เหตุใดการชุมนุมของธนาคารกลางสหรัฐจึงล้มเหลว

การแถลงข่าวเมื่อวันพุธที่ผ่านมาโดยนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้จุดประกายการเพิ่มขึ้นที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ Dow Jones และ S&P 500 นับตั้งแต่ปี 2020 ในขณะที่ดัชนี Nasdaq ปีนออกจากพื้นที่ตลาดหมี หนึ่งวันต่อมา ผลกำไรของ Dow และ S&P ทั้งหมดได้ถูกลบออกไป และหมีตัวหนึ่งกำลังสะกดรอยตาม Nasdaq อีกครั้ง

X

คำอธิบายที่ง่ายที่สุดสำหรับการกลับรถข้ามคืนของตลาดหุ้นคือ Dow Jones มีสิ่งที่อาจอธิบายได้ว่าเป็นปัญหา Catch-2022

เช่นเดียวกับสถานการณ์ที่ตัวเอกต้องเผชิญในนวนิยายเสียดสีที่โด่งดังของโจเซฟ เฮลเลอร์ในปี 1961 เรื่อง “Catch-22” วิธีเดียวที่จะแก้ปัญหานี้ยังช่วยให้แน่ใจว่าจะไม่มีทางแก้ไขได้

เหตุใดข้อความของพาวเวลล์จึงลอยตัว - จากนั้นจม - ดาวโจนส์

สถานการณ์ของ Dow คือการที่ Federal Reserve ต้องกระชับนโยบายจนถึงตอนนี้และรวดเร็วมากจนเสี่ยงที่จะทำให้เกิดภาวะถดถอย ทางออกคือเฟดที่ไม่ค่อยเก่งนักและดูเหมือนว่าพาวเวลล์จะส่งมอบในวันพุธซึ่งเป็นจุดแข็งของการชุมนุม

ทั้งหมดที่ต้องทำคือพาพาวเวลล์ใช้ความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 คะแนนจากโต๊ะ อย่างน้อยก็สำหรับการประชุมในเดือนมิถุนายน

หากเฟดที่ค่อนข้างแข็งค่าน้อยกว่ายังคงสามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้เพียงพอ Dow Jones ก็พร้อมที่จะปรับตัว

กระนั้น ตามที่พาวเวลล์ได้อธิบายไว้เมื่อเร็วๆ นี้ นโยบายการเงิน “เข้าถึงเศรษฐกิจที่แท้จริง” โดยการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขทางการเงิน เช่น อัตราดอกเบี้ยตามตลาดและราคาหุ้น

กล่าวอีกนัยหนึ่ง นโยบายที่รัดกุมอย่างจริงจังและดำเนินการ "อย่างรวดเร็ว" ตามที่พาวเวลล์กล่าวว่าจำเป็นต้องมี เกือบจะโดยปริยายให้ราคาหุ้นต่ำลง

ระดับต่ำสุดยังห่างไกลจากความชัดเจน แต่การชุมนุมดาวโจนส์ 1,000 จุดในวันพุธอาจไม่ใช่สิ่งที่เฟดกำลังมองหา

เพียงคำใบ้ของการปรับอัตราดอกเบี้ยของเฟดช่วยส่งผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีสู่ระดับสูงสุดในรอบใหม่ที่ 3.1% ในวันพฤหัสบดี โดยปิดขึ้น 15 จุดพื้นฐานเป็น 3.07% ในขณะเดียวกัน ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลงมากกว่า 1,000 จุดหรือ 3.1% ดัชนี S&P 500 ร่วง 3.6% Nasdaq พุ่ง 5% หลังจากแตะระดับที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 ระหว่างวัน

แม้ว่าปัญหา Dow's Catch-2022 จะไม่ยึดติดอยู่กับ Catch-22 ของ Capt. John Yossarian ในที่สุด แรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจบรรเทาลงมากพอที่เฟดจะผ่อนคลายกรงเล็บของเขา แต่สำหรับส่วนที่ดีของปี 2022 เส้นทางของ Dow ที่สูงขึ้นอาจสร้าง downdraft ของตัวเอง

อย่าลืมอ่าน รูปภาพบิ๊ก ทุกวันเพื่อให้สอดคล้องกับทิศทางของตลาดและความหมายสำหรับการตัดสินใจซื้อขายของคุณ

การตึงตัวของธนาคารกลางสหรัฐนั้นต้องการราคาหุ้นที่ต่ำลงหรือไม่?

เฟดอาจมีปัญหา Catch-2022 ของตัวเองเช่นกัน เหตุผลที่นโยบายของเฟดอาจไม่ทำให้เกิดภาวะถดถอยก็เป็นสาเหตุที่ทำให้ไม่สามารถหลีกเลี่ยงการลงจอดอย่างหนักได้

ตามที่นักยุทธศาสตร์ของ Deutsche Bank Jim Reid เขียนไว้ในคำอธิบายเมื่อเช้าวันพฤหัสบดี Powell พยายามที่จะให้การรับรองว่า Fed สามารถบรรลุการลงจอดที่นุ่มนวลได้เนื่องจากการเงินของธุรกิจและครัวเรือนแข็งแกร่งพอที่จะทนต่อนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ทว่า “ความแข็งแกร่งนั้นเมื่ออัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ นั่นคือสาเหตุที่นโยบายอาจจำเป็นต้องไปถึงระดับที่จำกัด ซึ่งปัจจุบันไม่ได้รับการชื่นชมจากราคาในตลาด” เรดเขียน

การทดสอบครั้งแรกของแนวโน้มการลงจอดแบบนุ่มนวลของพาวเวลล์มาพร้อมกับรายงานการจ้างงานในวันศุกร์ เมื่อวันพุธที่ผ่านมา พาวเวลล์กล่าวว่าเขาคิดว่าอัตราการว่างงานใกล้จะถึงจุดต่ำสุดแล้ว เนื่องจากการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานเพิ่มขึ้นและการสร้างงานจะช้าลง อัตราการว่างงานที่ลดลงต่อไปจะถูก "จำกัด" เขากล่าว

นักเศรษฐศาสตร์ของ Wall Street คาดว่ารายงานการจ้างงานในวันศุกร์จะแสดงให้เห็นว่าสหรัฐฯ เพิ่มงาน 400,000 ตำแหน่งในเดือนเมษายน และอัตราการว่างงานอยู่ที่ 3.6%

คุณอาจชอบ:

ต้องการรับผลกำไรอย่างรวดเร็วและหลีกเลี่ยงการสูญเสียครั้งใหญ่หรือไม่? ลองใช้ SwingTrader

หุ้นเติบโตที่ดีที่สุดในการซื้อและรับชม

IBD Digital: ปลดล็อกรายการหุ้นเครื่องมือและการวิเคราะห์ระดับพรีเมียมของ IBD วันนี้

เมื่อถึงเวลาขายหุ้นที่คุณชื่นชอบ

Dow Dives ขณะที่ผลตอบแทนพุ่งทะยานในปฏิกิริยาของเฟดที่ล่าช้า