จะลงทุนที่ไหนเพื่อเอาชนะเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะชะลอตัว แต่คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นอีกระยะหนึ่ง สตีเฟน เนลสัน ประธานบริษัท เมืองหลวงเบิร์ชวูด ในวิสตา แคลิฟอร์เนีย มีแนวคิดที่จะนำเงินของคุณไปไว้ที่ใดเพื่อให้แซงหน้าดัชนีราคาผู้บริโภค

แลร์รี่ไลท์: นักลงทุนจะทำอย่างไรกับอัตราเงินเฟ้อที่ยังสูงอยู่?

สตีเฟนเนลสัน: ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง นักลงทุนค้นหาวิธีที่จะต่อสู้กับมันในพอร์ตการลงทุนของตน หนึ่งในการลงทุนดังกล่าวที่คุณอาจเคยได้ยินเมื่อเร็วๆ นี้คือ TIPS หรือ Treasury Inflation Protected Securities

TIPS คือหลักทรัพย์ที่มีหลักผูกกับดัชนีราคาผู้บริโภค ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ใช้มากที่สุด เมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น เงินต้นก็เพิ่มขึ้น ด้วยภาวะเงินฝืดซึ่งเป็นการลดลงของราคาเงินต้นจะลดลง เมื่อหลักประกันครบกำหนด กระทรวงการคลังสหรัฐจะจ่ายเงินต้นเดิมหรือเงินต้นที่ปรับแล้ว แล้วแต่จำนวนใดจะมากกว่า ฟังดูเหมือนวิธีแก้ปัญหาเงินเฟ้อของนักลงทุน

ดังนั้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น คุณจะซื้อ TIPS? ฟังดูง่ายพอสมควร

นี่คือสาเหตุที่ไม่เป็นเช่นนั้น: ทุกปีดัชนีพันธบัตรสหรัฐลดลง 11% ซึ่งวัดโดยกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Vanguard Bond Index แต่ TIPS ลดลงเกือบจะเท่ากันโดยวัดโดย iShares TIPS Bond ETF

เดี๋ยวก่อน … ดูเหมือนว่า TIPS ไม่ได้ทำงานของพวกเขา อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 7.2% แต่ TIPS ลดลงเท่าพันธบัตรปกติ! สิ่งที่ช่วยให้?

ความผิดพลาดครั้งใหญ่คือการคิดว่าการเป็นเจ้าของ TIPS คุณกำลังหลีกหนีจากความเสียหายใดๆ มันง่ายเกินไป หากเป็นเช่นนั้น คงไม่มีใครกังวลเรื่องอัตราเงินเฟ้อ เพราะพวกเขาต่างก็ซื้อ TIPS ด้วยตัวเอง

แสง: บอกเราว่า TIPS ทำงานอย่างไร

เนลสัน: ราคา TIPS ไม่เพียงรวมระดับอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อในอนาคตด้วย

ไม่ว่าคุณจะซื้อ TIPS โดยตรงหรือผ่าน ETF คุณกำลังเข้าร่วมการประมูลกับผู้เสนอราคาและผู้ขายอย่างต่อเนื่อง หากความเชื่อมั่นเปลี่ยนแปลงไปตามอัตราเงินเฟ้อในอนาคต มูลค่าของหลักทรัพย์เหล่านั้นก็จะผันผวน เมื่อธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณว่ามีแผนที่จะต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อโดยการเพิ่มอัตรา ความคาดหวังของอัตราเงินเฟ้อในอนาคตจึงลดลง ดังนั้นผู้ซื้อจึงไม่เต็มใจที่จะจ่ายในราคาที่สูงขึ้น

สมมติว่าคุณซื้อ TIPS อายุ 21 ปีซึ่งประมูลเมื่อวันที่ 2021 ตุลาคม 109.51 โดยขายในราคา $21 ต่อหนึ่งดอลลาร์ จากนั้น TIPS อายุ 2022 ปีก็ประมูลในวันที่ 102.76 เมษายน 6.2 ในราคา XNUMX ดอลลาร์ นี่คือค่า TIPS ที่ลดลง XNUMX%

เช่นเดียวกับการเทรดใดๆ ที่ทำขึ้นเพื่อจับความผันผวนระยะสั้น คุณต้องใช้ความคิดระดับที่สอง การทราบผลลัพธ์เป็นเรื่องหนึ่ง เงินเฟ้อกำลังเพิ่มสูงขึ้น แต่การรู้ว่าผู้คน (ตลาด) จะตอบสนองต่อข่าวนั้นเป็นอย่างไรนั้นเป็นเรื่องพิเศษ และเช่นเดียวกับกลยุทธ์การจับจังหวะตลาด คุณมักจะคิดผิด!

