ทำไมตลาดหุ้นถึงลง? มันรู้ว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดยังมาไม่ถึง

ขนาดตัวอักษร

จากจุดหนึ่งเป็นต้นไป จะไม่มีวันหวนกลับ ตลาดหุ้นถึงจุดนั้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา

โอ้ ตลาดมีความหวัง เมื่อเข้าสู่สัปดาห์ที่อัตราเงินเฟ้อพุ่งถึงจุดสูงสุดแล้ว ธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไม่ช้า และจุดต่ำสุดอยู่ แต่การเปิดเผยข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของเดือนสิงหาคมในวันอังคารพบว่าอัตราเงินเฟ้อไม่ได้ ถูกทำให้เชื่องและทำลายความปรารถนาดีทั้งหมดส่งดัชนีหลักไปยัง วันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020.

แล้วก็

เฟดเอ็กซ์

(ชื่อย่อ: FDX) ตัดสินใจบอกนักลงทุน—ล่วงหน้าหนึ่งสัปดาห์ คุณ—ว่า รายได้มันแย่มาก และได้เพิกถอนคำแนะนำทั้งปี ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นในสัปดาห์ก่อนที่เฟดจะประชุมเพื่อหารือเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ซึ่งก็คือ น่าจะเป็นอีก 0.75 เปอร์เซ็นต์จุด.

ไม่มีทางหลีกเลี่ยง ในตอนนี้ สิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้น และตลาดหุ้นรู้ดี ดิ

ดาวโจนส์เฉลี่ยอุตสาหกรรมโจนส์
ลดลง 4.1% สำหรับสัปดาห์ในขณะที่

S&P 500
ดัชนีลดลง 4.8% และ

คอมโพสิตตลาดหุ้น Nasdaq
ลดลง 5.5%

Dave Donabedian หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ CIBC Private Wealth US กล่าวว่า "นักลงทุนกำลังเผชิญกับความจริงที่ว่า Fed มีงานต้องทำมากขึ้นและมีความเสี่ยงจากภาวะถดถอยสูง" “เราไม่ได้หมายถึงการเพิ่มเงินเพื่อทำงานในตลาดทุน เรากำลังเทศนาเรื่องความอดทน”

นั่นดูเหมือนจะขัดกับคตินิยมที่มักจะจ่ายให้มองโลกในแง่ดีเมื่อทุกคนคาดการณ์สิ่งที่เลวร้ายที่สุด Jason Goepfert แห่ง Sundial Capital Research ตั้งข้อสังเกตว่าน้อยกว่า 1% ของหุ้นใน S&P 500 ทำราคาสูงขึ้นในวันอังคาร ซึ่งเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นเพียง 28 ครั้งอื่น ๆ นับตั้งแต่ปี 1940 ดัชนีได้รับค่าเฉลี่ย 15.6% ในช่วง 12 เดือนต่อมา และเป็น สูงกว่า 79% ของเวลาทั้งหมด

นี่เป็นโอกาสในการซื้อหรือไม่?

ไม่เร็วนัก บางครั้งตลาดอาจกลายเป็น "ขายมากเกินไป" Doug Ramsey หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Leuthold Group กล่าว นั่นอาจเป็นจุดเริ่มต้นของการลดลงอีกเช่นในกรณีในปี 1998 ก่อนที่การจัดการเงินทุนระยะยาวจะพังทลาย ในปี 1987 ก่อน Black Monday; และก่อนหน้าการเทขายที่เลวร้ายที่สุดของตลาดหมีในปี 1973-74 “ภาวะขายมากเกินไปได้เกิดขึ้นก่อนการล่มสลายในระยะสั้นที่เลวร้ายที่สุดของตลาดส่วนใหญ่” แรมซีย์อธิบาย

อัตราต่อรองของหนึ่งเพิ่มขึ้น เฟดดูแย่ในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อและอาจหมายความว่าอัตราจะสูงขึ้นมาก เมื่อนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับอัตราเทอร์มินัลที่ 3.5% ตอนนี้พวกเขากำลังพูดถึงมากกว่า 4% หรือแม้แต่ 5% และเมื่อเฟดไปถึงที่นั่น ก็มีแนวโน้มที่จะอยู่ที่นั่นมากกว่าที่จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยทันที

อย่างไรก็ตาม ตลาดหมีมักจะไม่สิ้นสุด และตลาดกระทิงก็ไม่เริ่มต้น จนกว่าเฟดจะเริ่มผ่อนคลาย ตามรายงานของ Ed Clissold หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ ที่ Ned Davis Research และบางครั้งก็ไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สอง เมื่อตลาดหมีสิ้นสุดลงก่อนที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเสร็จสิ้น โดยปกติแล้วตลาดหมีที่สองจะเกิดขึ้น “ประวัติศาสตร์ระบุว่าวงจรที่รัดกุมจะสร้างความเจ็บปวดให้กับตลาดหุ้นมากขึ้น” Clissold เขียน

ถึงจะผิดก็ไม่ใช่เวลาเป็นฮีโร่ Sebastien Galy นักยุทธศาสตร์ด้านการจัดการสินทรัพย์ของ Nordea ตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนควรพยายามระบุบริษัทที่ “โซลูชันที่มีมูลค่าน่าดึงดูดพร้อมความเสี่ยงด้านลบที่ต่ำกว่า ซึ่งมีความยืดหยุ่นในสถานการณ์และรูปแบบที่หลากหลาย” เป็นการกล่าวที่ยาวนาน หุ้นคุณภาพ. “สิ่งที่เราสามารถมุ่งมั่นได้คือการจัดการความเสี่ยงที่ซับซ้อนเหล่านี้ และเริ่มวางตำแหน่งในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้าด้วยการประเมินมูลค่าที่เหมาะสม” เขากล่าวสรุป

หรือเพียงแค่รอมันออก

เขียนถึง Ben Levisohn ที่ [ป้องกันอีเมล]