ทำไมโครงการ Marcus ของ Goldman จึงล้มเหลว และมีความหมายอย่างไรต่อ CEO Solomon

เมื่อ เดวิดโซโลมอน ได้รับเลือกให้ประสบความสำเร็จ Blankfein ลอยด์ as แซคส์โกลด์แมน ซีอีโอในช่วงต้นปี 2018 ความกลัวแล่นผ่านนายธนาคารที่ทำงานในองค์กรขนาดเล็กที่รู้จักกันในชื่อมาร์คัส

ชายผู้พ่ายแพ้ต่อโซโลมอน ฮาร์วีย์ ชวาร์ตซ์ เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนดั้งเดิมของบริษัทที่รุกเข้าสู่ธุรกิจธนาคารเพื่อผู้บริโภค และมักพบเห็นได้ทั่วไปในสำนักงานใหญ่ของโกลด์แมนในนิวยอร์กซึ่งกำลังก่อสร้างอยู่ โซโลมอนจะฆ่าโครงการตั้งไข่หรือไม่?

บรรดาผู้บริหารต่างรู้สึกยินดีเมื่อโซโลมอนยอมรับธุรกิจในไม่ช้า

อย่างไรก็ตามความโล่งใจของพวกเขามีอายุสั้น นั่นเป็นเพราะการตัดสินใจหลายอย่างที่โซโลมอนทำในช่วงสี่ปีข้างหน้า รวมถึงแง่มุมต่างๆ ของวัฒนธรรมที่ขับเคลื่อนด้วยอัตตาและชาร์จพลังอย่างหนักของบริษัท นำไปสู่การพังทลายของความทะเยอทะยานของผู้บริโภคของโกลด์แมน ตามที่ผู้คนหลายสิบคนที่มีความรู้ในเรื่องนี้กล่าว

แนวคิดเบื้องหลังของ Marcus - การเปลี่ยนแปลงโรงไฟฟ้าใน Wall Street ให้เป็นผู้เล่น Main Street ที่สามารถต่อสู้กับยักษ์ใหญ่อย่าง Jamie Dimon's เชส JPMorgan - หลงใหลในโลกการเงิน ตั้งแต่เริ่มต้น ภายในสามปีของการเปิดตัวในปี 2016 Marcus ซึ่งเป็นชื่อแรกของผู้ก่อตั้ง Goldman สามารถดึงดูดเงินฝากมูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นธุรกิจสินเชื่อที่เติบโต และได้รับชัยชนะจากการแข่งขันที่รุนแรงระหว่างธนาคารในการออกบัตรเครดิตให้กับผู้ใช้ iPhone จำนวนมากของ Apple .

แต่เมื่อ Marcus เปลี่ยนจากโครงการเสริมมาเป็นจุดโฟกัสสำหรับนักลงทุนที่กระหายการเติบโต ธุรกิจก็ขยายตัวอย่างรวดเร็วและท้ายที่สุดก็ตกอยู่ภายใต้น้ำหนักของความทะเยอทะยานของ Solomon ปลายปีที่แล้ว โซโลมอน ยอมจำนนต่อความต้องการ เพื่อกุมบังเหียนธุรกิจ แยกมันออกจากกันในการปรับองค์กร กำจัดผลิตภัณฑ์สินเชื่อเปิดตัว และเก็บบัญชีเงินฝากราคาแพง

ตอนนี้มาถึงช่วงเวลาที่อ่อนไหวสำหรับโซโลมอน กว่าสี่ปีในการดำรงตำแหน่ง CEO ต้องเผชิญกับแรงกดดันจากแหล่งที่มาที่ไม่น่าเป็นไปได้ — หุ้นส่วนที่ไม่พอใจในบริษัทของเขาเอง ซึ่งข่าวรั่วไหลสู่สื่อในปีที่ผ่านมา เร่งปรับกลยุทธ์ของธนาคาร และเปิดเผย ความรังเกียจที่เดือดปุดๆ สำหรับงานอดิเรกดีเจที่มีชื่อเสียงของเขา

หุ้นโกลด์แมนทำผลงานได้ดีกว่า ดัชนีหุ้นธนาคาร ในระหว่างดำรงตำแหน่งของโซโลมอน ได้รับความช่วยเหลือจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของการซื้อขายหลักและวาณิชธนกิจ แต่นักลงทุนไม่ให้รางวัลแก่โซโลมอนด้วยรายได้ที่เพิ่มขึ้นแบบทวีคูณ ในขณะที่กรรมตามสนอง สแตนลี่ย์มอร์แกน ได้เปิดโอกาสในการเป็นผู้นำที่กว้างขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยมีอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชีที่จับต้องได้ประมาณสองเท่าของโกลด์แมน

นั่นเป็นการเพิ่มเดิมพันสำหรับวันนักลงทุนครั้งที่สองของโซโลมอน ประชุมวันอังคารซึ่งในระหว่างนั้น CEO จะให้รายละเอียดเกี่ยวกับแผนล่าสุดของเขาในการสร้างแหล่งการเติบโตของรายได้ที่มั่นคง นักลงทุนต้องการคำอธิบายเกี่ยวกับสิ่งที่ผิดพลาดที่ Marcus ซึ่งถูกโน้มน้าวที่ Goldman's วันนักลงทุนก่อนหน้าในปี 2020และหลักฐานว่าผู้บริหารได้เรียนรู้บทเรียนจากตอนที่มีค่าใช้จ่ายสูง

“เรามีความคืบหน้าอย่างมาก มีความยืดหยุ่นเมื่อจำเป็น และเรารอคอยที่จะอัปเดตนักลงทุนของเราเกี่ยวกับความคืบหน้านั้นและเส้นทางข้างหน้า” หัวหน้าฝ่ายสื่อสารของโกลด์แมน โทนี่ แฟรตโต้ กล่าวในแถลงการณ์ “เป็นที่ชัดเจนว่านวัตกรรมมากมายตั้งแต่วันนักลงทุนครั้งล่าสุดของเรากำลังให้ผลตอบแทนกับธุรกิจของเราและสร้างผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้น”

สถาปนิกของ Marcus ไม่สามารถคาดเดาการเดินทางของมันได้เมื่อแนวคิดนี้เกิดขึ้น เกิด นอกสถานที่ในปี 2014 ที่บ้านพักตากอากาศของประธานาธิบดีโกลด์แมนในขณะนั้น Gary Cohn. แม้ว่าโกลด์แมนจะเป็นผู้นำในการให้คำปรึกษาแก่องค์กรต่างๆ ประมุขแห่งรัฐ และผู้มีฐานะร่ำรวยเป็นพิเศษ แต่โกลด์แมนกลับไม่มีตัวตนในธุรกิจธนาคารเพื่อรายย่อย

พวกเขาให้แบรนด์ที่แตกต่าง ส่วนหนึ่งเพื่อแยกความแตกต่างออกไป การรับรู้เชิงลบของโกลด์แมนหลังวิกฤตปี 2008แต่ก็เป็นเพราะว่ามันจะช่วยให้พวกเขาแยกตัวออกจากธุรกิจในฐานะผู้เล่นฟินเทคแบบสแตนด์อโลนได้หากต้องการ ตามที่ผู้มีความรู้ในเรื่องนี้กล่าว

“เช่นเดียวกับหลายสิ่งหลายอย่างที่โกลด์แมนเริ่มต้น มันไม่ได้เริ่มด้วยวิสัยทัศน์ที่ยิ่งใหญ่ แต่เป็นเหมือน `นี่เป็นวิธีที่เราสามารถทำเงินได้” คนหนึ่งกล่าว

แดกดัน Cohn เองต่อต้านการผลักดันการค้าปลีกและบอกกับคณะกรรมการของธนาคารว่าเขาไม่คิดว่าจะประสบความสำเร็จตามที่คนที่มีความรู้ในเรื่องนี้ ด้วยประการฉะนี้ คอน ที่จากไปในปี 2017 การเข้าร่วมการบริหารของทรัมป์เป็นสัญลักษณ์ของยามเก่าหลายคนของบริษัทที่เชื่อว่าการเงินเพื่อผู้บริโภคไม่ได้อยู่ใน DNA ของโกลด์แมน

