เหตุใดหน่วยงานกำกับดูแลการต่อต้านการผูกขาดจึงสามารถปิดกั้นผู้คลั่งไคล้จากการซื้อการ์ดซื้อขาย Topps ได้อย่างสมเหตุสมผล

เมื่อคืนที่ผ่านมา มีการประกาศว่าบริษัทอีคอมเมิร์ซ Fanatics ได้บรรลุข้อตกลงในการซื้อบริษัทการ์ดซื้อขาย Topps ในราคาประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ก่อนที่นักข่าวธุรกิจกีฬาจะไปไกลเกินกว่าที่จะวิเคราะห์ว่าข้อตกลงที่เสนอนี้สามารถเปลี่ยนโฉมตลาดการ์ดซื้อขายกีฬาได้อย่างไร สิ่งสำคัญคือต้องตระหนักก่อนว่าข้อตกลงที่เสนอนี้อาจถูกระงับโดยหน่วยงานกำกับดูแลการต่อต้านการผูกขาดอย่างสมเหตุสมผลก่อนที่จะดำเนินการต่อไป

พระราชบัญญัติการปรับปรุงการต่อต้านการผูกขาดของ Hart Scott Rodino ปี 1976 อนุญาตให้ทั้งกระทรวงยุติธรรมของสหรัฐอเมริกาและคณะกรรมาธิการการค้าแห่งสหพันธรัฐบล็อกการควบรวมกิจการเพื่อ "… ลดการแข่งขันอย่างมีนัยสำคัญ หรือ … มีแนวโน้มที่จะสร้างการผูกขาด" แม้ว่าจะมีความยืดหยุ่นอยู่บ้างว่าหน่วยงานใดจะท้าทายการควบรวมกิจการหรือไม่ การควบรวมกิจการของบริษัทอันดับ 1 และอันดับ 2 ที่เสนอในประเภทธุรกิจใด ๆ มีความเสี่ยงสูงสุดที่จะถูกพิจารณา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัททั้งสองนี้รวมกันเพื่อให้มีกำไรล้นหลาม ส่วนแบ่งตลาดโดยรวม 

หน่วยงานกำกับดูแลการต่อต้านการผูกขาดกังวลเป็นพิเศษเกี่ยวกับการควบรวมกิจการระหว่างผู้นำตลาด หากมีอุปสรรคสูงในการเข้าสู่ตลาดสำหรับคู่แข่งรายใหม่ สันนิษฐานได้ว่าตลาดการ์ดซื้อขายกีฬามีอุปสรรคสูงเป็นพิเศษในการเข้าร่วมโดยอิงจากข้อกำหนดทางกฎหมายที่สันนิษฐานไว้ซึ่งผู้ผลิตการ์ดซื้อขายกีฬาอนุญาตให้ใช้สิทธิ์ในการใช้ชื่อผู้เล่นและความคล้ายคลึงกันจากสหภาพผู้เล่นกีฬา เนื่องจากข้อตกลงการอนุญาตเหล่านี้ส่วนใหญ่มีลักษณะเฉพาะและมีผลบังคับในระยะเวลาหลายปี และจำเป็นต้องมีการชำระเงินล่วงหน้าจำนวนมากซึ่งจะจำกัดขอบเขตของคู่แข่งที่มีศักยภาพ

แม้ว่านักวิจารณ์กีฬาและธุรกิจบางคนอาจเชื่อว่าการควบรวมกิจการของ Fanatics และ Topps ที่เสนอจะเล็กเกินไปที่จะได้รับความสนใจจากหน่วยงาน แต่ดูเหมือนว่าจะไม่เป็นเช่นนั้น ตลาดการ์ดซื้อขายเป็นตลาดที่เติบโตอย่างรวดเร็วตั้งแต่เริ่มต้นของการระบาดใหญ่ของโควิด-19 และเป็นการเชื่อมต่อที่สมเหตุสมผลระหว่างการ์ดที่พิมพ์กับคู่สกุลเงินออนไลน์ที่เกิดขึ้นใหม่เพื่อทำให้ตลาดเติบโตต่อไปเท่านั้น 

นอกจากนี้ หน่วยงานตรวจสอบและท้าทายต่อการเสนอซื้อกิจการ Topps ของ Fanatics ทำได้หลายวิธีเทียบเท่ากับการทบทวนการควบรวมกิจการ DraftKings-FanDuel ที่เสนอในปี 2017 ซึ่งเป็นการควบรวมกิจการที่เสนอว่า FTC ปิดกั้นอย่างเหมาะสมเนื่องจากความเสี่ยงของการควบรวมกิจการภายในรายวัน หมวดกีฬาแฟนตาซี

ณ จุดนี้ ขั้นตอนต่อไปสำหรับ Fanatics และ Topps คือการส่งชุดเอกสารที่จำเป็นไปยังทั้ง DOJ และ FTC ซึ่งจะเริ่มต้นการตรวจสอบผลการแข่งขันของการทำธุรกรรมที่เสนอโดยหน่วยงานภายใต้ Hart-Scott Rodino เอกสารเบื้องต้นเหล่านี้จะรวมถึงแผนธุรกิจที่บริษัทกำหนดชุดการแข่งขันในตลาด

ดังนั้นในขณะที่ยังเร็วเกินไปที่จะบรรลุข้อสรุปบางประการเกี่ยวกับการเสนอซื้อกิจการ Topps ของ Fanatics มีเหตุผลอย่างน้อยก็มีความสงสัยว่าข้อตกลงนี้จะบรรลุผลหรือไม่

นอกจากนี้ แม้ว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะอนุมัติการเข้าซื้อกิจการนี้ในท้ายที่สุด อย่างน้อยหน่วยงานก็คาดหวังได้อย่างสมเหตุสมผล อย่างน้อย หน่วยงานก็จะขอข้อมูลเพิ่มเติมก่อนและอาจขายสินทรัพย์บางส่วนให้กับผู้ซื้อที่เป็นบุคคลที่สาม

____________

มาร์คเอเดลแมน ([ป้องกันอีเมล]) เป็นศาสตราจารย์ด้านกฎหมายที่โรงเรียนธุรกิจ Zicklin ของ Baruch College ผู้อำนวยการด้านจริยธรรมการกีฬาของ Robert Zicklin Center on Corporate Integrity และเป็นผู้ก่อตั้ง กฎหมาย Edelman. เขาเป็นผู้เขียน“บทความสั้น ๆ เกี่ยวกับกฎหมายสมัครเล่นและกฎหมายต่อต้านการผูกขาด” และเป็นหนึ่งในไม่กี่คนที่คาดการณ์ตั้งแต่ต้นว่า FTC จะขัดขวางการควบรวมกิจการของ DraftKings-FanDuel ไม่มีสิ่งใดในที่นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางกฎหมาย