บริษัทค้าปลีกนอกราคา TJX Companies (TJX) ซึ่งเป็นหนึ่งในหุ้นที่มีผลงานดีที่สุดของเรานับตั้งแต่ช่วงปลายฤดูร้อน เตรียมรายงานผลประกอบการในสัปดาห์นี้ ภาพใหญ่ เราเริ่มต้นตำแหน่งในบริษัทแม่ของ TJ Maxx และ Marshalls เมื่อวันที่ XNUMX ส.ค. 24 ซึ่งได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นการซื้อที่เหมาะสม ตั้งแต่ช่วงปิดเทอมเดือนส.ค. วันศุกร์ที่ 23 ต.ค. หุ้น TJX เพิ่มขึ้น 15.7% เทียบกับ S&P 3 ที่ลดลงประมาณ 500% ในช่วงระยะเวลานี้ TJX เป็นหุ้นที่มีผลงานดีที่สุดเป็นอันดับสี่ใน Charitable Trust ของ Jim Cramer ซึ่งเป็นพอร์ตโฟลิโอที่เราใช้สำหรับคลับ — ตามมาด้วย Bausch Health (BHC) ที่มีปัญหา ซึ่งเพิ่มขึ้น 41.8%; Wynn Resorts (WYNN) ซึ่งมีความก้าวหน้า 26.8%; และ Halliburton (HAL) ซึ่งเพิ่มขึ้น 24.1% การเคลื่อนไหวกลับหัวกลับหางของ TJX มาพร้อมกับการรายงานข่าวที่ดีจากนักวิเคราะห์ของวอลล์สตรีทที่เชื่อว่าเงื่อนไขต่างๆ เช่น สินค้าคงคลังเหลือเฟือและเศรษฐกิจที่ชะลอตัวนั้นสุกงอมสำหรับผู้ค้าปลีกที่มีราคาต่ำกว่าที่จะเติบโต เมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา Matt Boss นักวิเคราะห์การค้าปลีกที่ติดตามอย่างใกล้ชิดของ JPMorgan ได้เพิ่ม TJX ลงใน "รายการโฟกัส" ของเขา ซึ่งหมายความว่านี่เป็นหนึ่งในแนวคิดที่เขาชื่นชอบในภาคส่วนนี้ เมื่อพ. ย. เมื่อวันที่ 7 มกราคม มอร์แกน สแตนลีย์กล่าวว่าผู้ค้าปลีกนอกราคายังคงมี "สิ่งที่น่าสนใจที่สุด" ตั้งขึ้นในไตรมาสที่สี่และปีหน้า โดยรวมแล้ว 77% ของนักวิเคราะห์ 26 คนที่ครอบคลุม TJX ให้คะแนนหุ้นที่เทียบเท่ากับการซื้อตาม FactSet ส่วนที่เหลืออีก 23% มีระดับการถือครองเทียบเท่า FactSet แสดงรายการไม่มีการจัดอันดับการขายในหุ้น สองประเด็นสำคัญเกี่ยวกับรายได้ เมื่อ TJX เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2023 ปีงบประมาณ XNUMX ประจำปีงบประมาณ XNUMX หลังจากระฆังปิดเมื่อวันพุธ จะถือเป็นครั้งแรกที่บริษัทจะรายงานผลประกอบการเป็นชื่อ CNBC Investing Club เราคิดว่ามีสองประเด็นหลักที่ต้องระวังในการพิมพ์: (1) สภาพแวดล้อมของสินค้าคงคลังและ (2) ระยะขอบก่อนหักภาษี องค์ประกอบสินค้าคงคลังเป็นพื้นฐานของวิทยานิพนธ์ของเรา ดังนั้นเราจึงสงสัยว่าฝ่ายบริหารยังคงเห็น "โอกาสในการซื้อนอกราคาที่ไม่ธรรมดา" ในคำพูดของเออร์นี่ เฮอร์แมน ซีอีโอของ TJX ในการเรียกผลประกอบการไตรมาสสองของบริษัทในเดือนสิงหาคมหรือไม่ ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ อุตสาหกรรมค้าปลีกจมอยู่ใต้น้ำในสินค้าคงคลังส่วนเกิน หลังจากห่วงโซ่อุปทานที่อุดตันในช่วงการระบาดของโควิดเริ่มผ่อนคลายในช่วงเวลาที่ผู้บริโภคเริ่มใช้จ่ายกับบริการมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นรวมกันเพื่อทำให้ผู้ค้าปลีกมีของมากเกินไป – หรือในบางกรณี ของนอกฤดูกาล – สัมพันธ์กับความต้องการ แม้ว่าจะส่งผลเสียต่อ Target (TGT) และ Macy's (M) แต่ก็ส่งผลกระทบโดยตรงต่อ TJX และคู่แข่งอย่าง Burlington Stores (BURL) และ Ross Stores (ROST) ขยะของชายคนหนึ่งเป็นสมบัติของอีกคนหนึ่ง โดยทั่วไป มีสินค้าคงคลังส่วนเกินอยู่เสมอซึ่ง TJX ของโลกสามารถซื้อและวางบนชั้นวางได้ สร้างประสบการณ์ "การล่าขุมทรัพย์" ที่ลูกค้าประจำชื่นชอบ แต่ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมการค้าปลีกที่กว้างขึ้น คุณภาพและราคาที่บริษัทได้มานั้นแตกต่างกันไป สิ่งที่ทำให้ช่วงเวลาพิเศษนี้น่าสนใจสำหรับ TJX ก็คือผู้ค้าปลีกจำนวนมากมีสินค้าที่พวกเขาต้องการลดปริมาณลง ทำให้ TJX สามารถซื้อได้ในราคาที่ดีมาก ซึ่งช่วยให้ส่วนต่างกำไรของสินค้า นั่นเป็นเหตุผลที่เราต้องการทราบว่าตลาดการซื้อนอกราคามีการพัฒนาอย่างไรในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และตลาดยังคงเป็นที่นิยมอย่างมากสำหรับ TJX หรือไม่ อีกชั้นหนึ่งของเรื่องราวของสินค้าคงคลังก็คือ นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าปีปฏิทิน 2023 คือเมื่อผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องและเศรษฐกิจที่ชะลอตัวจะปรากฏให้เห็นชัดเจนยิ่งขึ้นในพฤติกรรมการจับจ่ายของผู้บริโภคที่มีรายได้ระดับกลางถึงระดับสูง หากสิ่งนี้พิสูจน์ได้จริง ก็ยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้ยินว่าฝ่ายบริหารของ TJX ยังคงให้ความสำคัญกับสภาพแวดล้อมในการซื้อ อัตรากำไรก่อนหักภาษีเป็นอีกหัวข้อสำคัญที่น่าจับตามองด้วย TJX ทั้งสำหรับผลประกอบการไตรมาส XNUMX ที่กำลังจะมาถึงนี้และในอนาคตข้างหน้า สโมสรและนักลงทุนรายอื่นๆ ให้ความสำคัญกับเรื่องนี้เพราะการเพิ่มอัตรากำไรช่วยให้รายได้เติบโต TJX เห็น Margin ก่อนหักภาษีลดลงเหลือ 0.3% ในช่วงปีงบประมาณ 2021 ที่มีการระบาดใหญ่ของโรคระบาด ลดลงจาก 10.6% ในปีงบประมาณก่อนหน้า แม้ว่าการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยเป็น 9.1% ในปีงบประมาณ 2022 ฝ่ายบริหารมุ่งมั่นที่จะกลับสู่ระดับก่อนเกิดโควิด “ภายในสามปี” ซีอีโอเฮอร์แมนกล่าวในการเรียกรับเงินเดือนสิงหาคม ซึ่งเกิดขึ้นไม่กี่วันก่อนการเริ่มต้นของเรา นอกเหนือจากผลประกอบการไตรมาส 2 ของปีงบประมาณในเดือนสิงหาคม TJX คาดการณ์อัตรากำไรก่อนหักภาษีทั้งปีจะอยู่ระหว่าง 9.3% ถึง 9.5% สำหรับปีงบประมาณ 2023 ซึ่งจะสรุปในเดือนมกราคมที่จะถึงนี้ โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 3 ฝ่ายบริหารกำลังเรียกร้องให้ 10.1% ถึง 10.4% แม้ว่าส่วนต่างของสินค้าเป็นเพียงองค์ประกอบหนึ่งในการทำกำไรของ TJX แต่ตัวแปรอื่นๆ ยังรวมถึงค่าใช้จ่ายต่างๆ เช่น อัตราค่าขนส่ง ซึ่งในขั้นต้นได้เพิ่มสูงขึ้นในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ แต่หลังจากนั้นก็เริ่มลดน้อยลง นักวิเคราะห์บางคนรวมถึงหัวหน้าของ JPMorgan เชื่อว่าอัตราค่าระวางเป็น “สัญลักษณ์แทน” ที่ใหญ่ที่สุดรอบมาร์จิ้นก่อนหักภาษีของ TJX ที่ฟื้นตัวสู่ระดับก่อนเกิดโควิด ด้วยเหตุผลดังกล่าว นักลงทุนจะให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับความคิดเห็นของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับความรุนแรงของลมกระโชกแรงในการขนส่งสินค้า และคาดว่าจะมีการเย็นลงอีกหรือไม่ บรรทัดล่าง เราพอใจกับประสิทธิภาพของหุ้น TJX เนื่องจากเราเพิ่มหุ้นเหล่านี้ลงในพอร์ตของเราเมื่อเกือบสามเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นสัญญาณว่าคนอื่น ๆ ในตลาดก็เชื่อว่าผู้ค้าปลีกราคาต่ำเป็นบริษัทประเภทที่เหมาะสมสำหรับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจนี้ แม้ว่าวิทยานิพนธ์ของเรายังคงไม่บุบสลาย สิ่งสำคัญคือต้องตระหนักว่าการที่หุ้นมีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมากอาจนำไปสู่การขายทำกำไรแม้ว่าไตรมาสนั้นจะแข็งแกร่งก็ตาม แน่นอนว่า เป็นไปไม่ได้ที่จะคาดการณ์อย่างชัดเจนว่าตลาดจะมีปฏิกิริยาอย่างไร แต่เมื่อพิจารณาถึงประสิทธิภาพที่เหนือกว่าในเร็วๆ นี้ จึงเป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ในเรดาร์ของเรา ดังที่กล่าวไว้ เราหวังว่าจะได้ยินว่าสภาพแวดล้อมการซื้อยังคงเป็นจุดแข็งของ TJX ข้อบ่งชี้ใดๆ ในการบรรเทาปัญหาต้นทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการขนส่งสินค้า น่าจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ในปีหน้า ประมาณการฉันทามติของ TJX ตาม Refinitiv เรียกร้องให้มีกำไรต่อหุ้น Q3 ต่อหุ้น 80 เซนต์จากรายรับ 12.3 พันล้านดอลลาร์ (ความไว้วางใจเพื่อการกุศลของ Jim Cramer นั้นยาว TJX . ดูรายชื่อหุ้นทั้งหมดได้ที่นี่) ในฐานะสมาชิก CNBC Investing Club กับ Jim Cramer คุณจะได้รับการแจ้งเตือนทางการค้าก่อนที่ Jim จะทำการซื้อขาย จิมรอ 45 นาทีหลังจากส่งการแจ้งเตือนทางการค้าก่อนที่จะซื้อหรือขายหุ้นในพอร์ตกองทุนการกุศลของเขา หากจิมพูดถึงหุ้นใน CNBC TV เขารอ 72 ชั่วโมงหลังจากออกการแจ้งเตือนการค้าก่อนที่จะดำเนินการซื้อขาย ข้อมูลคลับการลงทุนข้างต้นอยู่ภายใต้ข้อกำหนดและเงื่อนไขและนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา ร่วมกับข้อจำกัดความรับผิดชอบของเรา ไม่มีภาระผูกพันหรือหน้าที่ไว้วางใจที่มีอยู่ หรือสร้างขึ้นโดยอาศัยการรับข้อมูลใดๆ ของคุณที่ให้ไว้โดยเชื่อมโยงกับสโมสรการลงทุน 
ร้าน Marshalls ในนิวยอร์ก
Scott Mlyn | ซีเอ็นบีซี
ร้านค้าปลีกนอกราคา บริษัท TJX (TJX) หนึ่งในหุ้นที่มีผลงานดีที่สุดตั้งแต่ช่วงปลายฤดูร้อน เตรียมรายงานผลประกอบการสัปดาห์นี้
ที่มา: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html