เหตุใดนักลงทุนในตลาดหุ้นไม่ควรคาดหวังกับการชุมนุมของ 'ซานตาคลอส' ในปีนี้

José Torres นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Interactive Brokers กล่าวว่า “การชุมนุมของซานตาคลอสถูกยกเลิกในปีนี้ เนื่องจากตลาดตราสารทุนได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นและกำไรหดตัว” “กระแสลมตามฤดูกาลที่ขับเคลื่อนการชุมนุมของซานตาคลอสแบบดั้งเดิมนั้นอ่อนล้าเมื่อเทียบกับกระแสลมมากมายที่ตลาดหุ้นเผชิญอยู่ในปัจจุบัน”

ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงในสัปดาห์นี้ โดยดัชนี S&P 500
SPX,
-0.73%
และค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมของ Dow Jones
DJIA,
-0.90%
ทั้งคู่จองการลดลงอย่างรวดเร็วที่สุดในรอบสัปดาห์ในรอบเกือบสามเดือน ตามข้อมูลตลาดดาวโจนส์ การลดลงดังกล่าวเกิดขึ้นจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเกินคาด ซึ่งเพิ่มความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจต้องแข็งกร้าวมากขึ้นในการต่อสู้กับเงินเฟ้อมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ พร้อมสัญญาณเตือนที่กระพริบ เกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น 

โปรดดูที่: นี่คือสิ่งที่ประวัติศาสตร์กล่าวถึงประสิทธิภาพของตลาดหุ้นในเดือนธันวาคม

ซานตาคลอสมักจะมาที่ Wall Street เกือบทุกปี นำมาซึ่งช่วงสั้นๆ ในช่วง 1969 วันซื้อขายสุดท้ายของเดือนธันวาคม และ 500 วันแรกของเดือนมกราคม ตั้งแต่ปี 1.3 งาน Santa Rally ได้เพิ่ม S&P XNUMX โดยเฉลี่ย XNUMX% ตามข้อมูลจาก Almanac ของ Stock Trader 

“เดือนธันวาคมเป็นเดือนที่มีฤดูกาลแข็งแกร่งที่สุดของปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอม ดังนั้นเดือนธันวาคมจึงมีแนวโน้มเป็นบวกเกือบตลอดเวลา” เดวิด เคลเลอร์ หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ StockCharts.com กล่าว “จริง ๆ แล้ว มันเป็นเรื่องผิดปกติมากที่หุ้นจะขายออกอย่างมากในเดือนธันวาคม”

วอลล์สตรีทจะจัดงานชุมนุมซานตาคลอสหรือไม่? 

ปีที่เลวร้ายสำหรับสินทรัพย์ทางการเงินได้เริ่มเข้ามาใกล้ภายใต้เมฆหมอกแห่งความไม่แน่นอน จากท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐในการทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงสู่เป้าหมาย 2% และตลาดการเงินที่ผันผวนอยู่แล้ว นักวิเคราะห์หลายคนคิดว่านักลงทุนไม่ควรให้ความสนใจมากเกินไปว่าซานตาคลอสจะจบลงด้วยการซุกซนหรือใจดี

Cliff Hodge หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Cornerstone Wealth กล่าวว่า “สัปดาห์หน้าจะเป็นสัปดาห์ที่ยิ่งใหญ่สำหรับตลาด เนื่องจากพวกเขาพยายามที่จะหาฐานรากในช่วงปลายปี” Cliff Hodge หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Cornerstone Wealth กล่าวในความคิดเห็นทางอีเมลเมื่อวันศุกร์

