ตลาดหุ้นจะไปทางไหน? มันอาจมีการตกที่ยุ่งเหยิง

กระนั้น ความวุ่นวายในปีนี้ยังเปิดโอกาสอีกด้วย: หุ้นมีราคาถูกลงกว่าที่เคยเป็นมาเป็นเวลานาน และหุ้นของบริษัทที่มีรูปแบบธุรกิจที่แข่งขันได้ งบดุลที่แข็งแกร่ง และกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ ตลาดตราสารหนี้มีข้อเสนอให้เลือกมากกว่าเดิม ด้วยหมวดหมู่ต่างๆ ที่ให้ผลตอบแทนสูงสุดในรอบหลายปี เป็นเรื่องที่น่าดึงดูดใจที่จะมุ่งเน้นไปที่แรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจมหภาคที่ทำให้หุ้นตกต่ำและให้ผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นในช่วงแปดเดือนแรกของปี และนักยุทธศาสตร์ของ Wall Street หลายคนก็ทำเช่นนั้น แต่นักลงทุนที่เลือกตำแหน่งได้ดีอาจได้รับประโยชน์จากแนวโน้มเชิงลบที่มีอยู่

ของบาร์รอน เมื่อเร็ว ๆ นี้สำรวจนักยุทธศาสตร์วอลล์สตรีทแปดคนเพื่ออ่านแนวโน้มการลงทุนในช่วงที่เหลือของปี ในขณะที่เป้าหมายเฉลี่ยของกลุ่มทำให้ S&P 500 อยู่ที่ 4185 ณ สิ้นปี เพิ่มขึ้น 6% จากระดับล่าสุด แต่การประมาณการส่วนบุคคลอยู่ในช่วง 3600 ถึง 4800 นั่นเป็นช่วงที่ใหญ่ผิดปกติโดยเหลืออีกสี่เดือนในปีนี้ และสะท้อนมุมมองที่แตกต่างกันอย่างกว้างขวาง ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและผลกำไรของบริษัท และความมุ่งมั่นของเฟดในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ

นักยุทธศาสตร์บางคน เช่น Ed Yardeni เจ้าของ Yardeni Research มองว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบเงียบ ๆ มากกว่าการหดตัวทางเศรษฐกิจที่เต็มกำลัง “ถ้าเราจะเกิดภาวะถดถอย มันอาจจะตื้นมาก” เขากล่าว “หรืออาจเป็นภาวะถดถอยต่อเนื่องที่กระทบภาคส่วนต่างๆ ในช่วงเวลาที่ต่างกัน อย่างที่เราเห็นกันในช่วงกลางทศวรรษ 1980”

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของสหรัฐหดตัวที่ 1.6% ต่อปีในไตรมาสแรกและ 0.6% ในไตรมาสที่สอง แต่แนวโน้มพื้นฐานไม่ได้บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจอยู่ในภาวะถดถอย Sonal Desai หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Franklin Templeton Fixed Income กล่าวว่า "เมื่อฉันดูพลวัตที่แฝงอยู่ [ของเศรษฐกิจ] ไม่ว่าจะเป็นองค์กรธุรกิจ ครัวเรือนและผู้บริโภค และสมาชิกของ ของบาร์รอน โต๊ะกลม.

Desai มองเห็นหลักฐานเพียงเล็กน้อยของการชะลอตัวในวงกว้างของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ อย่างน้อยก็ยังไม่ถึง และกล่าวว่าในปีหน้าอาจทำให้เศรษฐกิจที่เติบโตเป็นศูนย์และชะงักงัน มากกว่าการหดตัวอย่างมีความหมาย ความแข็งแกร่งของตลาดงานและงบดุลของผู้บริโภคนั้นเกี่ยวข้องกันมาก แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะทำให้รายได้ลดลงก็ตาม อัตราเงินเฟ้อประจำปีที่ 8.3% เทียบเท่ากับการหักเงินเดือนประจำปีของพนักงานหนึ่งเดือน และการออมจะคงอยู่เพียงเท่านั้น นาน.

สำหรับตลาดกระทิงในตลาดหุ้น อัตราเงินเฟ้อสูงสุดที่อาจเกิดขึ้นก็เพียงพอแล้วที่จะตื่นเต้นกับแนวโน้มของตลาด หากอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนสามารถมองไปข้างหน้าถึงจุดสิ้นสุดของรอบการตึงตัวของเฟดในที่สุด และคาดว่าจะเกิดความเสียหายทางเศรษฐกิจและรายได้น้อยลง

มอร์แกน JP
's
Dubravko Lakos-Bujas หัวหน้านักยุทธศาสตร์หุ้นสหรัฐ มีเป้าหมาย S&P 500 สิ้นปีที่ 4800 ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้น 20% จากที่นี่ และสูงเป็นประวัติการณ์ เขาไม่คาดหวังว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกและมองว่าอัตราเงินเฟ้อจะผ่อนคลายลงเมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลดลงและความกดดันอื่นๆ ลดลง เขาตั้งข้อสังเกตว่าผู้คนมีการลงทุนต่ำ: ณ ปลายเดือนสิงหาคม การเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้องของกองทุนในตลาดหุ้นต่ำกว่า 90% ของการอ่านในอดีต ควบคู่ไปกับการซื้อคืนหุ้นของบริษัท เขาคาดว่าจะเห็นการไหลเข้าทุกวันของหุ้นหลายพันล้านเหรียญต่อวันในช่วงสองสามเดือนข้างหน้า ซึ่งจะทำให้ดัชนีสูงขึ้น

ฟาร์โกเวลส์
's
คริสโตเฟอร์ ฮาร์วีย์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นมองว่าเศรษฐกิจและกำไรจะฟื้นตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2022 ก่อนถึงปี 2023 ที่อาจท้าทายยิ่งขึ้น เขาไม่ได้คาดหวังว่าเฟดจะมีความกระฉับกระเฉงมากขึ้น และคิดว่าแรงกดดันต่อหุ้นที่เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรส่วนใหญ่จะเล่น

“เราได้เห็นผลตอบแทนสูงสุดแล้ว เฟดกำลังจะชะลอตัว และปัจจัยพื้นฐานก็ไม่ได้เลวร้ายอย่างที่คิด” ฮาร์วีย์กล่าว “สถานที่ที่เราเริ่มเห็นการแก้ไขเชิงลบและการบีบอัดส่วนต่างมีมากขึ้นในด้านการเติบโต และนั่นคือจุดที่เราได้เห็นการลดลงครั้งใหญ่ในครึ่งแรกของปีนี้ อย่าลืมว่านี่เป็นครึ่งแรกที่แย่ที่สุดในรอบ 50 ปี ข่าวร้ายมากมายมีราคาอยู่แล้ว และไม่น่าแปลกใจเลยที่จะเห็นการเด้งกลับ”

Harvey รักษาเป้าหมายสิ้นปี 4715 ของเขาสำหรับ S&P 500 ตลอดทั้งปี เขาแนะนำการเติบโตที่ราคาสมเหตุสมผล โดยเน้นที่คุณภาพในเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มสูงขึ้นในปีหน้า เขาเชื่อมั่นในบริการด้านการสื่อสารที่เน้นด้านสื่อและเทคโนโลยีมากกว่า เมื่อเทียบกับโทรคมนาคม และมีแนวโน้มลดลงในซอฟต์แวร์และหุ้นขายปลีก ฮาร์วีย์ยังแนะนำให้สร้างพอร์ตโฟลิโอที่เรียกว่าบาร์เบลล์กับบริษัทที่มีการป้องกันมากกว่า เช่น ในด้านอาหาร เครื่องดื่ม และยาสูบ ดิ

Invesco Dynamic Food & Beverage
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (สัญลักษณ์: PBJ) เป็นวิธีหนึ่งในการดำเนินการตามแนวคิดนี้

ในกลุ่มตลาด หุ้นกลุ่มพลังงานมีแฟนๆ จำนวนมากในช่วงที่เหลือของปีนี้ ราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้นดูมีแนวโน้มว่าจะติด—ไม่ใช่น้ำมันที่ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่อยู่เหนือต้นทุนการผลิตได้อย่างสบาย บริษัทพลังงานกำลังเก็บเกี่ยวผลกำไร ชำระหนี้ และใช้จ่ายอย่างมีความรับผิดชอบมากกว่าในอดีต นักยุทธศาสตร์กล่าวว่าผู้ถือหุ้นจะยังคงได้รับประโยชน์ต่อไป—พลังงานอยู่ห่างไกลจากภาคส่วนที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดใน S&P 500 ในปี 2022 เพิ่มขึ้น 41% ดิ

พลังงานเลือกภาค SPDR
ETF (XLE) ให้ผลตอบแทนในวงกว้างกับภาคส่วนนี้และให้ผลตอบแทน 4.2% เป็นเงินปันผลต่อปีในขณะที่

iShares US Oil & Gas Exploration & Production
ETF (IEO) มีความเข้มข้นมากกว่าในภาคส่วนต้นน้ำ

การดูแลสุขภาพเป็นอีกหนึ่งคำแนะนำที่ได้รับความนิยมในหมู่นักยุทธศาสตร์การลงทุน ภาคส่วนนี้ให้ความสำคัญกับเทคโนโลยีมากขึ้น โดยมีลักษณะการเติบโตทางโลกที่น่าอิจฉา แต่ไม่ได้แลกกับการประเมินราคาที่แพงเกินไป อาจเป็นเพราะความกังวลเกี่ยวกับกฎหมายของรัฐบาล ซึ่งรวมถึงโครงการเจรจาราคายาในพระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อที่เพิ่งผ่าน

ไมค์ วิลสัน หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนและหัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนของสหรัฐฯ กล่าวว่า "การดูแลสุขภาพให้ความคุ้มครองต่อเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย และคุณไม่จำเป็นต้องจ่ายเงินมากเกินไป

สแตนลี่ย์มอร์แกน
.
“นอกเหนือจากเทคโนโลยีชีวภาพแล้ว ฉันคิดว่าไม่มีเจ้าของ เพราะยังมีความกังวลว่ารัฐบาลจะเข้ามายุ่งเกี่ยวกับการกำหนดราคา”

พื้นที่

การดูแลสุขภาพเลือกภาค SPDR
ETF (XLV) รวมหุ้น S&P 500 ทั้งหมดในกลุ่มนี้ ดิ

iShares ผู้ให้บริการด้านสุขภาพในสหรัฐอเมริกา
ETF (IHF) มุ่งเน้นที่ผู้ประกันตนและผู้ให้บริการมากกว่า ซึ่งมีภาวะวิกฤตภายหลังการแพร่ระบาดที่ถูกกักไว้ตามอุปสงค์ มากกว่าบริษัทยาหรือผู้ผลิตอุปกรณ์ทางการแพทย์

Wilson มีเป้าหมายในเดือนมิถุนายน 2023 ที่ 3900 สำหรับ S&P 500 ลดลง 2% จากระดับล่าสุด เขากังวลเกี่ยวกับรายรับซึ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สอง “ในขณะที่เฟดยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ย นั่นไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนหลักของราคาหุ้นจากที่นี่” วิลสันกล่าว “ความเสียหายจากการประเมินมูลค่าจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ย นั่นไม่ใช่ปัญหาจริงๆ ปัญหาตอนนี้คือรายรับจะลดลงมาก”

Wilson คาดว่านักวิเคราะห์ของ Wall Street จะลดประมาณการรายได้ของพวกเขาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งจะทำให้ราคาหุ้นตกต่ำลง กระบวนการนั้นเริ่มต้นด้วยฤดูกาลการรายงานของไตรมาสที่สอง และเขาตั้งข้อสังเกตว่ารอบการแก้ไขรายรับมีแนวโน้มที่จะกินเวลาสามหรือสี่ไตรมาส ฤดูการประชุมทางโทรศัพท์ช่วงฤดูใบไม้ร่วงและผลประกอบการไตรมาสที่สามอาจเป็นตัวเร่งให้เกิดการปรับลด หากทีมผู้บริหารเสนอการคาดการณ์ที่มืดมนหรือลดคำแนะนำ นั่นยังเป็นโอกาสในการแยกผู้ชนะออกจากผู้แพ้

“เมื่อการเทขายในครึ่งปีแรกเป็นเพียงเครื่องมือที่ทำลายมูลค่าหุ้นทั้งหมด มันจะกลายเป็นสิ่งแปลกปลอมมากขึ้นจากที่นี่” วิลสันกล่าว “หุ้นสามารถแยกตัวออกจากกันได้ขึ้นอยู่กับว่าบริษัทใดสามารถดำเนินงานได้ดีขึ้นในสภาพแวดล้อมนี้…แต่เราอยู่ในภาวะขาลงที่ระดับดัชนีในอีกสามถึงหกเดือนข้างหน้า”

