เหตุใดคุณจึงควรกังวลเกี่ยวกับสถานะขออภัยของการเปิดเผยข้อมูลกลุ่ม

กฎใหม่ที่เสนอโดย FASB ที่พยายามทำให้การเปิดเผยส่วนงานเข้มงวดขึ้นนั้นยังไม่เพียงพอ แม้ว่าการเปิดเผยส่วนงานจะมีความสำคัญอย่างมากต่อนักลงทุนและประชาชนก็ตาม

การเปิดเผยเซกเมนต์เป็นหัวข้อโง่ๆ ที่จะไม่ทำให้ฉันได้รับคลิกมากมายเกี่ยวกับเรื่องนี้ นอกเหนือจากผู้ติดตามตัวยงของการพัฒนาการรายงานทางการเงินในสหรัฐอเมริกา แต่มันเป็นส่วนที่สำคัญมากซึ่งทับซ้อนกับประเด็นนโยบายมากมายในแต่ละวัน เช่น การดำเนินการต่อต้านการผูกขาด การจัดสรรเงินทุน และวิธีประเมินมูลค่าของกลุ่มบริษัท คำถามสำคัญที่ฉันต้องการคำตอบในฐานะผู้อ่านงบการเงิน: เศรษฐศาสตร์หน่วยของผลิตภัณฑ์หรือส่วนงานคืออะไร เศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยเป็นคำเฉพาะสำหรับรายได้และต้นทุนต่อหน่วยของผลิตภัณฑ์หรือบริการที่ขาย คำถามนี้จะยิ่งซับซ้อนมากขึ้นเมื่อมีการรวมผลิตภัณฑ์หรือบริการเข้ามาเกี่ยวข้อง พิจารณาตัวอย่างบางส่วน

ส่วนบริการของ Apple

เทคโนโลยีสารสนเทศได้รับการปรับแต่งเพื่อขายผลิตภัณฑ์แบบรวม ธุรกิจบริการของ Apple มีมูลค่า 56 หมื่นล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน เนื่องจากมีฐานการติดตั้ง iPhone หลายล้านเครื่อง ซึ่งสามารถขายแอพและสร้างรายได้จากบริการ ค่าใช้จ่ายในการจัดหาลูกค้าที่ใช้ในการขาย iPhone และค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษา ซึ่งเกิดขึ้นจากการให้บริการอัปเดตระบบปฏิบัติการ ทำให้สามารถสร้างรายได้มหาศาลจากบริการได้อย่างมีประสิทธิภาพ เราไม่ควรใช้ประโยชน์จากต้นทุนการได้มาและการพัฒนาของลูกค้า iPhone เหล่านี้บางส่วนแล้วตัดจำหน่ายเทียบกับรายได้จากการบริการที่ได้รับในภายหลังใช่หรือไม่ App Store ทำกำไรได้แค่ไหน เช่น คำถามที่เกิดขึ้นในคดีฟ้องร้อง Epic Games ของ Apple

มีรายงานว่า CEO Tim Cook เบิกความ ในกรณีที่ไม่มีใครใน Apple รู้จริง ๆ ว่า app store นั้นทำกำไรได้แค่ไหน! 10-K ของ Apple สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ตุลาคม 2022 รายงานยอดขายตามพื้นที่ภูมิศาสตร์แต่ไม่รวมกำไร (อเมริกา ยุโรป จีนแผ่นดินใหญ่ ญี่ปุ่น และส่วนที่เหลือของมหาสมุทรแปซิฟิก) พวกเขาเปิดเผยอัตรากำไรขั้นต้นโดยแยกตามผลิตภัณฑ์และบริการตามที่แสดงด้านล่าง แต่ไม่ใช่สำหรับร้านแอป:

