อันไหนดีกว่าซื้อ?

พันธบัตรออมทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับ CPI ไม่ใช่ทั้งหมดที่จะแตกเป็นเสี่ยง ๆ TIPS ให้การปกป้องที่ดีขึ้นเล็กน้อยจากภาวะเงินเฟ้อ

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินส่วนบุคคลชอบคนที่ฉันผูกพัน Suze Orman: “การลงทุนอันดับ 1 ที่ทุกคนควรมีไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้น” เบอร์ตัน มัลคีล: “สุดยอดมาก” เมื่อเดือนที่แล้วการแตกตื่นสำหรับสิ่งเหล่านี้ทำให้เว็บไซต์ TreasuryDirect ล่ม

มุมมองที่ตรงกันข้าม: พันธบัตรของฉันนั้นธรรมดามาก พวกเขาจ่ายแย่กว่าพันธบัตรรัฐบาลที่ออกขายได้ มันทำให้พอร์ตการเกษียณของคุณยุ่งเหยิง และรับประกันว่าจะทำให้คุณจนลง

การประทับรอยประทับจะดำเนินต่อไปอย่างไม่ต้องสงสัย เนื่องจากรายงานอัตราเงินเฟ้อล่าสุดสร้างความประหลาดใจอันไม่พึงประสงค์ (8.6%) พันธบัตรเป็นข้อตกลงที่ดีกว่าสำหรับผู้ออมระยะยาวกว่าบัญชีธนาคารใด ๆ แต่พวกเขาไม่ได้ทำในสิ่งที่ผู้ถือของพวกเขาต้องการให้ทำ นั่นคือการสร้างภูมิคุ้มกันให้กับเงินออมจากการเสื่อมของเงินดอลลาร์

พันธบัตร I คือพันธบัตรออมทรัพย์ที่จ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่บวกกับการปรับค่าใช้จ่ายรายครึ่งปีซึ่งสำคัญกับดัชนีราคาผู้บริโภค คุณซื้อพันธบัตรเหล่านี้หลังจากเชื่อมโยงบัญชีธนาคารกับเว็บไซต์ที่เงอะงะของกระทรวงการคลัง การซื้อสูงสุดต่อปีปฏิทินคือ 10,000 ดอลลาร์ต่อคน (20,000 ดอลลาร์สำหรับคู่รัก) พันธบัตรไม่สามารถขึ้นเงินได้ในช่วง 12 เดือนแรก จากนั้นจนถึงเครื่องหมาย 60 เดือนการไถ่ถอนมาพร้อมกับการสูญเสียดอกเบี้ยสามเดือน

หลังจากห้าปี พันธบัตร I สามารถไถ่ถอนได้โดยไม่มีการลงโทษ ผู้ซื้อมีทางเลือกที่จะเลื่อนเวลาการเก็บภาษีจนกว่าพันธบัตรจะได้รับเงินหรือครบกำหนด ซึ่งปกติแล้วนี่เป็นสิ่งที่ควรทำ เมื่อครบกำหนดใน 30 ปี พันธบัตรจะสิ้นสุดการคิดดอกเบี้ย ดอกเบี้ยพันธบัตร I เช่นเดียวกับหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ทั้งหมด ได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้ของรัฐ

อัตราคงที่ของพันธบัตร I ที่ซื้อในวันนี้คือ 0% ตลอดอายุของพันธบัตร การปรับอัตราเงินเฟ้อเปลี่ยนแปลงทุก ๆ หกเดือนและตอนนี้สร้างเป็น 9.62% ต่อปี นั่นคือ ถ้าคุณใส่เงิน $10,000 ตอนนี้ คุณจะได้รับดอกเบี้ย 481 ดอลลาร์สำหรับครึ่งปีแรกของคุณ

ในยุคที่ผลตอบแทนของธนาคารเส็งเคร็ง คูปองครึ่งปีมูลค่า 481 ดอลลาร์ดูดีทีเดียว แต่อัตราคงที่ 0% หมายความว่า สุทธิจากอัตราเงินเฟ้อ คุณได้รับ zilch ยิ่งไปกว่านั้น แม้ว่าคุณจะใช้กำลังซื้อเพียงเล็กน้อย แต่ในที่สุดคุณก็จะต้องเสียภาษีเงินได้สำหรับดอกเบี้ยสมมุติของคุณ ปล่อยให้ภาษีนั้นและคุณพบว่าผลตอบแทนที่แท้จริงของคุณติดลบ

ตัวอย่างสมมุติ: คุณอยู่ในวงเล็บ 24% ยอดเงินต้นของคุณคือ 10,000 ดอลลาร์และอัตราเงินเฟ้อ 10% หลังจากหนึ่งปี คุณมียอดเงินคงเหลือ 11,000 ดอลลาร์ แต่เป็นหนี้ภาษี 240 ดอลลาร์ ซึ่งต้องชำระตอนนี้หรือหลังจากนั้น 10,760 ดอลลาร์ที่เป็นของคุณซื้อน้อยกว่า 10,000 ดอลลาร์เมื่อปีก่อน

ทำความเข้าใจกับสิ่งที่เกิดขึ้น รัฐบาลกำลังขาดดุล ครอบคลุมส่วนหนึ่งโดยการพิมพ์เงินเพื่อแจกและบางส่วนโดยการกู้ยืมจากออมทรัพย์ ผู้ออมถูกทำให้ยากจนลงทุกปีที่ผ่านไป โปรดทราบว่าคนเก็บภาษีและผู้กู้เป็นนิติบุคคลเดียวกัน คือ US Treasury

นี่เป็นข้อตกลงดิบ คุณสามารถทำได้ดีขึ้น—ดีขึ้นเล็กน้อย—โดยการซื้อหลักทรัพย์ที่มีการป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง หรือที่เรียกว่า TIPS TIPS ที่ครบกำหนดชำระในสิบปีให้ผลตอบแทนจริงไม่มากนัก 0.4% และผลตอบแทนที่ครบกำหนดใน 30 ปีจ่ายผลตอบแทนจริงไม่มากนัก 0.7% ผู้ซื้อ TIPS ต้องจ่ายภาษีทันทีสำหรับผลตอบแทนที่แท้จริงและค่าเผื่อเงินเฟ้อประจำปี

คุณสามารถซื้อ TIPS ได้โดยตรงจาก Treasury ในการประมูลตามช่วงเวลา ซื้อมือสองจากนายหน้า หรือซื้อหุ้นในกองทุนต้นทุนต่ำเช่น Schwab US TIPS ETF TIPS ยังให้ผลตอบแทนจริงติดลบหลังหักภาษี แต่ก็ไม่ได้ติดลบเท่าผลตอบแทนพันธบัตร I

ผลลัพธ์ที่น่าสยดสยองถูกพล็อตในกราฟสองกราฟด้านล่าง กราฟแรกอนุมานว่าอัตราเงินเฟ้อเริ่มต้นสูง—8% ในปีแรก, 5% ในปีที่สอง—และจากนั้นก็ตกต่ำสู่ระดับต่ำที่ทำให้ค่าเฉลี่ย 30 ปีสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดตราสารหนี้

สมมติฐานเพิ่มเติม: ผู้ซื้ออยู่ในกรอบภาษีที่สูงพอสมควร ใช้ประโยชน์จากตัวเลือกการเลื่อนเวลาภาษีที่มีอยู่ในพันธบัตร I และเลือกมีอายุ 30 ปีเมื่อซื้อ TIPS

ในสถานการณ์สมมตินี้ การเลื่อนเวลาภาษีของพันธบัตร I นั้นคุ้มค่า แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะเอาชนะความได้เปรียบด้านผลตอบแทน 0.7% ที่ TIPS มี

เกิดอะไรขึ้นถ้าอัตราเงินเฟ้อร้อนขึ้น? กราฟที่สองถือว่าอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น 30 จุดในช่วง XNUMX ปีข้างหน้าซึ่งมากกว่าราคาในตลาดตราสารหนี้

ในที่นี้ การเลื่อนเวลาภาษีช่วยให้พันธบัตร I เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการถือครองอันยาวนาน สามารถผูกมัดกับ TIPS ที่ซื้อขายได้ แต่นี่ไม่ได้หมายความว่าผู้ถือพันธบัตร I ควรสวดอ้อนวอนขอให้มีอัตราเงินเฟ้อสูง อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นหมายถึงรายได้แฝงที่ต้องเสียภาษีมากขึ้น ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ความมั่งคั่งที่หมดลงจึงเกิดขึ้นเร็วขึ้น

นอกจากการเลื่อนเวลาภาษีแล้ว พันธบัตรออมทรัพย์ยังมีข้อได้เปรียบอีกประการหนึ่ง: มันมาพร้อมกับตัวเลือกการวางฟรี คุณไม่จำเป็นต้องลงทุนตลอดระยะเวลา 30 ปีเต็ม เมื่อใดก็ได้หลังจากห้าปี คุณสามารถมอบพันธบัตรสำหรับเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยค้างรับได้

หากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเพิ่มขึ้น ตัวเลือกนั้นจะคุ้มค่า คุณสามารถใช้เงินสดในพันธบัตร I จ่ายภาษีสำหรับดอกเบี้ย และใช้เงินที่ได้เพื่อซื้อ TIPS ระยะยาวที่จ่ายได้ดีกว่า 0.7% ในปัจจุบัน

แต่ตอนนี้ดูที่ข้อเสียเปรียบหลักฉันพันธบัตร มีจำหน่ายในปริมาณน้อยเท่านั้น หากพันธบัตรมูลค่า 10,000 ดอลลาร์เป็นส่วนสำคัญของมูลค่าสุทธิของคุณ เรื่องนี้ก็ไม่สำคัญ แต่ถ้าเป็นองค์ประกอบเล็กๆ ในพอร์ตเกษียณ มันจะสร้างความยุ่งเหยิงทางการเงิน

คุณได้รับอนุญาตให้ซื้อพันธบัตร I เพิ่มอีก $5,000 ต่อปี หากคุณชำระภาษีเงินได้มากเกินไปและรับเงินคืนในรูปของพันธบัตรออมทรัพย์ที่เป็นกระดาษ นั่นยิ่งเกะกะ หลีกเลี่ยงมัน.

ฉันไม่สามารถถือพันธบัตรกับทรัพย์สินอื่น ๆ ที่นายหน้าของคุณ คุณต้องรักษาบัญชี TreasuryDirect แยกต่างหากด้วยการเข้าสู่ระบบและรหัสผ่านของตัวเอง โอกาสใดที่คุณหรือทายาทของคุณจะสูญเสียการติดตามทรัพย์สินนี้ในอีก 30 ปีข้างหน้า? คิดเกี่ยวกับสิ่งนี้. โปรดทราบว่ากระทรวงการคลังอยู่ในพันธบัตรออมทรัพย์กระดาษที่ครบกำหนดและไม่มีการอ้างสิทธิ์มูลค่า 29 พันล้านดอลลาร์

เลือกพิษของคุณ ไม่ว่าจะเป็นพันธบัตรอะไร กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะทำให้คุณจนลงเมื่อคุณให้ยืมเงิน พันธบัตร I ดีกว่าซีดีของธนาคารเพื่อการออมระยะยาว แต่สำหรับนักลงทุนที่ร่ำรวย TIPS ที่จำหน่ายได้น่าจะสมเหตุสมผลมากกว่า

เรากำลังพูดถึงเรื่องพันธบัตรที่ได้มาใหม่ หากคุณโชคดีพอที่จะซื้อพันธบัตร I เมื่อหลายปีก่อน เมื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่ถึง 3% ให้ยึดไว้จนกว่าจะครบกำหนด

กราฟของมูลค่าพันธบัตรหลังหักภาษีจะถือว่านักลงทุนที่อยู่ในวงเล็บ 24% ในวันนี้และจะถูกไล่ขึ้นไปที่ 33% เมื่อกฎหมายภาษีปี 2017 หมดอายุในต้นปี 2026 อัตราเหล่านี้จะใช้กับคู่สมรสที่มีรายได้ที่ต้องเสียภาษี 250,000 เหรียญ สมมติฐานของตลาดตราสารหนี้เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในอนาคตถือเป็นผลต่างระหว่างพันธบัตรระบุและพันธบัตรจริง หักด้วยค่าเผื่อความเสี่ยง 0.1% สำหรับพันธบัตรที่ระบุ

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับพันธบัตร I:

เคล็ดลับนาฬิกา เป็นไซต์อ้างอิงที่มีประโยชน์

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เปรียบเทียบ TIPS กับพันธบัตร I โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม.

อันตรายจากพันธบัตรออมทรัพย์: แผนกสูญหายและพบ เป็นการเตือน