เหตุใดวิกฤตสินเชื่อในสหราชอาณาจักรจึงควรทำให้คุณตกใจและกังวล

โลกการเงินกำลังอยู่ในภาวะวิกฤต และอีกครั้งที่นักการเมืองและนายธนาคารต้องถูกตำหนิ น่าเศร้าที่นักลงทุนจะยอมจ่ายแพง

จุดชนวนของวิกฤตเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 23 กันยายน เมื่องบประมาณใหม่ของสหราชอาณาจักรส่งผลให้พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษปั่นป่วน และผลักดันให้ผู้จัดการเงินบำนาญเข้าสู่วงจรอุบาทว์ของการบังคับขายสินทรัพย์

นักลงทุนทั่วโลกควรกังวลเกี่ยวกับการแพร่ระบาด ให้ฉันอธิบาย

พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษเรียกว่า สุกรสาว เนื่องจากเดิมทีพวกเขาถูกบรรจุในแฟ้มปิดทอง จึงได้รับการเคารพตั้งแต่ปี ค.ศ. 1694 โดยนักการเงินทั่วโลกในเรื่องความปลอดภัย ท้ายที่สุดแล้ว การเลี้ยงสุกรสาวเป็นใบรับรอง IOU จากรัฐบาลอังกฤษ โดยพื้นฐานแล้วเป็นหนึ่งในใบรับรองที่มีความเสถียรมากที่สุดในโลก

ความมั่นคงของโลกการเงินสั่นคลอนในปี 2008 จากวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ในสหรัฐอเมริกา ผู้จัดการเงินบำเหน็จบำนาญจากทั่วโลกถูกนายธนาคารระหว่างประเทศหลอกลวงและการเล่นแร่แปรธาตุทางการเงินของภาระเงินกู้ที่มีหลักประกัน CLO เป็นหลักทรัพย์ที่สร้างขึ้นเพื่อรับและจัดการกลุ่มเงินกู้ที่มีเลเวอเรจอย่างปลอดภัย

CLO แย่ลงเมื่อผู้กู้ที่มีคะแนนเครดิตต่ำหลายล้านรายเริ่มผิดนัดชำระหนี้อย่างไม่น่าแปลกใจ วิกฤตการณ์ทางการเงินเกิดขึ้นเมื่อผู้จัดการกองทุนบำเหน็จบำนาญและการลงทุนทุกที่รีบขายตำแหน่งให้กับผู้ประมูลเพียงไม่กี่ราย ในสหราชอาณาจักร Bank of England ซึ่งเทียบเท่ากับ Federal Reserve Bank ในสหรัฐอเมริกา ในที่สุด ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ธนาคาร ใกล้ศูนย์ BoE เริ่มซื้อพันธบัตรอย่างคึกคะนองเพื่อสร้างสภาพคล่อง

ผลที่ตามมาโดยไม่ได้ตั้งใจของนโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ทำให้ผู้จัดการเงินบำนาญของอังกฤษต้องเผชิญปัญหา ผู้เลี้ยงสุกรได้รับรายได้ดอกเบี้ยไม่เพียงพอที่จะใช้จ่ายในอนาคตสำหรับผู้เกษียณ ดังนั้นในปี 2011 การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยหนี้สินจึงถือกำเนิดขึ้น LDI ช่วยให้ผู้จัดการกองทุนบำเหน็จบำนาญสามารถลงทุนในหุ้นที่มีความเสี่ยงสูง พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง CLO

ผู้จัดการเงินบำนาญเข้ามาทั้งหมด

อัตราดอกเบี้ยต่ำช่วยหนุนมูลค่าหุ้น นำไปสู่การเติบโตอย่างมั่นคงสำหรับพอร์ตการลงทุน LDI แนวโน้มเหล่านี้ได้รับการเสริมแรงในปี 2020 เมื่อโรคระบาดทั่วโลกกระตุ้นให้ธนาคารกลางรวมถึง BoE เพิ่มนโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์เป็นสองเท่า

การลงทุนใน LDIs เพิ่มขึ้นกว่าสามเท่าจาก 400 พันล้านปอนด์ในปี 2011 เป็น 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2021 ตามรายงานของ รายงาน ราคาเริ่มต้นที่ รอยเตอร์ส.

