เหตุใดการขึ้นหุ้นสหรัฐจึงดูเหมือนตลาดกระทิงใหม่มากกว่าการเด้งกลับของนักวิเคราะห์เหล่านี้

นักวิเคราะห์ทางเทคนิคให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการวัดความกว้างของตลาดต่างๆ — หรือจำนวนหุ้นที่มีส่วนร่วมในการขยับขึ้นหรือลง

Clissold และ Nguyen ตั้งข้อสังเกตว่าการชุมนุมที่เกิดขึ้นภายหลังการแถลงข่าวของประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม ทำให้เกิดสัญญาณ “แรงผลักดันในวงกว้าง” ที่หาได้ยาก: อย่างแรก เปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ 20 วันพุ่งขึ้นเหนือ 55% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ มิถุนายน 2020; ประการที่สองอัตราส่วนความก้าวหน้า 10 วันต่อการลดลง 10 วันเพิ่มขึ้นเป็น 1.9 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2021 การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากหุ้น S&P 10 เพิ่มขึ้น 1:500 เมื่อต้นเดือนกรกฎาคม

S&P 500
SPX,
+ 1.56%
จนถึงการปิดของวันพุธได้เด้งขึ้น 13.3% จากระดับต่ำสุดของวันที่ 16 มิถุนายน S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.6% ในวันพุธขณะที่ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
+ 1.29%
จบด้วยกำไรมากกว่า 400 จุด หรือ 1.3%

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า ตัวบ่งชี้แนวกว้างได้รับการออกแบบให้หายาก แต่บทบาทที่เพิ่มขึ้นของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน การซื้อขายอัลกอริทึม และปัจจัยอื่นๆ ได้เพิ่มความถี่ขึ้นในช่วง 13 ปีที่ผ่านมา Clissold และ Nguyen กล่าวว่าพวกเขายังคงให้สัญญาณที่เป็นประโยชน์ แต่ต้องการแนวทาง "เชื่อถือ แต่ยืนยัน"

สำหรับการเคลื่อนไหวล่าสุด พวกเขาตั้งข้อสังเกตว่าการปรับฐานก่อนหน้านี้จากระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคมและพฤษภาคมได้กระตุ้นสัญญาณแรงขับความกว้างอีกสองสัญญาณแต่ละรายการ “ความจริงที่ว่าตัวบ่งชี้ทั้งสามตัวที่เริ่มในเดือนกรกฎาคมไม่ได้เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ในปี 2022 เป็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าสังเกต” นักวิเคราะห์เขียนไว้

แน่นอนว่าการชุมนุมก่อนหน้านี้นั้นพิสูจน์แล้วว่าเป็นหัวหน้าปลอม นั่นหมายถึงคำถามที่คงอยู่สำหรับนักลงทุนคือว่าการเพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นเพียงอีกช่วงหนึ่งของการชุมนุมที่ล้มเหลวในตลาดหมีวัฏจักรหรือช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงใหม่หรือไม่ นักวิเคราะห์ยอมรับ

พวกเขาพบว่าตัวชี้วัดสามตัว — เปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่จุดสูงสุดใหม่ 21 วัน, เปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่จุดสูงสุดใหม่ 63 วัน และเปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่อยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน นั้นสูงกว่าไม่เพียงแต่หมีค่ามัธยฐานของตลาด แต่ค่ามัธยฐานของตลาดกระทิงใหม่เช่นกัน

Clissold และ Nguyen กล่าวว่า “Big Mo Tape” ของ NDR ซึ่งเป็นหน่วยวัดเปอร์เซ็นต์ของอุตสาหกรรมย่อยในแนวโน้มขาขึ้น อยู่ระหว่างค่ามัธยฐานของ bear-rally และค่ามัธยฐานของตลาดกระทิงใหม่

โดยรวม การตั้งค่าตลาดปัจจุบันตามรอยการปรับปรุงทางเทคนิคที่เห็นหลังจากระดับต่ำสุดในปี 2009, 2011 และ 2016 แต่แข็งแกร่งกว่าการเริ่มต้นของตลาดกระทิงหลายแห่งตั้งแต่ปลายทศวรรษ 1980 ถึงต้นปี 2000 สำหรับมาตรการที่กว้างที่สุด

นักวิเคราะห์กล่าวว่า Big Mo Tape เป็นเครื่องที่น่าจับตามองเพื่อยืนยันทางเทคนิคเพิ่มเติม การไต่ระดับอย่างต่อเนื่องในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะเห็นว่ามันเข้าร่วมกับมาตรวัดทางเทคนิคอื่น ๆ ในการเป็น “ชัดเจนมากขึ้นสอดคล้องกับวัฏจักรวัฏจักรมากกว่าการชุมนุมของตลาดหมี” พวกเขาเขียน