ข้อมูลนี้ตอบคำถามเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยสำหรับผลิตภัณฑ์หรือบริการหลักของ Apple หรือไม่ ฉันไม่แน่ใจ. อะไรแย่กว่านั้น ฉันไม่รู้ด้วยซ้ำว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์มูลค่า 114 แสนล้านดอลลาร์นั้นมาจาก iPhone แทนที่จะเป็น iPad, Mac และนาฬิกา นอกจากนี้ Apple กำหนดอะไรเป็น "อัตรากำไรขั้นต้น" โดยทั่วไปและโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับธุรกิจบริการ ต้นทุนการขายบริการที่มีความหมายอาจเป็นอย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเราไม่ตัดจำหน่ายต้นทุนการพัฒนาและการหาลูกค้าเป็นทุนสำหรับบริการ มีการดาวน์โหลดแอปจำนวนเท่าใดในบริการดังกล่าว

ผลิตภัณฑ์และแพลตฟอร์ม "ฟรี" ที่เกี่ยวข้องกับ Alphabet

ยิ่งกว่านั้น สิ่งที่ลูกค้ามองว่าฟรีนั้นแทบจะไม่ฟรีในโลกของผลิตภัณฑ์ข้อมูล การค้นหาโดย Google และ YouTube นั้นฟรีในทางทฤษฎี แต่ได้รับการสนับสนุนอย่างชัดเจนจากข้อมูลที่รวบรวมและโฆษณาที่ขายได้ เศรษฐศาสตร์ของการค้นหา Google และ YouTube คืออะไร? Google Maps ทำเงินได้เท่าไหร่? เศรษฐศาสตร์ของแพลตฟอร์ม Android คืออะไร เนื่องจากโทรศัพท์ Google ทุกเครื่องทำงานบน Android

Alphabet เปิดเผยรายได้และความสามารถในการทำกำไรสำหรับสามส่วน: บริการ คลาวด์ และการเดิมพันอื่น ๆ ดังที่แสดงด้านล่างใน 10-K ล่าสุด:

รายได้จากการดำเนินงานตามคำจำกัดความของรายได้จากการดำเนินงานที่ Google ใช้นั้นยังดีกว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่ Apple เปิดเผย อย่างไรก็ตาม โปรดทราบว่า Google Services เป็นเต็นท์ขนาดใหญ่ที่มีโฆษณา, Android, Chrome, ฮาร์ดแวร์, Google Maps, Google Play, Search และ YouTube บริการของ Google สร้างรายได้หลักจากการโฆษณา การขายแอปและการซื้อในแอป และฮาร์ดแวร์ และค่าธรรมเนียมที่ได้รับสำหรับผลิตภัณฑ์แบบสมัครสมาชิก เช่น YouTube Premium และ YouTube TV แน่นอนว่าไม่มีการเปิดเผยสายผลิตภัณฑ์เหล่านี้แยกต่างหาก

อีกครั้ง คำถามใดๆ ของฉันที่เกี่ยวข้องกับเศรษฐศาสตร์ของผลิตภัณฑ์ เช่น YouTube หรือ "การค้นหาฟรี" ได้รับการตอบอย่างสมบูรณ์แล้ว ฉันไม่แน่ใจ. มีรายงานว่า ก.ล.ต. ผลักดันให้ Alphabet รายงาน YouTube ว่า แยกส่วน ย้อนกลับไปในปี 2018 Alphabet เปิดเผยรายได้ที่ YouTube (และการค้นหาโดย Google) ทำ (29.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2022) ดังที่แสดงด้านล่างในหมายเหตุ "รายได้แยกส่วน" แต่ไม่มีการเปิดเผยความสามารถในการทำกำไรที่ YouTube

สุดยอดซุปเปอร์สโตร์ อเมซอน

ให้เราหันไปหาอเมซอน รูปแบบธุรกิจของ Amazon อาศัยเฉพาะกลุ่มที่ดำเนินกิจการโดยอาจขาดทุนตลอดไป (เช่น Amazon Prime) โดยจงใจที่จะอุดหนุนการขายออนไลน์แบบไขว้กัน Prime สูญเสียไปเท่าไรและการขาดทุนดังกล่าวมีผลกับการสร้างยอดขายออนไลน์หรือไม่ และถ้าใช่ ขาดทุนเท่าไร? “การจัดส่งฟรี” ของ Amazon สูญเสียเงินไปเท่าใดและความสูญเสียดังกล่าวช่วยลดการเบี่ยงเบนความสนใจของลูกค้าได้มากเพียงใด Amazon ทำเงินจากผลิตภัณฑ์ Kindle ของพวกเขาหรือไม่? Prime มีผู้ใช้กี่คน? Kindle ขายไปแล้วกี่เครื่อง?

อะไร อเมซอน เปิดเผยจริงใน 10K ล่าสุดของพวกเขา? Amazon เปิดเผยรายได้จากการขายและรายได้จากการดำเนินงานสำหรับสามส่วนกว้างๆ ได้แก่ อเมริกาเหนือ นานาชาติ และ AWS ดังที่แสดงด้านล่าง:

เป็นที่น่าสนใจที่จะทราบว่ารายการโฆษณาเช่น AWS จะถูกเรียกใช้ก็ต่อเมื่อกลายเป็นธุรกิจที่มีศักยภาพแล้วเท่านั้น ดังนั้น ธุรกิจที่ได้รับเงินสนับสนุนข้ามสาขาที่กำลังบ่มเพาะจะบินอยู่ภายใต้เรดาร์การเปิดเผยเป็นเวลานานก่อนที่นักลงทุนจะตระหนักถึงอิทธิพลที่ธุรกิจดังกล่าวใช้ในแง่ของผู้ใช้หรือส่วนแบ่งการตลาด

แล้วสายผลิตภัณฑ์แต่ละสายล่ะ? เราเห็นตัวเลขการขายสำหรับบางสายผลิตภัณฑ์ดังนี้ ไม่เปิดเผยค่าใช้จ่ายและรายได้:

สิ่งนี้มีประโยชน์ แต่ฉันได้รับคำตอบสำหรับคำถามใด ๆ ที่ฉันโพสต์หรือไม่ ฉันไม่คิดอย่างนั้น ฉันยังสงสัยเกี่ยวกับการเล่าเรื่องว่า AWS ทำกำไรได้มาก “ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน” ภายใต้กลุ่ม AWS คืออะไร มีการปันส่วนค่าใช้จ่ายส่วนกลางระหว่างส่วนงานอย่างไร

ปัญหาเซ็กเมนต์ไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะกับเทค พิจารณาโฮมดีโป

ปัญหาเซกเมนต์ยังคงเป็นปัญหาแม้ในพื้นที่อื่นๆ พิจารณา โฮมดีโป's 10-K สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2022 Home Depot รายงานรายได้สำหรับ 14 กลุ่ม เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้า วัสดุก่อสร้าง การตกแต่ง และห้องครัวและอ่างอาบน้ำ และอื่นๆ ดังที่แสดงด้านล่าง ไม่มีการกล่าวถึงเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายและผลกำไร

วันนี้มีกฎการรายงานอะไรบ้าง?

พื้นที่ กฎปัจจุบัน มีสี่ขั้นตอนในการตัดสินใจว่าจะรายงานอะไร:

· ขั้นตอนที่ 1: บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จำเป็นต้องระบุผู้มีอำนาจตัดสินใจสูงสุดด้านปฏิบัติการ (CODM) ซึ่งหมายถึงบุคคลที่ได้รับข้อมูลทางการเงินเกี่ยวกับส่วนงานปฏิบัติการและใช้ข้อมูลนั้นเพื่อประเมินประสิทธิภาพของส่วนงานปฏิบัติการแต่ละส่วนและจัดสรรทรัพยากรให้กับส่วนงานปฏิบัติการแต่ละส่วน