นั่นทำให้การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเฟดในสัปดาห์หน้าและข้อมูลอัตราเงินเฟ้อใหม่มีความสำคัญต่อตลาดตราสารทุนมากยิ่งขึ้น ราคาขายส่งวันศุกร์เพิ่มขึ้นเกินคาดในเดือนพฤศจิกายนทำให้ความหวังลดลงว่าอัตราเงินเฟ้ออาจเย็นลง ดัชนีราคาผู้ผลิตหลัก ซึ่งไม่รวมราคาอาหาร พลังงาน และการค้าที่ผันผวน ก็เพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนพ.ย. เพิ่มขึ้นจากที่เพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนก่อนหน้า กระทรวงแรงงานระบุ 

รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนพฤศจิกายนที่สอดคล้องกัน ซึ่งกำหนดส่งเวลา 8 น. ทางตะวันออกของวันอังคาร จะแสดงเพิ่มเติมหากอัตราเงินเฟ้อลดลง CPI เพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนตุลาคม และ 7.7% จากปีที่แล้ว การอ่านหลักเพิ่มขึ้น 0.3% สำหรับเดือนและ 6.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี

“หากดัชนี CPI ออกมาที่ 5% บนคอร์ คุณก็จะถูกเทขายจริงในพันธบัตรและตราสารทุน หากอัตราเงินเฟ้อยังคงร้อนแรงและคุณอยู่ในภาวะถดถอย Fed สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้หรือไม่? อาจจะไม่. จากนั้นคุณก็เริ่มเข้าสู่สภาวะเงินเฟ้อ” Ron Temple หัวหน้าฝ่ายหุ้นสหรัฐของ Lazard Asset Management กล่าว

ดู: Credit Suisse เตือนนักลงทุนจะไม่เห็นการผ่อนคลายจนกว่าจะถึงปี 2024 ในรูปแบบของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ผู้ค้าคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้ 77% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 50 เบซิพอยต์ สู่ช่วง 4.25% ถึง 4.50% ในวันพุธหน้า ซึ่งเป็นวันสุดท้ายของการประชุมวันที่ 13-14 ธันวาคม ตามข้อมูลของ เครื่องมือ CME FedWatch นั่นจะช้ากว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75 จุดติดต่อกันสี่ครั้งตั้งแต่เดือนมิถุนายน

โปรดดูที่: 5 สิ่งที่ต้องจับตาเมื่อ FED ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย

John Porter หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนและหัวหน้าฝ่ายทุนของ Newton Investment Management คาดว่าในสัปดาห์หน้าจะไม่มีอะไรน่าประหลาดใจในแง่ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด อย่างไรก็ตาม เขาคาดว่านักลงทุนในตลาดหุ้นจะเฝ้าดูการแถลงข่าวของประธานเฟด พาวเวลล์อย่างใกล้ชิด เพื่อดูข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการตัดสินใจและ “ยึดมั่นในทุกคำ” 

“นักลงทุนกำลังบิดตัวเองจนเกือบเป็นเพรทเซล และพยายามตีความภาษามากเกินไป” พอร์เตอร์บอกกับ MarketWatch ทางโทรศัพท์ “ฟังสิ่งที่พวกเขาพูด ไม่ใช่ฟังสิ่งที่คุณต้องการให้พวกเขาพูด พวกเขา [เจ้าหน้าที่เฟด] จะยังคงระแวดระวังต่อไป และพวกเขาต้องเฝ้าระวังภาวะเงินเฟ้อ” 

การชุมนุมของ 'ซานต้า' มีอยู่จริงหรือไม่?

เป็นเวลาหลายปีที่นักวิเคราะห์ตลาดได้ตรวจสอบสาเหตุที่เป็นไปได้สำหรับรูปแบบซานตาคลอสตามฤดูกาลโดยทั่วไป แต่ในปีนี้ยังคงเป็นสีแดง บางคนคิดว่าการชุมนุมในช่วงปลายเดือนธันวาคมอาจกลายเป็นคำทำนายที่เป็นจริงได้เอง เพียงเพราะนักลงทุนอาจค้นหาเหตุผลใด ๆ ที่จะร่าเริงเล็กน้อย 

