ทำไมนักลงทุนในตลาดหุ้นควรรอให้กระทรวงการคลังอายุ 10 ปี 'กะพริบ'

ในปี 1984 เมื่อผลตอบแทน 10 ปีพุ่งแตะระดับ 14% ในเดือนมิถุนายน (ดูแผนภูมิ) ดัชนี S&P 500 ก็ใช้เวลาอีกเพียงไม่กี่สัปดาห์ถึงด้านล่าง ดัชนี S&P 500 พุ่งสูงขึ้นในเดือนสิงหาคม ก่อนที่ธนาคารกลางจะสิ้นสุดวงจรที่เข้มงวดขึ้นด้วย อัตราเงินเฟดใกล้ 11.5%.

รูปแบบที่คล้ายคลึงกันนี้เกิดขึ้นในช่วงปี 1988-1990, 1994-1995 และปี 2018-2019 โดยอัตราผลตอบแทนสูงสุด 10 ปีส่งสัญญาณว่าเฟดจะสิ้นสุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในที่สุด

“ทุกคนอยากรู้ว่าเฟดจะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด” Paulsen เขียนในบันทึกของลูกค้าเมื่อวันอังคาร “อย่างไรก็ตาม จากตัวอย่างทางประวัติศาสตร์เหล่านี้ บางทีคำถามที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนหุ้นคือ: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีจะกะพริบเมื่อใด”

ผลตอบแทน 10 ปีมาตรฐานมีความสำคัญต่อตลาดการเงินเพราะแจ้งราคาสำหรับทุกอย่างตั้งแต่การจำนองไปจนถึงหนี้องค์กร ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นสามารถกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แม้กระทั่งกระตุ้นเศรษฐกิจถดถอย

ข้อมูลของ Dow Jones Market ระบุว่า แม้จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในรอบ 10 ปีในปี 2022 (ดูด้านล่าง) แต่ก็ยังคงไต่ระดับต่อไปได้ตลอด 11 สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยแตะ 4% เมื่อต้นสัปดาห์นี้ หรือสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008  

“เฟดอาจพยายามขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไม่ช้าเป็น 4%, 4.5% หรือแม้แต่ 5%” Paulsen เตือน “ที่สำคัญที่สุดสำหรับนักลงทุน ตลาดหุ้นมักจะไม่ถึงจุดต่ำสุดเมื่อเฟดหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่เมื่อตลาดตราสารหนี้กะพริบ”

หุ้นปิดสูงขึ้นในวันอังคาร ตามผลประกอบการของบริษัทที่แข็งแกร่งด้วยดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
+ 1.12%
เพิ่มขึ้นมากกว่า 300 จุด, S&P 500 ก้าวหน้า 1.1% และ Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 0.90%
สิ้นสุดที่สูงขึ้น 0.9% ตาม FactSet

อ่าน: Snapchat กำลังจะเล่นนกขมิ้นในเหมืองถ่านหินของโซเชียลมีเดีย

ที่เกี่ยวข้อง อัตราจะไปสูงแค่ไหน? แผนภูมินี้แสดงความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลาง