เมื่อใดที่คาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 2023

ตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2023 โดยอาจเพิ่มขึ้น 0.25 จุดเป็น 4.5%-4.75% อย่างไรก็ตาม มีโอกาสพอสมควรที่เฟดจะปรับขึ้นร้อยละ 0.5 มากขึ้น การตัดสินใจในเดือนกุมภาพันธ์เป็นการตัดสินใจครั้งแรกจากทั้งหมดแปดครั้ง การประชุมเฟดเพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยในปี 2023.

ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

ตลาดคาดว่าเฟดจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นปี 2023 เนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐกำลังลดลง หลังจากเพิ่มอัตรารายปี 9% ในเดือนมิถุนายน CPI เดือนพฤศจิกายนแสดงอัตราเงินเฟ้อที่ 7% ถึงกระนั้น การลดลงของอัตราเงินเฟ้อล่าสุดยังไม่เพียงพอในมุมมองของเฟด

เฟดต้องการให้อัตราเงินเฟ้อกลับไปสู่เป้าหมายที่ 2% และแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง แต่ก็ยังอยู่ในระดับสูงและมีความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะไม่ลดลงจนเหลือ 2% ตัวอย่างเช่น เฟดกังวลว่า การเติบโตของค่าจ้างอยู่ที่ประมาณ 6%จะยังคงรักษาอัตราเงินเฟ้อที่สูงในการบริการ แม้ว่าค่าใช้จ่ายสำหรับ การเคหะ และคาดว่าสินค้าจะตกต่ำลงมากขึ้นในปี 2023 ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งคือภาวะช็อกทางเศรษฐกิจที่คาดไม่ถึงทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นอีกครั้งในลักษณะเดียวกับสงครามยูเครนหรือการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน

ตลาดงานที่แข็งแกร่ง

เหตุผลส่วนหนึ่งที่เฟดสามารถมุ่งเน้นไปที่การต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อด้วยอัตราที่สูงขึ้นในปี 2022 นั้นเป็นเพราะเศรษฐกิจส่วนที่เหลือของสหรัฐทำงานได้ดีพอสมควร

การว่างงานของสหรัฐอยู่ระหว่าง 3.5% ถึง 4% ในปี 2022 ซึ่งต่ำตามมาตรฐานในอดีต ความกลัวของเฟดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยคืออาจทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯถดถอย อย่างไรก็ตาม ตลาดงานที่ค่อนข้างร้อนแรงหมายความว่าเฟดไม่ได้กังวลมากเกินไปเกี่ยวกับผลข้างเคียงของอัตราที่สูงจากการต่อสู้กับเงินเฟ้อ

ใช่ ราคาบ้านได้ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ และทั้งตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ต่างก็อ่อนแออย่างผิดปกติในปี 2022 แต่สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่ความกังวลหลักของเฟด หน้าที่ของเฟดคือการควบคุมอัตราเงินเฟ้อและรักษาการจ้างงานให้อยู่ในระดับสูง ด้วยการจ้างงานที่สมเหตุสมผล Fed สามารถต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อได้โดยไม่ต้องกังวลมากเกินไปเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยน อย่างน้อยก็ ณ จุดนี้

ข้อมูลขาเข้า

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกุมภาพันธ์ดูเหมือนจะอิงตามแถลงการณ์ล่าสุดของเฟด อย่างไรก็ตาม รายงานเงินเฟ้อสำหรับเดือนธันวาคมจะออกในเดือนมกราคมและจะแจ้งมุมมองของเฟด ตัวอย่างเช่น อัตราเงินเฟ้อ CPI สำหรับเดือนธันวาคม 2022 จะประกาศในวันที่ 12 มกราคม และการว่างงานสำหรับเดือนธันวาคมจะประกาศในวันที่ 6 มกราคม ข้อมูลนี้ไม่น่าจะเปลี่ยนสถานะของเฟดในเดือนกุมภาพันธ์ แต่อาจเปลี่ยนทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม และการประชุมเดือนพฤษภาคม

เส้นทางสำหรับอัตราในปี 2023

การประชุมครั้งต่อมาในปี 2022 มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซ้ำแล้วซ้ำเล่า ในปัจจุบันคาดว่าปี 2023 จะแตกต่างออกไป ตลาดคาดว่าจะมีการปรับขึ้นเล็กน้อยเล็กน้อยในช่วงต้นปี แต่จากนั้นอัตราดังกล่าวอาจคงอยู่ต่อไปอีกมากในปี 2023 หรือแม้กระทั่งลดลง

ตลาดมองเห็นโอกาสที่เหมาะสมที่เดือนมีนาคมจะแสดงถึงการปรับขึ้นรอบสุดท้ายของรอบอัตราดอกเบี้ยของเฟด อย่างไรก็ตาม จะต้องมีข่าวดีอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและอาจทำให้ตลาดงานเย็นลง ถึงกระนั้นก็ตาม ปัจจุบัน Fed มุ่งมั่นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2023 ดังนั้นแม้ว่าอัตราจะไม่เพิ่มขึ้นหลังเดือนมีนาคม แต่ Fed ก็อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้สูงเป็นส่วนใหญ่ในปี 2023 น่าเสียดายที่สิ่งสำคัญที่อาจเปลี่ยนแปลงและทำให้อัตราดอกเบี้ยต่ำลงก็คือ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