· ขั้นตอนที่ 2: บริษัทจำเป็นต้องระบุส่วนงานปฏิบัติการ ซึ่งกำหนดเป็นส่วนประกอบของธุรกิจโดยที่:

o ส่วนประกอบมีส่วนร่วมในกิจกรรมทางธุรกิจซึ่งอาจรับรู้รายได้และมีค่าใช้จ่าย

o มีข้อมูลทางการเงินแยกต่างหากสำหรับส่วนประกอบ และ

o ผลการดำเนินงานของส่วนประกอบได้รับการตรวจสอบอย่างสม่ำเสมอโดย CODM

· ขั้นตอนที่ 3: จากนั้นบริษัทจะทำการทดสอบเชิงปริมาณเพื่อระบุส่วนที่รายงานได้ ส่วนประกอบจะถือว่าเป็นส่วนหากผ่าน

o การทดสอบรายได้ที่รายได้ของส่วนงานปฏิบัติการ ≥ 10% ของรายได้รวมของส่วนงานปฏิบัติการทั้งหมด หรือ;

o การทดสอบ P&L โดยที่ส่วนงานปฏิบัติการมีกำไรหรือขาดทุน ≥ 10% ของกำไรรวมที่รายงานของส่วนงานปฏิบัติการทั้งหมด (ผลขาดทุนจะไม่ได้รับการพิจารณาเป็นพิเศษในที่นี้) หรือ

o การทดสอบสินทรัพย์โดยที่สินทรัพย์ของส่วนงานปฏิบัติการประกอบด้วย ≥ 10% ของสินทรัพย์รวมของส่วนงานปฏิบัติการทั้งหมด

· ขั้นตอนที่ 4: เมื่อเราตัดสินใจว่าเรามีส่วนงานปฏิบัติการ บริษัทจำเป็นต้องรายงาน

o ปัจจัยที่ใช้ในการระบุส่วนงานที่รายงาน

o ประเภทของผลิตภัณฑ์และบริการที่สร้างรายได้สำหรับแต่ละส่วนงานที่รายงาน

o การวัดกำไรหรือขาดทุนและสินทรัพย์สำหรับแต่ละส่วนที่รายงาน

o ข้อมูลเชิงปริมาณและคุณภาพเพิ่มเติมเกี่ยวกับกำไรหรือขาดทุนและสินทรัพย์

o การกระทบยอดของยอดเงินรวมที่สอดคล้องกับรายได้ของส่วนงานที่รายงานทั้งหมด กำไรหรือขาดทุนของส่วนที่รายงานทั้งหมด สินทรัพย์ของส่วนที่รายงานทั้งหมด และยอดรวมของส่วนงานที่รายงานสำหรับรายการสำคัญอื่น ๆ ที่เปิดเผย

สามคะแนนเป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การสังเกต ประการแรก Google ยกเลิกการรายงาน YouTube เป็นส่วนแยกต่างหากในปี 2018 โดยให้เหตุผลว่า Larry Page ซึ่งเป็น CODM ไม่ได้จัดสรรทรัพยากรให้กับหน่วย YouTube อย่างชัดเจน เหตุการณ์บน YouTube เน้นให้เห็นถึงศักยภาพอันยิ่งใหญ่สำหรับการเล่นเกมในกฎ CODM ประการที่สอง ดูเผินๆ แล้ว Amazon และ Home Depot ดูเหมือนจะไม่ปฏิบัติตามกฎเหล่านี้จริงๆ เนื่องจากไม่เปิดเผยผลกำไรตามส่วนงาน ประการที่สาม กำไรคืออะไร? อัตรากำไรขั้นต้น รายได้จากการดำเนินงาน โดยมีหรือไม่มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ หรือมีหรือไม่มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน เช่น R&D และ SG&A หรืออย่างอื่น

