู่ และไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้น มันเป็นเพียงการเติบโตอย่างต่อเนื่อง” เขากล่าวเสริม “นั่นไม่ได้หมายความว่าเฟดจะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น และนั่นไม่ได้เพิ่มความเสี่ยงของการฮาร์ดแลนดิ้งใช่หรือไม่”
Sløk ยังระบุด้วยว่าสถานการณ์ที่ไม่มีการลงจอดมีแนวโน้มที่จะนำการเคลื่อนไหวของตลาดที่ผันผวนที่เราได้เห็นในปี 2022 กลับมา เพราะมันได้รื้อฟื้นความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและธนาคารกลางสหรัฐอีกครั้ง
แต่ธนาคารกลางสหรัฐไม่ได้ให้เหตุผลอย่างชัดเจนสำหรับความไม่แน่นอน: เจ้าหน้าที่ได้ยืนยันอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายเดือนว่า อัตรามีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นสูงกว่า 5%.
ธนาคารกลางสหรัฐพาวเวลล์ ได้กล่าวไว้มากเท่ากับตัวเขาเอง: “มีความคาดหวังว่า [เงินเฟ้อ] จะหายไปอย่างรวดเร็วและไม่เจ็บปวด ฉันไม่คิดว่ามันรับประกันได้ว่าเป็นกรณีพื้นฐาน” เขาเตือนเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาที่ Economic Club of DC “มันต้องใช้เวลาสักระยะ”
และความคาดหวังของ Sløk เองว่า Federal Reserve จะจัดการกับสถานการณ์นี้อย่างไรนั้นสอดคล้องกับความคิดของ Daco มากกว่าการกำหนดราคาตลาดในปัจจุบัน
“เฟดจะต้องเร่งรีบมากขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อจะไม่ห่างไกลจากเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของ FOMC” Slok กล่าวในบันทึก
ซึ่งชี้ให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่อาจจำเป็นต้องเพิ่มอัตราให้สูงขึ้น ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงในการ "ลงจอดยาก" ในท้ายที่สุด
วันนี้มีอะไรให้ดูบ้าง
เศรษฐกิจ
8:30 น. ET: นำเข้าดัชนีราคา, เดือนต่อเดือน, มกราคม (-0.1% ที่คาดไว้, 0.4% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)
8:30 น. ET: ดัชนีราคานำเข้าไม่รวมปิโตรเลียม, เดือนต่อเดือน, มกราคม (-0.3% ที่คาดไว้, 0.8% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)
8:30 น. ET: นำเข้าดัชนีราคา, ปีต่อปี, มกราคม (1.4% ที่คาดไว้, 3.5% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)
8:30 น. ET: ดัชนีราคาส่งออก, เดือนต่อเดือน, มกราคม (-0.2% ที่คาดไว้, -2.6% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)
8:30 น. ET: ดัชนีราคาส่งออก, ปีต่อปี, มกราคม (2.8% ที่คาดไว้, 5.0% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)
10:00 น. ET: ดัชนีชั้นนำ มกราคม (คาดว่า -0.3%, -0.8% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)
รายได้
-
คลิกที่นี่เพื่อดูข่าวล่าสุดของตลาดหุ้นและการวิเคราะห์เชิงลึกรวมถึงเหตุการณ์ที่ย้ายหุ้น
อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance
ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android
ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/why-there-is-no-such-thing-as-a-no-landing-scenario-for-the-economy-morning-brief-103043131.html