Cohn ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น

เมื่อโซโลมอนเข้ามารับตำแหน่งในปี 2018 เขาเริ่มการปรับโครงสร้างองค์กรหลายชุดซึ่งจะมีอิทธิพลต่อเส้นทางของธุรกิจตัวอ่อน

ตั้งแต่ยุคแรกๆ Marcus ซึ่งบริหารงานโดยอดีตผู้บริหารของ Discover หฤษฎ์ทัลวาร์ และทหารผ่านศึกโกลด์แมน โอเมอร์ อิสมาอิลได้รับการกำบังอย่างตั้งใจจากส่วนที่เหลือของ บริษัท Talwar ชอบที่จะบอกกับนักข่าวว่า Marcus มีข้อได้เปรียบในการเป็นสตาร์ทอัพที่ว่องไวในวาณิชธนกิจอายุ 150 ปี

การปรับโครงสร้างองค์กรครั้งแรกของโซโลมอนเกิดขึ้น ในช่วงต้นของการดำรงตำแหน่งเมื่อเขาพับมันเข้ากองบริหารการลงทุนของบริษัท อิสมาอิลและคนอื่นๆ โต้เถียงกันเรื่องการย้ายไปยังโซโลมอน โดยรู้สึกว่าจะเป็นการขัดขวางธุรกิจ

เหตุผลของโซโลมอนคือธุรกิจทั้งหมดของโกลด์แมนที่ให้บริการแก่บุคคลทั่วไปควรอยู่ในแผนกเดียวกัน แม้ว่าลูกค้าของมาร์คัสส่วนใหญ่จะมีเงินกู้หรือเงินออมเพียงไม่กี่พันดอลลาร์ ในขณะที่ลูกค้าความมั่งคั่งส่วนบุคคลโดยเฉลี่ยมีเงินลงทุน 50 ล้านดอลลาร์

ในกระบวนการนี้ ผู้นำของ Marcus สูญเสียความสามารถในการตัดสินใจของตนเองในด้านวิศวกรรม การตลาด และบุคลากร ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการว่าจ้างอาวุโสจาก Solomon ทรัพยากรด้านวิศวกรรมของ Marcus ถูกดึงไปในทิศทางที่แตกต่างกัน รวมถึงโครงการเพื่อรวมสแต็คเทคโนโลยีของบริษัทเข้ากับของบริษัทที่กว้างขึ้น ซึ่งเป็นขั้นตอนที่ Ismail และ Talwar ไม่เห็นด้วย

“มาร์คัสกลายเป็นวัตถุแวววาว” แหล่งข่าวคนหนึ่งกล่าว “ที่โกลด์แมน ใครๆ ก็อยากทิ้งรอยไว้บนสิ่งแวววาวชิ้นใหม่”

นอกเหนือจากธุรกิจเงินฝากซึ่งดึงดูดเงินได้ถึง 100 พันล้านดอลลาร์จนถึงตอนนี้และพิมพ์เงินให้กับบริษัทเป็นหลัก ความสำเร็จของผู้บริโภคที่ใหญ่ที่สุดคือการเปิดตัว Apple Card

สิ่งที่ไม่ค่อยเป็นที่รู้จักก็คือ Goldman ชนะบัญชี Apple ส่วนหนึ่งเพราะตกลงในเงื่อนไขที่ผู้ออกบัตรที่เป็นที่ยอมรับรายอื่นไม่ยอม หลังจากผู้คร่ำหวอดในวงการบัตรเครดิตชื่อดัง สก็อตต์ยัง เข้าร่วมกับโกลด์แมนในปี 2017 เขางุนงงกับองค์ประกอบด้านเดียวของข้อตกลงของ Apple ตามที่ผู้คนที่มีความรู้ในเรื่องนี้

“ใครที่ f—k เห็นด้วยกับเรื่องนี้” Young อุทานในการประชุมไม่นานหลังจากเรียนรู้รายละเอียดของข้อตกลงตามบุคคลที่อยู่ในปัจจุบัน