FASB ต้องการเปลี่ยนแปลงอะไร

FASB คือ ตอนนี้เสนอ เพิ่มข้อกำหนดดังต่อไปนี้:

o เปิดเผยค่าใช้จ่ายในส่วนงานที่มอบให้กับผู้มีอำนาจตัดสินใจสูงสุดด้านปฏิบัติการ (CODM) เป็นประจำ และ

o เปิดเผยส่วนต่างระหว่างรายได้ส่วนงานหักค่าใช้จ่ายที่มีนัยสำคัญ

การเพิ่ม "ค่าใช้จ่ายส่วน" เป็นการปรับปรุงเนื่องจากอาจทำให้ Amazon และ Home Depot รายงานกำไรหรือขาดทุนในแต่ละส่วนแม้ว่าค่าใช้จ่ายใดคือค่าใช้จ่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งการจัดสรรค่าใช้จ่ายทั่วไปในส่วนต่างๆ มักจะเป็นที่ถกเถียงกันอยู่เสมอ ต้องบอกว่าเกณฑ์ CODM มีแนวโน้มที่จะได้รับการจัดการโดยบริษัทต่างๆ เพื่อให้ได้คำตอบในการรายงานที่พวกเขาต้องการ

ฉันอยากเห็นอะไรแทน

นี่คือสิ่งที่ฉันอยากเห็นในฐานะผู้บริโภคงบการเงิน:

o กำหนดเมตริกดอลล่าร์เพื่อประเมินสาระสำคัญ ตรงข้ามกับการวัด CODM นั่นคือ ถ้ารายได้ของส่วนประกอบหนึ่งๆ เกิน $X พันล้าน นั่นคือส่วนนั้น ฉันได้ยินว่า FASB ลังเลที่จะเขียนมาตรฐานตามกฎที่ชัดเจน หลังจากที่พวกเขาถูก Enron ข่มเหงในช่วงเปลี่ยนศตวรรษ แต่มาตรฐานที่อิงกับเงินดอลลาร์จะค่อนข้างง่ายกว่าในการตรวจสอบและเล่นเกมได้น้อยกว่าตัวกรอง CODM ที่บอบบาง

o ใช้ตัวกรองสาระสำคัญนั้นสำหรับผลิตภัณฑ์ด้วย แนวคิดนี้จะต้องมีการเปิดเผยข้อมูลทางเศรษฐกิจของ Kindle หรือ iPhone

o เราจำเป็นต้องพิจารณาสาระสำคัญในแง่ของจำนวนผู้ใช้ด้วยหรือไม่? แม้ว่าจะเป็น ioS หรือ Android ก็ตาม ต่อ se ไม่มีรายได้หรือทรัพย์สินใด ๆ หากมีผู้ใช้ X ล้านคน ให้เปิดเผยรายได้และค่าใช้จ่ายของผลิตภัณฑ์นั้นเป็นศูนย์ เพื่อให้นักลงทุนเข้าใจถึงการอุดหนุนข้ามแพลตฟอร์มเหล่านี้ ซึ่งทำให้ฉันยากที่จะย้ายจากสวนที่มีกำแพงล้อมรอบของ Apple ไปสู่ระบบนิเวศของ Google .

o เปิดเผยหน่วยเศรษฐศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับเทคโนโลยีในระดับกลุ่ม ฉันได้เขียนเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์หน่วยดังกล่าวอย่างกว้างขวาง ก่อน.

o สุดท้าย แต่ไม่ท้ายสุด “ค่าใช้จ่าย” คืออะไร? ให้ข้อมูลที่ชัดเจนแก่เราเกี่ยวกับวิธีการจัดสรรค่าโสหุ้ยทั่วๆ ไประหว่างส่วนต่างๆ