หากคุณตระหนักว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่นี่ คุณไม่สามารถซื้อ TIPS ETF และคาดว่าจะหลีกเลี่ยงการขาดทุนได้ ตลาดฉลาดเกินไปและคาดการณ์ไว้แล้ว

แสง: แล้วประโยชน์ของการเป็นเจ้าของ TIPS คืออะไร?

เนลสัน: สิ่งที่ฉันพูดไม่ได้หมายความว่า TIPS เสียและไม่ได้ทำในสิ่งที่พวกเขาระบุไว้อย่างชัดเจนว่าทำ ในความเป็นจริง TIPS ETF เช่น iShares TIPS Bond ETF มีรายได้ประมาณ 3% ในแต่ละปีในช่วงห้าปีที่ผ่านมาซึ่งมีอัตราเงินเฟ้อเล็กน้อย เมื่อคุณขยายขอบเขตออกไป เป้าหมายในการก้าวให้ทันกับอัตราเงินเฟ้อและประสิทธิภาพการลงทุนจะมาบรรจบกัน แต่ในระยะสั้น สิ่งต่างๆ อาจดูวุ่นวาย: TIPS ลดลง 5% และอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 8%

อีกวิธีหนึ่งคือการเป็นเจ้าของ TIPS โดยตรง คุณสามารถถือพันธบัตรได้จนกว่าจะครบกำหนดและคุณจะได้รับการรับประกันมูลค่าเต็มจำนวนและอัตราผลตอบแทนโดยประมาณเมื่อครบกำหนด ในทางเทคนิคแล้ว นี่เป็นสิ่งเดียวกับการเป็นเจ้าของ ETF เนื่องจากมูลค่าจะผันผวนอย่างต่อเนื่องแต่คุณจะไม่เห็นมัน ซึ่งสามารถช่วยในทางจิตวิทยาได้

ท้ายที่สุดแล้ว TIPS ไม่ว่าจะซื้อโดยตรงจากกระทรวงการคลังหรือผ่าน ETF อาจมีประโยชน์มากที่สุดในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในระยะยาวอย่างคาดไม่ถึง เพราะไม่ว่าจะซื้อด้วยวิธีใด ราคาของมันก็สะท้อนความคาดหวังของตลาดสำหรับ อัตราเงินเฟ้อในอนาคต

แสง: การลงทุนใดบ้างที่เรียกเก็บเงินจากการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อที่ไม่ได้ผลเมื่อเร็ว ๆ นี้

เนลสัน: ทองสำหรับหนึ่ง มันเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่แย่ตั้งแต่เราออกจากมาตรฐานทองคำ ทองคำได้ก้าวตามอัตราเงินเฟ้อมาหลายทศวรรษแล้ว แต่ตอนนี้ไม่เพิ่มขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ไปคิด

สินค้าเป็นอีกหนึ่ง สินค้าโภคภัณฑ์ทำได้ดีขึ้นในช่วงเงินเฟ้อ แต่ไม่ทำอะไรเลยระหว่างช่วงเวลานั้น คุณตกลงที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีกลิ่นเหม็นเป็นเวลานานหรือไม่?

แสง: นอกจาก TIPS แล้ว นักลงทุนสามารถหาการลงทุนที่ดีที่เอาชนะเงินเฟ้อได้ที่ไหน

เนลสัน: หุ้นเป็นตัวป้องกันเงินเฟ้อระยะยาวที่ดีที่สุด แต่พวกเขาไม่ได้เคลื่อนไหวตามอัตราเงินเฟ้อทุกปี

แม้แต่ตอนนี้ก็ยังยากที่จะเชื่อมโยงหุ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่ดีเมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 8% และหุ้นลดลงมากกว่า 20%

แต่นี่คือข้อเท็จจริงสองประการเกี่ยวกับหุ้น: หุ้นสหรัฐไม่เคยโพสต์ผลตอบแทนที่แท้จริงติดลบเป็นเวลา 20 ปีหรือนานกว่านั้น และในอดีต หุ้นมีผลตอบแทนจริงเฉลี่ยประมาณ 6.5% หลังจากอัตราเงินเฟ้อ

สำหรับระยะยาว แผนสำหรับอัตราเงินเฟ้อมีอยู่แล้ว - เป็นเจ้าของหุ้น อย่าพยายามแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อด้วยหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนที่คุณยังไม่ได้เป็นเจ้าของ ไม่มีวิธีแก้ปัญหาที่สมบูรณ์แบบ