David Lefkowitz หัวหน้าฝ่ายตลาดหุ้นอเมริกาของ UBS Global Wealth Management กล่าวกับ MarketWatch ทางโทรศัพท์ว่า “หากทุกคนมุ่งความสนใจไปที่ฤดูกาลในเชิงบวก มันอาจกลายเป็นเรื่องราวที่ขับเคลื่อนสิ่งต่างๆ มากกว่าจะเป็นเรื่องพื้นฐาน” 

Liz Young หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ SoFi กล่าวว่า "ตลาดมักจะชอบเทศกาลใช้จ่ายที่ครึกครื้นมาก ดังนั้นจึงมีชื่อสำหรับการชุมนุมที่มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในช่วงปลายปี" Liz Young หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ SoFi กล่าว “สำหรับสิ่งที่คุ้มค่า ฉันคิดว่า 'Santa Claus Rally' มีพลังในการคาดการณ์มากพอ ๆ กับ 'Sell in May and Walk Away' ซึ่งน้อยที่สุดและบังเอิญที่สุด”

บททดสอบครั้งใหญ่ของการชุมนุมบรรเทาทุกข์

ในขณะที่ดัชนีหุ้นหลักสามตัวของสหรัฐบันทึกการขาดทุนรายสัปดาห์อย่างรวดเร็ว หุ้นได้ปรับตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม S&P 500 พุ่งขึ้น 9.9% จากระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคมจนถึงวันศุกร์ ขณะที่ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
-0.90%
ได้รับ 16.5% และ Nasdaq Composite
COMP,
-0.70%
เพิ่มขึ้น 6.6% ตามข้อมูลตลาดดาวโจนส์

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชั้นนำหลายคนของ Wall Street ก็เห็นเหตุผลที่ต้องตื่นตระหนกเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตลาดหุ้นเด้งออกจากจุดต่ำสุดล่าสุดน่าจะไม่มีที่ว่าง

นักลงทุนละเลยคำเตือนหรือไม่? แม้จะมีการพูดถึงการชุมนุมสิ้นปีที่ดูเหมือนหลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่ความพยายามในการชุมนุมหลายครั้งล่าสุดก็ล้มเหลว ในขณะที่ดัชนีความผันผวน CBOE ของวอลล์สตรีท
VIX,
+ 2.42%,
หรือ “มาตรวัดความกลัว” อยู่ที่ 22.86 เมื่อปิดวันศุกร์ การลดลงต่ำกว่า 20 ของ VIX อาจบ่งบอกว่านักลงทุนกังวลเกี่ยวกับความผันแปรของตลาดที่อาจคลี่คลายลง

ดัชนีหุ้นสหรัฐปิดร่วงลงเมื่อวันศุกร์ โดยดัชนี S&P 500 ลดลง 0.7% ดาวโจนส์ร่วง 0.9% และ Nasdaq ร่วง 0.7% ดัชนีหลักสามรายการบันทึกการขาดทุนจำนวนมากในหนึ่งสัปดาห์ โดยดัชนี S&P 500 ลดลง 3.4% ต่อสัปดาห์ ดาวโจนส์ลดลง 2.8% และ Nasdaq Composite ลดลงเกือบ 4% ในสัปดาห์นี้ ตามข้อมูลตลาดดาวโจนส์

สัปดาห์หน้า ไม่นานหลังจากการตัดสินใจของ CPI และเฟด นักลงทุนจะได้รับข้อมูลยอดค้าปลีกเดือนพฤศจิกายนและดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมในวันพฤหัสบดี ตามด้วยการอ่าน PMI อย่างรวดเร็วของ S&P Global ในวันศุกร์

-— Joseph Adinolfi สนับสนุนการรายงานบทความนี้.

โปรดดูที่: BNP Paribas ศึกษา 100 ปีของการล่มสลายของตลาด — นี่คือสิ่งที่กล่าวว่าจะเกิดขึ้นต่อไป