Jack Ciesielski ผู้จัดพิมพ์ The Analyst's Accounting Observerชี้ให้เห็นว่านักลงทุนมักจะสนใจที่จะทำความเข้าใจถึงประสิทธิผลของการจัดสรรเงินทุนให้กับกลุ่มต่างๆ เขาแนะนำให้เปิดเผยเพิ่มเติมต่อไปนี้เพื่อเปิดใช้งานการคำนวณผลตอบแทนจากสินทรัพย์ในส่วนงานหรือเพื่อเรียนรู้เกี่ยวกับการจัดสรรทรัพยากรทางการเงิน ทางปัญญา และทรัพยากรมนุษย์ระหว่างส่วนงาน:

· สินทรัพย์ไม่มีตัวตนขั้นต้นและยอดค่าตัดจำหน่ายสะสมต่อส่วนงาน

· ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์รวม และสินทรัพย์ที่มีตัวตนอื่นๆ และยอดค่าเสื่อมราคาสะสมที่เกี่ยวข้องต่อส่วนงาน

· จำนวนพนักงานที่สิ้นสุดและค่าเฉลี่ยต่อเซกเมนต์

· ค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาต่อส่วนงาน

· ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหารต่อส่วนงาน

สิ่งที่เกี่ยวกับค่าใช้จ่ายที่เป็นกรรมสิทธิ์?

การย้อนกลับมาตรฐานของข้อเสนอเหล่านี้คือ บริษัทต่างๆ ไม่ต้องการเปิดเผยข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์เกี่ยวกับกลุ่มต่างๆ ยุติธรรมเพียงพอ ยกเว้นว่าผู้ควบคุมและนักลงทุนทั่วไปมักจะเป็นคนสุดท้ายที่ทราบข้อมูลดังกล่าว คู่แข่งสามารถจ้างพนักงานอาวุโสจากบริษัทในเครือได้อย่างง่ายดาย และจ่ายเงินเพิ่ม 10% เพื่อถามเกี่ยวกับแผนกลยุทธ์ของคู่แข่ง หากไม่ใช่ ให้ถามเกี่ยวกับการเงินของผลิตภัณฑ์หนึ่งๆ NDAs (ข้อตกลงไม่เปิดเผยข้อมูล) ไม่ได้บังคับใช้ในแคลิฟอร์เนียและยากที่จะบังคับใช้ที่อื่น กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีทรัพยากรที่ดีอาจจะขุด Linked In หรือฐานข้อมูลที่เกี่ยวข้องเพื่อประเมินรูปแบบการทำงานของพนักงานที่เข้าร่วมแผนกเฉพาะของบริษัท และแม้แต่ดูการยื่นจดสิทธิบัตรในช่วงแรกๆ

ข้อเสนอแนะอื่น ๆ ที่ฉันมักจะเสนอคืออุปสรรคต่อข้อมูลมีความสำคัญน้อยกว่าในโลกปัจจุบันมากกว่าอุปสรรคในการเลียนแบบ แม้ว่าเราจะเปิดเผยกลยุทธ์ของ Amazon ได้อย่างสมบูรณ์แบบ แต่พวกเรากี่คนที่มีขนาดและทรัพยากรที่จะเลียนแบบกลยุทธ์ของพวกเขา

และถ้าใครจะยืดข้อโต้แย้งด้านต้นทุนที่เป็นกรรมสิทธิ์ออกไปให้สุดโต่ง ทำไมต้องถามถึงยอดขายรวมของบริษัทด้วยซ้ำ การเปิดเผยนั้นไม่สามารถก่อให้เกิดความเสียหายต่อบริษัทได้ใช่หรือไม่ โดยพื้นฐานแล้ว การเข้าเป็นภาคีในการป้องกัน "กรรมสิทธิ์" อย่างสมบูรณ์จะทำให้มั่นใจได้ว่าไม่มีการเปิดเผยต่อสาธารณะที่มีความหมายต่อนักลงทุน

โดยสรุปแล้ว นักลงทุนทุกคนและพลเมืองที่เกี่ยวข้องอาจต้องการกังวลเกี่ยวกับสถานะการเปิดเผยข้อมูลเซกเมนต์ที่น่าเสียใจของบริษัทในอเมริกา