แง่มุมการบริการลูกค้าบางประการของข้อตกลงในท้ายที่สุดได้เพิ่มค่าใช้จ่ายที่สูงอย่างไม่คาดคิดของ Goldman สำหรับการเป็นหุ้นส่วนของ Apple ผู้คนกล่าว ผู้บริหารของโกลด์แมนกระตือรือร้นที่จะบรรลุข้อตกลงกับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี ซึ่งเกิดขึ้นก่อนที่โซโลมอนจะขึ้นเป็นซีอีโอ พวกเขากล่าวเสริม

Young ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการระเบิด

การเติบโตอย่างรวดเร็วของการ์ดซึ่งเปิดตัวในปี 2019 เป็นเหตุผลหนึ่งที่ฝ่ายผู้บริโภคเห็นว่าการสูญเสียทางการเงินเพิ่มขึ้น เมื่อเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย โกลด์แมนต้องกันเงินสำรองไว้สำหรับการสูญเสียในอนาคต แม้ว่าจะไม่เกิดขึ้นก็ตาม การเพิ่มการ์ดยังนำมาซึ่งการตรวจสอบด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับวิธีการจัดการกับการปฏิเสธการชำระเงินของลูกค้า CNBC รายงานเมื่อปีที่แล้ว.

ภายใต้ผลิตภัณฑ์ฟินเทคของธนาคารซึ่งกำลังได้รับความนิยมในขณะนั้น มีความตึงเครียดเพิ่มขึ้น: ความไม่เห็นด้วยกับโซโลมอนเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ การเข้าซื้อกิจการ และการสร้างแบรนด์ กล่าว

อิสมาอิลซึ่งได้รับการยกย่องจากภายในและมีความสามารถในการต่อต้านโซโลมอน แพ้การต่อสู้บางส่วนและยืนหยัดต่อผู้อื่น ตัวอย่างเช่น เจ้าหน้าที่ของ Marcus ต้องสร้างความบันเทิงให้กับการเป็นสปอนเซอร์ที่มีศักยภาพกับ Rihanna, Reese Witherspoon และคนดังคนอื่นๆ รวมถึงศึกษาว่าแบรนด์ Goldman ควรมาแทนที่ Marcus หรือไม่

ซีอีโอได้รับการกล่าวขานว่าเป็น หลงใหลในการเพิ่มขึ้น ของผู้เล่นดิจิทัลที่เติบโตอย่างรวดเร็ว เช่นเดียวกับเสียงระฆัง และเชื่อว่าโกลด์แมนจำเป็นต้องเสนอบัญชีเงินฝากในขณะที่ผู้นำของมาร์คัสไม่เชื่อว่าธนาคารมีข้อได้เปรียบและควรดำเนินการต่อไปในฐานะผู้เล่นที่มีสมาธิมากขึ้น

ฟางเส้นสุดท้ายเส้นหนึ่งสำหรับอิสมาอิลเกิดขึ้นเมื่อโซโลมอนในการปรับโครงสร้างองค์กรครั้งที่สอง ตั้งสเตฟานี โคเฮน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของเขา หัวหน้าร่วมแผนกผู้บริโภคและความมั่งคั่ง ในเดือนกันยายน 2020 โคเฮน ซึ่งได้ชื่อว่าเป็นผู้บริหารที่ไม่รู้จักเหน็ดเหนื่อย จะเป็นคนที่ลงมือปฏิบัติจริงมากกว่าเอริค เลนคนก่อนของเธอ และอิสมาอิลรู้สึกว่าเขาสมควรได้รับการเลื่อนตำแหน่ง

ภายในไม่กี่เดือน อิสมาอิลออกจากโกลด์แมนเพื่อส่ง คลื่นกระแทก ผ่านแผนกผู้บริโภคและทำให้โซโลมอนโกรธมาก Ismail และ Talwar ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นสำหรับบทความนี้

การจากไปของอิสมาอิลนำไปสู่ยุคแห่งหายนะครั้งใหม่สำหรับมาร์คัส ช่วงเวลาที่ผิดปกติซึ่งรวมถึงการจ้างงานและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก กำหนดเวลาสิ้นสุดของผลิตภัณฑ์และ คลื่นแห่งพรสวรรค์จากไป.