วิลสันมุ่งเน้นไปที่ภาคส่วนที่ฉูดฉาดน้อยที่สุด แต่มีเสถียรภาพมากที่สุดในตลาด ได้แก่ สาธารณูปโภค อสังหาริมทรัพย์ และการดูแลสุขภาพ น้ำหนักที่น้อยกว่าที่แนะนำของเขาคือหุ้นของผู้บริโภคและส่วนที่เป็นวัฏจักรของเทคโนโลยี ซึ่งรวมถึงเซมิคอนดักเตอร์และบริษัทฮาร์ดแวร์

เช่นเดียวกับ Wilson, Savita Subramanian หัวหน้าฝ่ายหุ้นสหรัฐและกลยุทธ์เชิงปริมาณของ BofA Securities เห็นว่ายังมีที่ว่างมากมายสำหรับประมาณการรายได้ที่จะลดลง “การประมาณการฉันทามตินั้นมองโลกในแง่ดีเกินไป” เธอกล่าว “ฉันทามติคาดการณ์การเติบโต 8% ในปีหน้า และเราคิดว่ามันอาจจะมากกว่าลบ 8% สิ่งนี้สอดคล้องกับมุมมองของเราว่าจะมีภาวะถดถอย”

Subramanian ซึ่งมีราคาเป้าหมายที่ 3600 ใน S&P 500 แนะนำให้มองหาบริษัทที่มีราคาไม่แพงโดยพิจารณาจากอัตราส่วนของมูลค่าองค์กรต่อกระแสเงินสดอิสระ แนวทางดังกล่าวเน้นย้ำถึงธุรกิจที่สามารถสร้างเงินสดต่อไปได้ดีที่สุดแม้จะมีแรงกดดันด้านต้นทุนเพิ่มขึ้นและไม่ต้องพึ่งพาหนี้มากเกินไป ซึ่งมีราคาแพงกว่า

“เมื่อคุณเข้าสู่ช่วงท้ายของวัฏจักรเศรษฐกิจ คุณจะมีอัตราเงินเฟ้อและเฟดเข้มงวดขึ้น” ซูบรามาเนียนกล่าว “บางทีรายรับอาจจะดีขึ้น บางทียอดขายอาจเพิ่มขึ้น แต่กระแสเงินสดอิสระเริ่มขาดแคลนเพราะบริษัทต่างๆ ถูกบังคับให้ใช้จ่ายด้วยต้นทุนที่สูงขึ้น รายจ่ายฝ่ายทุน หรือดอกเบี้ยหนี้ที่สูงขึ้น”

การคัดกรองบริษัทที่มีราคาถูกโดยพิจารณาจากมูลค่าองค์กรต่อผลตอบแทนจากกระแสเงินสดซึ่งส่วนใหญ่เป็นบริษัทพลังงานในดัชนี S&P 500 ได้แก่

เอ็กซอนโมบิล

(XOM)

บั้งนายสิบ

(ซีวีเอ็กซ์)

มาราธอนปิโตรเลียม

(กนง.) และ

ทรัพยากร EOG

(อีโอจี). บริษัทยาเช่น

ไฟเซอร์

(PFE) และ

ทันสมัย

(MRNA) เป็นตัวอย่างอื่นๆ เช่น

ดาวโจนส์

(DOW) และ

LyondellBasell อุตสาหกรรม

(LYB) ในสารเคมี ดิ

Pacer US Cash Cows 100
ETF (COWZ) รวมตะกร้าของ Russell 1000 บริษัท ที่มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ที่คล้ายคลึงกัน

กลุ่มผลิตภัณฑ์ของ Subramanian มีมูลค่าที่ลดลง และรวมถึงพลังงาน การเงิน การดูแลสุขภาพ และสินค้าอุปโภคบริโภค แต่เธอบอกว่าอาจมีโอกาสบางอย่างในบริษัทที่ทำกำไรได้ซึ่งขายหมดในปีนี้ ชื่อเทคโนโลยีจำนวนมากสูญเสีย 50% หรือมากกว่า และสามารถดึงดูดผู้ที่มีขอบฟ้าการลงทุนระยะยาว

เพย์พาล โฮลดิงส์

(ป.ป.ช.)