ทุกอย่างเปลี่ยนไปในปี 2022 อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษ

รัสเซียบุกยูเครนทำให้ราคาพลังงานและอาหารสูงขึ้น รัสเซียจัดหาก๊าซธรรมชาติส่วนใหญ่ให้กับยุโรปเพื่อใช้ทำความร้อนในบ้านและโรงงานไฟฟ้า ยูเครนเป็น ซัพพลายเออร์รายสำคัญ ของข้าวสาลี ข้าวบาร์เลย์ ข้าวโพด และน้ำมันทานตะวัน และการไม่มีนโยบายเกี่ยวกับโควิด-19 ในประเทศจีนทำให้ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกพิการ เงินเฟ้อเกิดจากการที่เงินมากเกินไปไล่ตามสินทรัพย์น้อยเกินไป

BoE ได้เพิ่มการปล่อยสินเชื่อของธนาคารหลักตลอดปี 2022 และในเดือนกันยายน ธนาคารกลางเริ่มลดการถือครองพันธบัตรที่ได้มาตั้งแต่ปี 2008 อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว รอยแยกเริ่มพัฒนาในตลาดการเงิน

Gilts ลดลง 45% ในช่วงปลายเดือนกันยายนเมื่อรัฐบาลอนุรักษ์นิยมชุดใหม่ออกงบประมาณก้อนแรก พิมพ์เขียวทางการเงินเป็นการผสมผสานระหว่างการลดภาษีและการอุดหนุนราคา ยกเลิกแผนเพิ่มอัตราภาษีนิติบุคคล ยกเลิกการขึ้นภาษีเงินเดือนเมื่อเร็วๆ นี้ และลดอัตราภาษีสำหรับผู้มีรายได้มากกว่า 150,000 ปอนด์ บทบัญญัติอื่นที่ได้รับทุนสนับสนุนจากหนี้ใหม่ทั้งหมด ได้รับการจัดสรร 50 ล้านดอลลาร์เพื่อตรึงราคาพลังงาน

ปฏิกิริยาของเทรดเดอร์นั้นรวดเร็วและเป็นลบ สุกรสาววัยสามสิบปีร่วงหล่นลงมาอย่างอิสระ ผลผลิตซึ่งสวนทางกับราคาสุกรสาว พุ่งขึ้นเป็น 5.15% สูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020

และเมื่อสุกรสาวร่วงลง ผู้จัดการกองทุนบำเหน็จบำนาญก็เริ่มได้รับหลักประกันสำหรับ LDIs ของตน พวกเขาถูกบีบให้เข้าสู่วงจรอุบาทว์ของการขายลูกสุกรเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านเงินทุน ซึ่งทำให้เกิดความอ่อนแอมากขึ้น และมีการเรียกเงินประกันเพิ่มเติม ช่วงหนึ่งของวันที่ 23 กันยายน ไทม์ทางการเงิน รายงาน ว่าไม่มีการเสนอราคาสำหรับสุกรสาวอายุ 30 ปีเลย

ในที่สุด BoE ก็เข้าแทรกแซงโดยให้คำมั่นว่าจะซื้อสุกรสาวมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ทุกวันเพื่อสนับสนุนพันธบัตร อย่างไรก็ตาม ความอ่อนแอของตลาดได้รับการเปิดเผย

นักลงทุนถูกต้องที่จะกังวลว่าวิกฤตทองคำดูเหมือนกับซับไพรม์ของอเมริกามาก พอร์ตการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมถูกเจือปนด้วยตราสารอนุพันธ์ที่มีเลเวอเรจที่มีความซับซ้อนสูง ธนาคารจะบังคับให้ผู้จัดการกองทุนบำเหน็จบำนาญขายสินทรัพย์สภาพคล่องเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดหลักประกัน สินทรัพย์เหล่านั้นจะรวมถึงหุ้นบลูชิป นักการเมืองมักลืมเลือน โดยเฉพาะผลของการกระทำของตนเอง

บทเรียนของวิกฤตการณ์ที่ได้รับแรงบันดาลใจจากอนุพันธ์คือ วิกฤตเหล่านี้ไม่ค่อยเกิดขึ้นในระดับภูมิภาค และไม่ได้เจาะจงประเภทสินทรัพย์ การเงินทั่วโลกเชื่อมโยงถึงกัน นั่นเป็นปัญหาใหญ่สำหรับนักลงทุนทั่ว

คาดว่าราคาหุ้น พันธบัตร และสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ จะถูกลงจนกว่าจะมีความชัดเจน

ความปลอดภัยสำหรับหน่อ เราแนะนำคุณเกี่ยวกับวิธีเปลี่ยนความกลัวให้เป็น โชคลาภ. คลิกที่นี่ สำหรับการทดลองใช้ 2$ 1 สัปดาห์