ตอนนี้ดำเนินการโดยอดีตผู้บริหารด้านเทคโนโลยีสองคนที่มีประสบการณ์ค้าปลีกน้อย Peeyush Nahar อดีตผู้บริหาร Uber และ Swati Bhatia แห่งการชำระเงิน Stripe ยักษ์ใหญ่ Marcus ถูกสาปแช่งโดยความสำเร็จของ Goldman ใน Wall Street ในปี 2021

การเติบโตอย่างรวดเร็วจากโรคระบาดในรายชื่อสาธารณะ การควบรวมกิจการ และข้อตกลงอื่น ๆ หมายความว่าโกลด์แมนกำลังเข้าสู่ปีแห่งแบนเนอร์สำหรับวาณิชธนกิจ ซึ่งทำกำไรได้มากที่สุดเท่าที่เคยมีมา โกลด์แมนควรไถรายได้ที่ผันผวนเหล่านั้นไปเป็นรายรับของธนาคารผู้บริโภคที่คงทนมากขึ้น

“คนในบริษัทรวมทั้งเดวิด โซโลมอนก็แบบ `ไป ไปเลย!'” ผู้มีความรู้ในยุคนั้นกล่าว “เรามีกำไรส่วนเกินทั้งหมดนี้ คุณไปสร้างรายได้ประจำ”

ในเดือนเมษายนปี 2022 ธนาคารได้ขยายการทดสอบบัญชีกระแสรายวันให้กับพนักงาน โดยบอกกับพนักงานว่า "เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของสิ่งที่เราหวังว่าจะกลายเป็นบัญชีกระแสรายวันหลักสำหรับลูกค้าหลายสิบล้านรายในไม่ช้า"

แต่เมื่อถึงปี 2022 ก็เห็นได้ชัดว่าโกลด์แมนกำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่แตกต่างไปจากเดิมมาก ธนาคารกลางสหรัฐได้ยุติยุคเงินราคาถูกที่มีมานานหลายทศวรรษโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ตลาดทุนตกต่ำลง ในบรรดาธนาคารที่ใหญ่ที่สุดหกแห่งของอเมริกา Goldman Sachs ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากการลดลง และทันใดนั้น Solomon ก็พยายามลดค่าใช้จ่ายที่ Marcus และที่อื่น ๆ

ท่ามกลางการรั่วไหลว่ามาร์คัสกำลังตกเลือด ในที่สุด โซโลมอนก็ตัดสินใจถอยกลับอย่างรวดเร็วจากความพยายามที่เขาเคยปกป้องนักลงทุนและสื่อ บัญชีเงินฝากของเขาจะถูกนำไปใช้ใหม่สำหรับลูกค้าที่บริหารความมั่งคั่ง ซึ่งจะช่วยประหยัดเงินค่าการตลาด

ตอนนี้ Ismail ซึ่งเข้าร่วม fintech ชื่อ One ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Walmart เมื่อต้นปี 2021 ซึ่งจะก้าวเข้าสู่โลกการธนาคารด้วย โดยตรงกับผู้บริโภค การเริ่มต้นระบบดิจิทัล โกลด์แมนนายจ้างเก่าของเขามักจะพอใจกับการเป็นผู้เล่นเบื้องหลังโดยจัดหาเทคโนโลยีและงบดุลให้กับแบรนด์ที่จัดตั้งขึ้น

สำหรับบริษัทที่คำนึงถึงตนเองมากพอๆ กับโกลด์แมน บริษัทนั้นจะถือว่า a การลงมาที่คมชัด จากนิมิตของโซโลมอนเมื่อหลายเดือนก่อน

“เดวิดจะบอกว่า `เรากำลังสร้างธุรกิจในอีก 50 ปีข้างหน้า ไม่ใช่สำหรับวันนี้'” อดีตคนวงในของโกลด์แมนคนหนึ่งกล่าว “เขาควรจะฟังเสียงกัดของตัวเอง”