สิ่งที่ต้องดูต่อไปในข้อพิพาทการตรวจสอบ ADR ระหว่างสหรัฐฯ - จีน

ปักกิ่ง — เมื่อเร็ว ๆ นี้ สหรัฐฯ และจีนได้เริ่มก้าวแรกที่สำคัญในการรักษาหุ้นจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เช่น อาลีบาบา จากการถูกบังคับปิดตลาดหุ้นสหรัฐ

นักวิเคราะห์กล่าวว่าสิ่งที่ต้องเกิดขึ้นต่อไปคือการตรวจสอบภาคสนามอย่างราบรื่นในจีนโดยสหรัฐฯ โดยได้รับการสนับสนุนอย่างเพียงพอจากทางการจีน นักวิเคราะห์กล่าว

Winston Ma ผู้ช่วยศาสตราจารย์กล่าวว่า "รายละเอียดการใช้งานจำนวนมากสามารถคิดออกได้โดยบริษัทตรวจสอบบัญชีและ [กระทรวงการคลัง] ร่วมกับ [คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีน] ผ่านการพิจารณาคดีจริงภายใต้ข้อตกลงที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนนี้ ด้านกฎหมายที่มหาวิทยาลัยนิวยอร์ก

คณะกรรมการกำกับดูแลการบัญชีของบริษัทมหาชนของสหรัฐอเมริกากล่าวว่าผู้ตรวจสอบคือ กำหนดเดินทางถึงฮ่องกงกลางเดือนก.ย. หลังจากนั้นไม่นาน “เอกสารการตรวจสอบทั้งหมดที่ร้องขอโดย PCAOB จะต้องจัดเตรียมให้พร้อม”

เอกสารการตรวจสอบแตกต่างจากข้อมูลจริงของบริษัทที่รวบรวมโดยสำนักงานบัญชี

เอกสารงานบันทึกขั้นตอนการตรวจสอบ การทดสอบ รวบรวมข้อมูลและข้อสรุปเกี่ยวกับการทบทวน ตามเว็บไซต์ กปปส. ยังไม่ชัดเจนว่าข้อมูลที่มีความละเอียดอ่อนสูงระดับใดจะรวมอยู่ในเอกสารการทำงาน

ความสามารถของสหรัฐฯ ในการตรวจสอบเอกสารการทำงานเหล่านั้นสำหรับบริษัทจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกานั้นเป็นข้อพิพาทที่ยาวนานหลายปี พัฒนาการทางการเมืองและกฎหมายของสหรัฐฯ ในช่วงสองปีที่ผ่านมาได้เร่งภัยคุกคามที่บริษัทจีนอาจจำเป็นต้องเพิกถอนจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ

จุดเปลี่ยนมาในปลายเดือนสิงหาคมเมื่อ กปปส. และ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของจีน ลงนามในข้อตกลงความร่วมมือที่วางหลักเกณฑ์ในการอนุญาตให้สหรัฐฯ ตรวจสอบบริษัทตรวจสอบภายในประเทศจีน

เป็นไปตามคำแถลงของหน่วยงานรัฐบาลทั้งสอง ซึ่งกระทรวงการคลังของจีนได้ลงนามในข้อตกลงดังกล่าวด้วย

“ฉันเห็นว่านี่เป็น 'ความก้าวหน้า' ครั้งใหญ่ ซึ่งหมายความว่าทั้งสองฝ่ายเต็มใจที่จะดำเนินการเพื่อก้าวไปข้างหน้า” สเตฟานี ถัง หัวหน้าฝ่ายไพรเวทอิควิตี้ของ Greater China และหุ้นส่วนของ Hogan Lovells กล่าว

“หัวเรื่องหรือผู้ชมของการสอบสวน PCAOB นี้จะเป็นบริษัทตรวจสอบบัญชี” เธอกล่าว โดยเน้นว่าเธอไม่ใช่นักบัญชี

หมิง เหลียว หุ้นส่วนผู้ก่อตั้งของ Prospect Avenue Capital ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในปักกิ่งกล่าวว่า บริษัทบัญชีที่จดทะเบียนของจีนอยู่ภายใต้การดูแลของกระทรวงการคลัง ซึ่งทำให้บริษัทเป็นผู้นำด้านจีนในขั้นตอนต่อไป

อย่างไรก็ตาม มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการดำเนินการตามข้อตกลง เนื่องจากเป็นเพียงการกำหนดกรอบการทำงานเท่านั้น นักวิเคราะห์กล่าว

“สำนักงานบัญชีของเรายังไม่รู้วิธีดำเนินการ” Peter Tsui ประธานสมาคมผู้ตรวจสอบภายในของจีนในฮ่องกงกล่าว นั่นเป็นไปตามการแปลคำพูดภาษาจีนกลางของ CNBC เมื่อวันพฤหัสบดี

เขากล่าวว่าคำถามยังคงมีอยู่เกี่ยวกับข้อมูลที่บริษัทควรแบ่งปันเพื่อให้สอดคล้องกับกฎระเบียบของจีน

"ให้แนวทางแก่ [เรา]" Tsui กล่าว

Tsui กล่าวว่าการตรวจสอบควรดำเนินไปอย่างราบรื่นหากเป็นเพียงเรื่องของนักบัญชีทั้งสองฝ่าย และไม่มีการแทรกแซงทางการเมืองในฝั่งสหรัฐฯ เขากล่าวว่าบริษัทบัญชีรายใหญ่สี่แห่ง ได้แก่ KPMG, PwC, Deloitte และ EY เป็นสมาชิกของสมาคม

กระทรวงการคลังของจีนยังไม่ได้ออกแถลงการณ์ต่อสาธารณะเกี่ยวกับข้อตกลงความร่วมมือด้านการตรวจสอบ กระทรวงไม่ได้ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นของ CNBC ทันที

Liao ผู้พัฒนาโครงการ Prospect Avenue Capital รายหนึ่งกำลังจับตามองอยู่ว่าประธานาธิบดี Joe Biden แห่งสหรัฐฯ และประธานาธิบดี Xi Jinping ของจีนได้พบปะกันในฤดูใบไม้ร่วงนี้เป็นครั้งแรกภายใต้การบริหารของ Biden หรือไม่ ซึ่งสามารถเร่งข้อตกลงขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับข้อพิพาทด้านการตรวจสอบได้ เขากล่าว

“ในท้ายที่สุด การแก้ไขปัญหาเอกสารงานตรวจสอบต้องอาศัยปฏิสัมพันธ์ทางการเมืองระหว่างจีนและสหรัฐฯ” Liao กล่าวเป็นภาษาจีน ตามการแปลของ CNBC “ด้วยความไว้วางใจ ปัญหานี้สามารถแก้ไขได้ง่ายมาก”

PCAOB กล่าวว่าจะมีการตัดสินใจในเดือนธันวาคมว่าจีนยังคงขัดขวางการเข้าถึงข้อมูลการตรวจสอบหรือไม่

Gary Gensler ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ กล่าวกับ David Faber แห่ง CNBC ว่าหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะ “เริ่มรู้ในเดือนตุลาคมหรือพฤศจิกายน” สิงหาคม.

อาลีบาบาและบริษัทจีนอื่น ๆ ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ได้เริ่มต้นขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเพื่อออกหุ้นในฮ่องกง ซึ่งส่วนหนึ่งถูกมองว่าเป็นวิธีการป้องกันความเสี่ยงจากการถูกเพิกถอนจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ นับตั้งแต่บริษัทให้บริการเรียกรถของจีน Didi เสนอขายหุ้นในสหรัฐฯ ในช่วงฤดูร้อนปี 2021 ปักกิ่งก็ได้เพิ่มการพิจารณาบริษัทจีนที่ต้องการจดทะเบียนในต่างประเทศด้วย

ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่รวมกันได้ชะลอการไหลของการเสนอขายหุ้น IPO ของจีนในสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะบริษัทขนาดใหญ่

ตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม พ.ศ. 2021 บริษัทจีน 16 แห่งได้เข้าจดทะเบียนในสหรัฐฯ โดยไม่รวมบริษัทเข้าซื้อกิจการเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ ตามรายงานของ Renaissance Capital ย้อนกลับไปในปี 2020 30 บริษัทในจีน ได้จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา บริษัท กล่าวแล้ว

ตามมูลค่าแล้ว การถือครองหุ้นของบริษัทสัญชาติจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ รายใหญ่ที่สุด 26 แห่งของสหรัฐฯ ได้แก่ Alibaba, JD.com, Pinduoduo, NetEase และ Baidu นั่นเป็นไปตามการวิจัยของ Morgan Stanley ลงวันที่ XNUMX ส.ค.