จะทำอย่างไรเมื่ออันดับพันธบัตร Muni ของคุณถูกถอนออก

บริษัทมหาชนที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งไม่สามารถยื่นงบการเงินที่ตรวจสอบแล้วตามที่กำหนดโดยสำนักงาน ก.ล.ต. เสี่ยงต่อการถูกสต็อกสินค้าและถูกเพิกถอนจากตลาดหลักทรัพย์ ส่งผลร้ายแรงอย่างแน่นอน ยังไม่มีผลที่ตามมาสำหรับผู้ออกตราสารหนี้เทศบาลสำหรับความล้มเหลวในการยื่นแบบเดียวกัน จนถึงตอนนี้.

ในที่สุดสถาบันจัดอันดับ Moody's ก็จัดการกับพลเมืองเลวของเทศบาลได้มากพอแล้ว เรานับ 861 CUSIPs ที่พวกเขาถอนการให้คะแนน ผู้ออกตราสารหลายรายมี CUSIP หลายรายการที่เป็นของนักลงทุนเช่นเดียวกับคุณ ในจักรวาล 861 CUSIPs นั้นไม่ใหญ่มาก แต่มันเป็นจุดเริ่มต้น แน่นอนว่าผู้ออกอาจตัดสินใจทิ้ง Moody's ทำให้สถาบันจัดอันดับต้องถอนการจัดอันดับของพวกเขา ถึงกระนั้นก็เป็นตัวเลขที่น่าประทับใจและเป็นสิ่งที่ไม่เคยมีมาก่อนในความรู้ของฉัน

นักลงทุนของเราจะประเมินความสามารถของผู้ออกตราสารหนี้ในการชำระคูปองต่อเมื่อถึงกำหนดได้อย่างไรโดยไม่ได้รับรายงานทางการเงินหรือรายงานการจัดอันดับเครดิตที่ทันเวลาจากสถาบันจัดอันดับ คำตอบคือเราทำไม่ได้

บางทีการถอนอันดับเครดิตของ Moody's อาจเป็นการปลุกให้ผู้ออกตราสารหนี้ในเขตเทศบาลต้องยื่นเรื่องทางการเงินหรือเสี่ยงกับผลที่ตามมา

สิ่งที่ต้องทำ

จะเกิดอะไรขึ้นหากผู้ออกตราสารหนี้ของคุณไม่สามารถยื่นงบการเงินและ/หรือหน่วยงานจัดอันดับของพวกเขาถอนการให้คะแนนของพวกเขา ทันใดนั้นคุณกำลังบินตาบอด บ่อยครั้งที่ไม่ได้ยื่นงบการเงินตลอดทั้งปี หลังจาก ปิดปีบัญชีที่พวกเขากำลังรายงาน สามารถเปลี่ยนแปลงได้มากมายในช่วงเวลานั้น ตัวอย่างเช่น เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน 2021 S&P Global ได้ถอนอันดับเครดิตของรัฐบาลท้องถิ่นและหนี้สาธารณูปโภคต่างๆ นี่คือสิ่งที่พวกเขากล่าวว่า:

…การถอนตัวเกิดจากข้อมูลไม่เพียงพอ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การถอนตัวสะท้อนถึงความล้มเหลวของเราในการรับข้อมูลทางการเงินที่เพียงพอและทันท่วงที ซึ่งจำเป็นต่อการเฝ้าระวังการจัดอันดับตามเกณฑ์และนโยบายที่เกี่ยวข้องของเรา ข้อมูลทางการเงินดังกล่าวรวมถึง งบการเงินที่ตรวจสอบแล้วหรือข้อมูลทางการเงินที่คล้ายคลึงกัน

มีผู้จัดการเงินและกองทุนตราสารหนี้เทศบาลจำนวนมากที่ไม่สามารถถือพันธบัตรที่ไม่มีการจัดอันดับได้ การให้คะแนนที่ถูกเพิกถอนอาจบังคับให้ขาย ดังที่คุณอาจเคยประสบมา การขายทำให้เกิดยอดขายมากขึ้นในมูนิแลนด์ ราคาตราสารหนี้ดิ่งลง

หากคุณจัดการพันธบัตรเทศบาลด้วยตนเอง ให้ใช้เว็บไซต์ Electronic Municipal Market Access (EMMA) (เอ็มม่า.msrb.org) ที่เผยแพร่รายงานประจำปีของเทศบาลและงบการเงินที่ตรวจสอบแล้ว คุณจะพบเอกสารเปิดเผยข้อมูล กิจกรรมการค้า และการให้คะแนน หากคุณใช้แพลตฟอร์มการซื้อขายรายย่อยของ Schwab คุณจะสามารถเข้าถึงรายงานของ Moody's ได้เมื่อคุณคลิกที่ชื่อของผู้ออกก่อนที่จะซื้อหรือขายพันธบัตร ทั้งข้อมูล MSRB และ Schwab นั้นฟรี บางทีแพลตฟอร์มตราสารหนี้ของคุณอาจมีรายงานการให้คะแนนฟรีด้วย

การใช้ระบบข้อมูลฟรีเช่น MSRB นั้นสมเหตุสมผลสำหรับผู้ลงทุนในตราสารหนี้เทศบาลทุกคน การตรวจสอบผู้ออกพันธบัตรที่คุณเป็นเจ้าของซึ่งไม่ปฏิบัติตามกฎโดยการยื่นงบการเงินทันเวลาสามารถช่วยให้คุณประหยัดได้หลายพันในการขาดทุนหากมีพันธบัตร

เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัว ใบเสร็จรับเงินภาษีจะลดลง เทศบาลบางแห่งอาจไม่ต้องการเปิดเผยสิ่งที่เกิดขึ้นกับพวกเขา ดังนั้นพวกเขาจึงพลาดวันที่ยื่นงบการเงิน หากคุณเห็นว่าสิ่งนี้เกิดขึ้นและพันธบัตรของคุณไม่มีประกัน ให้ขาย