อะโดบี

ตัวอย่างเช่น (ADBE) และ Salesforce (CRM) มีกระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวกและลดลงอย่างน้อย 33% ในปี 2022

Gargi Chaudhuri หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน iShares สำหรับทวีปอเมริกาที่

แบล็ค
,
แนะนำวิธีเพิ่มคุณภาพให้กับพอร์ตการลงทุนของคุณอีกวิธีหนึ่ง: the

iShares Core เงินปันผลสูง
ETF (HDV) ซึ่งให้ผลตอบแทนประมาณ 2.3% ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ได้แก่ Exxon Mobil,

Johnson & Johnson

(JNJ) และ

การสื่อสาร Verizon

(VZ)

สำหรับนักลงทุนที่มีรายได้คงที่ นี่คือยุคใหม่: กลุ่มสินทรัพย์กำลังสร้างรายได้หลังจากภัยแล้งที่ยาวนาน ดัชนี S&P US Treasury Bond Index ลดลง 8.5% ในปีนี้ พันธบัตรองค์กรระดับการลงทุนของสหรัฐฯ สูญเสีย 14% และหลักทรัพย์ค้ำประกันลดลง 9% แต่นั่นทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นซึ่งเคลื่อนไหวผกผันกับราคาของพันธบัตร

Anders Persson หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Nuveen ด้านตราสารหนี้ระดับโลก เชื่อว่าความเสียหายส่วนใหญ่ในพื้นที่คุณภาพสูงกว่าของตลาดตราสารหนี้ เช่น คลังและพันธบัตรองค์กรระดับการลงทุน เสร็จสิ้นแล้ว ในขณะที่พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงและประเภทที่มีความเสี่ยงอื่น ๆ อาจมีข้อเสียมากกว่า เขาไม่เห็นการต่อรองราคาที่กรีดร้องและเน้นไปที่การสร้างรายได้และการกระจายความเสี่ยง

"มันจะไม่เป็นตลาดเบต้า" เพอร์สันกล่าว “มันเป็นตลาดอัลฟ่ามากกว่า ซึ่งคุณต้องทำงานของคุณอย่างแท้จริงในฐานะผู้จัดการที่กระตือรือร้น โดยมองหาอุตสาหกรรมและชื่อที่สามารถรักษาไว้ได้ดีที่สุด”

เขาชี้ไปที่

พันธบัตร TIAA-CREF Core Plus
กองทุน (TIBFX) ซึ่งให้ผลตอบแทน 3.4% และรวมถึงสินทรัพย์ตราสารหนี้ที่หลากหลาย เช่น หนี้สาธารณะของสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ พันธบัตรองค์กรระดับการลงทุนและให้ผลตอบแทนสูง หุ้นบุริมสิทธิ และสินทรัพย์และหลักทรัพย์ค้ำประกัน

คนโสดออก

Nuveen หลักทรัพย์และรายได้บุริมสิทธิ
กองทุน (NPSRX) ที่ให้ผลตอบแทน 5.7% รวมถึงหุ้นบุริมสิทธิจากธนาคารส่วนใหญ่และสถาบันการเงินอื่น ๆ ที่มีคุณภาพสินเชื่อที่แข็งแกร่งซึ่งได้รับความช่วยเหลือจากกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นตั้งแต่วิกฤตการเงินในปี 2008-09 เพอร์สันยังชอบ

รายได้ดอกเบี้ยลอยตัว
กองทุน (NFRIX) คุณภาพสินเชื่อต่ำกว่า แต่ให้ผลตอบแทน 5.2% อัตราดอกเบี้ยลอยตัวของพอร์ตสินเชื่อเป็นฉนวนป้องกันจากสภาวะแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น แม้ว่าความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหนี้ในเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยจะมีมากกว่าก็ตาม

Desai ในทำนองเดียวกันแนะนำ

รายได้ของแฟรงคลิน
กองทุน (FKIQX) ซึ่งเป็นหุ้นกู้แบบดั้งเดิมประมาณครึ่งหนึ่งและส่วนที่เหลือเป็นหุ้น บุริมสิทธิ และหุ้นแปลงสภาพที่จ่ายเงินปันผล กองทุนมีอัตราผลตอบแทน 5.2%

คาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวไม่มากนักในช่วงท้ายของเส้นโค้งธนารักษ์ในช่วงที่เหลือของปีนี้ นักยุทธศาสตร์มักเห็นผลตอบแทน 10 ปีที่เหลืออยู่ในช่วงและสิ้นสุดในปี 2022 ประมาณ 3.00% หรือสูงกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ 3.26% ในปัจจุบัน

นักยุทธศาสตร์มองว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 100 เป็น 125 คะแนนพื้นฐาน (จุดพื้นฐานคือหนึ่งในร้อยเปอร์เซ็นต์) ในการประชุมอีกสามครั้งที่เหลือในปีนี้ นั่นจะใช้ช่วงเป้าหมายอัตรากองทุนของรัฐบาลกลางเป็น 3.50% -3.75% ณ สิ้นปี ในปี 2023 อัตรามาตรฐานอาจเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อย จากนั้นเฟดอาจหยุดชั่วคราว ไม่มีนักยุทธศาสตร์กับใคร ของบาร์รอน เฟดเห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นปีหน้า เนื่องจากตลาดฟิวเจอร์สมีการกำหนดราคาก่อนสุนทรพจน์ Jackson Hole ของประธานเฟด นายเจอโรม พาวเวลล์ เมื่อวันที่ 26 ส.ค.

ในการกล่าวถึงการประชุมสัมมนานโยบายเศรษฐกิจประจำปีของธนาคารกลางในไวโอมิง นายพาวเวลล์เน้นย้ำว่าการต่อสู้เรื่องเงินเฟ้อเป็นเรื่องสำคัญอันดับ 1 และจะต้องเจ็บปวดทางเศรษฐกิจบ้าง นั่นหมายถึงการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงช้าลงหรืออาจติดลบ และอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 3.7% ตลาดจะทดสอบการแก้ปัญหาของเฟดเมื่อการตกงานเริ่มดีขึ้น Desai กล่าว

“ในอดีต ผู้คนมักพูดว่า 'อย่าต่อสู้กับเฟด'” เธอกล่าว “คราวนี้ ทุกคนต้องการต่อสู้กับเฟด”

นั่นจะเป็นสูตรสำหรับความผันผวนที่มากขึ้นในตลาดหุ้นและพันธบัตร Chaudhuri ของ BlackRock คาดว่า S&P 500 จะลงจอดที่ 3800 ภายในสิ้นปีหลังจากความผันผวนที่ผันผวน เธอแนะนำให้ลงทุนต่อไปเพื่อใช้ประโยชน์จากการชุมนุมที่อาจเกิดขึ้น

Chaudhuri อ้าง

iShares MSCI USA ปัจจัยปริมาณขั้นต่ำ
ETF (USMV) เป็นวิธีหนึ่งในการป้องกันพอร์ตโฟลิโอจากความผันผวนที่มากขึ้น ผู้ถือครองอันดับต้น ๆ ได้แก่

ลิลลี่อีไล

(LLY)

ไมโครซอฟท์

(เอ็มเอสเอฟที)

แอคเซนเจอร์

(ACN) และ

T-Mobile สหรัฐฯ

(มส.).

สิ่งหนึ่งที่ต้องกังวลเกี่ยวกับการตกต่ำครั้งนี้คือการกระชับเชิงปริมาณหรือ QT โดยที่เฟดย่องบดุลและระบายสภาพคล่องออกจากระบบการเงิน “ผู้คนประเมินผลกระทบของความเสี่ยงด้านสภาพคล่องต่อตลาดและเศรษฐกิจที่แท้จริงต่ำเกินไป [เนื่องจาก QT]” วิลสันกล่าว “เช่นเดียวกับการผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นเหมือนจาระบีในเครื่องยนต์ QT เป็นเหมือนประแจในเครื่องยนต์มากกว่า”

อัตราที่เพิ่มสูงขึ้น ความผันผวนที่มากขึ้น และประแจเครื่องยนต์ไม่ได้ฟังดูเป็นสูตรสำหรับผลกำไรมหาศาลที่นักลงทุนเห็นในช่วงสองปีที่ผ่านมา แต่การเลือกหุ้นอย่างรอบคอบและการลงทุนในตราสารหนี้ที่ชาญฉลาดอาจช่วยหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของฤดูกาลได้

เขียนถึง Nicholas Jasinski ที่ [ป้องกันอีเมล]