เหตุใดการชุมนุมในตลาดหุ้นจึงอาจไม่มีอะไรมากไปกว่า 'ความคิดที่ปรารถนา' ตามที่ Morgan Stanley CIO . กล่าว

“หลังจากไตรมาสแรกที่ผันผวน ตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ของสหรัฐฯ ได้บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกัน” เธอกล่าว พร้อมชี้ไปที่การขาดทุนอย่างต่อเนื่องของกระทรวงการคลัง
TMUBMUSD10Y,
ลด 2.715%
ตลาดในขณะที่อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นและราคาพันธบัตรลดลง แต่ยังส่งสัญญาณการถดถอยจากการผกผันของอัตราผลตอบแทนในระยะสั้น

ที่ขัดแย้งกับดัชนี S&P 500
SPX,
+ 1.12%
ชุมนุมตั้งแต่ ออกจากอาณาเขตการแก้ไข เมื่อเดือนที่แล้วหรือเพิ่มขึ้น 10% จากการปรับฐานที่ต่ำ เมื่อปิดวันพุธ เกณฑ์มาตรฐานอยู่ห่างจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 7.3 มกราคม อยู่ที่ 3% ตามข้อมูลตลาดของ Dow Jones

ดัชนี Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.03%,
แม้ว่าจะได้รับผลกระทบจากความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างมาก แต่ในวันพุธที่แล้วเสร็จประมาณ 15% ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 19 พ.ย. 2021

อ่าน: หุ้นปรับตัวขึ้นเพราะเส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านกล่าวถึงเงินเฟ้อมากกว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจ นักยุทธศาสตร์กล่าว

Shalett แย้งว่าความยืดหยุ่นอาจสะท้อนถึงความมั่นใจมากเกินไปในความสามารถของ Federal Reserve ในการสร้าง "การลงจอดที่นุ่มนวล" สำหรับเศรษฐกิจในขณะที่พยายามกระชับเงื่อนไขทางการเงินอย่างมากรวมถึงฉันts วางแผนที่จะหดตัวอย่างรวดเร็ว งบดุลของมัน

“ความเข้มงวดในเชิงรุกดังกล่าวจะทำให้การดำเนินการตามนโยบายของเฟดมีความซับซ้อนสูง และตัวอย่างในอดีตชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าธนาคารกลางจะจัดการเศรษฐกิจอย่างนุ่มนวล ตลาดมักจะรู้สึกได้รับผลกระทบหนักกว่ามาก” เธอเขียน

ดู: Yellen กล่าวว่าเป็นไปไม่ได้ที่ Fed จะออกแบบการลงจอดแบบนุ่มนวลสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ

บางทีนักลงทุนในตลาดหุ้นอาจมองข้ามโอกาสระยะยาวของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย "ที่แท้จริง" และปัญหาอื่นๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากสงครามของรัสเซียในยูเครน รวมถึงการคุกคามของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ หรือภาวะถดถอยในยุโรป

แต่ Shalett คิดว่า "สัญญาณที่ระมัดระวังมากขึ้นที่มาจากตลาดตราสารหนี้อาจสะท้อนถึงเส้นทางที่เป็นไปได้ในอนาคตได้ดีกว่า"

หลังจากปีนขึ้นไปที่ .อย่างรวดเร็ว สูงสุดตั้งแต่ต้นปี 2019อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ผ่อนคลายกลับมาเล็กน้อยที่ 2.688% ในวันพุธ

“เรามองหาความเสี่ยงเพื่อให้ได้ราคาที่สมเหตุสมผลมากขึ้น และเชื่อว่านักลงทุนควรจับตาดูแนวโน้มการแก้ไขรายรับเพื่อยืนยันว่าผลกำไรระดับดัชนีและระดับ mega-cap นั้นไม่ได้รับผลกระทบจากพลังแห่งความเป็นจริง” ชาเลตต์กล่าว

ที่เกี่ยวข้อง: การสังหารในตลาดตราสารหนี้เลวร้ายเพียงใด? ภาคที่ไม่น่าจะเป็นไปได้นี้ลดลง 10% เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อกัดเอาผลตอบแทน